Les entreprises de cryptomonnaie proposent des compromis pour sauver le projet de loi sur le rendement des stablecoins

Les initiés de l’industrie crypto affirment que le projet de loi sur la structure du marché crypto, en suspens, pourrait dépendre d’un nouvel ensemble de concessions axées sur les stablecoins, alors que les négociations au Sénat accusent du retard et que les lignes partisanes se resserrent. La législation adoptée à la Chambre reste bloquée dans la chambre haute, au milieu de débats en cours sur la question de savoir si les émetteurs de stablecoins devraient être autorisés à offrir des rendements et comment ces rendements affecteraient les produits bancaires traditionnels. Ces derniers jours, des sources anonymes citées par Bloomberg ont décrit de nouvelles propositions visant à briser l’impasse, notamment en donnant aux banques communautaires une empreinte plus grande dans l’écosystème des stablecoins, et en associant cela à des arrangements de réserve et des partenariats pour émettre des stablecoins via des prêteurs plus petits.

La tension entre l’innovation crypto et les intérêts des banques traditionnelles continue de façonner le dialogue. Les défenseurs du secteur soutiennent que des stablecoins correctement structurés peuvent améliorer l’efficacité des paiements et l’inclusion financière, tandis que les banques craignent une fuite des dépôts et la concurrence avec les produits d’épargne conventionnels. Les négociations en cours reflètent une question plus large : comment intégrer les rails des actifs numériques dans un cadre réglementaire régulé et protecteur du consommateur sans compromettre la stabilité du système financier traditionnel. Les propositions en évolution interviennent alors que les négociations persistent sur le cadre précis des stablecoins et sur le projet de loi plus large sur la structure du marché.

La nouveauté des idées a été soulignée par le rapport de Bloomberg indiquant que des entreprises crypto testent des compromis visant à faciliter leur passage au Sénat. Parmi les mesures suggérées figurent l’augmentation de l’implication des banques communautaires dans les opérations de stablecoin, potentiellement via des arrangements de garde ou des rôles de gouvernance qui maintiennent les processus de coffre-fort et de règlement au sein du secteur bancaire. Une autre piste de discussion envisage de permettre aux émetteurs de stablecoins de s’associer avec des banques communautaires pour émettre de nouveaux tokens, en tirant parti de la crédibilité des bilans des prêteurs tout en maintenant des garde-fous réglementaires. L’objectif est d’apaiser les législateurs qui voient dans les stablecoins un vecteur potentiel de risque pour les consommateurs s’ils restent non réglementés, tout en offrant aux banques une voie pour participer à l’économie des actifs numériques sans renoncer à la stabilité traditionnelle des dépôts.

La diplomatie en cours a été mise à l’épreuve à Washington lorsqu’une réunion à la Maison Blanche lundi entre groupes crypto et bancaires s’est conclue sans accord formel. Les discussions, décrites comme constructives mais non concluantes, ont souligné la difficulté de concilier les incitations de l’industrie avec les préoccupations prudentielles des régulateurs et le calcul politique dans un Sénat divisé. Dans une interview avec Fox News, le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, a exprimé un optimisme prudent quant à la possibilité de permettre aux entreprises crypto de verser des récompenses, tout en avertissant de ne pas commercialiser ces récompenses comme s’il s’agissait d’un dépôt bancaire. Ces remarques soulignent que le débat reste ancré dans des questions fondamentales concernant la divulgation, la protection du consommateur, et la ligne entre l’innovation fintech et la banque traditionnelle.

« La bonne nouvelle, c’est que les deux camps restent à la table […] nous allons surmonter ces obstacles et faire en sorte que l’Amérique devienne la capitale crypto du monde. »

La lutte politique ne se limite pas à une procédure. Les Républicains et les Démocrates examinent des versions alternatives du projet de loi qui modifieraient la trajectoire de la régulation crypto. Au début de janvier, le Comité de l’agriculture du Sénat américain a publié une version rédigée par les Républicains du projet de loi sur la structure du marché, bien qu’elle ne bénéficie pas du soutien démocrate. Les législateurs ont tenu une séance de marquage le 29 janvier qui a permis de faire avancer la version du Comité de l’agriculture, mais l’adoption par le Sénat dans son ensemble dépendrait toujours d’un soutien bipartisan — notamment en obtenant au moins sept votes démocrates dans la chambre. Par ailleurs, le Comité bancaire poursuit une version plus stricte, et la direction des partis devra aligner ces trajectoires avant qu’un projet de loi puisse parvenir au bureau du président pour approbation.

