O que é o protocolo STBL? Colateralizar ativos do mundo real (RWA) para cunhar moeda estável, análise de tokenomics.

A primeira stablecoin e mecanismo de separação de renda, os usuários detêm NFT para obter a renda dos ativos subjacentesEste artigo vem de um artigo escrito pela Alea Research, compilado, compilado e escrito pelo TechFlow. (Resumo: FOMC do Fed cortou taxa de juros em 1 jarda em setembro, Ball gritou "impacto tarifário é limitado", bitcoin subiu acima de 117300) (Suplemento de fundo: Microfone do Fed: a última batalha de Bauer, como carregar pressões econômicas e políticas complicadas) As stablecoins se tornaram parte integrante das finanças descentralizadas (DeFi), mas também trazem muitas compensações e desafios. Por exemplo, stablecoins lastreadas em criptoativos com garantia excessiva, como a DAI, estão sujeitas ao risco de volatilidade; Stablecoins centralizadas como USDC e USDT têm pouca garantia em termos de transparência de reserva; As stablecoins algorítmicas, como UST ou FRAX, têm se mostrado difíceis de manter a estabilidade. Além disso, os emissores de stablecoin geralmente capturam ganhos gerados por ativos lastreados que os usuários não têm. O STBL propõe uma quarta opção: permitir que os usuários cunham stablecoins por meio de garantias totais de ativos do mundo real (RWA) e retenham os lucros gerados. O STBL divide os depósitos dos usuários em stablecoins descartáveis e uma posição NFT baseada em rendimento, fornecendo aos detentores liquidez e rendimentos previsíveis. Nesta edição, mergulhamos na arquitetura do STBL, nos problemas de mercado que ele resolve e como o produto funciona. O que está $STBL $STBL é uma stablecoin não custodial apoiada por títulos do Tesouro dos EUA ou crédito privado. A principal diferença em relação a outras soluções é o seu design de três tokens: $STBL, $USST e $YLD. Entre eles, $STBL são tokens de governança, e os dois principais instrumentos de stablecoin são: USST: Uma stablecoin totalmente colateralizada atrelada 1:1 ao dólar americano, emitida pelo padrão ERC-20/4626, que pode ser usada para pagamentos on-chain, trocas e empréstimos. A USST pode ser usada para pagamentos on-chain, provisão de liquidez, empréstimos ou staking para pools de liquidez e cunhagem de protocolos (LAMPs). Os utilizadores podem resgatar os seus ativos de garantia subjacentes a qualquer momento, sem penalizações. YLD: Um NFT ERC-721 que representa o direito do titular aos rendimentos gerados pelo ativo depositado. Cada token YLD paga juros acumulados em tempo real com base em cupons de títulos do Tesouro tokenizados, crédito privado ou outros instrumentos de renda fixa. O design NFT permite o isolamento de renda e transferibilidade através da negociação de balcão (OTC), evitando a especulação de varejo. (Anteriormente, STBL era chamado de Pi, onde USI era YLD e USP era USST.) A STBL emprega um modelo "Mint-to-Earn" para ajudar a impulsionar a liquidez, distribuindo o token de governança, STBL, proporcionalmente à atividade de cunhagem que recompensa os primeiros usuários. Esse modelo permite que os usuários ganhem renda passiva com a detenção de tokens YLD, que são derivados de ativos do mundo real (RWA), em vez de emissão inflacionária ou alavancagem. Os usuários podem escolher entre vários cofres, incluindo um cofre de tesouraria previsível e de baixo risco com um rendimento anualizado de 4-5%, ou um cofre de crédito privado de alto retorno com um rendimento anualizado de 10-12%. A STBL também mantém uma estrutura de taxas transparente, utilizando 20% de todas as receitas para garantir a sustentabilidade. Essas taxas são alocadas para os seguintes fins: reservas fiscais desenvolvidas, pools de reservas de perdas para absorver inadimplências, USST para recompensar os interessados e receita adicional para bloqueios de longo prazo (sUSST). Cenário do mercado de stablecoin e adoção de ativos do mundo real (RWA) As stablecoins são um dos ativos mais utilizados em finanças digitais, com mais de US$ 290 bilhões em circulação em 2025. No entanto, as receitas das suas reservas continuam a ser capturadas pelo emitente. Enquanto isso, o valor total de bloqueio dos Treasuries tokenizados e outros ativos do mundo real (RWAs) ultrapassou US$ 30 bilhões, refletindo a crescente demanda por instrumentos regulados e baseados em rendimento on-chain. O STBL direciona fluxos de caixa previsíveis gerados por ativos do mundo real diretamente para os usuários de stablecoin, criando uma alternativa sustentável para moedas algorítmicas voláteis e modelos de custódia opacos. $STBL Tokenomics $STBL é um token de governança/taxa em um sistema de três ativos que separa dinheiro ($USST) de retornos ($YLD). Em princípio, as taxas de protocolo (por exemplo, cunhagem/resgate, roteamento de rendimento ou leilões) e as alterações de parâmetros (por exemplo, oráculos, garantias, emissões de tokens) são determinadas pela governança STBL. $STBL oferta total é de 10 bilhões, com 825 milhões de desbloqueios no primeiro dia (8,25% da oferta). O cronograma de desbloqueio do token é o seguinte: Private Placement 1 / Team / Advisor: período de penhasco de 12 meses (liberação de 5% imediatamente após o período de penhasco, liberação linear após 18 meses) Colocação privada 2: período de penhasco de 6 meses → liberação linear de 12 meses. Público: fase de penhasco de 3 meses → lançamento linear de 6 meses. Estaca: período de penhasco de 6 meses → liberação linear de 18 meses. Ecossistema: TGE lança 10%, seguido por um lançamento linear de 12 meses. Liquidez e criação de mercado: lançamento de 4% pela TGE, seguido de um lançamento linear de 12 meses. Reservas do Tesouro: liberação de 45% pela TGE, seguida por uma liberação linear de 12 meses. Relatórios relacionados Secretário do Tesouro dos EUA Bessen: Stablecoins se tornarão grandes compradores de títulos do Tesouro! Negociou com Tether e Circle Tether para se envolver em "mineração real" para investir na indústria de mineração de ouro, atualmente detendo 8,7 bilhões de reservas de ouro de magnésio Rumble planeja gastar US $ 1,17 bilhão para adquirir a gigante de IA Northern Data, principal acionista Tether acenou em apoio, RUM saltou 13% (O que é o acordo STBL? Hipotecar ativos do mundo real (RWA) para cunhar stablecoins, análise tokenômica" Este artigo foi publicado pela primeira vez no BlockTempo "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media".