O valor de mercado realizado do Bitcoin ultrapassou 1 trilhão de dólares, refletindo o compromisso de capital e a confiança cada vez mais profundos dos investidores de longo prazo, enquanto o valor total de mercado de criptomoedas também se aproxima de 4 trilhões de dólares.
A demanda por Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) superou a emissão de novas moedas, principalmente impulsionada pelo fluxo contínuo de fundos em ETFs à vista e pelo aumento constante das reservas corporativas.
A dinâmica de liderança de mercado começa a se espalhar, o Ethereum apresenta uma força relativa, e altcoins como SOL e XRP também atraem mais fundos devido ao aumento do volume de negociações à vista.
A "Lei GENIUS" estabelece o primeiro quadro regulatório federal para stablecoins ancoradas em moeda fiduciária nos Estados Unidos, trazendo clareza regulatória e criando mais espaço para participação e um ambiente de concorrência no mercado de stablecoins, avaliado em mais de 250 bilhões de dólares.
Introdução
O mercado de ativos criptográficos está prestes a alcançar a marca de 4 trilhões de dólares pela primeira vez, o que representa um marco importante na história do desenvolvimento do setor. Esta alta é resultado da sobreposição de várias forças estruturais e cíclicas: desde o fluxo contínuo de capital para ETFs de Bitcoin e Ethereum, até o aumento acelerado da aquisição de empresas do tipo tesouraria de ativos criptográficos, e até avanços regulatórios cruciais como o projeto de lei GENIUS. Pode-se dizer que os fatores "a favor do vento" que impulsionam o mercado de criptomoedas estão se fortalecendo.
Este artigo irá analisar as forças de mercado-chave que impulsionam esta ronda de expansão e o fluxo de capital na cadeia.
O Bitcoin alcançou uma capitalização de mercado superior a 1 trilhão de dólares, com a atividade do mercado a expandir-se continuamente
O Bitcoin (BTC) alcançou um novo recorde, atingindo 123.000 dólares, com a capitalização total subindo para 2,38 trilhões de dólares, e sua capitalização realizada (ou seja, o valor total de cada Bitcoin calculado ao preço da última transferência na blockchain) também ultrapassou pela primeira vez 1 trilhão de dólares. Esses dados indicam que, mesmo em níveis elevados, há um grande volume de capital entrando no mercado, destacando a crescente confiança do mercado no papel de longo prazo do Bitcoin como um ativo global, especialmente no contexto do aumento contínuo de fundos de ETF e do interesse institucional.
As atividades do mercado também mostram sinais iniciais de "expansão liderada". Ethereum (ETH) começou a exibir força relativa, com a taxa ETH/BTC subindo 73% desde maio, e o ETH superando 3900 dólares. Este impulso é sustentado por múltiplos fatores, incluindo recordes de entrada de fundos ETF, aceleração da adoção por tesourarias empresariais, e os benefícios para o ecossistema Ethereum (especialmente stablecoins) após a aprovação da Lei GENIUS.
A tendência de "dispersão" também se reflete nos dados de negociação à vista: não apenas o volume de negociação de BTC continua forte, mas o volume de negociação de ETH e grandes altcoins como SOL e XRP também cresceu significativamente nas últimas semanas. Ao mesmo tempo, a dominância do mercado de Bitcoin caiu para 59%, enquanto o valor total de mercado das altcoins se aproxima de 1,6 trilhões de dólares. Embora haja sinais iniciais de "liderança na dispersão", ainda não se sabe se essa tendência continuará.
A tabela abaixo resume os dados de mercado dos 20 principais tokens por capitalização de mercado, excluindo stablecoins e outros derivados em cadeia:
Aceleração da Demanda: Duplo Impulso de ETFs e Tesourarias Corporativas
Uma das forças impulsionadoras do crescimento da demanda por Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) é os fundos de índice negociados em bolsa (ETFs). Após uma breve desaceleração em março e abril, os fluxos de entrada dos ETFs de Bitcoin aceleraram novamente em maio, fazendo com que a posição total dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA ultrapassasse 1.270.000 BTC (aproximadamente 6,4% do suprimento total). Dentre eles, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock continua sendo o maior detentor, possuindo atualmente cerca de 735.000 BTC (avaliados em aproximadamente 87 bilhões de dólares).
