«Японский понедельник» — двойной удар, как рынок криптовалют самовосстанавливается?

В начале 2026 года уже наступила рыночная буря, вызванная резким колебанием курса японской иены. Падение японской валюты в понедельник стало одним из самых ярких рисковых событий в недавнем крипторынке — BTC снизился с максимума до 71 640 долларов, потеряв более 5%; ETH опустился с 2 270 до 2 130 долларов; SOL — с 97 500 до 92 510 долларов. В то же время риск остановки правительства США вновь вырос, а регуляторная неопределенность усилила панические настроения на рынке. Всё это — краткосрочная техническая коррекция или сигнал о смене долгосрочного тренда?

Обратный курс японской иены, перемены в глобальных потоках капитала

За последние несколько недель японская иена пережила редкую за последние годы волатильность на валютном рынке. Курс доллара к иене резко вырос с около 158,4 до 153,9, однодневный рост превысил 4 иены. За этим стоит широко распространенное мнение, что Япония и США запустили совместную интервенцию, чтобы остановить дальнейшее укрепление иены.

Сигналы о росте иены появились еще 23 января на токийском валютном рынке. Федеральная резервная система США впервые за долгое время провела операцию «запроса котировок» по валюте, что рынок расценил как подготовительный сигнал к валютным интервенциям. Стоит отметить, что с 1996 года США проводили прямые валютные интервенции всего три раза, последний — после землетрясения в Японии 2011 года в сотрудничестве с G7 для стабилизации рынка. Вновь повторяющееся историческое действие ясно показывает, что вопрос укрепления иены вышел на стратегический уровень.

Крах арбитражных сделок: почему пострадал биткоин?

Чтобы понять, почему укрепление японской иены так сильно ударило по криптоактивам, нужно глубже разобраться в механизмах глобальных арбитражных сделок. За последние годы сверхнизкая ставка Банка Японии создала возможность для инвесторов по всему миру — они брали в долг низкодоходные иены, конвертировали их в доллары и вкладывали в высокорискованные активы, такие как биткоин и акции. Эта арбитражная стратегия долгое время была важнейшей опорой глобальной ликвидности.

Однако при резком укреплении иены эта логика полностью меняется. Арбитражные трейдеры вынуждены сталкиваться с ростом стоимости капитала и вынуждены закрывать позиции — продавать криптоактивы, чтобы погасить долги в иенах. Например, в августе 2024 года неожиданное повышение ставки Банка Японии и ожидания валютных интервенций привели к краху арбитражных сделок: за несколько дней биткоин рухнул с 65 000 до 50 000 долларов, что стало потрясением.

Сейчас подобная ситуация повторяется. Снова укрепление иены вынуждает арбитражных трейдеров закрывать позиции, что усиливает давление на рынок. Это не только техническое падение, но и отражение смены глобальной ликвидности — когда низкодоходные валюты укрепляются, активы, зависящие от арбитража, страдают в первую очередь.

Укрепление иены — отражение глобальных настроений риска

Колебания курса японской иены — не изолированное событие, а индикатор глобальных изменений в экономике. Когда растет неопределенность, инвесторы традиционно уходят в валюты-убежища, такие как иена. Резкие колебания курса часто предвещают смену настроений с риска на осторожность.

Текущая ситуация — яркое подтверждение этого тренда. Цены на золото и серебро достигли рекордных максимумов — серебро за 24 часа выросло до 109,56 долларов за унцию (рост на 8,03%), золото — до 5059,7 долларов за унцию (рост на 1,65%). Это свидетельствует о том, что инвесторы массово уходят от рискованных активов и ищут убежище в традиционных инструментах.

В качестве представителя рискованных активов биткоин сталкивается с системной сменой настроений. Когда японская иена укрепляется и усиливает спрос на безопасность, криптоактивы с высокой волатильностью, такие как биткоин, первыми подвергаются распродажам. Эта цепочка логики такова: укрепление иены → рост спроса на безопасность → отток капитала из рискованных активов → давление на биткоин.

