A mídia estatal chinesa publicou um artigo pedindo a coordenação global na regulamentação das moedas estáveis, para prevenir riscos sistêmicos potenciais.

Um artigo publicado pelo meio de comunicação oficial chinês "Diário de Aprendizagem" apela a um reforço da coordenação regulatória sobre moedas estáveis a nível global, alertando que o atual sistema regulatório fragmentado já não consegue acompanhar o crescente ritmo da adoção global. O autor do artigo, vice-decano da Escola de Software da Universidade Fudan, Han Weili, enfatiza que a rápida expansão das moedas estáveis trouxe desafios urgentes em termos de transparência, conformidade transfronteiriça e proteção dos usuários.

Contexto: Desenvolvimento global e fragmentação da regulamentação

O artigo aponta que a moeda estável, como uma ferramenta financeira em rápido desenvolvimento, opera de forma global, mas a maioria dos sistemas regulatórios ainda é doméstica e isolada. Isso leva a "pontos cegos" na regulamentação. O autor classifica as moedas estáveis em três categorias: lastreadas em moeda fiduciária, lastreadas em ativos on-chain e algorítmicas. Ele enfatiza que cada modelo vem com riscos únicos, especialmente na ausência de regras uniformes de licenciamento ou divulgação de reservas.

O artigo propõe que a confiança nas moedas estáveis vem de múltiplos níveis: mecanismo de ancoragem, verificabilidade dos ativos de reserva e regulamentação executável. Embora a tecnologia blockchain possa oferecer transações transparentes e contratos inteligentes auditáveis, isso, por si só, não é suficiente para garantir a responsabilidade. O artigo cita a opinião do autor: "A tecnologia proporciona visibilidade, mas as garantias legais e institucionais determinam sua credibilidade."

Sugestões principais: Construir uma rede de regulamentação global

Para enfrentar os desafios das moedas estáveis, o artigo propôs várias recomendações regulatórias concretas:

Verificação e auditoria de reservas em tempo real: recomenda-se estabelecer um quadro supervisionado por terceiros para garantir a consistência dos padrões em todas as jurisdições.

Código de conformidade regulatória: o artigo propõe a incorporação de restrições regulatórias diretamente no código do contrato inteligente, para garantir a conformidade automatizada.

Infraestrutura compartilhada: o artigo argumenta que a coordenação futura pode exigir a criação de um quadro transfronteiriço semelhante ao de bancos ou de conformidade comercial, para alcançar o compartilhamento de informações e padrões comuns.

Desafios e Perspectivas: Conciliar Riscos Nacionais e Internacionais

Enquanto discute a coordenação internacional, o artigo também menciona os desafios enfrentados a nível nacional.

Risco doméstico: o artigo expressa preocupação com fraudes direcionadas a novos usuários de criptomoedas sem experiência e insta as autoridades a incluir o conhecimento financeiro digital nos programas de educação financeira nacional.

Risco internacional: O artigo aponta que, no contexto em que o fornecimento global de moeda estável pode subir de centenas de bilhões para trilhões de dólares, na ausência de regras coordenadas e de infraestrutura compartilhada, as autoridades reguladoras enfrentarão lacunas contínuas. Vários países já iniciaram testes de conformidade, mas falta um mecanismo unificado para rastrear o fluxo de moeda estável transfronteiriço.

O artigo enfatiza que apenas através de uma supervisão conjunta e coordenação a nível sistêmico é que a moeda estável pode desenvolver-se com base no suporte à inovação e na garantia de segurança.

Particularmente digno de nota é que, segundo uma reportagem exclusiva da Caixin de 11 de setembro, as filiais de gigantes da internet e de empresas estatais, além de instituições financeiras estatais em Hong Kong, que estão envolvidas em moeda estável e negócios de criptomoedas, podem ser sujeitas a restrições. As principais empresas da internet no país podem gradualmente se retirar dos negócios relacionados a criptomoedas, e várias empresas estatais e bancos chineses podem também estar ausentes nas atuais solicitações de licença para moeda estável em Hong Kong. O "Regulamento de Moeda Estável" de Hong Kong entrará em vigor em 1 de agosto de 2025, e as primeiras licenças para emissores de moeda estável em Hong Kong estarão abertas para solicitação de 1 de agosto a 30 de setembro.

Conclusão

A publicação deste artigo marca uma postura mais ativa e aberta dos meios de comunicação oficiais da China sobre a questão das moedas estáveis. Não se limita mais a proibições internas, mas eleva a discussão para um nível de coordenação global, apresentando sugestões técnicas e institucionais concretas. Isso indica que a China está buscando desempenhar um papel mais construtivo na governança financeira digital global, mudando sua posição de mera evitação de riscos para explorar inovações dentro de um quadro controlável. Essa mudança de atitude tem, sem dúvida, um significado importante para o futuro desenvolvimento do quadro regulatório global das moedas estáveis.