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Diversified Energy informa un año récord, impulsado por un crecimiento transformador interanual, una sólida generación de efectivo y la integración de ~2.000 millones de USD en adquisiciones con sinergias significativas

Diversified Energy PLC

Vie, 27 de febrero de 2026 a las 6:17 AM GMT+9 24 min de lectura

En este artículo:

DEC

+1.23%

Diversified Energy PLC

_El crecimiento significativo de los ingresos genera un beneficio neto y un EBITDA ajustado superiores a lo esperado para todo el año, superando la guía _

Mejora anualizada del 23% en el ratio de apalancamiento, mientras también devuelve más de $185 millones a los accionistas mediante dividendos y recompras estratégicas de acciones

La guía de 2026 refleja confianza en la estabilidad del negocio y la generación de efectivo a través de los ciclos de los productos básicos

Celebrando nuestro 25.º aniversario con la finalización de nuestro hito de cotización principal en la NYSE, incorporación en EE. UU. y presentación de los estados financieros GAAP de todo el año

BIRMINGHAM, Alabama, 26 de febrero de 2026 (GLOBE NEWSWIRE) – Diversified Energy Company (“Diversified”, “DEC”, o la “Compañía”) (NYSE: DEC, LSE: DEC) se complace en anunciar sus resultados financieros y operativos para el cuarto trimestre y para el año completo finalizado el 31 de diciembre de 2025, informando un desempeño que supera las expectativas y logros estratégicos y financieros clave.

**Ofrecer resultados confiables y crecimiento estratégico **

Resultados del cuarto trimestre de 2025

**Tasa de salida de producción****(a)****:**  1,254 MMcfepd (209 Mboepd)

**Producción promedio: **1,198 MMcfepd (200 Mboepd)

**Ingresos totales**: $667 millones

**Ingreso neto: **$196 millones

**EBITDA ajustado****(****b****)**: $254 millones

**Flujo de caja de las operaciones:** $182 millones

**Flujo de caja libre ajustado****(****c****)**: $152 millones después de $7 millones de costos de transacción    

Resultados del año completo 2025

**Producción promedio:** 1,086 MMcfepd (181 Mboepd)

**Ingresos totales:** $1,829 millones

**Ingreso neto:** $342 millones

**EBITDA ajustado****(b)****:** $956 millones

**Flujo de caja de las operaciones:** $465 millones

**Flujo de caja libre ajustado**(c)**:** $440 millones después de $55 millones de costos de transacción

**Gastos de capital:** $185 millones  

Fortaleza financiera y devoluciones a los accionistas

**Liquidez actual****(d)****: **$577 millones de disponibilidad de la línea de crédito y efectivo no restringido

**Reducción del principal de ABS:**  Pagó $277 millones en el monto principal pendiente bajo ciertas facilidades de ABS durante 2025

**Ratio de apalancamiento****(e)****:** 2.3x al cierre de YE2025; ~23% de mejora desde YE2024

 

*    
    
    La deuda consolidada consiste en ~73% en valores ABS sin recurso

**Devoluciones a los accionistas:** Más de $185 millones devueltos mediante dividendos y recompras(f)

 

*    
    
    Rendimiento de devolución al accionista(f) de ~18%
    
     
*    
    
    ~7.3 millones de acciones recompradas (~10% de las acciones en circulación), totalizando ~$100 millones(f)
    
     
*    
    
    Nuevo programa de recompra de acciones aprobado por la Junta para hasta 7,800,000 acciones (~10% de las acciones en circulación)

**Dividendo 4Q25:** $0.29 por acción declarado  
  
  
  

 






La historia continúa  

Ejecución estratégica y crecimiento transformacional

~$2B en adquisiciones transformacionales - Maverick Natural Resources & Canvas Energy: Mejora el posicionamiento de Diversified como un consolidado líder de activos energéticos establecidos que generan efectivo

Posiciona a Diversified como un negocio diferenciado, que ofrece ~$1.2 mil millones de Pro-Forma EBITDA Ajustado(g), más de 1.2 Bcfepd de producción con baja declinación, diversificación de productos básicos multi-cuenca y un sólido programa de coberturas que promueve flujos de caja libres consistentes

