新年を迎え、資金調達の季節が到来。投資界によると、優山投資は新たな20億円のファンドの第一段階を完了し、武漢に拠点を置いた。このファンドのLPには省市区の国有資産や産業資本が含まれる。これにより、武漢での馬年最初の重要なファンドの設立となった。同行の印象では、優山投資は常に専門的かつ実務的である。そのような気質は、後継の女性リーダーである陳十游に由来する。優山投資の魂とも言える彼女のキャリアは、中国の創投業界の縮図と言える。ウォール街の投資銀行出身の彼女は、中金公司で約20年の経験を積み、独自の投資手法を磨き上げた。国内証券会社の最初の48億株式投資ファンドを担当し、30社以上の上場企業を成功に導いた。さらに、400億規模の国家戦略新興産業創業投資誘導基金の設立を主導し、多くの優秀なVCファンドを支援してきた。五年前、陳十游は志を同じくする仲間たちとともに優山投資を設立し、創投界に新たな顔を見せた。春の江水の温もりを見て資金調達の状況を感じ取る。今回の資金調達は、創投業界の回復の兆しを示す象徴的なものだ。陳十游の判断によれば、「今年は投資の大年であり、上場の大年でもある。」これにより、上昇局面の幕が上がった。**武漢での最大の資金調達**歴史的に見て、ベンチャーキャピタルの活発さは都市の技術レベルの重要な指標だ。そこで、全国各地で誘導基金が次々と誕生しているのを目にする。湖北省と武漢も例外ではない。湖北省政府の投資誘導基金200億円、武漢基金300億円、江夏区政府の投資母基金200億円など、爆発的な規模だ。特に印象的なのは、2023年下半期に湖北省政府が地元産業の拡大と発展のために、誘導基金の最適な母基金管理者を世界規模で募集したことだ。選定の結果、深創投と中金资本が共同で受託管理者に決定した。省レベルの誘導基金は外部管理者を採用し、全国のVC/PEに対して支援の手を差し伸べており、市場化運営の先駆者となっている。同時に、武漢の基金はグローバルに「パートナー」を募集し、市場化運営の先駆性と展望を追求している。これにより、武漢に複数のトップ機関が基金を設立し、千億規模の基金群を形成した。これらの成果は、現在の資金調達難の時代において、VC/PEにとって大きな励みとなり、全国の政府誘導基金の模範となっている。さらに、優山投資は武漢の創投市場の活力を実感している。その時、優山投資は重要な転換点に直面していた。次のステップはどうすべきか。ちょうど湖北省誘導基金から優山投資に招待があり、武漢を訪れることになった。実は、両者の関係は深く、外部には知られていないこともある。湖北省誘導基金の受託管理機関である深創投は、優山投資の第一期ファンドの最大LPであり、長年にわたり良好な協力関係を築いている。優山投資の創業パートナー兼会長の陳十游は、武漢出身であり、武漢大学で学士と修士を修了している。「皆さんは故郷に貢献すべきだと言うので、私たちは来たのです」と彼は投資界に語った。2024年夏、優山投資は約20社の投資先企業とともに武漢を訪問した。この旅は皆に深い感動をもたらした。第一に、現地のビジネス環境は非常に優れており、国有企業や政府部門の対応も迅速だった。第二に、武漢は九省に通じる交通の要衝であり、地理的に非常に恵まれている。第三に、楚だけに才が集まり、多くの大学があり、科技産業に必要な研究開発人材を豊富に供給している。さらに重要なのは、武漢の産業基盤が非常に強固であり、新たな生産力のリーダー企業が集積していることだ。これらは投資先企業にとって、上下流の連携や支援の機会をもたらす。陳十游はこれを非常に重視しており、「多くの投資先企業は実現や産業の上下流連携を求めている」と語る。同行の起業家からも好意的なフィードバックを得ており、優山チームは武漢に二期ファンドを設立する構想を抱いている。