Baleia Uniswap Vende $75M UNI Enquanto ‘UNIficação’ Dispara 44% – um Sinal de Problema?

Baleia do Uniswap vendeu $75M UNI durante o hype, levantando preocupações sobre o tempo de insider.

A proposta de UNIficação ativa taxas, queima tokens e funde os Labs com a Foundation.

As compras no retalho dispararam, mas as saídas das baleias sugerem uma distribuição disfarçada de crescimento.

Recentemente, a comunidade cripto celebrou quando o token UNI da Uniswap explodiu 44% em um único dia. O fundador Hayden Adams havia acabado de revelar a ousada proposta “UNIfication”, prometendo ativação de taxas, enormes queimas de tokens e uma fusão da Uniswap Labs com a Fundação. No entanto, por trás da empolgação, uma sombra pairava. Uma baleia da era dos investidores de 2020 despejou silenciosamente $75 milhões em UNI na Coinbase, levantando questões sobre a cronometragem interna e a vulnerabilidade do varejo.

Baleias saem enquanto o varejo entra em massa

Os investigadores de blockchain rapidamente identificaram a venda coordenada. Dados da Bubblemaps mostraram quatro carteiras criadas em 2020 canalizando 36 milhões de UNI através de um endereço de depósito da Coinbase. Esta entidade já transferiu $200 milhões para as exchanges apenas em 2025. O momento parecia suspeito. No dia 14 de maio, a baleia vendeu 12 milhões de tokens. Horas antes do anúncio de Adams, a 10 de novembro, mais 9 milhões entraram no mercado. Então, perfeitamente alinhado com o hype, o último despejo de $75 milhões ocorreu.

Outros insiders juntaram-se ao êxodo. Lookonchain sinalizou uma carteira de baleia transferindo 2,8 milhões de UNI para o Coinbase Prime minutos após a proposta se tornar pública. Outro detentor a longo prazo descarregou 1,7 milhões de tokens para a Binance, aceitando até uma perda de 1,45 milhões de dólares para sair no pico. As vozes da comunidade no X soaram alarmes. Um usuário avisou: “As baleias bombeiam UNI e o varejo se alinha para ser despejado.” Outro afirmou de forma contundente: “Isto não é acumulação. Isto é distribuição disfarçada de um mercado em alta.”

A UNIficação provoca debate

A proposta em si reconfigura a economia da Uniswap. Durante anos, o protocolo gerou bilhões em taxas sem recompensar os detentores de tokens. A UNIficação muda isso ao capturar 16,7–25% das taxas de provedores de liquidez nos pools v3 e 0,05% nos v2. Todos os rendimentos queimam tokens UNI, criando pressão deflacionária. Uma queima única de 100 milhões de tokens do tesouro adiciona combustível. Com base no volume atual, as queimadas mensais podem atingir $38 milhões.

Uniswap v4 também introduz ganchos de agregador para capturar receita externa, enquanto os Leilões de Desconto de Taxa de Protocolo permitem que os usuários façam lances por janelas de negociação sem taxas. O volume de negociação aumentou 500% para $4 bilhões, impulsionando o UNI para $9 e uma capitalização de mercado de $5,6 bilhões. No entanto, os $200 milhões em depósitos do cluster de baleias ofuscaram a pressão de compra do varejo. Os analistas argumentam que isso parece menos como uma adoção orgânica e mais como uma extração orquestrada.

Críticos alertam que a estrutura de taxas de 16,7% pode desencadear uma “espiral da morte” para os provedores de liquidez. As preocupações também aumentam em torno da centralização, uma vez que a fusão Labs-Fundação coloca a governança sob um conselho de cinco pessoas liderado por Adams. Enquanto os detentores de tokens ganham valor através de queimas, os insiders parecem estar a retirar-se primeiro. A narrativa de crescimento pode mascarar uma realidade mais profunda. As baleias costumam explorar histórias otimistas para sair de posições.

O entusiasmo do retalho alimenta os picos de preço, mas os insiders frequentemente cronometram as saídas com precisão. O aumento do UNI destaca como as narrativas podem ser armadas nos mercados de criptomoedas. A proposta de UNIfication pinta uma visão ousada para o futuro da Uniswap. A queima de tokens, a ativação de taxas e mudanças estruturais prometem a criação de valor a longo prazo.