Por trás das restrições da China ao lítio: uma nova rodada de grandes jogos de poder sob a estrutura da Guerra Fria

Introdução

Autor: @0xBenniee

Uma tweet de Trump na noite de 11 de outubro causou pânico simultâneo no mercado de criptomoedas e nas ações americanas. O mercado de contratos enfrentou uma liquidação em cadeia sem precedentes em apenas algumas horas, com um total de 19,2 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico.

Por que Trump está tão ansioso neste momento? Por que ele quer reativar um novo ciclo de conflito comercial?

Para entender isso, é necessário voltar à história dos últimos trinta anos dos Estados Unidos e ver como, em crises, eles "reiniciam o sistema" repetidamente.

Este artigo irá examinar, através de quatro ciclos econômicos e de guerra, como os Estados Unidos dependem de guerras externas, expansão financeira e transferência industrial para resolver crises internas, e com base nisso, apresentará três possíveis direções para o futuro.

"Ativos Financeiros e Indicadores de Crise"

Vamos primeiro analisar duas categorias de ativos chave em comparação com o ouro:

Cobre/Ouro (representa a atividade elétrica e industrial) e petróleo/ouro (representa energia e expectativas de inflação).

A área sombreada marcada na figura corresponde às quatro grandes crises econômicas que os Estados Unidos enfrentaram nos últimos trinta anos.

(Fonte dos dados: MacroMicro.me)

Não é difícil perceber a partir das duas imagens que ambas as taxas estão novamente a atingir um ponto de inflexão dentro da faixa histórica. Embora ainda não se possa determinar se isso significa a chegada de uma nova ronda de crise sistêmica, este sinal já é suficiente para indicar que o ciclo financeiro global está a entrar num novo ponto crítico.

"Quatro grandes marcos na história: como os Estados Unidos responderam e resolveram"

1. Guerra do Golfo de 1990, na época a economia dos Estados Unidos enfrentava uma séria recessão e pressão inflacionária. O governo dos EUA, através de uma guerra do Golfo, conseguiu desviar as contradições econômicas internas, estabilizou a confiança social e, ao mesmo tempo, aproveitou a oportunidade para controlar o fornecimento de petróleo do Oriente Médio, estabilizando os preços da energia e consolidando ainda mais o sistema do dólar petróleo e a posição hegemônica do dólar no mundo.
2. Em 2001, a China entrou na Organização Mundial do Comércio (OMC), na época, os Estados Unidos careciam de um mercado externo maior e esperavam, através da globalização, absorver a capacidade de produção excedente, terceirizando a manufatura para o exterior. A entrada da China abriu novos canais de exportação e investimento para o capital americano, além de fornecer um sistema de manufatura completo para a cadeia industrial global. Os Estados Unidos, através da globalização, transferiram a pressão da manufatura interna, enquanto a China, nesse processo, rapidamente se tornou a "fábrica do mundo", formando um ciclo econômico profundamente vinculado entre os EUA e a China.
3. A crise financeira de 2008, o endividamento excessivo dos residentes detonou o sistema financeiro, e a falência do Lehman Brothers tornou-se o estopim. Os Estados Unidos reiniciaram a economia através de juros baixos e estímulos fiscais de alívio quantitativo, mas mais liquidez foi liberada para o mercado global. Ao mesmo tempo, a China lançou o plano de "quatro trilhões" após a crise, aumentando os gastos públicos e priorizando investimentos, com uma grande construção de infraestrutura dando início a um novo ciclo de crescimento. Assim, a China tornou-se um "monstro da infraestrutura" e gradualmente converteu o endividamento dos residentes em alavancagem fiscal a nível nacional e local, assumindo a responsabilidade pelo crescimento global.
4. A pandemia de COVID-19 em 2020 levou à paralisação completa da economia dos Estados Unidos, com o Federal Reserve iniciando um afrouxamento quantitativo sem precedentes. O endividamento do país aumentou rapidamente, e o total da dívida ultrapassou níveis históricos. A falência do Silicon Valley Bank expôs riscos sistêmicos, mas Powell conseguiu, através de um afrouxamento extremo e injeção de liquidez, resolver temporariamente a crise. Em um curto espaço de tempo, os Estados Unidos reiniciaram a economia à custa da inflação e da dívida, e mais uma vez transferiram a crise para o mundo através da emissão monetária excessiva.

"Aprender com a história, o que Trump quer fazer agora"

Hoje, o que Trump busca não é apenas uma recuperação econômica, mas sim uma nova revolução industrial com a tecnologia no centro.

Num contexto de elevada dívida, alta inflação, deslocalização da indústria e pressão fiscal, os Estados Unidos precisam urgentemente de uma nova narrativa para restaurar a confiança e o fluxo de capital.

E a "espiral tecnológica para o céu" é precisamente a resposta que ele tenta construir, e também uma carta que ele precisa jogar para fazer a América grande novamente.

"A Conflito e a Dívida: A Competição Sino-Americana"

Perante a crise, a solução tradicional dos Estados Unidos tem sido sempre a mesma — priorizar a transferência de conflitos para o exterior; se não for possível, então buscar a conciliação interna.

Historicamente, os Estados Unidos são um dos poucos países que "enriqueceram" através da guerra. Tanto na Primeira quanto na Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos conseguiram acumular riqueza primária no meio dos conflitos de outros países, alcançando uma expansão da produção e a exportação do dólar, completando assim o reequilíbrio econômico.

Essa lógica se mantém até hoje – quando há desintegração interna, alta inflação e dívidas insuportáveis, os Estados Unidos procuram uma "saída externa", seja através de guerras, guerras comerciais ou revoluções tecnológicas para reconfigurar a ordem global.

