A empresa de Hong Kong anunciou reservas de Ativos de criptografia, fazendo o preço das ações subir quase 30 vezes. Agora, o local está vazio, suspeitando-se de Puxar o tapete?

Na onda de euforia do mercado de criptografia, uma narrativa chamada “Digital Asset Treasury” (DAT) está ligando estreitamente o mercado de capitais tradicional ao novo mundo emergente da encriptação. No entanto, quando uma obscura empresa de animação de Hong Kong, apenas com um anúncio, fez com que suas ações disparassem quase 30 vezes na Nasdaq, mas acabou sendo abandonada e sujeita a intervenção regulatória, todo o mercado não pode deixar de perguntar: é este um exemplo de inovação financeira ou uma lavagem dos olhos cuidadosamente planejada? A protagonista deste evento - a empresa QMMM - está se tornando o caso mais notável nesta tempestade.

QMMM, uma empresa de mídia e produção de animação de Hong Kong fundada por Kwai Bun em 2005, irá entrar na Nasdaq em julho de 2024 a um preço de 4 dólares por ação, levantando 8,6 milhões de dólares. No entanto, a sua situação financeira não é otimista, com os relatórios financeiros mostrando que a empresa teve prejuízos consecutivos por dois anos. Enquanto o mercado mantinha uma atitude cautelosa em relação às suas perspectivas, a QMMM de repente lançou uma bomba.

No mês passado, a empresa anunciou em grande estilo que investiria 100 milhões de dólares na compra de ativos de criptografia, incluindo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Solana (SOL), afirmando que iria “integrar AI e blockchain, criando um novo ecossistema de criptografia”. Esta grandiosa estratégia “DAT” rapidamente acendeu o entusiasmo dos investidores. Seu preço das ações disparou como um cavalo selvagem, subindo de cerca de 10 dólares para um pico de 303 dólares durante o pregão, com um aumento de quase 30 vezes, e sua capitalização de mercado expandiu drasticamente, tornando-se a “moeda” de criptografia que atraiu a atenção de Wall Street.

No entanto, por trás dessa festa de capitais, existem muitas dúvidas. Justo quando o preço das ações da QMMM estava em alta, a intervenção da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pressionou o botão de pausa nesta comédia. Em 29 de setembro, a SEC anunciou que, devido a suspeitas de envolvimento em manipulação do preço das ações e volume de negociação nas redes sociais, ordenou a suspensão das negociações da QMMM por dez dias. O órgão regulador destacou que as ações da empresa podem envolver a típica prática de manipulação de mercado chamada “pump-and-dump”.

Na verdade, isso é apenas a ponta do iceberg. A SEC e a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) já realizaram investigações simultâneas a mais de 200 empresas listadas que anunciaram a criptomoeda como estratégia central de ativos. Os investigadores descobriram um fenômeno comum: muitas empresas experimentaram um aumento anormal no preço das ações e no volume de negociação antes de anunciar formalmente sua estratégia de “tesouraria em criptomoeda”.

Isso toca diretamente em duas linhas vermelhas da regulamentação: Divulgação Justa (Fair Disclosure) e Negociação com Informação Privilegiada. A SEC invocou o Regulamento de Divulgação Justa (Regulation Fair Disclosure, Reg FD), exigindo que essas empresas explicassem se alguma vez vazaram seletivamente informações significativas não divulgadas a investidores específicos. David Chase, ex-advogado da SEC, descreveu: “Quando essas cartas de investigação são enviadas, realmente agitarão as águas.” O caso extremo da QMMM, sem dúvida, fornece o exemplo mais vívido para esta grande investigação.

A intervenção da regulamentação fez a confiança do mercado desmoronar instantaneamente, enquanto a visita de campo vinda de Hong Kong tornou a situação ainda mais confusa.

De acordo com a visita do jornalista, o endereço de escritório registrado do QMMM em Causeway Bay, Hong Kong, já está vazio. Funcionários de empresas vizinhas confirmaram que o QMMM e sua empresa de produção estiveram neste escritório por muitos anos, mas mudaram-se repentinamente no mês passado. Quando o jornalista ligou para o fundador Gui Bin para confirmar, a pessoa desligou imediatamente ao saber da identidade da mídia e não respondeu mais a nenhuma mensagem. Ao mesmo tempo, o site oficial da empresa e todas as contas de mídia social foram fechadas, e o Instagram pessoal de Gui Bin também foi definido como privado.

Esta série de ações alimentou as especulações sobre “lavar os olhos” na comunidade. Muitas pessoas chamam a QMMM de “a primeira microestratégia a lavar os olhos”, ironizando a sua imitação mal-sucedida do modelo de sucesso da Microstrategy, que detém grandes quantidades de Bitcoin, mas que acabou por se dirigir ao abismo da fraude.

Vale a pena mencionar que, após o evento QMMM, o fundador da Binance, Zhao Changpeng (CZ), rapidamente fez uma publicação nas redes sociais, fazendo um apelo sério a toda a indústria de DAT.

CZ enfatizou: “Todas as empresas DAT devem utilizar instituições de custódia de ativos de criptografia de terceiros e permitir que os investidores revisem o processo de configuração das suas contas.” Ele acrescentou que isso será uma condição prévia para qualquer investimento futuro da sua instituição de investimento associada, Yzi Labs, em projetos DAT relacionados com BNB.

O apelo de CZ vai diretamente ao cerne do problema. Se uma empresa afirma ter adquirido uma grande quantidade de ativos de criptografia, mas esses ativos estão guardados em uma carteira própria sem supervisão, então ela pode vender esses ativos em segredo a qualquer momento, podendo até nunca ter realmente os adquirido. A custódia de terceiros e auditorias independentes proporcionarão uma camada crucial de proteção para os investidores, garantindo a transparência e a veracidade das finanças da empresa, evitando assim que golpes semelhantes ao QMMM se repitam.

A ampla investigação da SEC sobre mais de 200 empresas, juntamente com o apelo de CZ por autorregulação no setor, aponta para um futuro claro: a conformidade se tornará o mínimo necessário para a sobrevivência e competição das empresas de DAT. O futuro quadro regulatório provavelmente estabelecerá “linhas mínimas” mais rigorosas em relação ao momento da divulgação de informações, ao alcance da sincronização, aos processos de auditoria interna e à custódia de ativos.

De um modo geral, a “suspeita de fuga” da QMMM soou o alarme para todas as empresas e investidores envolvidos na narrativa DAT. Revelou uma realidade cruel: na ausência de uma regulamentação eficaz e transparência, qualquer inovação financeira revolucionária pode ser distorcida em uma ferramenta para colher os pequenos investidores.

Ativos de criptografia foram vistos como os “garotos selvagens” que desafiam as regras financeiras, mas o evento QMMM lembrou a todos os participantes - não importa quão inovadora seja a forma do ativo, a equidade, transparência e integridade continuam a ser o passaporte inabalável do mercado de capitais. Para aquelas empresas que realmente desejam usar ativos digitais para impulsionar seu desenvolvimento, como abraçar a inovação enquanto se mantém firmemente no caminho da conformidade será a chave para determinar se podem ou não vencer na maratona dos ativos digitais. A bolha do mercado está sendo esvaziada, e um ecossistema DAT mais saudável e confiável pode, talvez, renascer após essa dor de crescimento.

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