O Ethereum (ETH) também está a passar por um aumento de procura semelhante. Nas últimas semanas, os ETFs de Ethereum à vista registaram entradas líquidas consecutivas, em certos períodos até superando as entradas do Bitcoin. A posição total dos ETFs de ETH já atingiu 5,8 milhões de ETH, cerca de 4,8% da oferta total de ETH, com a maior parte do crescimento concentrada nos últimos meses - apesar de estes ETFs terem sido lançados há mais de um ano.
A demanda por ETH também recebeu o apoio de um número crescente de tesourarias empresariais focadas no Ethereum, fazendo com que a acumulação de ETH superasse a nova emissão. Diferente das tesourarias empresariais que mantêm BTC passivamente, as tesourarias de ETH ganham rendimento nativo através de staking e DeFi, um modelo que atualmente também se expandiu para outros grandes ecossistemas de tokens, como Solana (SOL), Tron (TRX) e Ethena (ENA).
Posições na cadeia: divididas por saldo de endereço
Como mostrado na imagem acima, o suprimento detido por pequenos detentores de BTC (<1 BTC) e grandes detentores (1.000–10.000 BTC) tem diminuído gradualmente no último ano, indicando que, à medida que os preços sobem, o mercado entrou em um período de distribuição. Em contraste, o ETH mostra sinais de re-acumulação, especialmente entre os grandes detentores (10.000–100.000 ETH), cuja participação no suprimento já subiu para mais de 22%. O suprimento detido por pequenos detentores de ETH (<1 ETH) também continua a aumentar, e essa tendência nunca foi interrompida desde 2021.
A Lei GENIUS inicia uma nova era para as stablecoins
A "Lei GENIUS" foi formalmente assinada em 18 de julho e estabeleceu a primeira estrutura regulatória federal para stablecoins ancoradas em moeda fiduciária nos EUA. Esta lei cria um ambiente de concorrência justa para os emissores de stablecoins, exigindo:
Apoio com reserva total
Os ativos de reserva devem ser títulos do Tesouro dos EUA de baixo risco e curto prazo ou dinheiro
Realizar auditorias periódicas
O emissor deve obter licença
Isto é semelhante ao impacto da aprovação do ETF de Bitcoin à vista, trazendo clareza regulatória e legitimidade para o mercado de stablecoins em dólares.
Recentemente, o crescimento da oferta de stablecoins acelerou significativamente, como pode ser visto nas mudanças de oferta em 30 dias; atualmente, a oferta total já ultrapassa os 255 bilhões de dólares.
Este quadro regulatório espera aumentar a confiança do público nas stablecoins fiat, reduzir a barreira de entrada para novos participantes e trazer uma competição mais robusta ao mercado de pagamentos. Desde os emissores existentes (como Tether e Circle) até os novos participantes potenciais (como bancos regulamentados e empresas de tecnologia financeira), espera-se que essa competição impulsione a redução dos custos de transação, melhore a experiência de pagamento para consumidores e empresas, e também fortaleça ainda mais a demanda global pelo dólar.
Entre os atuais emissores de stablecoins, a Circle e a Paxos parecem estar mais bem posicionadas para atender aos requisitos da Lei GENIUS, uma vez que o USDC e o PayPal USD (PYUSD) já adotaram suporte de reserva total e fornecem relatórios de auditoria regularmente. A Circle está ativamente buscando uma licença de banco fiduciário federal junto ao Escritório do Controlador da Moeda (OCC) para estar totalmente em conformidade com a Lei GENIUS e oferecer serviços de custódia a clientes institucionais. Outros emissores principais também estão passando por reestruturações para atender aos novos requisitos legais.
Por exemplo, o banco de criptomoedas Anchorage Digital, que obteve licença federal, juntou-se à Ethena Labs para lançar o USDtb através de sua plataforma de emissão de stablecoins. Como a Anchorage oferece supervisão federal e gestão de reservas, isso torna o USDtb da Ethena uma das primeiras stablecoins totalmente em conformidade com a Lei GENIUS. Este modelo de emissão oferece uma solução de conformidade única para projetos que desejam continuar a operar no mercado dos EUA.
