Настало ли время пересмотреть оценку ONEOK (OKE) после смешанных результатов на рынке

Simply Wall St

Вт, 24 февраля 2026 г., 14:09 по местному времени +9 6 мин чтения

В этой статье:

OKE

0.00%

Получайте аналитические данные о тысячах акций от глобального сообщества более 7 миллионов индивидуальных инвесторов на Simply Wall St.

Если вы задаётесь вопросом, является ли ONEOK по цене около 87,33 доллара справедливой ценой или возможной ошибкой оценки, вы не одиноки. Многие инвесторы сейчас задают себе тот же вопрос.
*
За последнюю неделю акция выросла на 1,4%, за последний месяц — на 12,0%, с начала года — на 17,5%, а за три года — на 50,4%, в то время как годовая доходность с учетом снижения на 6,0% добавляет дополнительные вопросы о рисках и потенциале для долгосрочных инвесторов.
*
Недавние новости сосредоточены на ONEOK как крупном операторе энергетической инфраструктуры в США, с вниманием к тому, как его трубопроводы и среднесекторные активы позиционируют его в более широком энергетическом секторе. Инвесторы следят за тем, как эти бизнес-фундаменталы соотносятся с разными результатами стоимости акций за разные периоды.
*
Наши оценки стоимости дают ONEOK балл 4 из 6, что означает, что он считается недооценённым по четырём из шести наших тестов. Далее мы рассмотрим основные подходы к оценке, лежащие в основе этого балла, и завершить более комплексным взглядом на реальную стоимость акции.

Узнайте, почему доходность ONEOK за последний год в -6,0% отстаёт от своих конкурентов.

Подход 1: Анализ дисконтированных денежных потоков (DCF) для ONEOK

Модель дисконтированных денежных потоков, или DCF, основывается на ожидаемых будущих денежных потоках компании и дисконтирует их к сегодняшнему дню с использованием требуемой нормы доходности. Цель — оценить, сколько стоят эти будущие денежные потоки в сегодняшних долларах.

Для ONEOK используется модель двухэтапного свободного денежного потока на акцию, основанная на прогнозах денежных потоков в долларах. Последний двенадцатимесячный свободный денежный поток составляет около 2,87 млрд долларов. Аналитики и внутренние оценки прогнозируют достижение свободного денежного потока в 5,12 млрд долларов к 2030 году, с промежуточными прогнозами, такими как 3,74 млрд долларов в 2026 году и 4,39 млрд долларов в 2027 году. За пределами этого горизонта Simply Wall St экстраполирует дополнительные годы свободного денежного потока, основываясь на своих предположениях.

Дисконтируя эти прогнозируемые денежные потоки к сегодняшнему дню, получаем внутреннюю стоимость акции в 188,07 долларов за акцию. По сравнению с недавней ценой около 87,33 доллара, результат DCF указывает на то, что ONEOK торгуется с дисконтом 53,6% по отношению к этой оценке, что считается значительной недооценкой по данной модели.

Результат: Недооценён

Наш анализ дисконтированных денежных потоков (DCF) показывает, что ONEOK недооценён на 53,6%. Добавьте его в свой список наблюдения или портфель, или откройте для себя ещё 56 высококачественных недооценённых акций.

Дисконтированный денежный поток ONEOK по состоянию на февраль 2026 г.

Перейдите в раздел оценки нашего отчёта о компании для получения более подробной информации о том, как мы определяем эту справедливую стоимость ONEOK.

Подход 2: Цена к прибыли (P/E) для ONEOK

P/E часто является основным показателем для прибыльных компаний, поскольку он связывает цену акции с уже генерируемой прибылью. Инвесторы обычно ищут P/E, который отражает как скорость роста прибыли, так и уровень риска, связанного с этими доходами: более высокий рост или меньший риск часто соответствуют более высоким уровням P/E, и наоборот.

Для ONEOK текущий P/E составляет 16,46x. Это выше среднего по нефтегазовой отрасли — 14,15x, и немного ниже среднего по группе конкурентов — 17,07x. Simply Wall St также рассчитывает справедливое соотношение P/E в 22,22x, которое учитывает такие факторы, как прогнозы роста прибыли, маржа прибыли, отрасль, рыночная капитализация и специфические риски компании.

Это справедливое соотношение предназначено для более точной оценки, чем простое сравнение с отраслью или группой конкурентов, поскольку оно корректирует качество и риск-профиль ONEOK, а не предполагает, что все компании в группе заслуживают одинаковых мультипликаторов. При справедливом соотношении 22,22x и текущем P/E 16,46x эта модель указывает на то, что ONEOK торгуется ниже этого индивидуального справедливого диапазона.