Las adquisiciones ayudaron a lograr más de 100% de crecimiento en EBITDA Ajustado y Flujo de Caja Libre Ajustado

El playbook de integración de más de 30 adquisiciones y contando permitió capturar sinergias ampliadas de más de $60 millones en Maverick Natural Resources y más de $20 millones en Canvas Energy  

La alianza con Carlyle continúa fortaleciendo las perspectivas de crecimiento

Asociación estratégica para invertir hasta $2 mil millones en activos existentes en EE. UU. de petróleo y gas probados y desarrollados (PDP) fortalece la perspectiva y la convicción sobre la capacidad de cerrar transacciones accretivas, preservando al mismo tiempo la flexibilidad de capital y la liquidez

Canvas Energy marcó la transacción inaugural y la financiación de la asociación estratégica de Carlyle  

La plataforma Non-Op proporciona un apalancamiento adicional para la generación de valor

Nuevo programa de desarrollo conjunto en la Cuenca Pérmica con un operador privado en la Plataforma de la Plataforma del Noroeste agrega una opcionalidad adicional a la plataforma Non-Op

La asociación en Pérmica incluyó cobros iniciales para DEC por terrenos e intereses de trabajo, y una elección pozo por pozo que respalda la flexibilidad de capital

La Asociación de Desarrollo Conjunto en Oklahoma continúa produciendo y se estima en más de 60% de IRRs con 114 pozos perforados bajo la JDA en los últimos 3 años

Agregar producción incremental que compensa aproximadamente el 50% de la declinación natural estimada (promedio estimado anual 2026 ~10,800 BOEpd) en dos asociaciones

Intensidad de capital superior con menos de 15% ($140 millones de gasto de capital(h)) para asociaciones Non-Op  

Desbloquear valor mediante optimización de cartera

Nuestro Programa de Optimización de Cartera ("POP") realizó ~$160 millones de desinversiones de activos y participaciones no centrales

Nuestro POP destaca la opcionalidad en la cartera de DEC para monetizar nuestra vasta posición de acres mediante Asociaciones Non-Op o desinversiones de arrendamientos

Generó ~$9 millones de flujo de caja a partir de créditos ambientales relacionados con Methano de Mina de Carbón (CMM) en 2025  

Fondo de taponamiento de Mountain State & Next LVL Energy

Asociación innovadora para establecer el PRIMER fondo de garantía financiera del país dedicado al retiro de pozos propiedad de DEC (~21,000) en el estado de Virginia Occidental; representa ~25% del total del conteo bruto de pozos

Se agregó capacidad adicional en Appalachia mediante la compra de Servicios CSR que eleva Next LVL a un total de ~25 torres pole

Se retiraron permanentemente 484 pozos, incluidos 386 pozos de Diversified

Desde el establecimiento de Next Level en 2022, Diversified ha retirado ~1,400 pozos  

**Rusty Hutson, Jr., CEO de Diversified, comentó: **

_“Estoy agradecido con nuestros empleados de Diversified que entregaron un desempeño increíble en 2025 y, medido por la mayoría de los indicadores, produjeron los mejores resultados operativos y financieros de nuestra historia. Nos complace informar que estos resultados superaron el rango de guía revisado al alza para EBITDA Ajustado y Flujo de Caja Libre Ajustado, demostrando una vez más nuestra cultura de ejecución y responsabilidad. En particular, con el sólido flujo de caja generado a partir de nuestros activos, reforzamos nuestro desempeño probado con $2B en reducción sistemática de deuda, $185 millones en dividendos combinados y recompras de acciones, y aproximadamente $2 mil millones en adquisiciones accretivas para el año. _

_ Nuestra guía de 2026 refleja un crecimiento disciplinado continuo, optimización de cartera y una fuerte generación de flujo de caja libre mientras buscamos desbloquear valor adicional para los accionistas a partir de nuestros activos de alta calidad. Estoy muy entusiasmado con el futuro de Diversified. Tanto nuestro equipo como nuestra cartera de activos están alineados con poderosas mega-tendencias: generación de energía, centros de datos y exportación de GNL. Nuestro modelo de negocio único, respaldado por nuestra cultura organizacional de ejecución enfocada para GSD (Get Stuff Done), nos permitirá capitalizar estas tendencias y generar valor a largo plazo para los accionistas._