E o caminho da China é exatamente o oposto. A resposta da China é mais semelhante a ajuste estrutural de desmantelamento – quando a pressão externa aumenta, a China não escolhe transferir a crise, mas sim estabilizar o sistema através da expansão fiscal, modernização industrial e desalavancagem interna.

Por trás da guerra comercial, essencialmente, está uma luta pela distribuição de renda e pela pressão econômica. O endividamento no nível dos residentes está próximo do limite, mas no nível do estado ainda há espaço.

Em comparação, o espaço fiscal dos EUA está quase esgotado, o teto da dívida já ultrapassou 100% do PIB, e as disputas entre os dois partidos sobre o aumento da dívida frequentemente levam a paralisações do governo, sendo que qualquer novo endividamento terá um custo político para o próximo ciclo eleitoral.

Hoje, os Estados Unidos precisam urgentemente de uma nova narrativa para trazer o dólar de volta e reconstruir a confiança. Guerra externa e revolução tecnológica, tornam-se os meios mais diretos.

E o núcleo da revolução tecnológica é a energia e as matérias-primas. Os materiais-chave que sustentam tudo isso — terras raras — estão, no entanto, nas mãos da China.

Em outubro de 2025, a China impôs mais restrições sobre elementos de terras raras e equipamentos e tecnologias relacionadas, adicionando vários elementos de terras raras (como holmium, erbium, thulium, europium, ytterbium etc.) à lista de restrições, e estabelecendo mais requisitos de licença para a exportação de equipamentos e tecnologias para a fabricação de ímãs de terras raras, reciclagem e processamento. Isso significa que quase todos os materiais magnéticos de alto desempenho e os componentes críticos da indústria militar precisam da aprovação da China para serem exportados.

Foi a promulgação deste projeto de lei que deixou Trump furioso. Ele atacou a China em um tweet à noite, acusando-a de "armar recursos" e afirmando que isso é uma "ameaça direta ao sistema de tecnologia dos EUA."

O controle da China sobre a cadeia de indústria de terras raras é equivalente a enterrar uma "minha de cadeia de suprimentos" nas camadas básicas do sistema tecnológico e militar dos EUA. Desta vez, os EUA querem iniciar uma guerra local, enquanto a China optou por cortar o suprimento.

A alavancagem nacional da China ainda tem espaço, em comparação com a proporção da dívida federal dos EUA em relação ao PIB que já ultrapassou ou se aproximou de 124 %. Assim que a China deixar de defender rigidamente a taxa de câmbio, o limite de endividamento do renminbi ainda terá bastante margem para ser liberado.

Em outras palavras, os EUA estão pegando dinheiro do futuro, enquanto a China está pegando tempo da estrutura.

「O Caminho do Futuro: Três Finais Abertos」

1. Vitória dos Estados Unidos, tecnologia para o país, prolongamento do dólar.

Trump is betting on technology. If the United States can completely restructure its industrial chain in areas such as AI, semiconductors, aerospace, and military industry, and achieve an internal circulation of high-end manufacturing, then this technological revolution will not only be an economic recovery, but also a "recreation of the dollar system."

As inovações tecnológicas irão atrair novamente o capital global de volta aos Estados Unidos, impulsionando uma nova rodada de expansão de ativos e benefícios industriais. O dólar voltará a ser âncora do crescimento global, e o setor tecnológico das ações americanas redefinirá o teto de avaliação.

Esta será uma vitória da inovação sobre a guerra, e também a última "carta da paz" que os Estados Unidos poderão jogar para manter a sua hegemonia.

2. Os EUA falham, o crédito do dólar colapsa, o ouro renasce.

Se a revolução tecnológica falhar, a dívida dos EUA continuará a se expandir enquanto a receita fiscal estagnar, então o "crédito do dólar" se tornará a maior bolha.

Uma vez que a crise da dívida se espalhe, a dívida americana deixará de ser vista como um ativo sem risco, e o capital internacional rapidamente buscará âncoras de valor alternativas.

O ouro, a prata, os metais raros e os ativos com função de reserva intrínseca se tornarão o novo núcleo de proteção.

O colapso do sistema do dólar não fará o mundo desmoronar, mas fará com que o "crédito" retorne aos metais e recursos reais. E nessa altura, a narrativa do Bitcoin como ouro digital ainda fará sentido - apenas o tempo poderá responder.

3. A ascensão da China, a reavaliação dos ativos financeiros globais

A China não escolheu a guerra, nem escolheu a inflação, mas sim escolheu "tempo".

Quando a alavancagem do Estado substituir a alavancagem dos residentes, as ferramentas fiscais e as políticas industriais gradualmente assumirem o impulso de crescimento, o espaço de endividamento do renminbi e os ajustes estruturais liberarão uma nova imaginação financeira.

Se a China conseguir estabilizar a taxa de câmbio, flexibilizar o fluxo de capitais, promover reformas no mercado de capitais e dividendos das empresas estatais, isso trará uma reavaliação sistemática de ativos.

Os ativos centrais do mercado financeiro - altos dividendos, recursos e cadeias de fabricação de tecnologia - serão reavaliados globalmente.

Esta é outra forma de vitória, não através da guerra, nem através da impressão de dinheiro, mas sim pela resiliência da estrutura e pelo juro composto do tempo.

Na altura, será mais uma era de olhar para a economia chinesa sem pensar, é a nossa era.

「Fim」

O ciclo econômico nunca para. A dívida do dólar, o renascimento do ouro, o jogo entre o renminbi e as grandes potências, tudo isso é apenas o prólogo de uma nova ordem. A história não se repete de forma simples, mas a humanidade sempre acorda nas mesmas margens.

Desta vez, estamos todos no ponto de interseção de uma nova era.

Referências: