As novas regras de encriptação de Hong Kong chegaram! Explicação detalhada sobre o CRP-1 e seu impacto no mercado.

O CRP-1 visa alinhar-se com as normas regulatórias internacionais, estabelecer um sistema regulatório que leve em conta o desenvolvimento inovador e a prevenção e controle de riscos e fornecer orientações claras para o setor bancário participar do negócio de criptoativos. Este artigo é do artigo escrito pela equipe jurídica de Xiao Sa, compilado e escrito pelo TechFlow. (Resumo: Secretário do Tesouro de Hong Kong, Xu Zhengyu: os operadores OTC não são "provedores de licenciamento" e não estão autorizados a fornecer stablecoins aos investidores) (Suplemento de antecedentes: a "Portaria de Stablecoin" de Hong Kong começou, USDT e USDC não são legais? Impulsionado pela onda de inovação tecnológica, o mercado global de criptoativos expandiu-se dramaticamente e, ao mesmo tempo, uma série de questões de risco, como flutuações acentuadas de preços e lavagem de dinheiro, também foram expostas, e a necessidade de uma regulamentação eficaz tornou-se particularmente urgente. Em setembro de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) emitiu um rascunho de consulta da Classificação de Criptoativos CRP-1, um novo módulo do Manual de Política de Supervisão Bancária (SPM), para o setor bancário local, com o objetivo de se alinhar com as normas regulatórias internacionais e fornecer orientações claras para o setor bancário participar de negócios relacionados a criptoativos, estabelecendo um sistema regulatório que leva em conta o desenvolvimento inovador e a prevenção e controle de riscos. Em seguida, a equipe irmã Sa irá levá-lo para dar uma olhada mais de perto em quais novos requisitos CRP-1 tem, compará-lo com as políticas regulatórias de outros países e regiões e, em seguida, falar sobre o impacto que essas mudanças terão em nossos jogadores de criptomoedas. 01 Interpretação do conteúdo essencial dos novos regulamentos CRP-1 em Hong Kong (1) Definição básica: âmbito regulamentar e objetivos aplicáveis Os novos regulamentos CRP-1 começam por delinear um âmbito claro para a supervisão dos criptoactivos e estabelecem uma boa base para a implementação subsequente. Especificamente, os novos regulamentos definem criptoativos como: dependendo principalmente da criptografia e da tecnologia de livro-razão distribuído (DLT) ou tecnologias semelhantes; Pode ser utilizado para fins de pagamento ou investimento, ou para obter bens ou serviços. No entanto, esclarece que as moedas digitais emitidas pelo banco central não estão dentro deste âmbito, o que pode não só definir com precisão os criptoativos, mas também distinguir as moedas digitais legais e evitar que a supervisão seja demasiado ampla. Em termos de metas, o novo regulamento abrange todas as instituições financeiras licenciadas em Hong Kong, como bancos regulares, bancos licenciados restritos e empresas de aceitação de depósitos. Essas instituições são uma parte importante do sistema financeiro de Hong Kong, e seu negócio cripto afeta diretamente a estabilidade financeira, e trazê-las para a supervisão pode controlar os riscos a partir da fonte. Em termos de gestão e controlo de riscos, os novos regulamentos adotam uma estratégia de "não se cai". Quer se trate dos criptoativos detidos pelo próprio banco, dos riscos decorrentes de ajudar os clientes a manter e negociar criptoativos, ou dos riscos causados pelo acesso indireto a criptoativos através de derivados financeiros, tudo deve ser gerido. Desta forma, as instituições financeiras não podem explorar lacunas para escapar à regulamentação, e todos os riscos associados aos criptoativos podem ser rigorosamente geridos. (2) Classificação central A classificação de risco é a lógica central dos novos regulamentos CRP-1, que dividem os criptoativos em Grupo 1 (baixo risco) e Grupo 2 (alto risco) de acordo com suas capacidades de mitigação de risco. Através da tabela abaixo, os velhos amigos podem ver rapidamente a sua classificação principal. 02 Convergência e diferenças entre o CRP-1 e as regras internacionais (normas do CBSB) (I) Lógica central das normas do CBSB Enquanto instituição central da supervisão bancária mundial, o Comité de Basileia de Supervisão Bancária (CBSB), enquanto instituição central da supervisão bancária mundial, emitiu o "Tratamento Prudente da Exposição ao Risco de Criptoativos" em dezembro de 2022 e lançou a "Revisão da Norma de Criptoativos" em julho de 2024, construindo um quadro regulamentar de criptoativos globalmente unificado, cuja lógica central pode ser resumida como "classificação de risco e controlo prudente". Em termos de objetivos regulatórios, a norma do CBSB centra-se na "prevenção e controlo dos riscos dos criptoativos e na garantia da adequação do capital dos bancos" para evitar a transmissão de riscos de criptoativos ao sistema bancário tradicional e manter a estabilidade financeira