L’écart entre les propositions des comités illustre le défi politique plus large : équilibrer le rythme de l’innovation avec des garde-fous qui rassurent les utilisateurs particuliers et le système financier traditionnel. Alors que les discussions se poursuivent, les observateurs notent que le marché reste en mode attente. L’attention du secteur est concentrée sur la question de savoir si les concessions négociées se traduiront par un cadre unique et cohérent qui répond aux préoccupations des législateurs en matière de protection du consommateur, de risque systémique et de concurrence bancaire. Les semaines à venir seront probablement décisives, alors que les négociateurs des deux chambres tentent de converger vers une version susceptible d’obtenir un soutien bipartite et d’éviter une impasse prolongée.

Principaux enseignements

Le projet de loi sur la structure du marché, adopté par la Chambre, reste bloqué au Sénat alors que les négociateurs recherchent des concessions sur les stablecoins et leurs rendements.

Les propositions en cours d’examen incluent l’expansion du rôle des banques communautaires dans l’infrastructure des stablecoins, avec des partenariats de réserve et d’émission conçus pour préserver la protection du consommateur.

Une réunion à la Maison Blanche entre groupes crypto et bancaires s’est terminée sans accord formel, soulignant la difficulté de concilier objectifs industriels et réglementaires.

L’examen au Sénat dépend d’un soutien bipartisan ; la version républicaine du Comité de l’agriculture et la version plus stricte du Comité bancaire nécessitent toutes deux un alignement pour avancer.

Les déclarations publiques des législateurs reflètent une position prudente sur la distinction entre les incitations crypto et les produits bancaires traditionnels, soulignant la sensibilité politique de la question.

Le dialogue met en avant l’objectif plus large de définir une voie réglementaire claire pour les stablecoins, tout en préservant l’innovation et la stabilité financière.

Contexte du marché : Les négociations se déroulent dans un contexte de surveillance réglementaire continue, de designs évolutifs pour les stablecoins, et d’une volonté plus large d’établir des règles crypto plus claires pouvant attirer la participation financière mainstream tout en protégeant les consommateurs et la résilience du marché.

Pourquoi c’est important

Pour les utilisateurs et les développeurs dans l’espace crypto, les discussions autour des stablecoins et de la participation bancaire indiquent une voie potentielle vers une adoption plus large des rails d’actifs numériques, à condition que les garde-fous soient solides et bien communiqués. Si les législateurs approuvent un cadre intégrant les banques communautaires dans le cycle de vie des stablecoins — garde, réserves, et partenariats d’émission possibles — cela pourrait apporter une plus grande clarté réglementaire et renforcer la protection des consommateurs. Par ailleurs, les banques pourraient accéder à une nouvelle ligne d’activité dans les stablecoins, mais uniquement si les règles préservent la stabilité des dépôts et s’alignent sur les pratiques traditionnelles de gestion des risques.

Du point de vue du marché, le résultat influencera la dynamique de liquidité et le rythme des paiements et cas d’usage retail liés aux stablecoins. L’alignement réglementaire reste un facteur clé de confiance des investisseurs, et la capacité du projet de loi à favoriser l’innovation sans compromettre la stabilité financière influencera la rapidité avec laquelle les échanges, portefeuilles et processeurs de paiement intégreront les stablecoins dans le commerce courant. Les discussions en cours montrent une approche pragmatique : reconnaître la valeur des actifs numériques tout en insistant sur des garde-fous qui traitent les préoccupations systémiques, les droits des consommateurs et l’intégrité du marché.

Ce qu’il faut surveiller ensuite

Semaine prochaine : discussions supplémentaires à la Maison Blanche et au Congrès pour tester si de nouvelles concessions peuvent combler le fossé entre le langage de la Chambre et les préférences du Sénat.

Alignements à venir des comités : révisions potentielles des textes du Comité de l’agriculture et du Comité bancaire pour faciliter un projet de loi unifié.

