Relatório de Estratégia em Risco de Remoção do Nasdaq 100 e MSCI EUA à Medida que a Mistura de Ativos é Analisada

A MSCI e a Nasdaq estão a rever a estratégia para remoção, uma vez que as suas posições em ativos digitais excedem os limites-chave.

A exclusão pode acionar até $2.8B em vendas forçadas, enquanto a exposição passiva está perto de $9B.

A ação da Strategy caiu mais de 60% à medida que a fraqueza do Bitcoin empurra sua avaliação para níveis próximos ao mNAV.

A estratégia enfrenta nova pressão enquanto a MSCI e a Nasdaq analisam sua elegibilidade para os seus principais índices. Ambos os fornecedores estão avaliando se as empresas que mantêm grandes posições em ativos digitais ainda cumprem as suas regras de referência. A revisão ocorre enquanto a estratégia atravessa um declínio acentuado no desempenho das ações e na força do mercado.

Revisão da Elegibilidade da Estratégia dos Fornecedores de Índice

A MSCI está consultando investidores sobre uma proposta que proíbe empresas cujas posições em ativos digitais representem mais de metade dos ativos totais. Algumas instituições disseram à MSCI que essas empresas operam mais como veículos de investimento do que como negócios tradicionais. Uma decisão final é esperada até 15 de janeiro.

De acordo com estimativas citadas pela Bloomberg, a remoção do Índice MSCI USA poderia desencadear vendas forçadas de até 2,8 bilhões de dólares. A Nasdaq também está a rever a empresa, uma vez que o seu valor de mercado e estabilidade se deterioraram durante a recente desaceleração. A Strategy continua listada na Nasdaq, no entanto, pode perder o seu lugar no Nasdaq 100. Os analistas do JPMorgan afirmaram que a exclusão “seria vista negativamente pelos participantes do mercado”, apontando a pressão sobre a liquidez e a demanda.

A exposição passiva ligada à Estratégia está atualmente perto de $9 bilhões. A revisão chega enquanto o Bitcoin é negociado muito abaixo das altas recentes. O mNAV da Estratégia está ligeiramente acima de 1,1, mostrando que as ações são negociadas perto do valor de suas participações em Bitcoin. A empresa comprou 8.178 BTC no início desta semana, aumentando as participações totais para 649.870 BTC.

Pressão do Mercado e Reação dos Investidores

A ação da Strategy caiu mais de 60% desde o pico de novembro passado. A queda removeu o prêmio de avaliação que antes seguia cada grande compra de Bitcoin. Suas novas ferramentas de financiamento também foram negociadas a preços mais baixos durante a correção. Uma oferta de ações preferenciais denominadas em euros recentemente caiu abaixo do seu preço de emissão.

O Bitcoin caiu mais de 30% desde o pico de outubro, e isso reduziu a força do ciclo de feedback da Estratégia. Ralis anteriores permitiram à empresa levantar capital e expandir suas holdings, no entanto, o mesmo ciclo agora se move ao contrário.

O tamanho da Estratégia caiu abaixo dos níveis necessários para permanecer nos índices Nasdaq 100 e MSCI USA. Os investidores agora aguardam decisões dos provedores de índices enquanto a Estratégia navega por condições mais fracas tanto nos mercados de ações quanto nos ativos digitais.

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