O fundador da Hyperliquid acusa a CEX de subestimar os dados de liquidação, CZ enfatiza "proteger os usuários": ele paga do próprio bolso centenas de milhões de dólares como compensação.

O mercado de criptomoedas passou por uma grande onda de liquidações entre os dias 10 e 11 de outubro, elevando as tensões entre a exchange descentralizada Hyperliquid e o líder das exchanges centralizadas. Jeff Yan, cofundador da Hyperliquid, acusou publicamente a CEX de "subestimar significativamente" os dados de liquidação dos usuários e de falta de transparência. Em resposta, CZ rebateu indiretamente, enfatizando que os principais participantes de sua CEX e do ecossistema BNB Chain "colocaram de seus próprios bolsos" centenas de milhões de dólares para "proteger os usuários", e definiu a disputa pública com a frase "diferentes sistemas de valores".

O fundador da Hyperliquid acusa a CEX de "liquidação a baixo preço"

Jeff Yan postou na plataforma X, comparando os dados de liquidação em toda a cadeia da Hyperliquid com o que ele chama de "liquidação de CEX subestimada", afirmando que os sistemas de descentralização têm uma vantagem crucial em termos de transparência.

· Falta de transparência: Yan afirma que o sistema em toda a cadeia permite que qualquer pessoa verifique transações, ordens e liquidações em tempo real, garantindo transparência e justiça; enquanto algumas Exchanges Centralizadas mostram documentos que indicam que "subestimaram significativamente" os dados de liquidação dos usuários.

· Distorção dos dados de liquidação: Ele citou o líder CEX como exemplo, dizendo: "Mesmo que ocorram milhares de ordens de liquidação na mesma segunda, apenas uma é reportada." Como as liquidações costumam ocorrer em explosões concentradas, isso pode facilmente levar a relatos subestimados em 100 vezes sob certas condições.

· Apelo a padrões da indústria: Yan enfatizou que a transparência e a neutralidade são as principais vantagens da infraestrutura descentralizada e instou todo o setor a adotar padrões de relatório mais elevados.

Resposta do CZ: enfatizando a diferença de valores da "proteção do usuário"

CZ posteriormente publicou uma postagem que foi amplamente interpretada como uma resposta às acusações de Yan, mudando o foco da discussão da transparência dos dados para o sistema de valores.

· Enfatizar a proteção do usuário: CZ retorquiu: "Algumas pessoas perguntam por que o #BNB é tão forte?" Ele respondeu que, enquanto outros concorrentes tentam "ignorar, esconder, se eximir de responsabilidade ou atacar concorrentes", os principais participantes do ecossistema BNB Chain (incluindo CEX e Venus) "puseram a mão no bolso" e desembolsaram centenas de milhões de dólares para "proteger os usuários".

· "Sistemas de valores diferentes": Ele terminou com uma frase simples "sistemas de valores diferentes", muitos acreditam que isso é uma refutação indireta à crítica da Hyperliquid sobre a falta de transparência das CEX, insinuando que as medidas de "proteção do usuário" das exchanges centralizadas são mais importantes do que a "transparência total" das exchanges descentralizadas.

A tensão aumentada devido à agitação do mercado

O contexto do confronto público entre as duas partes é o colapso maciço que varreu o mercado de criptomoedas de 10 a 11 de outubro da semana passada, eliminando mais de 19 bilhões de dólares em posições alavancadas.

· Falhas da CEX e perdas dos usuários: Durante o caos no mercado, a sua CEX apresentou problemas técnicos temporários, resultando na incapacidade de alguns usuários de fechar posições por quase uma hora, e os comerciantes reclamaram que os atrasos agravaram suas perdas.

· O DEX teve um desempenho forte: em comparação, a Hyperliquid processou entre 50 e 70 bilhões de dólares em volume de transações durante períodos de turbulência, sem interrupções ou falhas.

Apesar de uma outra postagem compartilhada por CZ mostrar que a taxa de liquidação de longas posições em sua plataforma (60%) é inferior à de exchanges descentralizadas como a Hyperliquid (próximo de 90%), tentando provar que o mecanismo de liquidação da exchange não é excessivamente agressivo, a questão da transparência continua a ser o ponto central da controvérsia.

Comparação entre as antigas ligações e as novas forças

CZ esclareceu que não há mais ligação entre a plataforma e a Hyperliquid, mas admitiu que o seu fundador foi parte do programa de incubação inicial da exchange.

· Relação histórica: CZ esclareceu que Jeff Yan, cofundador da Hyperliquid, participou do primeiro projeto de incubação em 2018 através da YZi Labs.

· Falência da empresa: CZ acrescentou que a startup acabou falindo e a exchange não conseguiu recuperar o investimento.

· A ascensão da Hyperliquid: a Hyperliquid já não é a mesma, operando na sua própria blockchain Layer-1, tornando-se uma das plataformas de negociação de contratos perpétuos descentralizados mais ativas. Os dados da DefiLlama mostram que processou 319 bilhões de dólares em volume de transações em julho.

Conclusão

As acusações de Jeff Yan, cofundador da Hyperliquid, sobre os dados de “liquidação de baixo relatório” das exchanges centralizadas, tocaram nas preocupações de longa data do mercado de criptomoedas sobre a transparência e a gestão de riscos das CEX. CZ, com a resposta de “proteger os usuários do próprio bolso”, tentou desviar o foco para a capacidade de proteção dos usuários das plataformas centralizadas em situações extremas. No cerne deste debate está a colisão de dois "sistemas de valores": a "transparência absoluta e verificabilidade" enfatizada pela descentralização, contra a "proteção econômica direta dos usuários à custa de alguma transparência" enfatizada pela centralização. Com o volume de negociação nas exchanges de derivativos descentralizados atingindo novos recordes, este debate sobre transparência e proteção, código e governança humana, certamente influenciará profundamente a direção da evolução da infraestrutura de negociação de criptomoedas no futuro.

Nota: Este artigo é uma notícia informativa e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, os investidores devem tomar decisões com cautela.