A fechamento do governo altera os dados do CPI de setembro enquanto o Fed considera a próxima redução da taxa de juros.

Pela primeira vez desde 2018, o Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos Estados Unidos será divulgado na sexta-feira, em um contexto extraordinário sem precedentes.

O relatório sobre a inflação de setembro, que deve ser divulgado nesta sexta-feira, ocorre em meio a um fechamento prolongado do governo, levando à suspensão da maioria dos outros dados federais. Essa situação criou desafios para o Federal Reserve (Fed), à medida que eles enfrentam informações limitadas antes da importante reunião de política no dia 29 de outubro.

O relatório do IPC torna-se o foco no contexto do fechamento do governo

Não haverá mais grandes relatórios, incluindo dados sobre emprego e vendas no varejo, que serão divulgados até que o governo reabra. No entanto, o ponto notável é que os dados do CPI serão divulgados apenas cinco dias antes da reunião do Fed no dia 29 de outubro.

“Há algo anômalo acontecendo esta semana… Não se trata apenas do anúncio que ocorreu 5 dias antes da reunião do Fed,” comentou Adam Kobeissi.

Normalmente, o relatório CPI dos EUA é publicado mensalmente, geralmente entre os dias 10 e 13 do mês seguinte. Por exemplo, os dados do CPI de agosto são publicados no dia 11 de setembro, enquanto o CPI de julho é publicado no dia 12 de agosto.

De acordo com as normas, os dados do Índice de Preços no Consumidor são geralmente divulgados às terças ou quartas-feiras pelo Bureau of Labor Statistics (BLS). A divulgação na sexta-feira é muito rara, a última vez que ocorreu foi em janeiro de 2018.

Em relação ao momento da divulgação das reuniões do Fed, o CPI costuma ser divulgado 1-2 semanas antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). Isso dá aos formuladores de políticas tempo suficiente para analisar os dados juntamente com outros índices antes de tomar decisões sobre as taxas de juro.

Neste contexto, o momento da divulgação levantou especulações sobre um número de inflação favorável, que pode abrir caminho para um novo corte nas taxas de juros. O próximo movimento do Fed depende quase que inteiramente deste único índice de preços no consumidor.

A probabilidade de o Fed cortar os juros | Fonte: Ferramenta FedWatch da CMECom o mercado avaliando a possibilidade de um corte de 0,25%, os investidores estão acompanhando de perto se dados do CPI mais fracos podem levar a um corte mais robusto de 0,5%.

“Atualmente, há cerca de 99% de possibilidade de corte de 0,25%… Se os dados forem inferiores ao esperado, a oportunidade de um corte de 0,5% pode aumentar,” comentou um participante do mercado.

Inflação, Fechamento do governo e o Dilema do Fed

Segundo analistas consultados pela MarketWatch, o relatório do CPI de setembro deverá mostrar que os preços ao consumidor continuam a subir, mas pode ser a um ritmo mais lento do que em agosto. Um sinal como esse pode indicar que a pressão inflacionária está a diminuir.

Estimativa do relatório CPI | Fonte: MarketWatchNo entanto, o quadro geral ainda apresenta muitas incertezas. O atual fechamento do governo tem impedido a coleta de dados e criado uma camada de tensão política e financeira que pode afetar as decisões do Fed.

A falta de dados atualizados dos setores de trabalho e retalho, os responsáveis pela formulação de políticas podem ter que depender de dados incompletos ou desatualizados ao avaliar se a inflação está a diminuir o suficiente para justificar a continuação da flexibilização. A divulgação na sexta-feira é vista como o único ponto de dados claro antes da decisão da Fed na próxima semana.

Enquanto isso, os funcionários do Fed expressaram uma preocupação crescente sobre a situação fraca do mercado de trabalho, o que apoia um corte nas taxas de juros. No entanto, um relatório do Índice de Preços no Consumidor (CPI) mais alto do que o esperado pode complicar as perspectivas, forçando o banco central a considerar entre os riscos de inflação e a possibilidade de um crescimento mais lento.

Senhor Professor