A Promessa Quebrada do Web3: Por Que os Jogadores Não Possuem Verdadeiramente Seus Ativos e Como Corrigir Isso

Os jogos Web3 há muito prometem aos jogadores a “verdadeira propriedade” dos ativos dentro do jogo. Diz-se aos jogadores que podem controlar os seus itens, tokens e NFTs para sempre. Mas quando o jogo morre, a propriedade também morre. O problema não está necessariamente nas equipas desonestas por trás de tais jogos. Está na lei.

Uma vez que um jogo permite que ativos sejam trocados por dinheiro real, já não é apenas entretenimento. Torna-se um serviço financeiro aos olhos dos reguladores. Isso essencialmente muda as regras do jogo, diz Magnus Söderberg, CEO da Triolith Games, uma empresa especializada em conformidade com jogos Web3.

O Mito da Propriedade Exposto

O encerramento em massa dos jogos Web3 em 2025 expôs a fragilidade do modelo play-to-earn (P2E) e a ilusão da propriedade digital nos jogos em blockchain.

De acordo com a DappRadar, pelo menos 8% dos jogos Web3 ativos faliram no segundo trimestre de 2025, à medida que o financiamento de capital de risco caiu 93% e a saturação do mercado se aprofundou.

Uma vez celebrado como o futuro dos jogos, o setor viu grandes títulos de jogos Web3 como Tatsumeeko, Nyan Heroes, Blast Royale, e Rumble Kong League do astro da NBA Stephen Curry ficarem inativos. Mesmo Ember Sword, um MMORPG que arrecadou mais de $200 milhões, fechou abruptamente, eliminando o valor prático dos seus tokens e NFTs da noite para o dia.

Nyan Heroes’ token NYAN perdeu cerca de 40% num único dia, com a sua capitalização de mercado a descer 99% a partir do seu pico, sublinhando uma dura realidade: as promessas de propriedade digital eram em grande parte uma ilusão. Os jogadores que ficaram com tokens ou NFTs descobriram que os seus “ativos” só existem enquanto o jogo estiver ativo.

Mas por trás desses colapsos está um problema ainda maior — o muro regulatório que poucos estúdios estão preparados para escalar.

A Armadilha Regulamentar

Se um jogo de blockchain realmente coloca ativos na cadeia, permitindo que os jogadores mintem NFTs, troquem tokens e retirem livremente, já não é apenas um jogo. Torna-se uma plataforma financeira regulamentada, e a conformidade tem um custo elevado.

Quando uma plataforma de jogos Web3 oferece conversões fiat, serviços de custódia ou transações com restrição de token, os reguladores classificam-na como um prestador de serviços financeiros ou Prestador de Serviços de Cripto-Ativos (CASP).

Esse status aciona rigorosos requisitos de Combate à Lavagem de Dinheiro (AML) e Conheça Seu Cliente (KYC), incluindo verificação de identidade, monitoramento de transações, custódia segura de ativos e obrigações de auditoria destinadas a proteger os consumidores.

Na Europa, tais plataformas estão sujeitas às regras do MiCA; nos EUA, são regidas pelo framework de Negócios de Serviços Monetários do FinCEN (MSB) e pelas licenças de transmissão de dinheiro a nível estadual. Cumprir esses padrões pode custar milhões antes que um único jogador sequer faça login.

“Neste momento, a conformidade nos jogos Web3 é honestamente fraca. Muito poucos estúdios levam isso a sério, e isso vai prejudicá-los mais tarde,” diz o CEO da Triolith Games, Magnus Söderberg.

Söderberg acrescenta que os estúdios menores serão os mais afetados, uma vez que a maioria não pode pagar equipas jurídicas ou os custos de vários milhões de dólares de um lançamento global completo. Quando os reguladores começarem a fazer cumprir, “não sabíamos” não vai funcionar.

No entanto, as consequências de operar um jogo Web3 sem conformidade vão além dos estúdios. Os desenvolvedores enfrentam possíveis multas ou deslistagens, enquanto os jogadores suportam o peso de tokenomics quebradas, alocações internas e vendas repentinas que minam a confiança.

“Uma conformidade mais rigorosa poderia finalmente reduzir esse comportamento,” acredita Söderberg.

O Alto Custo da Conformidade

Construir uma plataforma de jogos Web3 totalmente compatível não é apenas complicado. É proibitivamente caro.

