Um, A janela RWA abriu: até onde pode ir o "financiamento na cadeia" para pequenas e médias empresas?
No contexto da contínua profundidade da economia digital global, a tokenização de ativos do mundo real (Real World Asset, abreviado para RWA) está se tornando uma direção importante de exploração para as indústrias tradicionais adotarem a tecnologia blockchain e expandirem os canais de financiamento.
Nos últimos anos, várias indústrias no país já tentaram. Por exemplo, a cooperativa profissional de uvas de Malu em Xangai já empacotou produtos agrícolas e seus dados de produção relacionados como ativos subjacentes, listando-os para circulação em plataformas de negociação de ativos digitais. Recentemente, a empresa listada Hainan Huatie, com um projeto RWA não financeiro de 10 milhões de yuans, desencadeou uma nova rodada de discussões sobre se as empresas podem emitir RWA de forma conforme, também oferecendo uma valiosa direção de referência para pequenas e médias empresas.
Dois, a transformação na cadeia da Hainan Huatie: a combinação de NFT + RWA.
A Hainan Huatie é uma empresa de capital aberto com um fundo estatal de Hainan, especializada em negócios de locação de equipamentos, com participação de mercado entre as principais do país. Os dados divulgados pela empresa mostram que o valor acumulado dos ativos de equipamentos já atingiu 26 bilhões de yuan, e estão explorando como digitalizar esses ativos, convertendo-os em produtos de direitos com atributos de circulação, a fim de otimizar a estrutura de ativos e aumentar a eficiência de uso.
No âmbito do Web3, a Hainan Huatie é dividida em duas vertentes: NFT e RWA.
Na área de NFT, a empresa lançou a coleção digital "Irmão Vespão", conferindo ao portador a identidade de embaixador da marca, e através do bloqueio de cartões, incentiva os participantes a obterem retornos de direitos equivalentes a dividendos de ações. Embora o modelo seja inovador, também gerou algumas discussões, como se as declarações dos usuários estão restritas, se o design dos rendimentos confunde-se com produtos financeiros, entre outros. No entanto, do ponto de vista da conformidade, atualmente o processo do projeto ainda não ultrapassou a linha vermelha das políticas.
Para a maioria das pequenas e médias empresas, os projetos do tipo NFT apresentam barreiras tecnológicas e dificuldades de promoção. É necessário não apenas estar familiarizado com a tecnologia blockchain, mas também ter um certo nível de capacidade de organização de mercado e de operação de usuários. Isso também significa que, apenas com a equipe interna, é difícil completar de forma independente a construção de um projeto de incentivo NFT.
(Imagem retirada da internet, apenas para fins de exemplificação: não constitui qualquer aconselhamento de investimento)
Três, como evitar armadilhas? A chave para o desenho da estrutura de conformidade RWA.
Diferente dos NFTs, o núcleo dos RWA está na ligação direta entre o token na cadeia e o valor do ativo real. Isso também torna mais fácil chegar à linha vermelha da regulamentação financeira. Por exemplo, se os direitos de uso ou de propriedade de um ativo forem vendidos diretamente após serem divididos, isso pode constituir uma emissão de valores mobiliários na prática.
A estratégia da Hainan Huatie na rota RWA é relativamente sólida: no design do projeto, não se vende diretamente a propriedade dos equipamentos, mas sim digitaliza-se o direito de uso e os direitos operacionais na forma de um "cartão de membro", e a transferência e circulação são realizadas através da mapeação na cadeia. Este modelo preserva o valor âncora do ativo e evita operações de alto risco que envolvem a legislação sobre valores mobiliários.
Além disso, a Hainan Huatie introduziu a empresa licenciada de cooperação Weiyi Digital Technology, cujo cartão de membro possui funções de consignação e transferência, ao mesmo tempo que evita o risco de especulação gerado pelos "tokens digitais" através de um sistema de dupla via com registro na cadeia + resgate offline. Assim, foi formada uma combinação relativamente equilibrada entre conformidade, digitalização e mecanismos de mercado.
Este modelo combina mecanismos de incentivo NFT, tecnologia de registro na cadeia e experiência em gestão de ativos operacionais, formando uma estrutura única da Hainan Huatie. Mas também nos lembra: essa capacidade de integração de recursos e capacidade de comunicação regulatória não estão presentes em todas as empresas.
(Imagem retirada da internet, apenas para fins de exemplo: não constitui qualquer conselho de investimento)
Quatro, não é que não se consiga entender, mas sim que não se consegue realizar: Desconstrução do limiar RWA
A tentativa da Hainan Huatie mostra o potencial dos RWA, mas também confirma novamente uma realidade: para as pequenas e médias empresas, a falta de recursos, tecnologia e capacidade de conformidade é o verdadeiro obstáculo.
