¿Por qué la reforma del Mercado de Emprendedores ha vuelto a atraer la atención? 10 representantes de la Conferencia de las Dos Sesiones en el Mercado de Shenzhen comparten las razones basándose en experiencias personales

CSEC News, 8 de marzo (Periodista Lin Jian) El 6 de marzo, Wu Qing, presidente de la Comisión Reguladora de Valores, reveló en una rueda de prensa sobre temas económicos que el plan general para profundizar la reforma del Mercado de Emprendimiento (ChiNext) ya está prácticamente formado y será publicado en su momento oportuno tras perfeccionarlo. Tras sus declaraciones, el mercado mantuvo una alta atención hacia la reforma del Mercado de Emprendimiento, preguntándose: ¿Qué señales transmite esta reforma? ¿Qué caminos de reforma ya se han tomado como referencia y ayudan al desarrollo de las empresas cotizantes? Coincidiendo con la celebración de las dos sesiones nacionales, diez representantes y miembros del comité de las dos sesiones compartieron sus opiniones.

Durante mucho tiempo, como núcleo para empresas innovadoras y en crecimiento, cada optimización de reglas y actualización de mecanismos en el Mercado de Emprendimiento ha afectado a los capitales industriales, inversores institucionales y los propios innovadores y emprendedores. Estos diez representantes, provenientes de sectores como biomedicina, nuevos materiales, manufactura avanzada y economía digital, han confirmado con su experiencia que el Mercado de Emprendimiento otorga capacidades integrales a las empresas de ciencia y tecnología. En su opinión, la Bolsa de Shenzhen y el Mercado de Emprendimiento continúan siendo cada vez más atractivos.

Desde su perspectiva, la reforma actual se centra en clarificar aún más su función, hacer los estándares de cotización más inclusivos, mejorar la eficiencia del proceso de revisión y perfeccionar la supervisión continua. Esto responde a las demandas del mercado de mejorar la adaptabilidad y atractivo del sector, reflejando también las expectativas profundas de todos los actores por un mercado de capitales que sirva a la economía real con alta calidad.

La Comisión Reguladora también afirmó que esta reforma seguirá un proceso gradual y priorizará la calidad, controlando estrictamente el acceso a la emisión y cotización, responsabilizando a las instituciones intermediarias, evitando solicitudes defectuosas y el frenesí de solicitudes, promoviendo una interacción positiva entre reforma, mejora de funciones y estabilidad del mercado.

Consenso 1: Financiamiento en todo el ciclo para apoyar la innovación y el crecimiento

El Mercado de Emprendimiento ofrece soporte financiero integral a las empresas de ciencia y tecnología mediante diversas herramientas de financiamiento, convirtiéndose en un respaldo clave para investigación, producción y expansión global. Este consenso fue compartido por los asistentes. Desde IPO, aumentos dirigidos, bonos convertibles hasta fusiones y adquisiciones, el mercado ha construido un sistema de financiamiento en toda la cadena, cubriendo etapas desde la clínica y la industrialización hasta la internacionalización. Los representantes consideran que este sistema conecta con precisión las necesidades de las empresas innovadoras, permitiendo que los recursos fluyan directamente a la investigación y producción.

El miembro de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino y presidente de Betta Pharmaceuticals, Ding Lieming, mencionó que desde que la compañía cotiza en el Mercado de Emprendimiento en 2016, ha obtenido fondos mediante IPO y aumentos de capital, apoyando la aprobación y lanzamiento de varios nuevos medicamentos, logrando que Beiman, un medicamento innovador chino, alcance el mercado global simultáneamente. La orientación precisa del Mercado de Emprendimiento para empresas de medicamentos innovadores, junto con la reforma del sistema de registro y la mayor inclusión del sistema, ha optimizado el ritmo de financiamiento adicional, adaptándose a las necesidades de investigación a largo plazo.

El representante de la Asamblea Popular Nacional y presidente de DFE Nano, Kong Lingyong, señaló que la cotización ha abierto canales de financiamiento directo, elevando la capacidad de producción de 30,000 a 450,000 toneladas anuales, y que el capital ha impulsado la iteración tecnológica y la planificación a futuro, logrando un efecto multiplicador en el desarrollo industrial.

El vicepresidente de Ruike Laser, Yan Dapeng, afirmó que la compañía recaudó 1.22 mil millones de yuanes en su oferta pública inicial, apoyando el desarrollo y expansión de láseres de alta potencia. En 2024, se espera que casi 6,800 unidades de productos de más de 1,000 vatios sean entregadas, con un crecimiento en ingresos en el extranjero cercano al 40%.

El presidente de Maipu Medical, Yuan Yuyu, explicó que la compañía cotiza bajo un segundo estándar de registro, recaudando 250 millones de yuanes destinados a I+D y capacidad productiva, con planes de ingresar en el sector de neurointervenciones mediante fusiones y adquisiciones, impulsando un doble motor de crecimiento interno y externo.