_Durante 25 años hemos estado en el negocio de dar un paso al frente cuando otros se apartan. Mientras celebramos este aniversario del hito, nuestras creencias y valores fundamentales sobre los cuales se fundó la empresa no han vacilado. Hemos hecho pionera una estrategia de adquirir, operar y optimizar activos energéticos establecidos que nos ha permitido transformar la desinversión de una sola compañía en nuestro flujo de caja consistente. Hoy, somos el operador único más grande de pozos productores establecidos en los Estados Unidos, una responsabilidad que tomamos muy en serio, y mantenemos un historial de ofrecer innovación, excelencia operativa y resultados todos los días. _

Éramos los perdedores, pero ahora estamos probados y apenas estamos comenzando."

Actualización de operaciones y finanzas

Producción del cuarto trimestre

La Compañía registró una producción de tasa de salida al 31 de diciembre de 2025 de 1,254 MMcfepd (209 Mboepd)(a) y entregó una producción diaria promedio de 4Q25 de 1,198 MMcfepd (200 Mboepd). La mezcla de volumen de producción de la Compañía fue aproximadamente 72% gas natural, 14% líquidos de gas natural (“NGL’s”) y 14% petróleo, con aproximadamente 65% de los volúmenes de producción de la región Central y 35% de Appalachia para el cuarto trimestre. La producción durante el trimestre continuó beneficiándose del perfil de declinación poco profundo, líder entre sus pares, de Diversified.

Producción 2025

La Compañía registró una producción diaria promedio de 1,086 MMcfepd (181 Mboepd). La mezcla de volumen de producción de la Compañía fue aproximadamente 75% gas natural, 13% líquidos de gas natural (“NGL’s”) y 12% petróleo.

Margen del cuarto trimestre y gastos de caja totales por unidad

Diversified entregó ingresos por unidad de 4Q25 de $4.35/Mcfe(i) ($26.10/Boe) y un margen de EBITDA Ajustado(b) del 55%. Específicamente, estas métricas por unidad reflejan un aumento tanto en ingresos como en gastos por la incorporación de una mayor producción de líquidos después de la adquisición de Maverick Natural Resources. Se anticipa que los gastos por unidad de la Compañía mejorarán a medida que la Compañía implemente su playbook para lograr sinergias sostenibles a largo plazo y ahorros de costos. Por ejemplo, los gastos de Administración General disminuyeron durante 4Q25 en comparación con niveles del período anterior, a pesar de los mayores costos por unidad de Maverick, lo que respalda nuestro avance en ahorros de costos y captación de sinergias.

Margen 2025 y gastos de caja totales por unidad

Diversified entregó ingresos por unidad de 4Q25 de $4.49/Mcfe(i) ($26.94/Boe) y un margen de EBITDA Ajustado(b) del 58%.

(1)   Ingresos totales de materias primas, incluyendo derivados liquidables.

(2)   Ingresos totales de midstream y otros, excluyendo los ingresos de Next Level Energy.

(3)   Los ingresos de desinversiones representan los ingresos en efectivo relacionados con la optimización de activos

(4)   Ingresos totales e ingresos de desinversiones relacionados con la optimización de activos, excluyendo los ingresos de Next Level Energy.

(5)   Gasto operativo total de arrendamiento, excluyendo el gasto operativo de arrendamiento de Next Level Energy.

(6)  Gasto operativo total, excluyendo el gasto operativo de arrendamiento de Next Level Energy.

(7)   Total de empleados, costos administrativos y honorarios profesionales, excluyendo Next Level Energy. Estos costos incluyen nómina y beneficios para nuestro personal administrativo y corporativo, costos de mantener oficinas administrativas y corporativas, costos de gestionar nuestras operaciones de producción, impuestos de franquicia, costos de empresa pública, honorarios por auditorías y otros servicios profesionales, y cumplimiento legal.