投資界によると、現在優山の20億円の新ファンドは第一段階を完了し、武漢江夏区に拠点を置いている。LPのラインナップを見ると、湖北省、武漢市、江夏区の三層から出資を受けている。具体的には、湖北省政府投資誘導基金、武漢基金、江夏科投、長江産業投資基金、武漢都市圏基金、集芯時代などだ。**LPラインナップの独占解読**まず、印象的なシーンから。地域の枠を超え、グローバルに「トップ管理機関」を募集し、決定メカニズムも効率的かつ柔軟に運用している湖北省誘導基金は、決定プロセスも明快で迅速だ。国際標準に近い専門性を持ち、「放手とサービスのバランス」を実現している。この「大胆さときめ細やかさ」のガバナンスは、優山投資のような市場化機関に大きな信頼をもたらし、湖北の「重商、親商、興商」の優れたビジネス環境を全国に示している。これは政府と市場資本の協働の模範だ。もう一つの重要な顔は、武漢基金と武漢都市圏基金で、合計出資額は2.8億円。背後には、同じ管理プラットフォームである武漢イノベーション投資グループ（略称「武創投」）が控えている。武創投は、武漢市の重要な国有創投機関であり、武漢の資本と産業の連携を推進する使命を担う。武漢基金の受託管理だけでなく、自ら直投ファンドを立ち上げて運営しており、武漢国資基金体系の中核をなしている。また、夏創星火創業投資基金は、今回の優山投資の江夏進出の重要な推進役だ。夏創創投は江夏区の投資基金管理者であり、江夏科投グループの投資プラットフォームだ。さらに、長江産業投資基金は、長江産業グループが設立した400億円規模の投資プラットフォーム。集芯時代は、湖北集成回路産業投資基金の出資主体であり、武漢金融国資プラットフォームの武漢金融控股集団に属している。「積極的かつ効率的だ。」この資金調達経験を振り返ると、優山投資のチームは深く実感している。武漢の基金市場は市場化の度合いが高く、10月下旬に正式申請資料を受け取った後、迅速に調査と意思決定を行い、わずか二ヶ月で全ての決定手続きを完了した。資金調達の過程で困難に直面した際も、積極的かつ迅速に問題解決にあたり、武漢の基金の協働と支援の強さを示した。これにより、優山の武漢での展開が本格化した。今後は、一つのファンドにとどまらず、さらなる協力の機会を模索していく。実際、この新ファンドには、社会化LPとして美的グループのファンドも含まれている。これは優山投資の一期ファンドのLPであり、過去の協力関係も良好だ。優山は美的に素晴らしいリターンをもたらし、産業視野の拡大も支援してきた。これを土台に、美的は二期ファンドのLPとしても確固たる意志を示している。既存LPの継続投資は、その意義を物語っている。こうして、「地方国資の重投資＋産業側の支援＋既存LPの再投資」が、今回の資金調達の堅固なLP構造を形成している。既存LPの参加は、優山の過去の投資実績への信頼の表れであり、地方の国資や産業側の期待も込められている。現在、複数の投資案件も準備されており、投資活動が本格化している。**五年の磨き****次なる創投の一歩へ**過去数年、同行の評価はほぼ一致している：控えめで実務的、目立たず静かに活動している。この独特の気質は、舵を取る陳十游に由来する。中国の創投業界では稀な女性リーダーであり、彼女は中金で約20年勤務し、PE、VC、母基金のプラットフォームを創設・指導した。中国の創投繁栄の時代を見届けてきた。「20年以上経った今も、創投は私の情熱の源です。」と彼女は語る。投資は、起業家の夢や理想を実現させる手助けとなり、投資家に優れたリターンをもたらす。この達成感が、彼女を前進させている。五年前、志を同じくする仲間とともに優山投資を創立した。優山は、研究主導を重視している。大量の市場調査を経て、企業の爆発的成長の兆しを見極める。