Guía de asignación de activos 2026: interpretación de oportunidades de inversión en los tres grandes ámbitos de criptomonedas, commodities y divisas

2025年落下帷幕，各类资产表现分化明显。进入2026年，从比特币、以太坊等数字资产，到黄金、白银等避险品，再到美元、日元等外汇品种，究竟哪些将成为配置重点？多家全球顶级金融机构纷纷给出了答案。

Criptoactivos: Nuevo ciclo de Bitcoin y Ethereum

El precio de Bitcoin alcanza los 150,000 dólares

En 2025, Bitcoin experimentó una tendencia de montaña rusa, cerrando prácticamente en equilibrio a finales de año. Pero al entrar en 2026, las voces optimistas de las instituciones aumentan notablemente. Standard Chartered ha ajustado su precio objetivo de Bitcoin de 200,000 a 150,000 dólares, aunque a primera vista esto parezca una “reducción”, sigue sugiriendo un aumento considerable en 2026. Bernstein, por su parte, es más optimista y prevé que Bitcoin alcanzará los 150,000 dólares en 2026 y tocará los 200,000 en 2027.

El precio spot actual de Bitcoin es aproximadamente 91,260 dólares. Según este cálculo, el aumento del precio objetivo sería de aproximadamente un 64%. En yuanes chinos, considerando el tipo de cambio actual de aproximadamente 7.1 yuanes por dólar, el precio actual de Bitcoin está cerca de 648 millones de yuanes, mientras que el objetivo de 150,000 dólares equivale a unos 1.065 millones de yuanes.

El análisis de Bernstein indica que Bitcoin ha salido del ciclo tradicional de cada cuatro años y está entrando en una trayectoria de crecimiento más sostenible. Sin embargo, Morgan Stanley mantiene una postura reservada, sugiriendo que el mercado alcista de Bitcoin podría estar llegando a su fin, reflejando diferentes opiniones sobre las perspectivas a largo plazo de los criptoactivos.

Ethereum en la ola de tokenización

Ethereum también mostró una volatilidad significativa en 2025, cerrando en equilibrio. Pero de cara a 2026, las instituciones en general ven un panorama positivo. JPMorgan destaca el gran potencial de la tokenización, y que esta tendencia depende de la infraestructura de la blockchain de Ethereum.

Tom Lee, presidente de BitMine, adopta una postura más agresiva, afirmando que la ola de tokenización remodelará todo el superciclo de las criptomonedas. Señala que Ethereum tocó fondo en 2025 y que en 2026 experimentará un aumento sustancial, con una predicción audaz de un precio objetivo de 20,000 dólares.

Activos tradicionales de refugio: Oro y plata con soporte a largo plazo

El oro supera los 4900 dólares, un nivel clave

En 2025, el oro tuvo un rendimiento destacado, con un aumento superior al 60% anual, la mayor subida desde 1979. Este impulso fue impulsado por la reducción de tasas de la Reserva Federal, compras continuas de los bancos centrales y el aumento de riesgos geopolíticos.

Para 2026, la World Gold Council señala que el precio del oro podría continuar su tendencia alcista. En un contexto de más recortes de tasas por parte de la Fed, presión sobre el dólar y aumento de conflictos geopolíticos, se espera que el precio del oro suba entre un 5% y un 15%. En escenarios extremos (recesión global combinada con recortes agresivos de tasas), el aumento podría incluso llegar al 15-30%.

Varias instituciones financieras han ajustado al alza sus objetivos. Goldman Sachs estima que, respaldado por el aumento en compras de bancos centrales y la entrada constante de fondos en ETFs, el oro alcanzará los 4900 dólares por onza antes de fin de año. Bank of America es aún más optimista, considerando que el aumento del déficit fiscal y la escalada de la deuda beneficiarán al oro a largo plazo, con un objetivo de 5000 dólares por onza en 2026.

El potencial de la plata podría superar al del oro

En 2025, la plata mostró un aumento aún mayor, con más del 120% en todo el año, superando ampliamente al oro. La Silver Institute señala que la fuerte demanda industrial y el renovado interés en inversiones impulsaron este crecimiento, aunque la desaceleración en la producción minera limita la oferta, creando un déficit estructural a largo plazo en el mercado global de plata.

Se espera que este déficit persista e incluso se amplíe en 2026, proporcionando un fuerte soporte para el precio de la plata. UBS ha ajustado su objetivo para 2026 a 58-60 dólares por onza, sin descartar la posibilidad de alcanzar los 65 dólares. Bank of America también ve potencial para que la plata suba a 65 dólares en 2026.

Mercado de divisas: Divergencias en la tendencia del dólar

EUR/USD: Pico en una fase de tendencia alcista

En 2025, el EUR/USD subió un 13%, impulsado por la depreciación del dólar, alcanzando su nivel más alto en casi ocho años. Se espera que esta tendencia continúe en 2026, debido a que la Fed tiende a reducir tasas y el BCE mantiene tasas relativamente estables, lo que favorecerá al euro.

JPMorgan y Nomura ven un EUR/USD en torno a 1.20 a finales de 2026, mientras que Bank of America apunta a un nivel aún más alto de 1.22. Sin embargo, Morgan Stanley advierte sobre riesgos, señalando que en la segunda mitad del año podría manifestarse un escenario de “EEUU fuerte y Europa débil”, con el EUR/USD retrocediendo desde un pico de 1.23 hasta 1.16, por lo que los inversores deben estar atentos a posibles cambios de tendencia.

USD/JPY: Opiniones enfrentadas entre las instituciones

En 2025, USD/JPY mostró movimientos mixtos, con una ligera caída de aproximadamente un 1%. Para 2026, las predicciones varían mucho. JPMorgan, Barclays y otros ven un alza, con JPMorgan estimando que alcanzará 164 a finales de año; mientras que Citi y Nomura son más pesimistas, proyectando una caída a 140.

La lógica de Nomura es que las expectativas de aumento de tasas del Banco de Japón ya están reflejadas en el mercado, y la reducción en la diferencia de tasas entre EE.UU. y Japón disminuirá la atracción de las operaciones de arbitraje en yenes. Si la economía estadounidense se debilita y se activan cierres de posiciones de arbitraje, el yen podría fortalecerse.

Materias primas: El petróleo enfrenta presión a la baja

En 2025, el petróleo cayó casi un 20%, principalmente debido a la recuperación de la producción por parte de OPEC+ tras la relajación de los recortes y el aumento de la producción en EE.UU. Para 2026, se espera que la sobreoferta se agrave aún más, presionando a la baja los precios del petróleo.

Goldman Sachs estima que en 2026 el WTI caerá a 52 dólares por barril, y Brent a 56 dólares. JPMorgan, con una previsión ligeramente más alta, proyecta WTI en 54 dólares y Brent en 58 dólares.

Perspectiva general

La lógica principal para la asignación de activos en 2026 es: los criptoactivos, impulsados por la ola de tokenización, recuperan la atención de las instituciones; el oro y la plata, como herramientas de refugio a largo plazo, aún tienen espacio para subir; y en el mercado de divisas, las principales fuerzas provienen de las expectativas sobre las políticas de la Fed y la divergencia en los fundamentos económicos de los países. Los inversores deben comprender bien los riesgos y ajustar sus carteras de manera flexible según su marco de inversión.