La presidenta de Lens Technology, Zhou Qunfei, afirmó que tras la cotización, las vías de financiamiento se han ampliado, con un aumento múltiple en activos totales desde la salida a bolsa, proporcionando una base estable para la expansión global y la innovación tecnológica.

El presidente de Liliang Diamond, Shao Zengming, también señaló que el financiamiento directo en el Mercado de Emprendimiento resuelve el problema del largo ciclo de recuperación de fondos para empresas de ciencia y tecnología, garantizando una sólida base para investigación y expansión de capacidad.

Consenso 2: La orientación institucional se adapta a las necesidades de desarrollo diversificado de las empresas de ciencia y tecnología

El Mercado de Emprendimiento mantiene su enfoque en “Innovación, Creación, Emprendimiento y Nuevas Tecnologías” (“三创四新”), con un diseño institucional diversificado y tolerante que rompe con la restricción de indicadores de rentabilidad única, adaptándose a diferentes tipos y etapas de empresas innovadoras, lo cual fue una percepción común entre los representantes.

El miembro de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino y fundador de Jiangfeng Electronics, Yao Lijun, dijo que el Mercado de Emprendimiento ha superado el requisito de rentabilidad única, abriendo canales para empresas sin beneficios, empresas con estructura de acciones con derechos de voto especiales y empresas con diferentes estándares de cotización, y que en 2025, el tercer estándar de cotización mejorará aún más la accesibilidad para empresas de I+D. La emisión en mercado y la estricta regulación de salida compiten para estimular la vitalidad del mercado.

El gerente general de Tianyi Ma, Ma Xuepei, mencionó que los estándares de cotización en el Mercado de Emprendimiento son diversos y tolerantes, adaptándose a diferentes etapas de crecimiento, con herramientas como financiamiento adicional, fusiones y adquisiciones, y planes de incentivos accionarios, además de mecanismos de negociación y supervisión diferenciada, para servir con precisión a las empresas innovadoras en crecimiento.

El presidente de Tuosta, Wu Fengli, opinó que el mercado acepta estándares inclusivos para satisfacer las necesidades de financiamiento de diferentes empresas innovadoras, con mecanismos de aumento rápido y pequeño, fusiones flexibles y apoyo a la actualización tecnológica y la integración industrial, concentrando empresas de tecnología dura y acelerando la sustitución de importaciones nacionales.

Yuan Yuyu afirmó que el Mercado de Emprendimiento considera en conjunto el valor de mercado, la tecnología y el potencial de las empresas, sin centrarse únicamente en los beneficios, y que esta tolerancia permite que las empresas de I+D ingresen con éxito en el mercado de capitales, ayudando a la actualización industrial y a la optimización de recursos.

Jiang Lingfeng, ejemplificando con ZhiFei Biological, explicó que los estándares de cotización diversificados y los mecanismos de mercado en el Mercado de Emprendimiento permiten a las empresas optimizar su estructura mediante fusiones y bonos de ciencia y tecnología, con recursos dirigidos con precisión a la investigación y desarrollo.

Consenso 3: Impulsar la mejora en talento y marca

El ingreso en el Mercado de Emprendimiento no solo trae apoyo financiero, sino que también impulsa a las empresas a mejorar en gobernanza corporativa, influencia de marca y cohesión del talento, lo cual fue un aspecto destacado por los representantes. Mencionaron que el Mercado de Emprendimiento, mediante requisitos normativos, obliga a mejorar la gobernanza, aumenta la credibilidad de la marca y utiliza herramientas de mercado para atraer talento clave, logrando un desarrollo coordinado en gobernanza, marca y talento, consolidando bases para una gestión estable a largo plazo.

Ding Lieming afirmó que la cotización ha ayudado a Betta Pharmaceuticals a establecer un sistema de gobernanza moderna, transformando la gestión emprendedora en operación institucionalizada, además de elevar su influencia internacional, atrayendo talento global mediante incentivos accionarios.

Kong Lingyong señaló que, tras la cotización, la credibilidad de la marca de DFE Nano ha mejorado notablemente, elevando la cooperación con principales empresas de baterías a alianzas estratégicas; los incentivos accionarios en varias etapas han vinculado a empleados y accionistas, activando la innovación interna, además de promover la gobernanza ESG y la fabricación ecológica.

Zhou Qunfei explicó que Lens Technology ha perfeccionado su gobernanza corporativa, mejorado la divulgación de información y hecho decisiones más eficientes, y que la plataforma del Mercado de Emprendimiento respalda la credibilidad de la empresa, ayudando a que pase de ser proveedor de componentes a proveedor de soluciones en toda la cadena industrial, atrayendo talento de forma continua.

Shao Zengming afirmó que, tras cotizar en el Mercado de Emprendimiento, Power Diamond ha logrado la transición de empresa privada a pública, con mejoras en gobernanza y en la influencia de marca, sentando las bases para que la manufactura china de diamantes de alta calidad alcance el mundo.