成長段階では、規模は小さくても、評価は妥当であり、市場での検証も済んでいる。こうした企業は、爆発の潜在性を持つ。優山の投資方針は、「業界トップ3に入ることを追求する」ことにほぼ従っている。これは、過去の投資先の多くに共通している。理由は明白で、細分化された業界のリーダーを狙うことで、高い成功率を得られるからだ。しかし、その分競争も激化する。そこで、投資機関の管理・支援能力が重要となる。長年の業界経験を持つ優山のチームは、産業チェーンや大学の研究機関など、多様なリソースを蓄積しており、企業が最も必要とする時に、最も実践的な支援を提供できる。この深い支援力は、投資段階から前倒しで発揮され、リーディング企業への投資の重要な要素となっている。気づけば、優山は多くの分野で的確に投資を進めており、晶品特装、華沿ロボティクス、蓝箭航天、天兵科技、朗迅科技、松延动力、鑫景特玻、开拓导控など、多くのスター企業の背後に存在している。現在、投資先の70%以上が国家レベルの「小巨人」企業に認定され、科技産業の地図が徐々に広がっている。今、中国の創投業界は大きな変革の只中にある。交流の中で、陳十游はしばしば「容錯机制」の重要性を語る。特に、国資や中央企業が一次市場の主役となる今、訴訟や紛争も増加している。彼女は呼びかける。「新質の生産力に投資する国資には、適切な容錯机制を設けるべきだ。特に、早期投資、小規模投資、ハードテクノロジーへの投資を奨励する環境では、高科技企業の上場が難航した場合も、もう少し寛容であるべきだ。時間をかけて空間を広げるのだ。」未来について、彼女は期待を込めて語る。「優山が優れた投資機関だけでなく、若手投資家を育てる土壌となり、中国企業の科技夢を支援する存在になりたい。」中国の創投史において、特別な足跡を残す人々は常にいる。
初発|優山投資、20億円の新ファンドの最初の関門
新年を迎え、資金調達の季節が到来。
投資界によると、優山投資は新たな20億円のファンドの第一段階を完了し、武漢に拠点を置いた。このファンドのLPには省市区の国有資産や産業資本が含まれる。これにより、武漢での馬年最初の重要なファンドの設立となった。
同行の印象では、優山投資は常に専門的かつ実務的である。そのような気質は、後継の女性リーダーである陳十游に由来する。優山投資の魂とも言える彼女のキャリアは、中国の創投業界の縮図と言える。ウォール街の投資銀行出身の彼女は、中金公司で約20年の経験を積み、独自の投資手法を磨き上げた。国内証券会社の最初の48億株式投資ファンドを担当し、30社以上の上場企業を成功に導いた。さらに、400億規模の国家戦略新興産業創業投資誘導基金の設立を主導し、多くの優秀なVCファンドを支援してきた。
五年前、陳十游は志を同じくする仲間たちとともに優山投資を設立し、創投界に新たな顔を見せた。
春の江水の温もりを見て資金調達の状況を感じ取る。今回の資金調達は、創投業界の回復の兆しを示す象徴的なものだ。陳十游の判断によれば、「今年は投資の大年であり、上場の大年でもある。」これにより、上昇局面の幕が上がった。
武漢での最大の資金調達
歴史的に見て、ベンチャーキャピタルの活発さは都市の技術レベルの重要な指標だ。そこで、全国各地で誘導基金が次々と誕生しているのを目にする。湖北省と武漢も例外ではない。湖北省政府の投資誘導基金200億円、武漢基金300億円、江夏区政府の投資母基金200億円など、爆発的な規模だ。
特に印象的なのは、2023年下半期に湖北省政府が地元産業の拡大と発展のために、誘導基金の最適な母基金管理者を世界規模で募集したことだ。選定の結果、深創投と中金资本が共同で受託管理者に決定した。省レベルの誘導基金は外部管理者を採用し、全国のVC/PEに対して支援の手を差し伸べており、市場化運営の先駆者となっている。