(8)   El Costo Operativo Ajustado por Unidad excluye el gasto operativo de arrendamiento y los costos de empleados, administrativos y honorarios profesionales atribuibles a Next Level Energy.

(9)   El Margen de EBITDA Ajustado representa el EBITDA ajustado, como porcentaje de los ingresos totales, excluyendo (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables.

Programa de recompra de acciones

Para el año fiscal 2025 y al cierre del período hasta la fecha de 2026, la Compañía recompró 8,320,400(j) acciones, lo que representa aproximadamente 11% de las acciones en circulación.

El Consejo de Administración ha aprobado un nuevo programa de recompra de acciones que autoriza a la Compañía a recomprar hasta 7,800,000 acciones (~10% de las acciones en circulación, incluidas las acciones mantenidas por el Employee Benefit Trust “EBT”). La junta considera que esta nueva autorización brinda a la Compañía una oportunidad amplia para recomprar acciones de manera estratégica. Esta nueva autorización reemplaza el plan de recompra de acciones anunciado previamente y autoriza la recompra de nuestras acciones hasta el 1 de marzo de 2027.

Las recompras de acciones bajo el programa pueden realizarse, de vez en cuando, en transacciones negociadas de forma privada, en transacciones en el mercado abierto o por otros medios, incluidos mediante planes de negociación destinados a calificar bajo la Regla 10b-18 y/o la Regla 10b5-1 de la Ley de Valores de 1934 de los Estados Unidos, en su versión modificada. El monto y el calendario de cualquier recompra realizada bajo el programa estarán a la sola discreción de la Compañía y dependerán de una variedad de factores, incluyendo requisitos legales, condiciones del mercado, otras oportunidades de inversión, liquidez disponible y el precio de mercado predominante de las acciones comunes. El programa no obliga a la Compañía a recomprar ningún monto en dólares o número de acciones, y el programa puede suspenderse o darse por terminado en cualquier momento a discreción de la Compañía.

Perspectivas 2026

La Compañía presenta su guía para el Año Completo 2026. Después de las adquisiciones recientemente completadas, Diversified espera lograr sinergias operativas significativas continuas asociadas con una posición mayor y consolidada en Oklahoma, generación adicional de efectivo proveniente de su programa de optimización de cartera y la capacidad de seguir mejorando la estructura general de costos de sus activos productores establecidos, manteniendo al mismo tiempo la prioridad en los retornos y la generación de Flujo de Caja Libre.

(1) Incluye el valor de los cobros en efectivo anticipados para la optimización de activos de 2026 de ~$100 millones; basado en los precios forward de enero de 2026. Excluye cambios en el efectivo provenientes del capital de trabajo. No incorpora la adquisición de Sheridan Production anunciada recientemente. La Compañía incluye EBITDA Ajustado y Flujo de Caja Libre Ajustado en la Perspectiva de Año Completo 2026 de la Compañía. El EBITDA Ajustado y el Flujo de Caja Libre Ajustado son medidas financieras no-GAAP y no han sido conciliados con las medidas financieras GAAP más comparables porque no es posible hacerlo sin esfuerzos irrazonables debido a la incertidumbre y la posible variabilidad de los conceptos de conciliación, que dependen de eventos futuros y a menudo están fuera del control de la administración y que podrían ser significativos. Dado que dichos conceptos no pueden predecirse razonablemente con el nivel de precisión requerido, no podemos proporcionar una perspectiva para las medidas GAAP comparables.

Detalles de la conferencia

La Compañía realizará una llamada de conferencia el viernes 27 de febrero de 2026, a las 8:30 AM ET, para analizar los resultados del año completo 2025 y pondrá a disposición una repetición de audio del evento poco después.

Notas al pie:

Para elementos específicos de la empresa, consulte también el Glosario de Términos y/o Medidas de Desempeño Alternativas que se encuentran en el Informe Anual y Form 10-K de la Compañía para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025, presentado ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos y disponible en el sitio web de la Compañía.