Em comparação, a Tether (USDT), que detém cerca de 68% do mercado de stablecoins, enfrenta um caminho de ajuste mais complexo. A USDT tem operado fora do sistema regulatório dos Estados Unidos por muito tempo, e seus ativos de reserva incluem ativos que não atendem aos padrões GENIUS, como Bitcoin e metais preciosos. Para isso, a Tether planeja lançar uma stablecoin compatível para pagamentos institucionais e liquidações interbancárias que cumprirá todos os requisitos da lei GENIUS. A USDT, que atualmente tem um tamanho de 162 bilhões de dólares, continuará a operar no exterior, atendendo principalmente aos mercados emergentes.
Os emissores de stablecoins têm três anos para cumprir os requisitos de conformidade da Lei GENIUS. Após isso, apenas as stablecoins que cumpram os padrões GENIUS poderão obter o apoio de exchanges e instituições de custódia, o que proporciona um amplo período de adaptação para todas as partes.
Conclusão
Recentemente, a capitalização total do mercado de criptomoedas atingiu 4 trilhões de dólares, refletindo a crescente confiança do mercado em toda a classe de ativos. A demanda de ETFs e tesourarias corporativas continua a superar a nova oferta, melhorando ainda mais a estrutura de oferta e demanda do BTC e ETH. Indicadores de avaliação, como a relação entre a capitalização de mercado do Bitcoin e o valor realizado (MVRV), indicam que o mercado ainda não está superaquecido.
Embora o mercado ainda seja dominado por fortes entradas de ETF e detentores de longo prazo, a liderança do mercado está mostrando uma tendência de difusão gradual.
Além disso, a aprovação da lei GENIUS representa um ponto de viragem crucial na regulamentação de criptomoedas nos EUA: não só traz um quadro regulatório claro para as stablecoins, mas também pavimenta o caminho para uma maior integração com o setor financeiro tradicional. Embora possa haver volatilidade a curto prazo, a combinação de demanda estrutural sólida, perspectivas regulatórias claras e uma gama alargada de participantes sugere que o mercado continuará a fortalecer-se no futuro.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
1 gostos
Recompensa
1
4
Partilhar
Comentar
0/400
IELTS
· 19h atrás
O valor de mercado realizado do Bitcoin ultrapassou 1 trilhão de dólares, refletindo o compromisso e a confiança cada vez mais profundos dos detentores de longo prazo, enquanto o valor total de mercado de criptomoedas também se aproxima de 4 trilhões de dólares. • A demanda por Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) superou a emissão de novas moedas, impulsionada principalmente pelo fluxo contínuo de fundos em ETFs de ponto e pelo aumento constante das reservas corporativas. • O padrão de liderança do mercado começou a se expandir, com o Ethereum mostrando uma força relativa, enquanto altcoins como SOL e XRP também atraem mais fundos devido ao aumento do volume de negociação à vista. • O projeto de lei "GENIUS" estabeleceu a primeira estrutura de regulamentação federal para moeda estável ancorada em fiat nos EUA, trazendo clareza regulatória e proporcionando um espaço e ambiente de competição maiores para o mercado de moedas estáveis que valem mais de 250 bilhões de dólares. Introdução #Gate ETH十周年理财专区##USD1理财年化达24%##中美经贸会谈#
Fatores chave que impulsionaram o mercado de criptomoedas a atingir 4 trilhões de dólares.
Autor: Tanay Ved Fonte: Coin Metrics Tradução: Shan Ouba, Jinse Caijing
Pontos Chave:
Introdução
O mercado de ativos criptográficos está prestes a alcançar a marca de 4 trilhões de dólares pela primeira vez, o que representa um marco importante na história do desenvolvimento do setor. Esta alta é resultado da sobreposição de várias forças estruturais e cíclicas: desde o fluxo contínuo de capital para ETFs de Bitcoin e Ethereum, até o aumento acelerado da aquisição de empresas do tipo tesouraria de ativos criptográficos, e até avanços regulatórios cruciais como o projeto de lei GENIUS. Pode-se dizer que os fatores "a favor do vento" que impulsionam o mercado de criptomoedas estão se fortalecendo.
Este artigo irá analisar as forças de mercado-chave que impulsionam esta ronda de expansão e o fluxo de capital na cadeia.
