金は一時4800を割り、銀は17%急落して75ドルを下回り、貴金属が再び急落しています。

金は今朝の2時間以内に5,006ドルから一時4,800ドルを割り込み、白銀はさらにひどく17%急落し、74ドルを下回った。火曜日と水曜日の反発が乏しかった後、急速に調整局面に入った。
（前情提要：橋水基金の達利欧が警告：世界は資本戦争の「瀬戸際」にある！金は依然として最良の避難手段）
（背景補充：シティグループが警告：金の評価額が高すぎて極端なゾーンに入り、金価格は半減のリスクに直面している）

貴金属の反発を期待していた？しかし、市場は再びすべての底値買いをした人々に教訓を与えた。台湾時間の今（5日）午前9時、現物金はまだ5,006ドルに留まっている。2時間後、価格は最低で4,800ドルの大台を割り、下落率は4%以上に達した。白銀はさらにひどく、89.5ドルから一時74ドルを下回り、下落幅は約17%に迫った。

この2時間で、金の時価総額は1.4兆ドル蒸発し、これはバフェットの投資会社とAMDが空中に消えたのとほぼ同じ規模だ。白銀も8,889億ドル縮小し、これは一つのJPモルガン・チェースが丸ごと消えたのに相当する。2日連続の上昇の後、多くの人は最悪の時期は過ぎたと思い込んでいたが、どうやらそうではないようだ。

金現物の動向

白銀現物の動向

反発はなぜ失敗したのか？

反発失敗の背後には、いくつかの構造的なネガティブ要因が形成されつつある可能性がある：

第一に、ドルが反撃している。 最近のドルの軟弱さは、金価格上昇の主要な論理の一つだった。しかし、市場はこのドルの弱さが「過剰」かもしれないことに気づき始めている。米国経済のデータは引き続き堅調さを示し、連邦準備制度理事会（FRB）が短期的に利下げを行う可能性は低い。さらに重要なのは、米財務長官のバイデン氏が昨日、強いドル政策を支持する明確な声明を出したことだ。

財務長官がドルを支持する姿勢を公に示すと、市場は再計算せざるを得なくなる。もしドルの強さが一時的な反発以上のものだと証明されれば、金価格は引き続き圧力を受けることになる。

第二に、FRBの姿勢が予想以上にタカ派的だ。 トランプ前大統領がケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）をFRBの次期議長に指名したというニュースは、先週すでに「継続的な利下げ」の市場シナリオを打ち砕いた。現在、強力な経済データと相まって、市場はFRBがより慎重に行動することを見込んでいる。利下げ期待の後退は、利子を生まない金にとっては直接的なネガティブ要因だ。

第三に、技術的な圧力もある。 金価格は先週金曜日に5,595ドルの歴史的高値から暴落した後、反発のたびにより低い抵抗線に直面している。今日の5,000ドル付近での失敗した突破は、短期的な下降トレンドをさらに確認させるものだ。トレーダーは5,000ドルを抵抗線とみなすようになり、心理的な節目の意味合いが逆転している。

長期的な見通しは？

多くのアナリストは、金の長期的なファンダメンタルズは依然堅固であり、避難資産としての輝きは失われていないと考えているが、短期的には新たな歴史的反発を引き起こす理由は見当たらない。

主要な投資銀行の年次目標価格は依然として高い：JPモルガンは6,300ドル、ゴールドマン・サックスは5,400ドル、ドイツ銀行は6,000ドル。しかし、目標価格は年末の話であり、あなたの証拠金口座が年末まで持つかどうかは今日の問題だ。