Entre a licenciamento MiCA na Europa, aprovações em múltiplos estados nos EUA, e os custos de entrada regulatória na Ásia e no Oriente Médio, um operador global pode facilmente gastar entre 10 a 15 milhões de dólares apenas para obter uma base legal, muito antes de financiar o desenvolvimento de jogos ou de os jogadores se conectarem.

Para estúdios Web3 menores, tornar-se um operador financeiro multijurisdicional é um grande desafio. Muitos optam pela rota mais simples: operar sem uma licença CASP e confiar na funcionalidade natural do Web3.

Mas Söderberg alerta que operar sem regulamentação tem um custo.

“Os estúdios menores serão os mais afetados porque a maioria não pode pagar equipas jurídicas ou os custos de vários milhões de dólares que acompanham um lançamento global completo. Quando os reguladores começarem a fazer cumprir, “não sabíamos” não vai funcionar.”

Para os desenvolvedores, o risco pode ser principalmente multas ou remoções de listagem, mas para os jogadores, é pior: projetos não regulamentados ainda usam tokenomics falhos, alocações internas e padrões de venda que destroem a confiança. De acordo com Söderberg, uma conformidade mais forte poderia finalmente conter esse comportamento.

Um Caminho a Seguir: Conformidade como Serviço

Mas é possível equilibrar o peso da regulamentação com a criatividade dos jogos? Alguns especialistas dizem que sim. Uma infraestrutura licenciada poderia ser uma solução.

Em vez de agir como um banco e lidar com todas as operações financeiras, os estúdios podem terceirizar o ônus legal para um provedor de conformidade de terceiros.

“Isso significa que lidamos com a camada KYC/AML, custódia de ativos e até mesmo a configuração da token-economia — para que os desenvolvedores não precisem operar como um banco ou uma bolsa,” explica Söderberg.

Segundo ele, o fornecedor de infraestrutura de conformidade garante que os sistemas de loot de um jogo não são lotarias, que os tokens passam nos controles legais e que as wallets dos jogadores cumprem as regras de reporte.

“Isto permite que as equipas se concentrem em criar grandes jogos em vez de lutarem contra a papelada,” disse ele.

O sistema, explicou ele, incorpora a conformidade ao nível do contrato inteligente, verificando automaticamente carteiras, limites de transação e restrições regionais antes de qualquer ação on-chain ocorrer.

O objetivo é tornar os controles regulatórios invisíveis para os jogadores, enquanto garante que os desenvolvedores atendam aos padrões legais em tempo real, transformando efetivamente a conformidade em parte do design do jogo, em vez de um pensamento posterior.

“Para os jogadores, é invisível — a jogabilidade permanece rápida e divertida. Para os desenvolvedores, significa que cada ação na cadeia já passa por verificações legais em tempo real. É conformidade por design, não após o fato.”

Por que isso é importante

O colapso dos jogos Web3 mostra que a propriedade digital não é real sem regulamentação. À medida que os estúdios lutam com os custos de conformidade, a linha entre jogos e finanças está se tornando cada vez mais difusa, e apenas aqueles que se adaptarem podem sobreviver à próxima onda do Web3.

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As Pessoas Também Perguntam:

O que significa “propriedade verdadeira” nos jogos Web3? Em teoria, os jogos Web3 prometem aos jogadores total controle sobre os seus ativos dentro do jogo através da tecnologia blockchain — o que significa que itens, tokens ou NFTs devem pertencer inteiramente ao jogador, e não ao desenvolvedor. Na prática, no entanto, a propriedade muitas vezes desaparece assim que o jogo é encerrado ou os servidores ficam offline.

Por que os jogos Web3 falham em proporcionar verdadeira propriedade digital? A maioria dos ativos em jogo depende de servidores centralizados ou contratos inteligentes controlados pelo desenvolvedor. Quando um jogo termina ou os contratos são desativados, esses NFTs ou tokens perdem funcionalidade e valor, expondo a ilusão de propriedade.

Como é que a regulamentação afeta os jogos Web3? Uma vez que um jogo permite que os jogadores troquem ativos do jogo por dinheiro real, já não é apenas entretenimento. Os reguladores classificam-no como um serviço financeiro, o que desencadeia requisitos de conformidade, como KYC, AML e licenciamento ao abrigo de leis como a MiCA na UE ou as regras do FinCEN nos EUA.

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