同時に、武漢の基金はグローバルに「パートナー」を募集し、市場化運営の先駆性と展望を追求している。これにより、武漢に複数のトップ機関が基金を設立し、千億規模の基金群を形成した。これらの成果は、現在の資金調達難の時代において、VC/PEにとって大きな励みとなり、全国の政府誘導基金の模範となっている。さらに、優山投資は武漢の創投市場の活力を実感している。
その時、優山投資は重要な転換点に直面していた。次のステップはどうすべきか。ちょうど湖北省誘導基金から優山投資に招待があり、武漢を訪れることになった。
実は、両者の関係は深く、外部には知られていないこともある。湖北省誘導基金の受託管理機関である深創投は、優山投資の第一期ファンドの最大LPであり、長年にわたり良好な協力関係を築いている。優山投資の創業パートナー兼会長の陳十游は、武漢出身であり、武漢大学で学士と修士を修了している。「皆さんは故郷に貢献すべきだと言うので、私たちは来たのです」と彼は投資界に語った。
2024年夏、優山投資は約20社の投資先企業とともに武漢を訪問した。この旅は皆に深い感動をもたらした。第一に、現地のビジネス環境は非常に優れており、国有企業や政府部門の対応も迅速だった。第二に、武漢は九省に通じる交通の要衝であり、地理的に非常に恵まれている。第三に、楚だけに才が集まり、多くの大学があり、科技産業に必要な研究開発人材を豊富に供給している。
さらに重要なのは、武漢の産業基盤が非常に強固であり、新たな生産力のリーダー企業が集積していることだ。これらは投資先企業にとって、上下流の連携や支援の機会をもたらす。陳十游はこれを非常に重視しており、「多くの投資先企業は実現や産業の上下流連携を求めている」と語る。同行の起業家からも好意的なフィードバックを得ており、優山チームは武漢に二期ファンドを設立する構想を抱いている。
投資界によると、現在優山の20億円の新ファンドは第一段階を完了し、武漢江夏区に拠点を置いている。LPのラインナップを見ると、湖北省、武漢市、江夏区の三層から出資を受けている。具体的には、湖北省政府投資誘導基金、武漢基金、江夏科投、長江産業投資基金、武漢都市圏基金、集芯時代などだ。
LPラインナップの独占解読
まず、印象的なシーンから。
地域の枠を超え、グローバルに「トップ管理機関」を募集し、決定メカニズムも効率的かつ柔軟に運用している湖北省誘導基金は、決定プロセスも明快で迅速だ。国際標準に近い専門性を持ち、「放手とサービスのバランス」を実現している。この「大胆さときめ細やかさ」のガバナンスは、優山投資のような市場化機関に大きな信頼をもたらし、湖北の「重商、親商、興商」の優れたビジネス環境を全国に示している。これは政府と市場資本の協働の模範だ。
もう一つの重要な顔は、武漢基金と武漢都市圏基金で、合計出資額は2.8億円。背後には、同じ管理プラットフォームである武漢イノベーション投資グループ（略称「武創投」）が控えている。武創投は、武漢市の重要な国有創投機関であり、武漢の資本と産業の連携を推進する使命を担う。武漢基金の受託管理だけでなく、自ら直投ファンドを立ち上げて運営しており、武漢国資基金体系の中核をなしている。
また、夏創星火創業投資基金は、今回の優山投資の江夏進出の重要な推進役だ。夏創創投は江夏区の投資基金管理者であり、江夏科投グループの投資プラットフォームだ。
さらに、長江産業投資基金は、長江産業グループが設立した400億円規模の投資プラットフォーム。集芯時代は、湖北集成回路産業投資基金の出資主体であり、武漢金融国資プラットフォームの武漢金融控股集団に属している。