Результат: Недооценён

NYSE:OKE P/E по состоянию на февраль 2026 г.

P/E показывает одну историю, но что если настоящая возможность кроется в другом? Начинайте инвестировать в наследие, а не в руководителей. Откройте для себя наши 22 ведущие компании с основателями у руля.

Улучшите свои решения: выберите свой сценарий для ONEOK

Ранее мы упоминали, что есть ещё один лучший способ понять оценку. Позвольте представить вам сценарии, или Narratives, — простые истории, которые вы создаёте о ONEOK, связывая ваше видение его будущих доходов, прибыли и маржи с прогнозом и справедливой стоимостью. Всё это делается через удобный инструмент на странице сообщества Simply Wall St, который автоматически обновляется при появлении новых результатов или новостей, и позволяет сравнить эту справедливую стоимость с текущей ценой, чтобы понять, выглядит ли ONEOK привлекательно для вас, будь то более оптимистичный сценарий с оценкой около 118,38 доллара или более осторожный — около 72 долларов.

Для ONEOK мы подготовили предварительные версии двух ведущих сценариев:

🐂 Оптимистичный сценарий для ONEOK

Справедливая стоимость в этом оптимистичном сценарии: 118,38 доллара за акцию

Предполагаемый дисконту к этой справедливой стоимости по сравнению с последней ценой около 87,33 доллара: примерно 26,3%

Предполагаемый ежегодный рост доходов: 16,8%

За сторонников этого сценария выступают ускоренная реализация инфраструктурных проектов и более глубокие, чем ожидалось, выгоды от интеграции Magellan, EnLink и Medallion. Эти факторы поддерживают более высокий пропускной поток, расширение сегментных маржей и более сильный свободный денежный поток.
*
Они также считают, что активы ONEOK хорошо позиционированы для спроса на экспорт сжиженного природного газа (СПГ) и нефтехимических покупателей в США. Интегрированные активы в ключевых сланцевых бассейнах обеспечивают конкурентное преимущество по стоимости и доступу, что может поддерживать рост доходов и прибыли в следующем десятилетии.
*
В этом сценарии ожидается, что более высокий свободный денежный поток после 2026 года даст руководству возможность быстрее снижать долговую нагрузку и увеличивать выплаты акционерам. Также учитываются риски, связанные с долгосрочным спросом на ископаемое топливо, региональной концентрацией, интеграцией приобретений и ESG-ограничениями.

🐻 Медианный сценарий для ONEOK

Справедливая стоимость в этом более осторожном сценарии: около 87,30 долларов за акцию

Предполагаемый дисконту к последней цене около 87,33 доллара: примерно в соответствии с этой оценкой

Предполагаемый ежегодный рост доходов: 3,2%

Этот сценарий всё ещё признаёт роль расширения инфраструктуры, приобретений и экспорта в поддержке доходов и маржи. Однако он сочетает это с более умеренным взглядом на то, насколько уже отражено в текущем P/E и прогнозах аналитиков.
*
Аналитики, поддерживающие этот сценарий, выделяют ограничения, связанные с волатильностью цен на сырье, увеличением долговой нагрузки после недавних сделок и продолжающимися регуляторными и ESG-проблемами, которые могут повлиять на сроки реализации новых проектов и долгосрочную загрузку активов.
*
Оценка в районе 87,30 долларов также учитывает недавнюю корректировку предположений о будущем P/E и признаёт, что, несмотря на улучшение трендов свободного денежного потока и долговой нагрузки, будущее выполнение планов, качество контрактов и темпы энергетического перехода остаются ключевыми факторами риска.

Верите ли вы, что у ONEOK есть ещё что рассказать? Посетите наше сообщество, чтобы узнать мнения других!

NYSE:OKE График цен за 1 год

_ Эта статья Simply Wall St носит общий характер. Мы предоставляем комментарии, основанные только на исторических данных и прогнозах аналитиков, с использованием беспристрастной методологии, и наши статьи не предназначены в качестве финансового совета. Это не является рекомендацией покупать или продавать какие-либо акции, и не учитывает ваши цели или финансовое положение. Мы стремимся предоставлять долгосрочный анализ, основанный на фундаментальных данных. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние важные объявления компаний или качественные материалы. Simply Wall St не занимает позиции по каким-либо упомянутым акциям._

Компании, обсуждаемые в этой статье, включают OKE.

Есть отзывы по этой статье? Беспокоитесь о содержании? Свяжитесь с нами напрямую. Или напишите на email: editorial-team@simplywallst.com_

Условия использования и политика конфиденциальности

Подробнее