Robinhood receita do terceiro trimestre duplicada: previsão do mercado como novo motor de crescimento, por que a ação não subiu e caiu?

Autor: Nancy, PANews

Com o encerramento de outubro, as empresas cotadas começaram a divulgar os seus resultados do terceiro trimestre. A corretora americana de celebridades Robinhood apresentou um relatório financeiro acima das expectativas, com receitas e lucros a atingirem recordes, a estratégia de diversificação começa a mostrar resultados e a acelerar a transformação numa empresa de tecnologia financeira. No entanto, apesar do desempenho impressionante, o preço das ações da Robinhood caiu contra a tendência após a divulgação dos resultados.

A negociação de criptomoedas é a principal fonte de crescimento, prevendo-se que as negociações se tornem o novo motor de crescimento

No terceiro trimestre de 2025, a Robinhood apresentou resultados notáveis. A receita total da plataforma atingiu 1,27 mil milhões de dólares, um aumento de 100% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de 556 milhões de dólares, um aumento de 271%; o lucro por ação diluído (EPS) foi de 0,61 dólares, um aumento de 259%. Ao mesmo tempo, foram adicionadas 2,5 milhões de contas de fundos, totalizando 26,8 milhões. Pelos dados, após anos de benefícios iniciais do trading sem comissões, a Robinhood claramente encontrou um novo caminho de crescimento, passando de uma plataforma de negociação única para um grupo diversificado de tecnologia financeira.

Apesar do forte crescimento dos resultados, estes ficaram abaixo das expectativas do mercado, levando à queda do preço das ações após a publicação, devido às preocupações dos investidores com a sustentabilidade dos lucros futuros.

Em termos de estrutura, as receitas atuais da Robinhood provêm principalmente de receitas de negociação (57%), receita de juros líquidos (36%) e outras receitas de subscrição (7%). Entre elas, a negociação de criptomoedas tornou-se a principal fonte de crescimento neste trimestre. Esta atividade gerou 268 milhões de dólares, um aumento superior a 300%, representando mais de um terço das receitas de negociação.

Este ano, a Robinhood expandiu a sua linha de negócios de criptomoedas, adquirindo a bolsa de criptomoedas Bitstamp e colaborando com o mercado de previsão Kalshi, tornando-se duas das principais forças por trás do crescimento de receitas neste trimestre, sendo também uma das principais linhas de negócio com receitas anuais superiores a 100 milhões de dólares. A recuperação do mercado de criptomoedas impulsionou a atividade de retalho e de instituições, a integração do Bitstamp trouxe contribuições de negociações institucionais e derivativos, e o lançamento do mercado de previsão atraiu muitos novos utilizadores, impulsionando o crescimento das receitas de negociação de criptomoedas. No entanto, as receitas de criptomoedas ainda ficaram ligeiramente abaixo das expectativas do mercado de 287,2 milhões de dólares.

A entrada do Bitstamp elevou significativamente o volume de negociações. Os resultados financeiros mostram que, em outubro, o volume nominal de criptomoedas negociadas na plataforma Robinhood ultrapassou 32 mil milhões de dólares, com o Bitstamp a contribuir com 18 mil milhões (principalmente negociações institucionais). Além disso, o Bitstamp também se tornará na principal plataforma de negócios de ações tokenizadas da Robinhood. Apesar de o volume de negociações institucionais ter disparado, devido às taxas relativamente baixas, a contribuição real para as receitas foi limitada, o que gerou preocupações no mercado sobre o crescimento das receitas.

Ao mesmo tempo, o mercado de previsão também cresceu rapidamente. No terceiro trimestre, o volume de contratos de previsão negociados na Robinhood duplicou para 2,3 mil milhões de contratos (cada contrato avaliado em 1 dólar), tornando-se a terceira categoria de negociação mais ativa, após ações e opções. Em outubro, o volume de negociações atingiu 2,5 mil milhões de dólares, com um lucro estimado de cerca de 25 milhões de dólares para a plataforma nesse mês.

Para além de criptomoedas e mercado de previsão, as receitas de negociação de ações da Robinhood cresceram 132%, enquanto as receitas de opções aumentaram 50%. No entanto, estes negócios de negociação são geralmente considerados cíclicos. O analista Charles Bendit, da Rothschild & Co Redburn, atribui uma classificação de “venda” à Robinhood, afirmando que a empresa tem um desempenho excelente na execução de produtos, mas os resultados atuais podem refletir o pico do ciclo, enquanto a avaliação do mercado implica uma estabilidade de longo prazo ainda por verificar.