Para obtener más información, por favor contacte:

Acerca de Diversified Energy Company

Diversified es una empresa líder de energía cotizada públicamente, enfocada en adquirir, operar y optimizar activos energéticos generadores de efectivo. A través de nuestra estrategia diferenciada y única, adquirimos activos establecidos e invertimos en ellos para mejorar el desempeño ambiental y operativo hasta retirar esos activos de manera segura y ambientalmente responsable. Reconocida por agencias de calificación y organizaciones por su liderazgo en sostenibilidad, este enfoque de soluciones y gestión hace que Diversified sea la Compañía Adecuada en el Momento Adecuado para producir energía de manera responsable, entregar flujo de caja libre confiable y generar valor para los accionistas.

Declaraciones prospectivas

Este anuncio contiene declaraciones prospectivas (en el sentido de la U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995) sobre la condición financiera, los resultados de las operaciones, el negocio y las perspectivas de la Compañía y sus subsidiarias de propiedad total. Todas las declaraciones que no sean declaraciones de hechos históricos son, o podrían considerarse, declaraciones prospectivas. Estas declaraciones prospectivas, que contienen las palabras “anticipate”, “believe”, “intend”, “estimate”, “expect”, “may”, “will”, “seek”, “continue”, “aim”, “target”, “projected”, “plan”, “goal”, “achieve”, “guidance”, “outlook” y palabras de significado similar, reflejan las creencias y expectativas de la Compañía y se basan en numerosas suposiciones con respecto a las estrategias actuales y futuras de negocio de la Compañía y el entorno en el que la Compañía operará, y están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente. No se hace ninguna representación de que cualquiera de estas declaraciones o pronósticos se materializarán o de que se lograrán resultados de cualquier pronóstico. Las declaraciones prospectivas implican riesgos, incertidumbres y contingencias inherentes conocidos y desconocidos, porque se relacionan con eventos y dependen de circunstancias que pueden o no ocurrir en el futuro y pueden causar que los resultados, el desempeño o los logros reales de la Compañía difieran materialmente de los expresados o implicados por dichas declaraciones prospectivas. Muchos de estos riesgos e incertidumbres se relacionan con factores que están más allá de la capacidad de la Compañía para controlar o estimar con precisión, como condiciones generales económicas y de negocio, el comportamiento de otros participantes del mercado, tendencias de la industria, la competencia, los precios de las materias primas, cambios en la regulación, fluctuaciones de divisas, nuestra capacidad para recuperar nuestras reservas, nuestra capacidad para integrar adquisiciones con éxito, nuestra capacidad para obtener financiamiento para satisfacer necesidades de liquidez, cambios en nuestra estrategia de negocio, incertidumbre política y económica. La lista anterior no es exhaustiva y existen otros factores que podrían causar que los resultados reales de la Compañía difieran materialmente de las declaraciones prospectivas contenidas en este anuncio, Incluyendo los riesgos descritos en la sección “Risk Factors” del Informe Anual de la Compañía en el Form 10-K para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025, presentado ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos.

Las declaraciones prospectivas solo hablan de su fecha y ni la Compañía ni cualquiera de sus respectivos directores, funcionarios, empleados, agentes, afiliados o asesores, renuncian expresamente a cualquier obligación de complementar, enmendar, actualizar o revisar cualquiera de las declaraciones prospectivas realizadas en el presente, excepto cuando se requeriría hacerlo bajo la ley aplicable. A la luz de estos riesgos, incertidumbres y supuestos, los eventos descritos en las declaraciones prospectivas en este anuncio, podrían no ocurrir. En consecuencia, se le advierte que no debe depositar una confianza indebida en dichas declaraciones prospectivas. El desempeño pasado de la Compañía no puede usarse como guía para el desempeño futuro. Ninguna declaración en este anuncio está destinada a ser un pronóstico de ganancias o una estimación de ganancias y ninguna declaración en este anuncio debe interpretarse como que el desempeño financiero de la Compañía para los años financieros actuales o futuros necesariamente coincidirá con o superará la información histórica publicada para la Compañía.

