Arthur Hayes Alerta: Exchanges Sem Taxas Podem Ameaçar a Sobrevivência da Hyperliquid

O co-fundador da BitMEX, Arthur Hayes, levantou alarmes, alertando que grandes exchanges centralizadas que oferecem negociação sem taxas estão tentando expulsar a exchange descentralizada Hyperliquid do mercado. Em uma entrevista compartilhada pela jornalista Laura Shin, Hayes explicou que o modelo de negócios da Hyperliquid depende de taxas de negociação, que são usadas para financiar recompras de seu token nativo HYPE. “Se a HYPE não ganhar dinheiro e não puder recomprar tokens, todo esse volume de negociação desaparece”, disse Hayes. Ele afirma que as exchanges centralizadas cortaram temporariamente as taxas para enfraquecer a Hyperliquid — apenas para aumentá-las novamente assim que recuperarem participação de mercado.

O Modelo Baseado em Taxas da Hyperliquid Sob Pressão Lançado em 2023, o Hyperliquid opera na sua própria blockchain Layer-1 e permite a negociação de futuros perpétuos alavancados. A sua estrutura baseia-se em taxas transparentes — 0,025% para os takers e um reembolso de 0,002% para os makers. Estas taxas financiam recompras de tokens HYPE, criando valor a longo prazo para os detentores. No entanto, Hayes alertou que se as fontes de receita secarem, o ecossistema HYPE poderá colapsar. “Sem taxas, não há recompra — e não há razão para o volume se manter.”

Aumentando Apesar da Concorrência Apesar da crescente pressão, a Hyperliquid continua a ser uma das exchanges descentralizadas mais ativas da indústria. Dados recentes mostram:

🔹 $9.49 bilhões em volume de negociação em 24 horas (+22,8% de crescimento diário)

🔹 $9.28 bilhões em interesse aberto em 191 pares de negociação

🔹 Interesse em aberto em todos os tempos de $14.97 bilhões em 13 de outubro (, uma queda de 37% desde então) Enquanto gigantes centralizados como Binance, Bybit e OKX lidam com entre $25–90 bilhões diariamente, a Hyperliquid continua a atrair traders que valorizam transparência, controle e baixas taxas.

Os traders defendem Hyperliquid: “É mais do que apenas taxas” Muitos na comunidade ignoraram o aviso de Hayes.

Trader Permacope escreveu: “Mesmo com opções sem taxas em outros lugares, as pessoas simplesmente preferem a experiência Hyperliquid.” Outro utilizador apontou que as taxas da Hyperliquid já são tão baixas que as exchanges centralizadas perderiam dinheiro tentando subcotá-las — uma tática insustentável a longo prazo.

Modelos Alternativos de Receita — Robinhood como Inspiração? O comentador “Crypto Tax Made Easy” observou que as chamadas exchanges sem taxas ainda geram lucros ao cobrar dos market makers e traders profissionais, muito semelhante ao modelo de pagamento por fluxo de ordens da Robinhood. Eles sugeriram que a Hyperliquid poderia adotar uma abordagem híbrida semelhante sem comprometer a descentralização, embora isso pudesse provocar debate dentro da sua comunidade.

DeFi Moon: “A força da Hyperliquid reside na liquidez, não nas taxas” O analista DeFi Moon ofereceu uma perspectiva diferente: “Para traders profissionais, liquidez, velocidade de execução e fiabilidade importam mais do que alguns pontos base em taxas.” Ele acrescentou que a capacidade da Hyperliquid de se manter estável durante a volatilidade do mercado a tornou uma plataforma confiável para grandes traders - uma qualidade rara no DeFi.

A Conclusão Arthur Hayes pode ver uma ameaça onde outros veem uma oportunidade.

Enquanto as exchanges centralizadas tentam atrair usuários com ofertas temporárias de zero taxas, a Hyperliquid continua a confiar na sua tecnologia, transparência e comunidade leal. A verdadeira questão é:

Um modelo descentralizado baseado em taxas pode sobreviver num mercado onde grandes jogadores podem permitir-se perder bilhões apenas para dominar?

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