Déclarations publiques ou annonces de la part des leaders du Comité bancaire précisant quelles dispositions sont les plus susceptibles d’obtenir un soutien bipartisan.

Lancement éventuel d’un cadre conjoint pour les banques communautaires dans les opérations de stablecoin, y compris les propositions d’arrangements de réserve.

Sources & vérification

Les reportages de Bloomberg sur les entreprises crypto proposant des concessions pour débloquer l’adoption du projet de loi sur la structure du marché, notamment des idées pour étendre le rôle des banques communautaires dans les stablecoins.

Mises à jour des réunions à la Maison Blanche entre groupes crypto et bancaires concernant les stablecoins et la législation sur la structure du marché.

Le projet de loi du 29 janvier du Comité de l’agriculture du Sénat et la couverture de la séance de marquage.

Les propositions du Comité bancaire et les discussions connexes sur un langage réglementaire plus strict pour le projet de loi.

Les déclarations publiques de Tim Scott sur les récompenses en crypto et la nécessité d’éviter de faire de la publicité pour des produits crypto comme s’il s’agissait de dépôts bancaires.

Concessions sur les stablecoins pour débloquer le projet de loi sur la structure du marché en suspens

La dernière série de discussions se concentre sur la stabilisation de l’environnement politique et réglementaire autour des stablecoins, une classe d’actifs numériques conçus pour maintenir une valeur fixe et faciliter des paiements numériques plus fluides. Les acteurs du secteur soutiennent qu’un bon équilibre de règles peut ouvrir la voie à une adoption plus large tout en préservant l’intégrité du système financier. Les discussions reconnaissent que les stablecoins peuvent offrir de réels avantages en termes de rapidité, de coût et d’accessibilité pour les transactions quotidiennes, mais insistent aussi sur la nécessité de réserves rigoureuses, de divulgations claires et de protections appropriées pour le consommateur.

Une des propositions plus concrètes en circulation à Washington consiste à renforcer le rôle des banques communautaires dans l’écosystème des stablecoins. En déplaçant la garde des réserves et potentiellement certaines activités d’émission plus près des prêteurs locaux, les responsables politiques espèrent ancrer les stablecoins dans un cadre bancaire réglementé et digne de confiance. Les partisans affirment que cette approche pourrait réduire le risque de pertes importantes non garanties et améliorer la supervision en liant les réserves des stablecoins à des institutions bancaires établies. Cependant, les critiques s’inquiètent de la concentration des actifs de réserve et du potentiel d’émergence de nouvelles formes de dépendance bancaire dans l’espace numérique en rapide évolution.

Un autre aspect du débat concerne la possibilité pour les émetteurs de stablecoins d’offrir des rendements ou récompenses sur leurs détentions. Si les supporters soutiennent que des rendements réglementés pourraient attirer davantage d’utilisateurs et créer une pression concurrentielle pour de meilleures conditions pour le consommateur, les opposants avertissent que des stablecoins à rendement pourraient brouiller la frontière entre produits du marché monétaire et dépôts bancaires traditionnels. La temporalité de ce débat est cruciale, car les législateurs cherchent à éviter un vide réglementaire exploitable par des acteurs malhonnêtes tout en permettant aux émetteurs légitimes d’opérer avec clarté et responsabilité.

En fin de compte, la voie à suivre dépend d’un équilibre soigneusement calibré entre innovation et prudence. L’objectif des sénateurs est de concevoir un cadre qui ne freine pas la croissance des services d’actifs numériques légitimes tout en offrant les protections nécessaires pour les utilisateurs particuliers et le système financier plus large. Le dialogue se poursuit dans un contexte de volatilité du marché, de designs de tokens en évolution, et d’une volonté plus large d’établir des règles cohérentes pouvant soutenir la croissance continue du secteur crypto tout en limitant le risque systémique. Alors que les négociateurs testent différentes configurations, les semaines à venir révéleront si un consensus peut émerger, satisfaisant les deux camps tout en établissant un régime réglementaire crédible et applicable pour les stablecoins et les services liés aux actifs numériques.

Cet article a été initialement publié sous le titre Crypto Firms Propose Compromises to Save Stablecoin Yield Bill sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour l’actualité crypto, Bitcoin, et mises à jour blockchain.