Oportunidades de investimento na pista RWA

1. A maior vantagem do RWA é a liquidez e a ausência de permissões, como o xstock, lógica de pool direta, também não é possível fazer KYC, certo?

Uma característica fundamental dos RWA é a tokenização de ativos físicos; neste processo, a tokenização é uma forma, mas os ativos físicos são o essencial.

E quando examinamos os ativos físicos, devemos ter em mente que eles são fortemente regulamentados no Ocidente, especialmente nos Estados Unidos. Ser fortemente regulamentado significa que, mesmo que sejam colocados na blockchain, as propriedades regulatórias que eles possuem acabarão por ser registradas na blockchain.

Por exemplo: nos Estados Unidos, as transações de ações estão sujeitas ao imposto sobre ganhos de capital.

Portanto, a negociação tokenizada de ações americanas, que agora discutimos com mais entusiasmo, certamente será sujeita à regulamentação fiscal. O motivo pelo qual algumas exchanges ou DEX podem realizar negociações sem licença é, na minha opinião, que o volume de negociações ainda é muito pequeno. No futuro, à medida que esse volume de negociações aumentar, certamente será monitorado pelas autoridades fiscais dos Estados Unidos.

Os reguladores só precisam se concentrar em um ponto ao regulamentar a negociação de ações tokenizadas: qual instituição garantiu as ações tokenizadas, essa é a instituição que eles regulam. Com base nas ações tokenizadas garantidas por essa instituição, uma vez que lucros sejam gerados durante o processo de negociação, os reguladores podem exigir que essa instituição pague imposto sobre os ganhos.

Nesse caso, a instituição será forçada a usar vários meios para realizar KYC e registrar todos os lucros por todos os meios.

Além disso, agora existem algumas plataformas que oferecem ações tokenizadas, mas a grande maioria dos traders não se preocupa se essas tokens realmente têm ações totalmente garantidas por trás. Em outras palavras, é completamente possível que alguns tokens de ações negociados em plataformas não tenham ações por trás, sendo apenas alguns tokens que supostamente estão "ancorados" a ações, mas na verdade são tokens vazios.

Neste momento, os riscos aqui ainda não foram expostos ou não serão expostos, e isso também se deve ao fato de que o volume ainda é muito pequeno. Acredito que, quando o volume atingir um certo nível, também haverá a participação de entidades reguladoras.

No campo das stablecoins, a Tether enfrenta problemas semelhantes: tem sido frequentemente criticada por não ter realmente ativos em dólares suficientes para garantir a emissão de USDT. Foi precisamente para eliminar essa dúvida que recentemente lançou um novo plano, especificamente para emitir stablecoins que estejam em conformidade com as regulamentações americanas.

Acredito que as condições listadas acima irão ocorrer mais cedo ou mais tarde. O KYC na área de RWA certamente se tornará cada vez mais rigoroso. E para os usuários da China continental, em termos de KYC, temos apenas desvantagens e nenhuma vantagem.

No futuro, mesmo que realmente existam RWA em que se possa participar diretamente em investimentos sem KYC, eu estimaria que isso provavelmente seriam apenas algumas zonas marginais e áreas cinzentas.

Por isso, não sou muito otimista em relação a este campo.

2. ONDO é confiável?

Eu não participei deste projeto e meu conhecimento sobre ele é muito limitado.

Vendo este comentário, gostaria de esclarecer uma afirmação: o RWA que mencionei no artigo não é o RWA em sentido amplo, mas sim o RWA em sentido restrito.

De forma ampla, RWA refere-se a tudo o que está relacionado a RWA, o que torna o seu alcance muito vasto. Por exemplo, o Ethereum e as stablecoins em dólares que suportam a emissão de ativos RWA são considerados RWA. Esses ativos são, sem dúvida, muito importantes para os pequenos investidores, que também devem possuí-los.

O RWA, em sentido estrito, refere-se a alguns ativos do mundo real que originalmente só podiam ser negociados fora da cadeia, e que agora e no futuro serão mapeados para a cadeia como tokens, podendo ser comprados por investidores na cadeia. Os ativos mais atraentes incluem ações, participações não cotadas, metais preciosos, imóveis, entre outros.

O que costumo dizer é que os pequenos investidores têm pouca vantagem e oportunidades limitadas no ecossistema RWA, referindo-me a estes RWA em sentido restrito.

3. A única oportunidade de investimento atualmente para investidores de varejo na pista RWA é as ações do USDe, certo?

A minha atenção ao setor RWA é limitada, não consigo avaliar qual é a melhor oportunidade para os investidores de retalho.

Mas se deixarmos de lado as restrições de KYC e qualificação, na pista de RWA que observo e me interesso, o que mais gosto ainda são as ações de empresas não cotadas, não tenho muito interesse em outras áreas.

Agora, existem muitas ótimas ações de empresas não listadas em algumas plataformas de tokens de ações negociáveis, que reúnem empresas dos EUA nas áreas de ponta como IA, big data, robótica, novos materiais e espaço. Essas empresas oferecem boas oportunidades, mas essas plataformas têm requisitos relativamente altos para KYC e qualificação.

Para investir neste setor, é melhor ter uma identidade KYC de outra região e possuir certas qualificações.