Por um lado, muitas empresas de fato possuem ativos que podem ser colocados na cadeia: equipamentos, inventário, contas a receber, etc., todos com uma base para mapeamento digital;
Por outro lado, a maioria das empresas carece de equipas de conformidade familiarizadas com as políticas regulamentares e não tem capacidade para desenhar uma estrutura de ativos digitais adequada ou modelos de incentivo para os utilizadores;
Para não mencionar, completar a implementação na cadeia, validar a ancoragem de ativos, realizar a emissão na cadeia e estabelecer mecanismos de circulação de mercado, cada uma dessas etapas representa um desafio considerável para a capacidade da equipe.
Além disso, o risco regulatório ainda não pode ser ignorado. Desde a publicação, em 2017, do "Anúncio sobre a Prevenção de Riscos de Financiamento da Emissão de Tokens" por sete ministérios, se uma empresa arrecadar fundos do público sob o nome de token sem licença, é muito fácil ser considerada uma captação ilegal. Portanto, a emissão em conformidade de RWA não é apenas uma questão técnica, mas sim uma questão sistêmica de limites legais e mecanismos de mercado.
Cinco, não é que não se possa fazer, mas sim como fazê-lo: Caminhos de solução profissional para a implementação de RWA.
Nesse caso, para as pequenas e médias empresas que desejam explorar RWA, é preferível buscar parceiros institucionais com capacidades profissionais do que se lançar a uma "auto-engenharia" cega, completando em conjunto todo o processo, desde a seleção de ativos até a mapeação na cadeia, desde o design de conformidade até a promoção de mercado.
Atualmente, aceleradores RWA experientes já começaram a fornecer suporte completo para o caminho de exploração RWA para pequenas e médias empresas, incluindo:
Modelo de ativos e solução de mapeamento adaptada às características de negócios da própria empresa;
Sugestões para o design da estrutura de emissão em conformidade com a política de cobertura;
Serviços completos de implantação na cadeia e suporte a cross-chain;
Construção de mecanismos de incentivo ao usuário;
Suporte a estratégias de circulação posteriores, como emissão comercial e operação comunitária.
Com a capacidade de instituições especializadas, as pequenas e médias empresas podem experimentar a emissão de RWA de forma faseada e de baixo risco, evitando armadilhas de conformidade e desperdício de recursos, e buscando dividendos precoces na onda da digitalização de ativos.
A digitalização de ativos do mundo real não é um caminho exclusivo de algumas grandes empresas. As pequenas e médias empresas que realmente possuem ativos e negócios podem ser, na verdade, os participantes mais explosivos nesta transformação. A chave está em como encontrar o método certo, evitar riscos e dar o primeiro passo.
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O caso da Hainan Huatie: Oportunidades e desafios para empresas na implementação de RWA em conformidade no país
Um, A janela RWA abriu: até onde pode ir o "financiamento na cadeia" para pequenas e médias empresas?
No contexto da contínua profundidade da economia digital global, a tokenização de ativos do mundo real (Real World Asset, abreviado para RWA) está se tornando uma direção importante de exploração para as indústrias tradicionais adotarem a tecnologia blockchain e expandirem os canais de financiamento.
Nos últimos anos, várias indústrias no país já tentaram. Por exemplo, a cooperativa profissional de uvas de Malu em Xangai já empacotou produtos agrícolas e seus dados de produção relacionados como ativos subjacentes, listando-os para circulação em plataformas de negociação de ativos digitais. Recentemente, a empresa listada Hainan Huatie, com um projeto RWA não financeiro de 10 milhões de yuans, desencadeou uma nova rodada de discussões sobre se as empresas podem emitir RWA de forma conforme, também oferecendo uma valiosa direção de referência para pequenas e médias empresas.
Dois, a transformação na cadeia da Hainan Huatie: a combinação de NFT + RWA.
A Hainan Huatie é uma empresa de capital aberto com um fundo estatal de Hainan, especializada em negócios de locação de equipamentos, com participação de mercado entre as principais do país. Os dados divulgados pela empresa mostram que o valor acumulado dos ativos de equipamentos já atingiu 26 bilhões de yuan, e estão explorando como digitalizar esses ativos, convertendo-os em produtos de direitos com atributos de circulação, a fim de otimizar a estrutura de ativos e aumentar a eficiência de uso.
No âmbito do Web3, a Hainan Huatie é dividida em duas vertentes: NFT e RWA.
Na área de NFT, a empresa lançou a coleção digital "Irmão Vespão", conferindo ao portador a identidade de embaixador da marca, e através do bloqueio de cartões, incentiva os participantes a obterem retornos de direitos equivalentes a dividendos de ações. Embora o modelo seja inovador, também gerou algumas discussões, como se as declarações dos usuários estão restritas, se o design dos rendimentos confunde-se com produtos financeiros, entre outros. No entanto, do ponto de vista da conformidade, atualmente o processo do projeto ainda não ultrapassou a linha vermelha das políticas.
Para a maioria das pequenas e médias empresas, os projetos do tipo NFT apresentam barreiras tecnológicas e dificuldades de promoção. É necessário não apenas estar familiarizado com a tecnologia blockchain, mas também ter um certo nível de capacidade de organização de mercado e de operação de usuários. Isso também significa que, apenas com a equipe interna, é difícil completar de forma independente a construção de um projeto de incentivo NFT.
