O que é o MVRV do Bitcoin? Como funciona?

MVRV ajuda a avaliar se o Bitcoin está sobrevalorizado ou subvalorizado, comparando a capitalização de mercado com a capitalização realizada, refletindo o custo médio de suporte.

O MVRV-Z padroniza estes dados para identificar zonas de valorização extrema. Valores negativos frequentemente sinalizam oportunidades de compra a longo prazo, enquanto valores acima de 7 podem indicar um topo.

Esses métricas são melhores para estratégias de longo prazo, não para negociação de curto prazo. Combinar MV com outros indicadores melhora a tomada de decisões e a gestão de riscos.

Aprenda o que são MVRV e MVRV-Z, como são calculados e como essas métricas em cadeia ajudam a avaliar a valorização do Bitcoin, identificar fundos de mercado e gerir o risco a longo prazo.

O QUE É MVRV?

MVRV (Valor de Mercado para Valor Realizado) é uma métrica de avaliação de longo prazo introduzida em 2018 pelos analistas on-chain Murad Mahmudov e David Puell. Ajuda a avaliar se o Bitcoin está supervalorizado ou subvalorizado com base na relação entre sua capitalização de mercado e capitalização realizada.

Em termos simples, quando o MVRV está alto, significa que o preço de mercado do Bitcoin está muito acima do que os suportes pagaram originalmente—frequentemente sinalizando condições de mercado superaquecidas. Quando o MVRV cai para níveis mais baixos, sugere sentimento de baixa e medo no mercado, que historicamente tem se alinhado com potenciais zonas de acumulação.

Isso está alinhado com o famoso princípio de investimento: "Seja ganancioso quando os outros estão com medo, e tenha medo quando os outros estão gananciosos." O MVRV não é uma bola de cristal, mas serve como uma ferramenta valiosa para identificar extremos no sentimento do mercado e identificar pontos de entrada ou saída estratégicos a longo prazo.

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COMO É CALCULADO O MVRV?

MVRV significa Valor de Mercado para Valor Realizado. É uma métrica on-chain chave usada para avaliar se o Bitcoin está sobrevalorizado ou subvalorizado com base no custo de aquisição dos investidores e no comportamento atual do mercado.

A fórmula é simples: MVRV = MV / RV

📌 O Que É MV (Valor de Mercado)?

O Valor de Mercado (MV) refere-se à capitalização total de mercado do Bitcoin e é calculado como:

Valor de Mercado = Preço Atual do BTC × Oferta Circulante

Esta é a figura familiar que vemos citada em bolsas e agregadores como CoinGecko ou CoinMarketCap—reflete simplesmente a avaliação de mercado atual de todos os BTC em circulação.

📌 O que é RV (Valor Realizado)?

Valor Realizado (RV) é onde as coisas ficam mais interessantes. Ele calcula o valor de todos os BTC com base no preço a que cada moeda foi movida por último na cadeia. Aqui está a ideia:

Valor Realizado = Preço de Cada BTC no Último Movimento On-Chain × Suprimento Circulante

Em vez de usar o preço de mercado atual, o RV considera o último preço pelo qual cada moeda foi trocada (on-chain), e então agrega e média esses valores em todos os BTC em circulação. O resultado é uma estimativa aproximada do "custo médio de entrada" para o mercado.

Simplificando, o RV reflete a base de custo agregada dos suportes de Bitcoin—é como estimar o que a maioria das pessoas pagou pelas suas moedas.

🔍 O que nos diz a relação MVRV?

A relação MVRV fornece uma visão sobre ganhos ou perdas não realizados em toda a rede e ajuda os traders a identificar potenciais pontos de viragem no mercado:

MVRV > 1: O valor de mercado é superior ao valor realizado médio, o que significa que a maioria dos investidores está com lucro. Isso pode levar a uma pressão de venda aumentada.

MVRV < 1: O mercado está a negociar abaixo do seu valor realizado, indicando que a maioria dos investidores está em perda—historicamente uma característica comum perto dos fundos de mercado.

Em resumo, o MVRV serve como um indicador de sentimento de mercado, capturando quando a ganância ou o medo podem estar no auge.

Construindo sobre a base do MVRV, os analistas mais tarde introduziram o MVRV-Z Score. Ele mede quão longe o MVRV se desvia de sua média histórica, ajustada pela desvio padrão. Isso ajuda a identificar quando o Bitcoin está em território extremamente supervalorizado ou subvalorizado—uma ferramenta popular para detectar os principais topos e fundos de mercado.

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O QUE É MVRV-Z?

O MVRV-Z Score é um indicador on-chain refinado utilizado para detectar extremos altos ou baixos na valorização do Bitcoin. É calculado da seguinte forma:

MVRV-Z = (Valor de Mercado – Valor Realizado) ÷ Desvio Padrão do Valor de Mercado

O propósito do MVRV-Z Score é padronizar a diferença entre o valor de mercado atual do Bitcoin e seu valor realizado, em relação à volatilidade histórica. Ao fazer isso, ajuda a identificar quando o Bitcoin está severamente supervalorizado ou subvalorizado—especialmente em ciclos de mercado mais longos.