Uso de medidas no-GAAP

Ciertas métricas operativas clave que no se definen bajo GAAP (“medidas no-GAAP”) se incluyen en este anuncio. Estas medidas no-GAAP son utilizadas por nosotros para monitorear el desempeño subyacente del negocio de la Compañía de un período a otro y facilitar la comparación con nuestros pares. Dado que no todas las empresas calculan estas u otras métricas no-GAAP de la misma manera, la forma en que hemos elegido calcular las métricas no-GAAP presentadas aquí puede no ser compatible con términos definidos de manera similar utilizados por otras empresas. Las métricas no-GAAP no deben considerarse de forma aislada ni como sustitutos de la información financiera preparada de conformidad con GAAP. Algunas de las métricas operativas clave se basan en información derivada de nuestros registros mantenidos regularmente y sistemas contables y operativos.

EBITDA Ajustado & EBITDA Ajustado Pro Forma

Como se usa en el presente, EBITDA representa ganancias antes de intereses, impuestos, agotamiento, depreciación y amortización. El EBITDA Ajustado incluye ajustes para conceptos que no son comparables de un período a otro, es decir, costos financieros, devengo de la obligación de retiro de activos, otros (ingresos) gastos, (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de instrumentos financieros no liquidables, (ganancia) pérdida en propiedades y equipos de gas natural y petróleo, (ganancia) pérdida por venta de participación en capital, (ganancia) pérdida no realizada en inversión, costos asociados con adquisiciones, otros costos de ajuste, pérdida por retiro anticipado de deuda, compensación de capital no monetaria, (ganancia) pérdida en swaps de tasas de interés, y conceptos de naturaleza similar.

El EBITDA Ajustado y el EBITDA ajustado pro forma no deben considerarse de forma aislada ni como sustituto de la ganancia o pérdida operativa, la utilidad neta o la pérdida neta, o los flujos de efectivo provistos por las actividades operativas, de inversión y de financiamiento. Sin embargo, creemos que esta medida es útil para un inversor al evaluar nuestro desempeño financiero porque (1) es ampliamente utilizada por inversores en la industria de gas natural y petróleo como indicador del desempeño subyacente del negocio; (2) ayuda a los inversores a evaluar y comparar de manera más significativa los resultados de nuestras operaciones de un período a otro al eliminar el impacto de ingresos, a menudo volátil, de los cambios en el valor razonable de los instrumentos derivados antes de su liquidación; (3) se utiliza en el cálculo de una métrica clave en uno de nuestros convenios financieros de la Línea de Crédito; y (4) es utilizado por nosotros como medida de desempeño al determinar la compensación ejecutiva. Al evaluar esta medida, creemos que los inversores también suelen encontrar útil evaluar esta métrica como un porcentaje de nuestros ingresos totales, incluyendo coberturas liquidadas, produciendo lo que denominamos nuestro margen de EBITDA ajustado.

La siguiente tabla presenta una conciliación de la medida financiera GAAP de utilidad (pérdida) neta con la medida no-GAAP de EBITDA ajustado para cada uno de los períodos que se indican:

| | Tres Meses Finalizados | | | | | | | Doce Meses Finalizados | | | | | | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | (en miles) | 31 de diciembre de 2025 | | | 31 de diciembre de 2024 | | | 31 de diciembre de 2025 | | | 31 de diciembre de 2024 | | | | Utilidad (pérdida) neta | $ | 195,552 | | $ | (106,193 | ) | | $ | 341,899 | | $ | (103,093 | ) | | Gasto por intereses | | 55,082 | | | 37,167 | | | | 209,967 | | | 136,801 | | | Devengo de obligaciones de retiro de activos | | 19,182 | | | 7,805 | | | | 48,607 | | | 28,464 | | | Otros (ingresos) gastos(1) | | (993 | ) | | (2,009 | ) | | | | (1,977 | ) | | | (1,257 | ) | | Impuesto a la renta (beneficio) gasto | | 1,471 | | | (128,932 | ) | | | | (40,550 | ) | | | (144,845 | ) | | Depreciación, agotamiento y amortización | | 154,076 | | | 95,511 | | | | 412,506 | | | 291,995 | | | (Ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables | | (201,964 | ) | | 202,124 | | | | (193,843 | ) | | | 189,030 | | | (Ganancia) pérdida en propiedades y equipos de gas natural y petróleo(2) | | 21,273 | | | 16,689 | | | | 86,730 | | | 14,917 | | | Costos asociados con adquisiciones | | 3,629 | | | 4,532 | | | | 35,724 | | | 11,573 | | | Otros costos de ajuste(3) | | 3,636 | | | 7,644 | | | | 19,424 | | | 22,375 | | | Pérdida por retiro anticipado de deuda | | — | | | 2,469 | | | | 26,971 | | | 16,377 | | | Compensación de capital no monetaria basada en acciones | | 3,037 | | | 2,258 | | | | 10,398 | | | 8,286 | | | (Ganancia) pérdida en swaps de tasas de interés | | (30 | ) | | (41 | ) | | | | (135 | ) | | | (190 | ) | | Total de ajustes | $ | 58,399 | | $ | 245,217 | | | $ | 613,822 | | $ | 573,526 | | | EBITDA ajustado | $ | 253,951 | | $ | 139,024 | | | $ | 955,721 | | $ | 470,433 | | | EBITDA ajustado pro forma**(4)** | $ | 281,558 | | $ | 140,431 | | | $ | 1,211,214 | | $ | 546,694 | |