Повтор кризиса правительства США: регуляторный тупик

Дополнительным фактором является политическая нестабильность в США. 24 января в Миннеаполисе произошла стрельба со стороны правоохранительных органов, что стало поводом для политической борьбы. Лидер демократов Чак Шумер заявил, что если Министерство внутренней безопасности (DHS) не достигнет компромисса по вопросам правоприменения, демократы сделают всё, чтобы заблокировать бюджетный законопроект. Поскольку для его принятия в Сенате требуется 60 голосов, вероятность «простоя» правительства США выросла до 82% (по последним прогнозам Polymarket).

Еще более разочаровывающим для криптоиндустрии является то, что эта политическая буря напрямую угрожает продвижению законопроекта о структуре криптовалютного рынка. Заседания, запланированные на январь, были отложены из-за разногласий, а с обострением политической борьбы проект снова рискует застрять. В центре внимания — распределение доходов от стейблкоинов, регулирование DeFi и полномочия SEC в сфере токенизированных ценных бумаг. Руководитель исследования Galaxy Digital Алекс Торн отметил, что за 48 часов было подано более 100 поправок, что свидетельствует о постоянной борьбе за интересы сторон.

Правительство и регуляторная неопределенность усиливают пессимизм инвесторов. В условиях отсутствия ясных перспектив регулирования спекулятивные деньги ускоренно покидают крипторынок, уходя в традиционные активы.

Взгляд на кризис доверия через призму золота

Начало 2026 года ясно показывает: в периоды финансовых потрясений традиционные активы-убежища вновь занимают лидирующие позиции. Всплеск интереса к золоту и серебру — например, золото достигло 5059,7 долларов за унцию, а серебро — 109,56 долларов за унцию — подтверждает, что инвесторы массово уходят от рисковых активов и ищут надежные убежища.

Биткоин в этом кризисе доверия оказался особенно уязвим. Данные показывают, что с октября 2023 года крупные держатели (LTH) впервые за долгое время начали массово «резать» убытки и уходить с рынка. Эти продажи — не только проявление падения цен, но и сигнал о том, что доверие к биткоину как к активу-убежищу в условиях системных кризисов рушится. В то время как золото исторически выдерживало множество кризисов, биткоин в условиях настоящего системного риска оказался хрупким.

Это жесткое напоминание: в периоды кризиса рынок выбирает не «нарратив» или «инновации», а именно стабильность. Золото остается убежищем в условиях суверенного кредитного кризиса, а слабость биткоина показывает его уязвимость в рамках мейнстримной финансовой системы.

Технические уровни поддержки — перед покупкой по низкой цене

Несмотря на пессимизм, новые активы продолжают искать свои истинные точки доверия. Важно отметить, что крипторынок, нарушивший «четырехлетний цикл», все же сохраняет шансы на дно.

По анализу партнера Placeholder VC Криса Бёрнисика, ключевые технические уровни поддержки для BTC при текущей коррекции включают:

• Около 80 000 долларов: минимум ноября 2025 года, локальный дно
• Около 74 000 долларов: минимум апреля 2025 года, сформированный во время паники из-за тарифов
• Около 70 000 долларов: близко к историческому максимуму бычьего рынка 2021 года
• Около 58 000 долларов: около 200-недельной скользящей средней, важный уровень поддержки
• Около 50 000 долларов и ниже: нижняя граница недельного диапазона, психологический уровень

Важно помнить, что пробой уровня в 50 000 долларов может вновь активировать нарратив «биткоин мертв», что вызовет массовую паническую распродажу. В то время как рынок находится в коррекции, эти уровни остаются важными для долгосрочных инвесторов.

Колебания курса японской иены, хотя и создают краткосрочные сложности, по историческим меркам, эффект валютных интервенций — временный, а долгосрочный тренд все равно будет определяться фундаментальными факторами. В этой двойной атаке понедельника в Японии, возможно, скрыты самые настоящие инвестиционные возможности для терпеливых покупателей по низкой цене.