Em inglês simples, o MVRV-Z é menos sensível a oscilações de preço de curto prazo e mais eficaz na identificação de máximas e mínimas a nível macro.

📌 Insights Históricos do MVRV-Z Score

Analisando os ciclos de mercado passados do Bitcoin, certos padrões tendem a se repetir:

MVRV-Z > 7: O mercado está altamente sobreaquecido. Historicamente sinaliza um pico especulativo e um forte aviso de venda.

MVRV-Z < 0: Bitcoin está subvalorizado em relação à sua base de custo realizada. Frequentemente alinhado com medo profundo e oportunidades de compra a longo prazo.

📌 Como Usar o MVRV-Z Score

Você não precisa entender completamente a matemática para usar o MVRV-Z de forma eficaz. Muitos investidores de longo prazo e analistas o utilizam com regras simples, como:

Comece a acumular Bitcoin quando MVRV-Z < 1

Entre de forma mais agressiva quando o valor se tornar negativo

Saia parcialmente ou totalmente quando MVRV-Z > 7

Quanto mais rigoroso for o seu limiar de entrada, melhor será a sua margem de segurança—mas tenha em mente que isso também aumenta a chance de perder os ralis.

🔍 Limitações do MVRV-Z

Atualmente, o MVRV-Z é projetado apenas para Bitcoin. Não se aplica a altcoins ou outros ativos criptográficos.

Como todos os indicadores, funciona melhor quando utilizado com outras ferramentas—especialmente para prazos mais curtos.

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VANTAGENS E LIMITAÇÕES DO MVRV

✅ Vantagens

🔹 Baixa Frequência de Negociação

O MVRV-Z Score é ideal para investidores de longo prazo. Historicamente, sempre que a pontuação cai em território negativo, tende a sinalizar os principais fundos do mercado – normalmente durante mercados de baixa profundos. Isso permite que os investidores comprem e mantenham posições à vista sem a necessidade de monitorar constantemente o mercado.

🔹 Contrarian by Design

Quando o MVRV-Z é negativo, o sentimento do mercado costuma estar no seu pior—o medo, o pânico e o desespero dominam. Usar este sinal objetivo ajuda os investidores a contrariar o viés emocional e a comprar quando outros estão com medo de agir.

🔹 Simples e Acessível

Ao contrário de muitos modelos on-chain, o MVRV-Z é fácil de entender e usar. Não é necessário mergulhar em modelos matemáticos complexos ou análises avançadas—apenas um gráfico básico e contexto histórico são suficientes.

🚨 Limitações

🔸 Requer Dollar-Cost Averaging (DCA)

Os preços das criptomoedas tendem a ter um forte momento. Mesmo depois de o MVRV-Z se tornar negativo, uma nova queda é comum. Isso torna o investimento em montante único arriscado. Em vez disso, é mais adequado para uma estratégia de DCA, que ajuda a manter a disciplina e reduzir o stress psicológico durante as quedas.

🔸 Não é possível prever a duração dos mercados em baixa

Historicamente, os períodos de MVRV-Z negativos duraram entre alguns dias a mais de um ano. Embora a pontuação sinalize subavaliação, não informa quando o mercado irá se recuperar. No entanto, espalhar suas entradas ao longo de 6 a 12 meses historicamente produziu preços médios de entrada favoráveis.

🔸 Mais fraco na previsão dos topos do mercado em alta

Enquanto o MVRV-Z é confiável para identificar fundos, é menos preciso na identificação dos topos do ciclo. Pode sinalizar sobrevalorização, mas um forte momento de preço durante fases eufóricas pode fazer com que os preços subam durante semanas ou meses antes de atingir o pico.

Mais para ler: O que é Análise Fundamental? Chave para o Investimento em Valor

RESUMO MVRV

O conceito de MVRV foi introduzido pela primeira vez em 2018. Embora tenha identificado com sucesso vários grandes fundos de mercado do Bitcoin, ainda é relativamente novo pelos padrões financeiros tradicionais e ainda não foi testado em múltiplos ciclos macroeconômicos completos.

O MVRV é principalmente útil para entender o lucro ou perda não realizado dos suportes de Bitcoin com base no histórico de custo on-chain. Embora poderoso, é mais eficaz como uma ferramenta de avaliação a longo prazo e menos útil para negociações de curto prazo ou para cronometrar entradas e saídas precisas.

É importante enfatizar que nenhum indicador—incluindo o MVRV—deve ser usado isoladamente ao tomar decisões de investimento. É melhor ser utilizado juntamente com outras ferramentas, como análise técnica, tendências macro, indicadores de sentimento e métricas de fluxo on-chain, para construir uma imagem mais completa das condições do mercado.

No final, quer esteja a procurar comprar na baixa ou sair perto do topo, a gestão de risco e a disciplina emocional são muito mais importantes do que confiar em qualquer ponto de dados.

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〈O que é o MVRV do Bitcoin? Como Funciona?〉Este artigo foi publicado pela primeira vez na "CoinRank".