O Bitcoin alcançou uma capitalização de mercado superior a 1 trilhão de dólares, com a atividade do mercado a expandir-se continuamente
O Bitcoin (BTC) alcançou um novo recorde, atingindo 123.000 dólares, com a capitalização total subindo para 2,38 trilhões de dólares, e sua capitalização realizada (ou seja, o valor total de cada Bitcoin calculado ao preço da última transferência na blockchain) também ultrapassou pela primeira vez 1 trilhão de dólares. Esses dados indicam que, mesmo em níveis elevados, há um grande volume de capital entrando no mercado, destacando a crescente confiança do mercado no papel de longo prazo do Bitcoin como um ativo global, especialmente no contexto do aumento contínuo de fundos de ETF e do interesse institucional.
As atividades do mercado também mostram sinais iniciais de "expansão liderada". Ethereum (ETH) começou a exibir força relativa, com a taxa ETH/BTC subindo 73% desde maio, e o ETH superando 3900 dólares. Este impulso é sustentado por múltiplos fatores, incluindo recordes de entrada de fundos ETF, aceleração da adoção por tesourarias empresariais, e os benefícios para o ecossistema Ethereum (especialmente stablecoins) após a aprovação da Lei GENIUS.
A tendência de "dispersão" também se reflete nos dados de negociação à vista: não apenas o volume de negociação de BTC continua forte, mas o volume de negociação de ETH e grandes altcoins como SOL e XRP também cresceu significativamente nas últimas semanas. Ao mesmo tempo, a dominância do mercado de Bitcoin caiu para 59%, enquanto o valor total de mercado das altcoins se aproxima de 1,6 trilhões de dólares. Embora haja sinais iniciais de "liderança na dispersão", ainda não se sabe se essa tendência continuará.
A tabela abaixo resume os dados de mercado dos 20 principais tokens por capitalização de mercado, excluindo stablecoins e outros derivados em cadeia:
Aceleração da Demanda: Duplo Impulso de ETFs e Tesourarias Corporativas
Uma das forças impulsionadoras do crescimento da demanda por Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) é os fundos de índice negociados em bolsa (ETFs). Após uma breve desaceleração em março e abril, os fluxos de entrada dos ETFs de Bitcoin aceleraram novamente em maio, fazendo com que a posição total dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA ultrapassasse 1.270.000 BTC (aproximadamente 6,4% do suprimento total). Dentre eles, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock continua sendo o maior detentor, possuindo atualmente cerca de 735.000 BTC (avaliados em aproximadamente 87 bilhões de dólares).
O Ethereum (ETH) também está a passar por um aumento de procura semelhante. Nas últimas semanas, os ETFs de Ethereum à vista registaram entradas líquidas consecutivas, em certos períodos até superando as entradas do Bitcoin. A posição total dos ETFs de ETH já atingiu 5,8 milhões de ETH, cerca de 4,8% da oferta total de ETH, com a maior parte do crescimento concentrada nos últimos meses - apesar de estes ETFs terem sido lançados há mais de um ano.
A demanda por ETH também recebeu o apoio de um número crescente de tesourarias empresariais focadas no Ethereum, fazendo com que a acumulação de ETH superasse a nova emissão. Diferente das tesourarias empresariais que mantêm BTC passivamente, as tesourarias de ETH ganham rendimento nativo através de staking e DeFi, um modelo que atualmente também se expandiu para outros grandes ecossistemas de tokens, como Solana (SOL), Tron (TRX) e Ethena (ENA).
Posições na cadeia: divididas por saldo de endereço
Como mostrado na imagem acima, o suprimento detido por pequenos detentores de BTC (<1 BTC) e grandes detentores (1.000–10.000 BTC) tem diminuído gradualmente no último ano, indicando que, à medida que os preços sobem, o mercado entrou em um período de distribuição. Em contraste, o ETH mostra sinais de re-acumulação, especialmente entre os grandes detentores (10.000–100.000 ETH), cuja participação no suprimento já subiu para mais de 22%. O suprimento detido por pequenos detentores de ETH (<1 ETH) também continua a aumentar, e essa tendência nunca foi interrompida desde 2021.
