Sequans torna-se a primeira empresa de tesouraria Bitcoin a vender Participações em meio à pressão do mercado

• Sequans Communications vendeu 970 Bitcoin no valor de cerca de $100 milhões para pagar dívidas convertíveis.
• A venda marca a primeira vez que uma empresa de tesouraria de ativos digitais Bitcoin vendeu as suas reservas, provocando escrutínio sobre os modelos de tesouraria BTC.
• Analistas alertam que liquidações mais amplas de tesouraria podem aprofundar o estresse no mercado, embora grandes detentores como a Strategy permaneçam estáveis por enquanto.

A Sequans Communications, uma empresa de semicondutores fabless que adotou Bitcoin (BTC) como ativo de reserva, vendeu 30% das suas participações para reduzir a dívida conversível.

Isto marca a primeira instância de uma tesouraria de ativos digitais BTC (DAT) a vender as suas participações. A medida suscitou uma maior análise das estratégias de tesouraria de ativos digitais.

Sequans Communications Vende Bitcoin para Reduzir Dívida {#h-sequans-communications-vende-bitcoin-para-reduzir-divida}

A Sequans Communications começou a acumular Bitcoin em julho de 2025. A empresa continuou a fazer compras modestas nos últimos meses. Em 4 de novembro, a Sequans divulgou os seus resultados financeiros preliminares para o terceiro trimestre de 2025.

Nele, a empresa revelou que vendeu 970 Bitcoins. A venda foi realizada para quitar metade da sua dívida conversível de $189 milhões, emitida em julho de 2025.

As reservas de Bitcoin da Sequans agora totalizam 2.264 BTC, avaliadas em aproximadamente $230 milhões aos preços de mercado atuais. Apesar do revés, o CEO Dr. Georges Karam afirmou que a Sequans continua comprometida com sua estratégia de tesouraria em Bitcoin, vendo-a como um veículo para valor de longo prazo.

“A Sequans adotou uma abordagem proativa e disciplinada para gerir o seu balanço e reduzir metade da sua dívida ao aproveitar oportunamente uma parte das suas holdings de Bitcoin. Esta iniciativa melhorou a nossa flexibilidade financeira, reduziu significativamente a nossa razão dívida/NAV e aumentou a nossa capacidade de executar o nosso programa de recompra, enquanto ainda preservamos a opcionalidade de tesouraria de Bitcoin a longo prazo,” afirmou Karam.

A mudança ocorreu em meio a uma pressão financeira mais ampla para a empresa. No terceiro trimestre, a Sequans reportou uma perda operacional de $20,4 milhões e uma perda líquida de $6,7 milhões. A receita caiu para $4,3 milhões, uma queda de 47,3% em relação ao trimestre anterior e de 57,5% em relação ao ano passado.

“A perda operacional no terceiro trimestre de 2025 incluiu uma perda não realizada de $8,2 milhões por impairment do valor do nosso investimento em Bitcoin, que foi marcado para mercado,” acrescentou a empresa.

Riscos e Implicações de Mercado dos Tesouros Corporativos de Bitcoin {#h-risks-and-market-implications-of-corporate-bitcoin-treasuries}

Por agora, a Sequans é a única empresa de tesouraria BTC a vender parte das suas reservas de Bitcoin. No entanto, o ambiente de mercado atual, onde os preços do BTC permanecem sob pressão, levanta questões sobre a sustentabilidade das estratégias de tesouraria centradas em Bitcoin durante períodos de stress operacional e de mercado.

O analista Nic Carter sugeriu que os tesouros de ativos digitais poderiam vender BTC por USD à medida que o dólar se fortalece e o Bitcoin se enfraquece.

um DAT que empresta Bitcoin, vende-o e compra dólares que estão a valorizar rapidamente — nic carter (@nic__carter) 4 de novembro de 2025

Uma onda mais ampla de vendas, no entanto, poderia ter consequências severas. Liquidações forçadas por empresas de tesouraria injetariam uma grande oferta de Bitcoin no mercado, intensificando a pressão de venda e erodindo ainda mais a confiança.

Os analistas também alertam que tais liquidações corporativas podem agravar as quedas do mercado e desencadear uma mudança no sentimento em direção à capitulação.

“Entrámos em 'medo'. Uma vez que os DATs explodirem, teremos 'capitulação',” acrescentou um observador de mercado.

Embora o mercado possa suportar uma venda limitada por parte de pequenas empresas de tesouraria de Bitcoin, uma queda prolongada poderia testar também os maiores players. Isso levanta a questão: os grandes detentores como a Strategy poderiam seguir o exemplo? Por enquanto, os analistas consideram esse cenário como improvável.

“Seria um verdadeiro mercado em baixa sustentado para ver qualquer liquidação para a Estratégia. O Bitcoin teria que ter um desempenho horrível,” disse o Terapeuta do Bitcoin. Liquidação da MSTR no próximo mercado em baixa? Duvido disso,

Aqui está a dívida deles, a data em que a dívida vence e o preço das ações da MSTR que precisa ultrapassar para evitar a liquidação parcial do tesouro BTC para pagar a dívida. O preço equivalente do BTC assume mNAV 1.0 pic.twitter.com/AzVgecI7i2 — Willy Woo (@woonomic) 4 de Novembro de 2025

A BeInCrypto informou anteriormente que, embora a estrutura da Estratégia permita que ela suporte quedas de mercado, os seus imitadores podem não ser tão resilientes. Especialistas disseram à BeInCrypto no final de outubro que o próximo mercado em baixa provavelmente eliminará os participantes mais fracos, deixando apenas empresas bem capitalizadas.