Fund abre posición de 7.8 millones de dólares en Farmer Mac a pesar de un rendimiento inferior del 20% en el S&P

El 13 de febrero de 2026, First Sabrepoint Capital Management LP divulgó una nueva posición en Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM 2.89%), adquiriendo 44,500 acciones con un valor estimado de operación de 7.81 millones de dólares.

Qué ocurrió

Según un archivo de la SEC publicado el 13 de febrero de 2026, First Sabrepoint Capital Management estableció una nueva posición en Federal Agricultural Mortgage Corporation al adquirir 44,500 acciones durante el cuarto trimestre de 2025. El valor estimado de la transacción fue de 7.81 millones de dólares.

Qué más hay que saber

• Esta fue una nueva posición para el fondo, que ahora representa el 3.01% de sus activos gestionados reportables en el formulario 13F.
• Principales participaciones después del informe:
  • NYSE: TPB: 43.36 millones de dólares (17.8% del AUM)
  • NASDAQ: FCFS: 31.08 millones de dólares (12.8% del AUM)
  • NASDAQ: LAUR: 16.84 millones de dólares (6.9% del AUM)
  • NASDAQ: CVCO: 15.95 millones de dólares (6.6% del AUM)
  • NYSE: ATGE: 13.97 millones de dólares (5.7% del AUM)
• Al 12 de febrero de 2026, las acciones de AGM tenían un precio de 179.14 dólares, una caída del 7.85% en el último año y un rendimiento inferior al S&P 500 en 20.75 puntos porcentuales.

Resumen de la empresa

Descripción de la empresa

• Federal Agricultural Mortgage Corporation ofrece un mercado secundario para préstamos agrícolas, rurales y garantizados por el USDA, incluyendo la compra, titulización y garantía de valores respaldados por préstamos.
• La empresa genera ingresos principalmente a través de intereses, tarifas de garantía y actividades de titulización en los segmentos de Granja y Rancho, Garantías del USDA, Servicios Públicos Rurales y Crédito Institucional.
• Atiende a prestamistas agrícolas, cooperativas de servicios públicos rurales y instituciones financieras que buscan soluciones de liquidez y transferencia de riesgos para carteras de préstamos rurales y agrícolas.

Federal Agricultural Mortgage Corporation (Farmer Mac) proporciona un mercado secundario para préstamos de infraestructura agrícola y rural en Estados Unidos.

Qué significa esta transacción para los inversores

Farmer Mac ha quedado rezagado respecto al S&P 500 en más de 20 puntos porcentuales en el último año, sin embargo, el negocio subyacente continúa expandiéndose. En el tercer trimestre, el volumen de negocio pendiente superó los 31.1 mil millones de dólares, los ingresos netos por intereses aumentaron un 13% interanual hasta 98.5 millones de dólares, y las ganancias principales alcanzaron un récord de 49.6 millones de dólares, o 4.52 dólares por acción diluida. El diferencial neto efectivo alcanzó un récord de 97.8 millones de dólares, destacando su poder de fijación de precios incluso en un entorno de tasas volátiles.

Dentro de la cartera, el modelo de mercado secundario de Farmer Mac, que abarca granjas y ranchos, servicios públicos rurales, banda ancha y energía renovable, añade un tipo de exposición crediticia vinculada a infraestructura esencial en lugar de gasto del consumidor.

Mientras tanto, el balance se mantiene sólido, con 1.7 mil millones de dólares en capital principal y un ratio Tier 1 del 13.9%, y la demanda y los diferenciales netos permanecen resistentes. Si continúan así, el rendimiento relativo inferior actual podría parecer más una oportunidad de entrada que una señal de advertencia.