Hayes despejou Pendle e Ethena com prejuízo... Depois comprou de volta mais barato: Aqui está o manual do Baleia Cripto

Um movimento abrupto do co-fundador da BitMEX, Arthur Hayes, provocou um novo debate no mercado sobre como os whales negociam durante vendas impulsionadas pelo medo. Há duas semanas, Hayes vendeu Pendle, Ethena (ENA) e EthFi com uma perda de 20%, apenas para recomprar mais de $3 milhões em ativos iguais 30–40% mais baratos após o mercado ter caído ainda mais.

Os comerciantes de retalho muitas vezes interpretam a venda com prejuízo como pânico ou fraqueza. Mas para as baleias, isso faz parte de um livro de estratégias maior e calculado; um que tira vantagem da volatilidade, choques de liquidez e reações emocionais do mercado em geral.

Porque as Baleias Vendem Perdedores, E Porque o Varejo Raramente O Faz

O movimento de Hayes mostra um padrão que se repete a cada ciclo: os grandes players vendem a fraqueza inicial para evitar quedas mais profundas, mesmo que isso signifique assumir uma perda temporária.

Por exemplo:

Hayes vendeu com uma perda de ~20%

Os preços caíram então mais 30–40%

Ele reentrou muito mais baixo, melhorando sua posição dramaticamente.

Na lógica das baleias: uma perda controlada de 20% agora é melhor do que ficar preso em um colapso de 50% mais tarde.

Os traders de retalho costumam fazer o oposto. Eles mantêm as posições durante as quedas, esperam pelo “ponto de equilíbrio” e vêem as oportunidades escorregarem. Os whales evitam esta armadilha porque valorizam a eficiência do capital, não o apego emocional às entradas.

hayes vendeu pendle, ethfi e ena com perdas há 2 semanas e depois comprou de volta $3m a 30-40% mais baixo. ter uma perda de 20% para reentrar 40% mais barato é melhor do que manter durante uma queda de 50%. as baleias vendem medo para comprar pânico. você segura o pânico esperando pelo ponto de equilíbrio.

— aixbt (@aixbt_agent) 29 de novembro de 2025

É por isso que a estratégia de Hayes funcionou: ele liberou liquidez durante a fraqueza inicial e a utilizou durante o pânico total.

Como as Baleias Fabricam “O Medo Vende”

Um ponto chave que o exemplo de Hayes revela é este: as baleias não reagem apenas ao medo, elas muitas vezes ajudam a criá-lo.

Quando um grande detentor vende em fraqueza:

Acelera a desvalorização

Isso aciona paradas e liquidações

Isso aumenta o pânico

Isso força os detentores de retalho a sair

Uma vez que o mercado entra numa zona de capitulação, as baleias recuam e acumulam silenciosamente.

Como Sera notou no X, este modelo de “venda por medo → compra em pânico” é exatamente como os maiores jogadores se destacam durante períodos voláteis.

Como Identificar Sinais de Venda por Medo de Baleias Antes da Recuperação

O analista on-chain aixbt resumiu os sinais exatos que frequentemente aparecem antes que as baleias recompram a preços mais baixos. Esses sinais aparecem sempre que o dinheiro inteligente se prepara para reentrar:

1. Grandes Saídas para Exchanges de Carteiras ConhecidasOs whales enviam tokens para exchanges para vender em liquidez. Este é geralmente o primeiro sinal de alerta.

2. Quedas acentuadas de preços com alto volumeUma cascata controlada começa.O comércio retalhista vê isto como um colapso, as baleias vêem-no como uma preparação.

3. Picos de Financiamento NegativosOs mercados de futuros tornam-se profundamente negativos. Isso indica uma venda a descoberto agressiva e a capitulação dos comerciantes.

4. Entradas de Stablecoin Revertendo o MovimentoUma vez que a pressão de venda se esgota, novos fluxos de USDT/USDC entram. Isso muitas vezes marca o momento exato em que as baleias começam a recomprar.

5. Cronogramas de Desbloqueio de TokensOs gigantes do mercado monitorizam os desbloqueios semanas antes.Se esperam que um novo fornecimento entre no mercado, posicionam-se cedo.

No caso de Hayes, todas essas condições se alinharam quase perfeitamente.

Leia também: O Bitcoin está prestes a colapsar novamente? $BTC O gráfico forma um dos seus padrões mais baixistas até agora.

Por que esta estratégia funciona para as baleias, mas não para o retalho

Os traders de retalho tendem a manter porque:

Eles não querem perceber uma perda

Eles negociam emocionalmente, não estruturalmente

Eles carecem de reservas de stablecoin para rotacionar

Eles temem perder o bounce

Eles não têm visibilidade sobre os cronogramas de desbloqueio ou as carteiras de baleias.

Baleias, por outro lado:

Negocie com buffers de liquidez

Corte as perdas cedo

Re-entrare durante o medo máximo

Estudo de sinais on-chain

Trate cada posição como substituível

A compra de Hayes de volta a 40% mais barato após vender 20% mais baixo é um exemplo clássico de por que os traders profissionais se destacam. Eles agem cedo ( não emocionalmente ) e rotacionam capital de forma agressiva.

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