Нефтяной гигант предупреждает о холодной зиме: BP приостанавливает выкуп акций для сохранения денежного потока, низкие цены на нефть вынуждают всю отрасль сокращаться

British Petroleum (BP), одна из крупнейших частных нефтяных компаний мира, объявила результаты за четвертый квартал 2025 года во вторник (10 февраля), при этом прибыль соответствует ожиданиям рынка, и объявила о приостановке программы выкупа акций для укрепления баланса и борьбы с давлением, вызванным продолжающимся падением цен на сырую нефть.

Во время азиатской сессии в среду, под влиянием продолжающихся геополитических рисков США и Ирана, цена на американскую сырую нефть колебалась и укрепилась, сейчас торгуясь около $64,50 за баррель, что примерно на 0,8% выше за день после колебаний цен на нефть в предыдущий торговый день, закрывшись вниз на 0,34%.

BP сообщила о базовой прибыли по стоимости замены (часто используемой как показатель чистой прибыли) в размере $1,54 миллиарда за четвертый квартал 2025 года, что полностью соответствует агрегированной консенсусной оценке аналитиков LSEG в $1,54 миллиарда. Чистая прибыль компании за весь год составила 7,49 миллиарда долларов, что немного ниже ожиданий аналитиков в 7,58 миллиарда долларов и резким снижением по сравнению с почти 9 миллиардами долларов в 2024 году.

В условиях ослабления цен на сырьевые товары совет директоров BP решил приостановить выкуп акций и использовать все избыточные средства для «ускорения укрепления» своего баланса. Ранее компания объявила о выкупе на сумму 750 миллионов долларов в результатах третьего квартала, объявленных в ноябре. Приостановка выкупа компаний рассматривается как разумная мера, чтобы приоритизировать финансовую стабильность в цикле низких цен на нефть.

Несмотря на это, BP сохранила стабильную политику дивидендов, объявив дивиденды за четвертый квартал в размере 8,320 цента за акцию обыкновенных акций.

Временный генеральный директор BP Кэрол Хоул заявила в заявлении: «2025 год — это год сильных финансовых показателей, отличных операционных показателей и значительного стратегического прогресса. Мы добились прогресса по четырём ключевым целям — улучшению денежного потока и доходности, снижению затрат и укреплению баланса — но понимаем, что предстоит ещё много работы и срочно ускорить реализацию. ”

Хоул подчеркнул, что компания находится в критическом переходном периоде: новый генеральный директор Мег О’Нил официально вступит в должность 1 апреля, а предыдущий генеральный директор уйдёт в конце 2025 года.

Ключевые финансовые достижения

Чистый долг: 22,18 миллиарда долларов по итогам четвертого квартала, что меньше примерно 23 миллиардов долларов за предыдущий квартал.

Операционный денежный поток: 7,6 миллиарда долларов в четвертом квартале, по сравнению с 7,43 миллиарда долларов в прошлом году.

Бюджет капитальных расходов на 2026 год: установлен в диапазоне от 13 миллиардов до 13,5 миллиардов долларов по нижней границе предыдущих прогнозов.

Акции BP упали почти на 4% во вторник, частично отказавшись от внутридневных потерь. Реакция рынка на паузу отражает некоторое разочарование среди краткосрочных инвесторов, но аналитики в целом сходятся во мнении, что этот шаг оправдан.

Опыт в отрасли по сравнению с коллегами

Европейская нефтегазовая отрасль сталкивается с серьёзными вызовами. В 2025 году цены на нефть зафиксировали самое крупное годовое снижение со времён пандемии, главным образом из-за опасений избытка предложения, что усилило давление на обязательства крупных нефтяных компаний по доходности акционеров.

На прошлой неделе конкуренты Equinor и Shell оба сообщили о снижении квартальных прибылей, что связано с такими факторами, как снижение цен на сырую нефть. Equinor объявила о значительном сокращении выкупа акций в 2026 году с 5 миллиардов долларов в предыдущем году до 1,5 миллиарда долларов, при этом сокращая инвестиции в возобновляемую энергию и низкоуглеродные проекты. Shell сохранила масштаб выкупа без изменений на уровне 3,5 миллиарда долларов, сохраняя уровень обратного выкупа в 3 миллиарда долларов и более на протяжении 17 кварталов подряд.

«Выкуп акций снизился с $1,75 миллиарда до $750 миллионов в квартал после стратегического перезапуска Auchincloss в апреле 2025 года», — сообщили во вторник глобальные энергетические аналитики. Полная отмена выкупа свидетельствует о том, что компания заняла более осторожную позицию и явно сосредоточилась на финансовой устойчивости. Хотя это не совсем удивительно (особенно после аналогичных действий других нефтяных гигантов), краткосрочное разочарование инвесторов сегодня сильно повлияло на цены акций. Однако в условиях низких цен на сырьевые товары приоритетное укрепление баланса, безусловно, разумно. ”

В целом, результаты BP отражают оборонительные корректировки крупных нефтяных компаний в цикле низких цен на нефть: сохранение денежных средств, сильные балансы и пауза в доходности акционеров ради лучшего времени. С новым генеральным директором в должности ожидается, что компания будет дальше сосредоточена на нефтегазовом бизнесе и достичь более устойчивого роста ценности.

Анализ влияния на цены на сырую нефть

Приостановка BP в выкупах, чтобы противостоять шоку от низких цен на нефть, отражает общую осторожность нефтяных гигантов в нынешней макроэкономической ситуации. Хотя краткосрочные настроения на рынке были ослаблены, эта мера финансовой защиты может поддержать долгосрочную устойчивость отрасли, а прямое влияние на цены на сырую нефть будет ограниченным, что подчёркивает продолжающиеся опасения рынка по поводу фундаментальных показателей спроса и предложения.

Коллективное сокращение доходности капитала нефтяными гигантами может усугубить опасения рынка по поводу слабого спроса и снижения прибыли отрасли, косвенно подавляя рост цен на нефть.

Сокращение корпоративных инвестиций может повлиять на средне- и долгосрочное предложение, и если спрос вырастет или геополитическая напряжённость восстанавливается, это может стать потенциальной поддержкой для цен на нефть.

(Непрерывный дневный график американской нефти, источник: Yihuitong)

В 11:40 по пекинскому времени американская сырая нефть торговалась на уровне $64,50 за баррель.