ステーブルコインの合法化：4兆ドルの金融ギャンブルそれとも普遍的な突破口？

【通貨界】《天才法案》はステーブルコインに青信号を与えるのか？《アトランティック・マンスリー》のデイビッド・フルームは直接冷水をかけた——この人はステーブルコインの規模が4兆ドルに達する可能性があると予測しており、大部分は3か月物の米国債に投じられるだろう。問題は、もし国債の価格が大きな下落をしたら、ステーブルコインはバンクランに陥るのではないか？その時、結局政府が尻拭いをしなければならないのだ。

IMFのヘレン・レイも警鐘を鳴らしている。彼女の論理は非常に直接的である：ステーブルコインは伝統的な銀行から預金を吸い取ることになり、これは世界的な金融の安定にとって良いニュースではない。銀行は融資するお金がなくなり、流動性に問題が生じ、連鎖反応は誰にも予測できない。

しかし、米連邦準備制度のスティーブン・ミランはそう考えていません。彼は、ステーブルコインは実際にはインクルーシブ・ファイナンスのツールであり、従来の金融システムから排除されていた人々がついにドル資産に触れることができると考えています。デイヴィッド・ベイカーはさらに一歩進んで、ステーブルコインが通貨のミスマッチを減少させ、逆に世界の金融をより安定させると直接言っています。

だから今は二つの派閥が対立しています：一方はバブルとバンクランを心配し、もう一方は包摂性と安定性を期待しています。4兆という数字は果たして災害の信号なのか、それとも市場の機会なのか？