ウォール街の最もホットな取引が全面的に退潮

テクノロジー株から金、そして暗号通貨へと、かつて資金の殺到により毎日最もホットな取引が繰り広げられていたウォール街のさまざまな取引は、今や突如として避難の潮流に全面的に転換しています。

今回は単一の引き金となる要因は存在せず、昨年4月のように米国大統領トランプが貿易戦争を仕掛け、市場がパニック的な暴落に陥ったわけではありません。むしろ、一連の緩やかに蓄積されたニュースが絶えず警鐘を鳴らし、市場の資産評価に対する不安を引き起こし、多くの人々がこれらの評価が過剰に高まっていると早々に疑い、最終的には投資家がほぼ同時に撤退を選択しました。

木曜日の市場動向はこれを再確認させるものでした：

S&P500は1.2%下落し、3日連続で下落を記録；ナスダック100指数は下げ幅を拡大し、昨年4月以来の最深の調整を示しました。

ソフトウェア株は下落を続け、人工知能企業Anthropicは金融研究を実行する新モデルを発表し、新技術による競争の脅威を浮き彫りにしました。

以前、金とともに史上最高値を記録した銀価格は17%暴落。

ビットコインは1日で10%急落し、トランプ氏が15ヶ月前の大統領選勝利以来の全ての上昇分を帳消しにしました。原因は、投資家が借金をして資金を調達した取引の損失を確定させ始めたためです。

米国債は反発し、再び「最後の避難所」としての伝統的役割を果たしました。

Googleの親会社Alphabetは収益が予想を上回ったにもかかわらず、野心的な支出計画を発表した後も株価は圧力を受けて下落しました。

木曜日の米国株式市場の終値後、Amazonの株価は10%急落し、同社は今年2000億ドルの投資を計画していると発表しました。これはアナリストの予測を大きく上回るものであり、これらのアナリストはAIへの投資過剰をますます懸念しています。

最近の市場動向は、年初のウォール街の感情と鮮やかに対照をなしています。当時、戦略家たちは米国株式市場が過去20年で最長の連騰局面を迎えると予測していました。これらの予測は、いくつかの仮定に基づいています：AIブームが持続し、弾力性のある経済が企業利益を支え続け、連邦準備制度が金利を引き下げるというものです。

この全体的な見通しは依然として大きく崩れていません。過去数週間にわたり発表された堅実な決算からもそれは見て取れます。しかし同時に、市場は再び蓄積されつつあるいくつかのリスクに焦点を戻しています：

• AIブームの中で淘汰される企業はどれか；
• トランプ氏が指名したケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）が連邦準備制度理事会議長に承認された場合、金融政策の方向性はどうなるか；
• そして、金、ビットコイン、さらにはAlphabetなどのテクノロジー巨頭を含む資産評価はすでに過剰であり、長期的に持続可能かどうか。

ビットコインにおいては、勢いの停滞が特に顕著に現れています：

昨年、多くの時間をトランプ勝利による投機熱狂が暗号通貨価格を急騰させましたが、今月に入り、投資家の大量撤退により、市場は崩壊的な暴落を見せています。

木曜日、取引日が進むにつれ、ビットコインの売りがさらに加速し、他の暗号通貨や関連ETF、そして大量のビットコインを保有するStrategyなどの「暗号金庫型」企業にまで影響を及ぼしました。

ニューヨーク時間木曜日の午後遅く、ビットコインは一時13%急落し、6.3万ドルを割り込み、4ヶ月前に記録した史上最高値のほぼ半分まで後退しました。

株式市場では、下落幅は比較的穏やかですが、売り圧力は非常に広範囲に及び、S&P500の11主要業種のうち9つが下落しました。AI技術の波においてどの企業が敗者となるかへの懸念に加え、投資家はこの技術への巨額投資が最終的にリターンをもたらすかどうかも疑問視しています。Googleの親会社Alphabetの株価下落は、このような感情の表れです。

この動きについて、業界関係者は次のように指摘しています：

明らかに、より防御的な戦略へとシフトしています。これはむしろ、先に銃を撃ち、その後に質問する市場環境です。市場全体の恐怖と不確実性は明白です。

最近の調整は、市場の懸念を反映しています：最もホットな株や金などの資産は過剰に上昇しており、「清算」を迎えるべき時です。これはリセットです。勢いはすでに過度に消耗されている可能性があります。

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