CRP-1 chegou: nova regulamentação sobre ativos encriptados em Hong Kong explicada, o mundo crypto será reescrito

Título original: Chegaram as novas regras de encriptação em Hong Kong, explicação detalhada sobre o CRP-1 e seu impacto no mercado

Autor original: Equipa jurídica Xiaoza

Fonte original：

Compilado por: Daisy, Mars Finance

Dê uma olhada atenta aos novos requisitos do CRP-1, compare-os com as políticas regulatórias de outros países e regiões, e depois vamos discutir como essas mudanças podem impactar os jogadores do nosso setor de criptomoedas.

Impulsionado pela onda de inovação tecnológica, o mercado global de encriptação expandiu-se drasticamente, enquanto isso, uma série de problemas de risco, como a volatilidade acentuada dos preços e a lavagem de dinheiro, também se tornaram evidentes, tornando a necessidade de uma regulamentação eficaz especialmente urgente. Em setembro de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) enviou uma consulta sobre o novo módulo CRP-1 "Classificação de Ativos de Encriptação" do "Manual de Políticas de Regulamentação Bancária" (SPM) à indústria bancária local, com o objetivo de alinhar-se com os padrões internacionais de regulamentação, estabelecendo um sistema de regulamentação que equilibre o desenvolvimento inovador e a prevenção de riscos, a fim de fornecer orientações claras para a participação do setor bancário em negócios relacionados a ativos de encriptação.

A seguir, a equipe da irmã Sa vai levar todos a dar uma olhada cuidadosa nos novos requisitos do CRP-1, comparar com as políticas regulatórias de outros países e regiões, e depois discutir quais impactos essas mudanças trarão para nós, jogadores do mundo das criptomoedas.

01 Hong Kong CRP-1 interpretação do conteúdo central das novas regras

(I) Definição básica: âmbito de supervisão e destinatários aplicáveis

A nova regulamentação CRP-1 estabelece um âmbito claro para a supervisão de ativos encriptados, preparando o terreno para a sua implementação futura. Especificamente, a nova regra define ativos encriptados como: aqueles que dependem principalmente de criptografia e tecnologia de livro-razão distribuído (DLT) ou tecnologia semelhante; que podem ser utilizados para fins de pagamento ou investimento, ou para aquisição de bens ou serviços. No entanto, fica claro que as moedas digitais emitidas pelos bancos centrais não estão incluídas neste âmbito, permitindo assim uma definição precisa de ativos encriptados e diferenciando-os das moedas digitais legais, evitando uma supervisão excessiva.

Em relação aos sujeitos da regulamentação, as novas regras se aplicam a todas as instituições financeiras licenciadas em Hong Kong, como bancos regulares, bancos com licença restrita e empresas que aceitam depósitos. Essas instituições são uma parte importante do sistema financeiro de Hong Kong, e as operações de encriptação que realizam afetam diretamente a estabilidade financeira; ao incluí-las na regulamentação, é possível controlar os riscos desde a origem.

Na gestão de riscos, as novas regras adotam uma estratégia de "nenhum a menos". Independentemente de serem ativos encriptados detidos pelos próprios bancos, os riscos associados à custódia e negociação de ativos encriptados em nome dos clientes, ou os riscos decorrentes do contacto indireto com ativos encriptados através de produtos financeiros derivados, todos devem ser geridos. Assim, as instituições financeiras não conseguirão encontrar brechas para evitar a supervisão, e todos os riscos relacionados a ativos encriptados poderão ser geridos de forma rigorosa.

(ii) Classificação central

A classificação de risco é a lógica central das novas regras CRP-1, que divide os ativos encriptados em dois grupos com base na sua capacidade de mitigação de risco: o Grupo 1 (baixo risco) e o Grupo 2 (alto risco). Através da tabela abaixo, os amigos podem ver claramente sua classificação central.

02 CRP-1 e a articulação e diferenças com as regras internacionais (normas BCBS)

(I) Lógica central dos padrões BCBS

O Comitê de Supervisão Bancária de Basileia (BCBS) é a principal instituição de supervisão do setor bancário global e, em dezembro de 2022, publicou o "Tratamento Prudencial da Exposição a Ativos Criptográficos". Em julho de 2024, lançará a "Revisão dos Normativos de Ativos Criptográficos", estabelecendo um quadro regulatório global uniforme para ativos criptográficos, cuja lógica central pode ser resumida como "classificação de riscos e controle prudencial".

Em relação aos objetivos de regulamentação, o padrão BCBS tem como núcleo "prevenir e controlar os riscos de encriptação de ativos, garantindo a solidez do capital bancário", evitando que os riscos de encriptação de ativos sejam transmitidos para o sistema bancário tradicional e mantendo a estabilidade financeira global. Na estrutura central, o BCBS classifica os ativos de encriptação em "Grupo 1" e "Grupo 2" com base no risco, estabelecendo requisitos de capital rigorosos para ativos de alto risco, ao mesmo tempo que promove a colaboração regulatória global, evitando a arbitragem regulatória.

O lançamento dos padrões BCBS decorre do rápido desenvolvimento e acumulação de riscos no mercado global de ativos encriptados, visando fornecer uma referência regulatória uniforme para bancos ativos internacionalmente, equilibrando "estabilidade financeira" e "inovação responsável", e oferecendo um quadro de referência para os reguladores de cada país.