A Lei GENIUS inicia uma nova era para as stablecoins
A "Lei GENIUS" foi formalmente assinada em 18 de julho e estabeleceu a primeira estrutura regulatória federal para stablecoins ancoradas em moeda fiduciária nos EUA. Esta lei cria um ambiente de concorrência justa para os emissores de stablecoins, exigindo:
Isto é semelhante ao impacto da aprovação do ETF de Bitcoin à vista, trazendo clareza regulatória e legitimidade para o mercado de stablecoins em dólares.
Recentemente, o crescimento da oferta de stablecoins acelerou significativamente, como pode ser visto nas mudanças de oferta em 30 dias; atualmente, a oferta total já ultrapassa os 255 bilhões de dólares.
Este quadro regulatório espera aumentar a confiança do público nas stablecoins fiat, reduzir a barreira de entrada para novos participantes e trazer uma competição mais robusta ao mercado de pagamentos. Desde os emissores existentes (como Tether e Circle) até os novos participantes potenciais (como bancos regulamentados e empresas de tecnologia financeira), espera-se que essa competição impulsione a redução dos custos de transação, melhore a experiência de pagamento para consumidores e empresas, e também fortaleça ainda mais a demanda global pelo dólar.
Entre os atuais emissores de stablecoins, a Circle e a Paxos parecem estar mais bem posicionadas para atender aos requisitos da Lei GENIUS, uma vez que o USDC e o PayPal USD (PYUSD) já adotaram suporte de reserva total e fornecem relatórios de auditoria regularmente. A Circle está ativamente buscando uma licença de banco fiduciário federal junto ao Escritório do Controlador da Moeda (OCC) para estar totalmente em conformidade com a Lei GENIUS e oferecer serviços de custódia a clientes institucionais. Outros emissores principais também estão passando por reestruturações para atender aos novos requisitos legais.
Por exemplo, o banco de criptomoedas Anchorage Digital, que obteve licença federal, juntou-se à Ethena Labs para lançar o USDtb através de sua plataforma de emissão de stablecoins. Como a Anchorage oferece supervisão federal e gestão de reservas, isso torna o USDtb da Ethena uma das primeiras stablecoins totalmente em conformidade com a Lei GENIUS. Este modelo de emissão oferece uma solução de conformidade única para projetos que desejam continuar a operar no mercado dos EUA.
Em comparação, a Tether (USDT), que detém cerca de 68% do mercado de stablecoins, enfrenta um caminho de ajuste mais complexo. A USDT tem operado fora do sistema regulatório dos Estados Unidos por muito tempo, e seus ativos de reserva incluem ativos que não atendem aos padrões GENIUS, como Bitcoin e metais preciosos. Para isso, a Tether planeja lançar uma stablecoin compatível para pagamentos institucionais e liquidações interbancárias que cumprirá todos os requisitos da lei GENIUS. A USDT, que atualmente tem um tamanho de 162 bilhões de dólares, continuará a operar no exterior, atendendo principalmente aos mercados emergentes.
Os emissores de stablecoins têm três anos para cumprir os requisitos de conformidade da Lei GENIUS. Após isso, apenas as stablecoins que cumpram os padrões GENIUS poderão obter o apoio de exchanges e instituições de custódia, o que proporciona um amplo período de adaptação para todas as partes.
Conclusão
Recentemente, a capitalização total do mercado de criptomoedas atingiu 4 trilhões de dólares, refletindo a crescente confiança do mercado em toda a classe de ativos. A demanda de ETFs e tesourarias corporativas continua a superar a nova oferta, melhorando ainda mais a estrutura de oferta e demanda do BTC e ETH. Indicadores de avaliação, como a relação entre a capitalização de mercado do Bitcoin e o valor realizado (MVRV), indicam que o mercado ainda não está superaquecido.
Embora o mercado ainda seja dominado por fortes entradas de ETF e detentores de longo prazo, a liderança do mercado está mostrando uma tendência de difusão gradual.
Além disso, a aprovação da lei GENIUS representa um ponto de viragem crucial na regulamentação de criptomoedas nos EUA: não só traz um quadro regulatório claro para as stablecoins, mas também pavimenta o caminho para uma maior integração com o setor financeiro tradicional. Embora possa haver volatilidade a curto prazo, a combinação de demanda estrutural sólida, perspectivas regulatórias claras e uma gama alargada de participantes sugere que o mercado continuará a fortalecer-se no futuro.