Discrepâncias e Desenvolvimento no Campo das Moedas Estáveis: A Luta pela Nova Infraestrutura Financeira

Na atualidade, em que as moedas estáveis estão a evoluir rapidamente mas rodeadas de controvérsias, as verdadeiras tendências são frequentemente ofuscadas pelo ruído do mercado. Para explorar em profundidade o contexto real deste campo, um programa de vídeo em inglês foi recentemente lançado, focando nas tendências globais das moedas estáveis. Desde o fundador de uma empresa de tecnologia financeira avaliada em 60 bilhões de dólares que afirma que "as moedas estáveis não têm sentido", até uma gigante dos pagamentos que investiu mais de 1 bilhão de dólares na construção de infraestrutura para moedas estáveis; desde uma plataforma de comércio eletrónico que integrou soluções de pagamento com moedas estáveis, até um grupo de pagamentos que compete em várias regiões por licenças de moedas estáveis.

Ao mesmo tempo, um projeto de sidechain de Bitcoin atraiu quase 3.000 carteiras injetando 1 bilhão de dólares em moeda estável em apenas 30 minutos. Será que isso é uma onda de especulação passageira ou um sinal de uma nova ordem financeira?

Este artigo irá analisar profundamente as divergências em torno das moedas estáveis: de um lado está a atitude cautelosa dos gigantes da fintech, do outro, a rápida aceitação do dólar digital por empresas Web3 e usuários globais. Esta não é apenas uma disputa de rotas dentro da indústria de criptomoedas, mas também uma competição global pela liderança na próxima geração de infraestrutura financeira.

Questionamentos sobre moeda estável

Uma empresa de tecnologia financeira acaba de concluir uma ronda de financiamento da Série F de 300 milhões de dólares, com uma avaliação de 6,2 mil milhões de dólares. No entanto, o seu fundador tem uma forte atitude de questionamento em relação às moedas estáveis — ele afirmou nas redes sociais: "Em 15 anos, ainda não vi nenhum caso de uso de criptomoeda que realmente resolvesse um problema prático."

Ele acredita que, nos pagamentos em moeda principal, a moeda estável não apenas não reduziu os custos, mas aumentou as taxas de transação, especialmente nas transações em cadeia e na conversão de moeda fiduciária, não trazendo melhorias substanciais para os pagamentos B2B em grande escala.

O fundador afirmou que, no campo das fintechs, através da construção de uma rede bancária própria e de pontes de câmbio, já se conseguiu pagamentos transfronteiriços quase instantâneos e de baixo custo, e que as moedas estáveis não trouxeram vantagens significativas. Elas podem ter aplicação em mercados emergentes e entre populações sem contas bancárias, mas no geral parecem mais um "arbitragem regulatória" do que uma vantagem para os usuários finais e empresas.

A rápida adoção pelas instituições

Em nítido contraste com a atitude cautelosa acima mencionada, um grupo de gigantes da tecnologia e instituições está a abraçar fortemente as moedas estáveis:

• Um gigante dos pagamentos: adquiriu uma startup de infraestrutura de carteira e comprou uma empresa de infraestrutura de moeda estável por 1,1 bilhões de dólares, empenhando-se em construir um ecossistema completo de moeda estável e carteira de criptomoedas. A empresa está lançando produtos de moeda estável para os EUA, Reino Unido e Europa, e planeja cobrir todos os seus comerciantes até o final do ano. Uma plataforma de e-commerce e uma exchange de criptomoedas também se juntaram ao movimento, apoiando comerciantes a aceitarem diretamente USDC, e até mesmo incentivando os comerciantes a manterem USDC em vez de convertê-lo imediatamente para moeda local, reduzindo assim os custos de conversão de câmbio.

• Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) dos EUA: Como a instituição de compensação que atua nos bastidores de quase todas as transações de valores mobiliários nos EUA, o DTCC tem um volume de transações anual de até 20 trilhões de dólares e está testando uma moeda estável lastreada em dólares para modernizar a liquidação. Isso significa o potencial de passar de T+2 para liquidação instantânea, dando o primeiro passo para colocar ações na blockchain.

• Um grande banco europeu: lançou uma moeda estável em dólares, custodiada por um grande banco americano, em conformidade com as normas MiCA, emitida nas cadeias Ethereum e Solana, marcando a entrada das instituições financeiras tradicionais europeias no campo das moedas estáveis.

• Um gigante chinês de pagamentos: está se preparando para solicitar uma licença de emissão de moeda estável, com o objetivo de cobrir áreas de vanguarda na regulamentação de ativos digitais, como Hong Kong, Singapura e Luxemburgo. Especialmente Hong Kong, que irá implementar oficialmente o sistema de licença de emissão de moeda estável em agosto, a empresa pretende aproveitar a vantagem de ser a primeira a conquistar o mercado. Como um gigante de pagamentos com grande influência na China e no exterior, o lançamento de sua moeda estável irá impulsionar ainda mais a inovação em pagamentos transfronteiriços, gestão de fundos e liquidações.

Explosão da demanda de mercado: Caso de um projeto de sidechain de Bitcoin

Embora alguns fundadores de fintech tenham uma atitude cautelosa em relação ao potencial das moedas estáveis, do outro lado do mercado, apresenta-se um quadro completamente diferente: investidores de retalho e inovações em blockchains emergentes estão a avançar a uma velocidade sem precedentes.

Recentemente, um projeto de sidechain de Bitcoin realizou uma atividade relacionada a tokens, com um limite de depósito que chegou a 10 bilhões de dólares (o limite inicial de depósito era de apenas 500 milhões de dólares, mas devido à demanda excessivamente forte, foi necessário dobrar o limite de depósito original para atender à demanda do mercado). Segundo relatos, esta atividade atraiu cerca de 3000 carteiras, com medianas de depósitos de 24895 dólares e 6939 dólares. Desses, 58% dos fundos vieram de USDC e 40% de USDT. Além disso, alguns usuários pagaram taxas de até 100 mil dólares para garantir a velocidade das transações. É importante notar que esses depósitos não foram diretamente utilizados para a venda de tokens, mas sim para obter acesso prioritário à futura venda de tokens.

A alta participação e a rápida venda esgotada deste evento podem estar relacionadas ao apoio de certas instituições de investimento conhecidas que o projeto obteve anteriormente, mas também há quem acredite que alguns investidores podem ter uma compreensão equivocada da situação real do projeto. Apesar disso, os especialistas da indústria ainda mantêm uma atitude cautelosa em relação à necessidade de o projeto lançar uma cadeia independente, acreditando que atualmente o mercado pode estar passando por um certo grau de exagero especulativo.

A importância da moeda estável: a luta pelo controlo da infraestrutura financeira

Atualmente, estamos testemunhando uma importante transformação sobre o futuro das infraestruturas financeiras. Embora ainda existam empresas tradicionais, como certa empresa de tecnologia financeira, que mantêm uma atitude cética, um número crescente de gigantes financeiros, desde um certo gigante de pagamentos até um certo gigante de pagamentos da China, passando pelo DTCC e por um certo grande banco europeu, está ativamente se posicionando no campo das moedas estáveis. Isso não é apenas um debate sobre criptomoedas, mas uma batalha crucial que decidirá a direção da próxima geração de infraestruturas financeiras. Nesta transformação, as moedas estáveis estão passando de um conceito controverso para se tornarem a infraestrutura central que reformulará o sistema de pagamentos global.