野村（ノムラ）がTSMC (2330) の目標株価を2135台湾ドルに引き上げ – 売上高成長が30%に到達

野村證券は最近、TSMC（2330）に関するアナリストレポートを公開し、台湾の半導体大手の予測を大幅に引き上げました。世界的なチップ供給不足の中、野村のアナリストは、人工知能、半導体、サーバーインフラの分野のアジア企業が今年大きな成長を遂げると予測しています。

AIチップの供給増加がTSMC（2330）の成長を促進

野村の重要な観察は、特に先進的なプロセッサ分野における半導体市場の構造的な不足です。生産能力拡大の計画を控えめにしていることで、TSMCはAI駆動のチップ需要の増加から最大限恩恵を受ける位置にあります。NvidiaやBroadcomなどの大手が史上最高の注文を出しており、TSMC（2330）はこのトレンドの主要な恩恵を受ける企業です。野村は、今年の同社の売上高が米ドルで25〜30％増加すると予測しており、市場の以前の見積もりを大きく上回っています。

今後2年間の積極的な投資計画

資本投資はTSMCの戦略の重要な要素です。野村は、2026年の投資額を引き続き450億〜500億ドルと予測しています。ただし、来年の先進的なクリーンルームの利用可能性が限定的であることを考慮し、アナリストは2027年の資本支出を550億〜600億ドルに加速させると見ています。これらの長期投資は、製品ポートフォリオの多様化と最先端技術における生産能力の拡大を目的としています。

2026〜2027年の粗利益率は61.5％に達する見込み

野村は、稼働率の向上、ポートフォリオの最適化（高性能HPCチップの比率増加）、供給不足と緊急注文による価格プレミアムなど、収益性向上を支える要因を指摘しています。これらのトレンドと合わせて、野村は、2026年から2027年にかけてTSMC（2330）の粗利益率が61.5％に達すると予測しており、現状より大きな改善となる見込みです。

野村、利益予測と目標株価を引き上げ

より楽観的な見通しを受けて、野村は今年の一株当たり利益予測を15％引き上げ、来年は19％引き上げました。さらに、目標株価も大きく上昇し、野村は台湾証券取引所のTSMC（2330）の株価予想を1855 TWDから2135 TWDに引き上げ、「買い」推奨を維持しています。この変更は、供給制約が依然として深刻な中、最先端チップの需要が記録的な水準を維持している環境において、同社の成長見通しに対する評価の変化を反映しています。