global. No quadro central, o BCBS divide os criptoativos em "Grupo 1" e "Grupo 2" de acordo com o risco, estabelece requisitos de capital rigorosos para ativos de alto risco e promove a coordenação regulatória global para evitar arbitragem regulatória. O lançamento da norma BCBS decorre do rápido desenvolvimento e acumulação de risco do mercado global de criptoativos, que visa fornecer uma referência regulatória unificada para bancos ativos internacionais, equilibrar "estabilidade financeira" e "inovação responsável", e fornecer um quadro de referência para os reguladores nacionais. (2) Convergência entre o CRP-1 e o CBSB O novo Regulamento CRP-1 e as normas do CBSB são idênticos em muitos pontos-chave, demonstrando a atitude de Hong Kong como centro financeiro internacional para acompanhar a regulação global. Do ponto de vista da classificação de ativos, o CRP-1 divide os criptoativos em "Grupo 1" e "Grupo 2", enquanto o BCBS é dividido em "Grupo 1" e "Grupo 2", e os critérios centrais de sua classificação são a capacidade dos ativos de controlar riscos. Por exemplo, ativos de baixo risco e mais confiáveis, como stablecoins compatíveis, pertencem ao "Grupo 1" no BCBS e correspondem ao "Grupo 1" no CRP-1, e ambos os lados exigem que esses ativos tenham regulamentações legais claras e façam um bom trabalho na prevenção e controle de riscos; Para esses ativos de alto risco, ambas as partes controlam os riscos estipulando estritamente quanto fundos as instituições financeiras devem preparar, refletindo plenamente o conceito de "quanto maior o risco, mais rigorosa a gestão". Em termos de requisitos regulatórios de fundos, o CRP-1 basicamente continua a abordagem de gestão prudente do BCBS. O BCBS estipula que, como certos criptoativos de alto risco, as instituições financeiras precisam preparar fundos equivalentes a 1250% do valor do ativo para lidar com riscos, e o CRP-1 também é o mesmo padrão para ativos do "grupo 2b"; Para criptoativos líquidos, o BCBS exige que eles sejam negociados em uma bolsa compatível e atinjam um determinado tamanho de mercado, e o CRP-1 tem requisitos semelhantes para ativos do "grupo 2a", estipulando que eles devem ser negociados em bolsas regulamentadas, e também estabelecendo limites para capitalização de mercado e volume de negociação para garantir que o capital investido e o risco do ativo correspondam. Além disso, tanto o CRP-1 como o CBSB sublinham a necessidade de uma supervisão abrangente, quer se trate dos criptoativos detidos pelos próprios bancos, quer dos ativos envolvidos na prestação de serviços aos clientes, e mesmo dos riscos indiretamente relacionados, devem ser incluídos no âmbito da supervisão para evitar a "zona cinzenta" de ninguém e alcançar o objetivo de uma supervisão global unificada. 03 O impacto específico dos novos regulamentos CRP-1 sobre os usuários de criptoativos Após a implementação dos novos regulamentos do CRP-1, o negócio cripto do banco foi muito ajustado, o que afeta diretamente a negociação, custódia e uso de criptoativos por nossos velhos amigos. Comecemos pelas opções de negociação, as novas regras "apertaram" os ativos e canais que podem ser negociados. Ativos 2b de alto risco, como alguns NFTs e tokens de governança, os bancos não permitem transações, só podem ir para outras plataformas, mas essas plataformas podem não ser muito confiáveis; Embora os ativos compatíveis com a Classe 1 sejam seguros, há menos tipos para escolher; Os ativos de classe 2A devem ser negociados em uma bolsa licenciada, e a revisão de abertura de conta é mais rigorosa e o limite é maior. Falando em segurança patrimonial, os novos regulamentos tornam o depósito de ativos mais seguro, mesmo que a plataforma tenha um acidente, ela pode dar prioridade para recuperar dinheiro, mas os requisitos de combate à lavagem de dinheiro são muito rígidos, o espaço de privacidade pessoal tornou-se menor e as flutuações de preços de diferentes ativos são diferentes. Para amigos que detêm ativos como NFTs 2b e tokens de governança, a equipe irmã da Sa recomenda dar prioridade a plataformas reguladas pela Autoridade Monetária de Hong Kong ou com qualificações internacionais de conformidade, e não colocar todos os ativos em um só lugar; Os utilizadores que gostam de ativos compatíveis com a Classe 1 podem procurar a segurança do banco, mas têm de aceitar que podem comprar menos coisas; Amigos que negociam ativos de Classe 2A, lembrem-se de preparar um conjunto completo de materiais, como cartões de identidade e cartões bancários com antecedência para lidar com a revisão rigorosa da troca. Independentemente do ativo que detém, terá de reestruturar a sua carteira e estar atento aos encargos bancários para equilibrar a segurança proporcionada pelas novas regras com privacidade e facilidade de operação. Escrito no final Para resumir, pode-se ver que os novos regulamentos CRP-1 de Hong Kong sobre criptoativos...