(ii) A conexão entre CRP-1 e BCBS

As novas regras do CRP-1 e os padrões do BCBS concordam em muitos pontos-chave, mostrando a atitude de Hong Kong em acompanhar os passos da regulamentação global como um centro financeiro internacional.

Do ponto de vista da classificação de ativos, o CRP-1 divide os ativos encriptados em "Grupo 1" e "Grupo 2", enquanto o BCBS os classifica como "Grupo 1" e "Grupo 2". O critério central para essa classificação é a capacidade de controle do risco dos ativos. Por exemplo, ativos como as stablecoins regulamentadas, que apresentam menor risco e são mais confiáveis, pertencem ao "Grupo 1" no BCBS e correspondem ao "Grupo 1" no CRP-1. Além disso, ambos os lados exigem que esses ativos tenham uma regulamentação legal clara e que sejam implementadas boas práticas de controle de risco. Para ativos de maior risco, ambos os lados estipulam rigorosamente quanto capital as instituições financeiras devem manter para controlar esses riscos, refletindo plenamente o princípio de "maior risco, maior regulação".

Em termos de requisitos de supervisão de fundos, o CRP-1 basicamente continuou a abordagem de gestão prudente do BCBS. O BCBS estipula que, para certos ativos de criptomoeda de alto risco, as instituições financeiras precisam manter fundos equivalentes a 1250% do valor do ativo para fazer frente ao risco, e o CRP-1 adota esse padrão para os ativos do grupo "2b"; para ativos de criptomoeda com boa liquidez, o BCBS exige que sejam negociados em bolsas de valores regulamentadas e que atinjam um determinado tamanho de mercado, o CRP-1 tem requisitos semelhantes para os ativos do grupo "2a", estipulando que devem ser negociados em bolsas regulamentadas e também estabelecendo limites de capitalização de mercado e volume de negociação, garantindo que os fundos investidos correspondam ao risco dos ativos.

Além disso, o CRP-1 e o BCBS enfatizam a necessidade de uma supervisão abrangente, seja para os ativos encriptação detidos pelos próprios bancos, seja para os ativos envolvidos nos serviços prestados aos clientes, ou até mesmo para os riscos associados indiretamente, todos devem ser incluídos no âmbito da supervisão, evitando a criação de uma "zona cinzenta" desregulada, alcançando o objetivo de uma supervisão global unificada.

03 CRP-1 Novas regras sobre o impacto específico para utilizadores de encriptação de ativos

Após a implementação da nova regulamentação CRP-1, haverá uma grande reestruturação nos negócios bancários de encriptação, afetando diretamente as questões de compra, venda e custódia de ativos encriptados por nossos velhos amigos, bem como o uso desses ativos.

Primeiro, falando sobre a escolha de transações, as novas regras restringiram os ativos e canais que podem ser negociados. Ativos de alto risco da classe 2b, como alguns NFTs e tokens de governança, não podem mais ser negociados pelos bancos, apenas em outras plataformas, mas essas plataformas podem não ser muito confiáveis; os ativos da classe 1, embora seguros, têm menos opções disponíveis; os ativos da classe 2a devem ser negociados em bolsas licenciadas, com auditorias de abertura de conta mais rigorosas e requisitos mais elevados. Quanto à segurança dos ativos, as novas regras realmente tornaram a custódia dos ativos mais segura, mesmo que a plataforma tenha problemas, você pode recuperar seu dinheiro prioritariamente, mas os requisitos de combate à lavagem de dinheiro são muito rigorosos, o espaço de privacidade pessoal diminuiu e as flutuações de preços dos diferentes ativos também variam.

Para os amigos que possuem ativos como NFTs da classe 2b e tokens de governança, a equipe da irmã Sa sugere priorizar plataformas regulamentadas pela Autoridade Monetária de Hong Kong ou que tenham qualificação de conformidade internacional, não colocando todos os ativos em um só lugar; os usuários que gostam de ativos da classe 1 em conformidade podem contar com a segurança do banco, mas precisam aceitar que haverá menos opções de compra; amigos que negociam ativos da classe 2a, lembrem-se de preparar com antecedência toda a documentação, como identidade e cartão bancário, para enfrentar a rigorosa auditoria das exchanges. Independentemente do tipo de ativo que você possui, é necessário replanejar a carteira de investimentos, ficar atento às mudanças nas taxas bancárias, desfrutando da segurança trazida pelas novas regulamentações, ao mesmo tempo em que se busca um equilíbrio entre proteção de privacidade e conveniência operacional.

Escrito no final

Em suma, pode-se saber que as novas regras CRP-1 de Hong Kong demonstram uma notável proatividade no campo da regulamentação de ativos encriptados, oferecendo novas ideias e direções para o desenvolvimento do setor e a prevenção de riscos.

A irmã Sa percebeu que a regulamentação de ativos encriptados em Hong Kong entrará em uma fase de otimização dinâmica e prática aprofundada. No futuro, as autoridades reguladoras devem acompanhar as tendências internacionais e fortalecer a colaboração nas regras transfronteiriças; os participantes da indústria devem estabelecer um mecanismo de comunicação de conformidade regular. Esperamos que Hong Kong aproveite a oportunidade do CRP-1 para aprimorar a tecnologia regulatória, equilibrar a proteção dos investidores com a inovação e estabelecer um modelo de regulamentação global.