Excluye  $0.2 millones, $0.4 millones, $1.3 millones y $1.1 millones en distribuciones de dividendos recibidas por nuestra inversión en DP Lion Equity Holdco durante los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, y los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente.

Incluye $16 millones, $23 millones, $160 millones y $41 millones en cobros de efectivo recibidos por ventas de arrendamientos durante los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, y los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente.

Otros costos de ajuste para los tres y doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 se asociaron principalmente con gastos únicos relacionados con personal y honorarios legales de ciertos litigios. Otros costos de ajuste para los tres y doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 se asociaron principalmente con honorarios legales y profesionales.

Incluye ajustes para los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 para la adquisición de Canvas con resultados pro forma. Se realizaron ajustes similares para los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 para la adquisición de East Texas II, así como para los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 para las adquisiciones de Canvas, Maverick, Summit y Williams y para los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 para las adquisiciones de Oaktree, Crescent Pass y East Texas II.   

Deuda Neta & Deuda Neta-a-EBITDA Ajustado Pro Forma

Como se usa en el presente, la deuda neta representa el total de deuda reconocida en el balance menos efectivo y efectivo restringido. El total de deuda incluye nuestros préstamos bajo la Línea de Crédito, préstamos bajo o emisiones de, según corresponda, las facilidades de titulización de nuestras subsidiarias, y otros préstamos. Creemos que la deuda neta es un indicador útil de nuestro apalancamiento y estructura de capital.

Como se usa en el presente, la deuda neta-a-EBITDA ajustado pro forma, o “apalancamiento” o “ratio de apalancamiento,” se mide como la deuda neta dividida entre el EBITDA ajustado pro forma. Creemos que esta métrica es una medida clave de nuestra liquidez y flexibilidad financiera y se utiliza en el cálculo de una métrica clave en uno de nuestros convenios financieros de la Línea de Crédito.

La siguiente tabla presenta una conciliación de la medida financiera GAAP de deuda total con la medida no-GAAP de deuda neta y un cálculo de deuda neta-a-EBITDA ajustado pro forma para cada uno de los períodos que se indican:

Incluye ajustes para costos diferidos de financiamiento y descuentos por emisión original, consistentes con la presentación en el estado de situación financiera.

El aumento del efectivo restringido al 31 de diciembre de 2025 se debe a la adición de $21 millones, $27 millones y $10 millones en efectivo restringido para las Notas X de ABS, Notas Maverick de ABS y Notas XI de ABS, respectivamente, compensado por $4 millones para el retiro de las Notas ABS I & II.

Incluye ajustes a resultados pro forma para los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2025 para las adquisiciones de Canvas, Maverick, Summit y Williams, y para los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 para las adquisiciones de Oaktree, Crescent Pass y East Texas II.

No incluye ajustes para capital de trabajo que a menudo son habituales en el mercado.  