「積極的かつ効率的だ。」この資金調達経験を振り返ると、優山投資のチームは深く実感している。武漢の基金市場は市場化の度合いが高く、10月下旬に正式申請資料を受け取った後、迅速に調査と意思決定を行い、わずか二ヶ月で全ての決定手続きを完了した。資金調達の過程で困難に直面した際も、積極的かつ迅速に問題解決にあたり、武漢の基金の協働と支援の強さを示した。これにより、優山の武漢での展開が本格化した。今後は、一つのファンドにとどまらず、さらなる協力の機会を模索していく。
実際、この新ファンドには、社会化LPとして美的グループのファンドも含まれている。これは優山投資の一期ファンドのLPであり、過去の協力関係も良好だ。優山は美的に素晴らしいリターンをもたらし、産業視野の拡大も支援してきた。これを土台に、美的は二期ファンドのLPとしても確固たる意志を示している。既存LPの継続投資は、その意義を物語っている。
こうして、「地方国資の重投資＋産業側の支援＋既存LPの再投資」が、今回の資金調達の堅固なLP構造を形成している。既存LPの参加は、優山の過去の投資実績への信頼の表れであり、地方の国資や産業側の期待も込められている。現在、複数の投資案件も準備されており、投資活動が本格化している。
五年の磨き
次なる創投の一歩へ
過去数年、同行の評価はほぼ一致している：控えめで実務的、目立たず静かに活動している。
この独特の気質は、舵を取る陳十游に由来する。中国の創投業界では稀な女性リーダーであり、彼女は中金で約20年勤務し、PE、VC、母基金のプラットフォームを創設・指導した。中国の創投繁栄の時代を見届けてきた。
「20年以上経った今も、創投は私の情熱の源です。」と彼女は語る。投資は、起業家の夢や理想を実現させる手助けとなり、投資家に優れたリターンをもたらす。この達成感が、彼女を前進させている。五年前、志を同じくする仲間とともに優山投資を創立した。
優山は、研究主導を重視している。大量の市場調査を経て、企業の爆発的成長の兆しを見極める。成長段階では、規模は小さくても、評価は妥当であり、市場での検証も済んでいる。こうした企業は、爆発の潜在性を持つ。
優山の投資方針は、「業界トップ3に入ることを追求する」ことにほぼ従っている。これは、過去の投資先の多くに共通している。理由は明白で、細分化された業界のリーダーを狙うことで、高い成功率を得られるからだ。
しかし、その分競争も激化する。そこで、投資機関の管理・支援能力が重要となる。長年の業界経験を持つ優山のチームは、産業チェーンや大学の研究機関など、多様なリソースを蓄積しており、企業が最も必要とする時に、最も実践的な支援を提供できる。この深い支援力は、投資段階から前倒しで発揮され、リーディング企業への投資の重要な要素となっている。
気づけば、優山は多くの分野で的確に投資を進めており、晶品特装、華沿ロボティクス、蓝箭航天、天兵科技、朗迅科技、松延动力、鑫景特玻、开拓导控など、多くのスター企業の背後に存在している。現在、投資先の70%以上が国家レベルの「小巨人」企業に認定され、科技産業の地図が徐々に広がっている。
今、中国の創投業界は大きな変革の只中にある。交流の中で、陳十游はしばしば「容錯机制」の重要性を語る。特に、国資や中央企業が一次市場の主役となる今、訴訟や紛争も増加している。彼女は呼びかける。「新質の生産力に投資する国資には、適切な容錯机制を設けるべきだ。特に、早期投資、小規模投資、ハードテクノロジーへの投資を奨励する環境では、高科技企業の上場が難航した場合も、もう少し寛容であるべきだ。時間をかけて空間を広げるのだ。」
未来について、彼女は期待を込めて語る。「優山が優れた投資機関だけでなく、若手投資家を育てる土壌となり、中国企業の科技夢を支援する存在になりたい。」中国の創投史において、特別な足跡を残す人々は常にいる。