#AprilMarketOutlook

4月は恐怖と貪欲指数が8に固定されている状態で始まります — これは誤字ではなく、小さな数字でもありません。この深い極度の恐怖は通常、二つのことを意味します：降伏はほぼ完了しているか、まだ売りが終わっていないかです。現在のデータは前者を支持する証拠を示しています。

BTCは約68,100ドルで取引されており、200週間移動平均の約59,000ドルと実現価格の約54,000ドルの両方を上回っています。6ヶ月連続で赤字の月末を迎えるのは、2018年以来一度だけ記録されたことです。歴史はそこに長く留まりませんでした。

このサイクルで異なるのは、誰がディップを買っているかです。戦略は3月の1週間で約12.8億ドルを吸収しました。同じ月にフィデリティとブラックロックのETF流入は純額で$117 百万ドルを超えました。企業や機関投資家は、構造的に日々のマイナー供給を上回るペースでBTCを吸収しています。市場は壊れているように見えても、逼迫しています。

ETHは今月の静かな話題です。BTCがほとんど動かない中、1.7%上昇し、ETH/BTCは引き続き押し上げています。BitMineは最近数週間で45,000 ETH（約$95 百万ドル相当）を追加しました。米国のスポットETH ETFの流入は1セッションで3,120万ドルの純流入を記録しました。そのような機関投資家の確信は、静かに見捨てられつつある資産では起こり得ません。

マクロの重荷は現実です。イラン戦争の状況は、誰もが注視しているヘッドラインリスクです。信頼できる緩和の兆候があれば、リスク資産全体に大きな安心感をもたらす可能性があります。FRBの政策路線とドルは依然として構造的な天井です。インフレの緩やかな数字やピボットの兆候は、状況を素早く変えるでしょう。

4月に注目すべき点：BTCの200週間移動平均線を最も重要な底として、ETH/BTCの相対的な強さの指標、そして中東の安定に関わる地政学的ヘッドラインです。モルガン・スタンレーのETF配布や、労働省が提案する401(K)を暗号資産に開放するルールは、単日の価格動向以上に四半期を左右し得る遅効性の機関投資家の触媒です。

市場は巻きついているだけで壊れてはいません。センチメントは、後に人々が明らかだと振り返る動きに先立つような底値にあります。それは保証ではなく、4月に向かう証拠の重みが示すところです。