Tornou-se uma estrela no S&P 500 em 2025, preparando-se para negócios bancários e de investimento

Em 2025, a Robinhood destacou-se como uma das ações com melhor desempenho no índice S&P 500, com uma valorização superior a 222% ao longo do ano, muito acima do índice Nasdaq 100. O forte desempenho das ações não só reflete o reconhecimento do mercado pelo crescimento da Robinhood, mas também a sua contínua superação das expectativas fundamentais.

De facto, desde o início do programa de recompra de ações em 2024, a Robinhood recomprou cerca de 810 milhões de dólares em ações. Além disso, o plano de incentivos de longo prazo do CEO Vlad Tenev (se o preço das ações atingir 101,5 dólares por ação até 2025, os dois fundadores da Robinhood receberão 13,8 milhões de ações cada) foi totalmente realizado no terceiro trimestre, tendo atualmente uma remuneração em dinheiro anual de apenas 40 mil dólares.

O forte desempenho financeiro da Robinhood também fornece um fluxo de caixa suficiente para apoiar a expansão de negócios diversificados. Os resultados mostram que, até ao final do terceiro trimestre, a Robinhood detinha 4,3 mil milhões de dólares em caixa e equivalentes, e o património dos acionistas era de aproximadamente 8,57 mil milhões de dólares. Prevê-se que as despesas operacionais ajustadas para 2025 totalizem cerca de 2,28 mil milhões de dólares, um pouco acima do inicialmente previsto, principalmente devido ao aumento de prémios de desempenho resultantes do desempenho superior às expectativas e ao investimento contínuo em novos negócios e plataformas tecnológicas. Apesar de as despesas operacionais terem aumentado 31% no terceiro trimestre em relação ao ano anterior, as receitas duplicaram, permitindo uma melhoria contínua na margem de lucro.

A Robinhood também mantém uma visão otimista quanto ao desempenho financeiro futuro, indicando que o início do quarto trimestre foi muito forte, com as negociações mensais de ações, opções, mercados de previsão e futuros a atingirem recordes históricos, assim como o saldo de margem. Atualmente, a Robinhood possui 11 linhas de negócio com receitas anuais de 100 milhões de dólares ou mais, com planos de lançar mais categorias de ativos no futuro.

“Na estratégia de produto, pretendemos transformar a Robinhood numa central de finanças familiares”, revelou Vlad Tenev na teleconferência de resultados. Com uma revisão sistemática na organização, cultura e tecnologia nos últimos anos, a empresa melhorou significativamente a velocidade de execução e iteração dos produtos, estabelecendo o objetivo central de “entregar produtos rapidamente”. Atualmente, a plataforma está a impulsionar fortemente várias linhas de negócio.

Por exemplo, na área de previsão, o mercado de previsão da Robinhood está numa fase de rápida expansão, com mais de 1000 contratos disponíveis, cobrindo áreas como desporto, finanças, entretenimento, cultura e tecnologia. A empresa está em contacto com reguladores estrangeiros, incluindo a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), para explorar a viabilidade de lançar mercados de previsão offshore fora dos EUA.

No setor bancário, o Robinhood Banking está a ser lançado de forma faseada, com o objetivo de oferecer uma gama diversificada de produtos e serviços financeiros, tornando-se na plataforma preferida para depósitos de salários dos utilizadores.

No setor de investimentos, a empresa está a preparar o Robinhood Ventures, tendo já submetido documentos à SEC dos EUA, com foco em investimentos em projetos inovadores, para criar novas fontes de crescimento na plataforma.

Além disso, na área de ações tokenizadas, a Robinhood já lançou serviços em mais de 30 países, com mais de 400 produtos, planeando expandir para negociações na plataforma Bitstamp e integrar-se no ecossistema DeFi.

Para além do mercado americano, a Robinhood planeia uma expansão internacional, com a meta de que, nos próximos dez anos, mais de 50% das receitas venham de mercados e clientes institucionais fora dos EUA, visando alterar a atual estrutura de forte dependência do retalho. A expansão será principalmente orgânica, embora não descarte aquisições. A internacionalização ainda está numa fase inicial.