(Imagem retirada da internet, apenas para fins de exemplificação: não constitui qualquer aconselhamento de investimento)
Três, como evitar armadilhas? A chave para o desenho da estrutura de conformidade RWA.
Diferente dos NFTs, o núcleo dos RWA está na ligação direta entre o token na cadeia e o valor do ativo real. Isso também torna mais fácil chegar à linha vermelha da regulamentação financeira. Por exemplo, se os direitos de uso ou de propriedade de um ativo forem vendidos diretamente após serem divididos, isso pode constituir uma emissão de valores mobiliários na prática.
A estratégia da Hainan Huatie na rota RWA é relativamente sólida: no design do projeto, não se vende diretamente a propriedade dos equipamentos, mas sim digitaliza-se o direito de uso e os direitos operacionais na forma de um "cartão de membro", e a transferência e circulação são realizadas através da mapeação na cadeia. Este modelo preserva o valor âncora do ativo e evita operações de alto risco que envolvem a legislação sobre valores mobiliários.
Além disso, a Hainan Huatie introduziu a empresa licenciada de cooperação Weiyi Digital Technology, cujo cartão de membro possui funções de consignação e transferência, ao mesmo tempo que evita o risco de especulação gerado pelos "tokens digitais" através de um sistema de dupla via com registro na cadeia + resgate offline. Assim, foi formada uma combinação relativamente equilibrada entre conformidade, digitalização e mecanismos de mercado.
Este modelo combina mecanismos de incentivo NFT, tecnologia de registro na cadeia e experiência em gestão de ativos operacionais, formando uma estrutura única da Hainan Huatie. Mas também nos lembra: essa capacidade de integração de recursos e capacidade de comunicação regulatória não estão presentes em todas as empresas.
(Imagem retirada da internet, apenas para fins de exemplo: não constitui qualquer conselho de investimento)
Quatro, não é que não se consiga entender, mas sim que não se consegue realizar: Desconstrução do limiar RWA
A tentativa da Hainan Huatie mostra o potencial dos RWA, mas também confirma novamente uma realidade: para as pequenas e médias empresas, a falta de recursos, tecnologia e capacidade de conformidade é o verdadeiro obstáculo.
Por um lado, muitas empresas de fato possuem ativos que podem ser colocados na cadeia: equipamentos, inventário, contas a receber, etc., todos com uma base para mapeamento digital;
Por outro lado, a maioria das empresas carece de equipas de conformidade familiarizadas com as políticas regulamentares e não tem capacidade para desenhar uma estrutura de ativos digitais adequada ou modelos de incentivo para os utilizadores;
Para não mencionar, completar a implementação na cadeia, validar a ancoragem de ativos, realizar a emissão na cadeia e estabelecer mecanismos de circulação de mercado, cada uma dessas etapas representa um desafio considerável para a capacidade da equipe.
Além disso, o risco regulatório ainda não pode ser ignorado. Desde a publicação, em 2017, do "Anúncio sobre a Prevenção de Riscos de Financiamento da Emissão de Tokens" por sete ministérios, se uma empresa arrecadar fundos do público sob o nome de token sem licença, é muito fácil ser considerada uma captação ilegal. Portanto, a emissão em conformidade de RWA não é apenas uma questão técnica, mas sim uma questão sistêmica de limites legais e mecanismos de mercado.
Cinco, não é que não se possa fazer, mas sim como fazê-lo: Caminhos de solução profissional para a implementação de RWA.
Nesse caso, para as pequenas e médias empresas que desejam explorar RWA, é preferível buscar parceiros institucionais com capacidades profissionais do que se lançar a uma "auto-engenharia" cega, completando em conjunto todo o processo, desde a seleção de ativos até a mapeação na cadeia, desde o design de conformidade até a promoção de mercado.
Atualmente, aceleradores RWA experientes já começaram a fornecer suporte completo para o caminho de exploração RWA para pequenas e médias empresas, incluindo:
Modelo de ativos e solução de mapeamento adaptada às características de negócios da própria empresa;
Sugestões para o design da estrutura de emissão em conformidade com a política de cobertura;
Serviços completos de implantação na cadeia e suporte a cross-chain;
Construção de mecanismos de incentivo ao usuário;
Suporte a estratégias de circulação posteriores, como emissão comercial e operação comunitária.
Com a capacidade de instituições especializadas, as pequenas e médias empresas podem experimentar a emissão de RWA de forma faseada e de baixo risco, evitando armadilhas de conformidade e desperdício de recursos, e buscando dividendos precoces na onda da digitalização de ativos.
A digitalização de ativos do mundo real não é um caminho exclusivo de algumas grandes empresas. As pequenas e médias empresas que realmente possuem ativos e negócios podem ser, na verdade, os participantes mais explosivos nesta transformação. A chave está em como encontrar o método certo, evitar riscos e dar o primeiro passo.