Citi: A tokenização de ativos já está pronta globalmente, mas a legislação ainda não acompanhou.

As transações transfronteiriças com ativos e moedas tokenizados já estão ocorrendo na prática, mas a falha legal está restringindo a velocidade da expansão global.

Na conferência SmartCon 2025 em Nova Iorque, líderes da Citi, DTCC e Taurus afirmaram que a tecnologia está pronta, mas as leis entre os países ainda carecem de uniformidade, o que dificulta o processo de implementação.

Ryan Rugg, Diretor Global de Ativos Digitais na Citi Treasury and Trade Solutions, afirmou que a plataforma Citi Token Services está operando nos EUA, Reino Unido, Hong Kong e Singapura, processando bilhões de USD em transações reais — desde pagamentos de cadeia de suprimentos até pagamentos de mercado de capitais.

No entanto, a expansão para várias outras áreas enfrenta dificuldades, pois a Citi precisa solicitar licenças específicas em cada país. O objetivo, segundo Rugg, é construir uma rede financeira multi-bancária e multi-ativo que opere de forma integrada — “como o funcionamento do e-mail hoje em dia” — mas a regulamentação ainda não permite.

Nadine Chakar, diretora global da área de ativos digitais da DTCC, afirmou que o experimento “Great Collateral Experiment” recentemente demonstrou que o uso de ativos tokenizados — como títulos do governo, ações e fundos do mercado monetário — como colateral em diferentes fusos horários é viável. No entanto, a maior barreira atualmente não é mais a tecnologia, mas sim a confiança do mercado e a capacidade de execução legal.

Chakar alerta: “Falamos sobre a capacidade de interoperabilidade (interoperability) de forma muito fácil, mas na prática, ainda não está realmente a funcionar.”

As empresas atualmente utilizam sistemas de tokenização distintos com diferentes estruturas legais e designs de contratos inteligentes. A DTCC está colaborando com organizações de pagamento globais como a SWIFT para desenvolver um conjunto de padrões comuns, que não necessariamente utilizam a mesma tecnologia, mas precisam de uma “linguagem e protocolo” unificados.

O co-fundador da Taurus, Lamine Brahimi, pediu às organizações americanas que aprendessem com a Suíça, que aperfeiçoou o quadro legal e técnico para ativos tokenizados. Ele alertou que, na falta de coordenação, as instituições financeiras enfrentarão o risco de fragmentação, falhas de segurança e altos custos de conformidade.

Os especialistas concordam que o processo de globalização da tokenização ocorrerá em várias fases: a curto prazo, a infraestrutura de carteira (wallet-based) coexistirá com o sistema de contas tradicional; a longo prazo, as carteiras digitais poderão tornar-se o novo padrão.

Embora a infraestrutura esteja pronta, “o navio ainda não poderá navegar se a legislação não acompanhar a tempo”, disse Chakar.