Flujo de Caja Libre & Flujo de Caja Libre Ajustado

Como se usa en el presente, el flujo de caja libre representa el efectivo neto provisto por las actividades operativas (“flujo de caja operativo”), menos los gastos en propiedades y equipos de gas natural y petróleo, y el flujo de caja libre ajustado representa el flujo de caja libre después de ajustar por los cobros provenientes de desinversiones relacionados con la optimización de activos. Creemos que el flujo de caja libre y el flujo de caja libre ajustado son indicadores útiles de nuestra capacidad para generar efectivo que esté disponible para actividades más allá de los gastos de capital. Creemos que el flujo de caja libre y el flujo de caja libre ajustado proporcionan a los inversores una perspectiva importante sobre el efectivo disponible para atender obligaciones de deuda, realizar adquisiciones estratégicas e inversiones, y pagar dividendos.

La siguiente tabla presenta una conciliación de la medida financiera GAAP del flujo de caja operativo con la medida no-GAAP de flujo de caja libre y flujo de caja libre ajustado para cada uno de los períodos que se indican:

| | Tres Meses Finalizados | | | | | | | Doce Meses Finalizados | | | | | | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | (en miles) | 31 de diciembre de 2025 | | | 31 de diciembre de 2024 | | | 31 de diciembre de 2025 | | | 31 de diciembre de 2024 | | | | Flujo de caja operativo | $ | 182,240 | | $ | 45,304 | | | $ | 464,619 | | $ | 220,650 | | | MENOS: Gastos de capital | | (47,100 | ) | | (14,398 | ) | | | | (184,600 | ) | | | (52,100 | ) | | Flujo de caja libre | $ | 135,140 | | $ | 30,906 | | | $ | 280,019 | | $ | 168,550 | | | AÑADIR: Ingresos de desinversiones | | 16,467 | | | 22,501 | | | | 160,098 | | | 40,986 | | | FCF Ajustado | $ | 151,607 | | $ | 53,407 | | | $ | 440,117 | | $ | 209,536 | |

**
Ingresos totales, excluyendo (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables y margen de EBITDA ajustado
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Como se usa en el presente, los ingresos totales, excluyendo (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables, representan los ingresos totales menos (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables. Creemos que los ingresos totales, excluyendo (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables, son útiles porque permiten a los inversores discernir nuestros ingresos realizados después de ajustar por las liquidaciones de derivados.

Como se usa en el presente, el margen de EBITDA ajustado se mide como EBITDA ajustado, como porcentaje de los ingresos totales, excluyendo (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables. El margen de EBITDA ajustado abarca los costos operativos directos y la porción de costos de administración general necesarios para producir cada Mcfe. Esta métrica incluye gastos operativos, costos de empleados, costos administrativos y servicios profesionales, y un ajuste recurrente para pérdidas crediticias, que cubre componentes tanto fijos como variables. Creemos que el margen de EBITDA ajustado es una medida útil de nuestra rentabilidad y eficiencia, así como de la calidad de nuestras ganancias, porque evalúa a la Compañía sobre una base más comparable de un período a otro, especialmente dado nuestro involucramiento frecuente en transacciones que no son comparables entre períodos.

La siguiente tabla presenta una conciliación de la medida financiera GAAP de los ingresos totales con la medida no-GAAP de los ingresos totales, excluyendo (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables, y un cálculo del margen de EBITDA ajustado para cada uno de los períodos que se indican:

| | Tres Meses Finalizados | | | | | | | Año Finalizado | | | | | | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | (en miles) | 31 de diciembre de 2025 | | | 31 de diciembre de 2024 | | | | 31 de diciembre de 2025 | | | 31 de diciembre de 2024 | | | | Ingresos totales | $ | 666,520 | | $ | 58,578 | | | $ | 1,829,142 | | $ | 757,290 | | | (Ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables | | (201,964 | ) | | 202,124 | | | | | (193,843 | ) | | | 189,030 | | | Ingresos totales, excluyendo (ganancia) pérdida por ajustes al valor razonable de derivados no liquidables | $ | 464,556 | | $ | 260,702 | | | | 1,635,299 | | | 946,320 | | | EBITDA ajustado | $ | 253,951 | | $ | 139,024 | | | $ | 955,721 | | $ | 470,433 | | | Margen de EBITDA ajustado | | 55 | % | | 53 | % | | | 58 | % | | 50 | % |

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