Investigação Matrixport: Atualização do Ethereum traz melhorias estruturais e oportunidades de recuperação estão a surgir

A atual recuperação do mercado cripto está a desenrolar-se gradualmente, mas a sua lógica interna de impulso já apresenta uma divisão clara. O Bitcoin continua a sua trajetória de recuperação, mas, de um modo geral, permanece dentro de um enquadramento de mercado em baixa; ao mesmo tempo, os indícios de alterações estruturais mais significativas no mercado apontam progressivamente para o Ethereum. Atualmente, as posições em derivados de BTC e ETH recuaram em simultâneo para níveis excecionalmente baixos, com a estrutura das posições completamente redefinida, tornando o mercado significativamente mais sensível a novas exposições de preço. Neste contexto, a recente atualização da rede do Ethereum já teve um impacto substancial na sua estrutura económica subjacente, mas estas alterações ainda não foram totalmente refletidas no preço de mercado, tornando-o a principal linha de negociação a merecer maior atenção nesta fase.

Autor do artigo: Matrixport

Fonte: ChainCatcher

Estrutura das posições redefinida, o mercado está mais sensível a novo capital

Em termos de estrutura de posições, tanto no Bitcoin como no Ethereum, os atuais níveis de contratos futuros em aberto encontram-se em patamares historicamente baixos. Isto significa que as posições acumuladas, tanto longas como curtas, recuaram significativamente, comprimindo a estrutura global de alavancagem do mercado. Num cenário de redefinição semelhante, assim que novo capital direcional começa a entrar, a volatilidade dos preços tende a amplificar-se rapidamente. No início deste ano, num contexto de posições semelhante, o Ethereum registou uma subida de cerca de 38% num curto espaço de tempo. Esta estrutura familiar está agora a reaparecer, fornecendo as condições necessárias para uma recuperação faseada.

Efeito da atualização começa a manifestar-se, desempenho de curto prazo do Ethereum poderá superar o do Bitcoin

Em comparação com o Bitcoin, o Ethereum concluiu recentemente uma atualização de rede que melhorou diretamente a sua eficiência operacional, estrutura de custos e escalabilidade tanto no L1 como no L2, reforçando ainda mais as suas características económicas enquanto ativo de Gas, colateral e núcleo do DeFi. A experiência histórica mostra que o aumento da eficiência da rede tende a traduzir-se em maior atividade on-chain, que acaba por se converter numa procura estrutural por ETH. Após a última atualização, o ETH registou não só uma subida significativa do preço, como também um aumento rápido do volume de contratos futuros em aberto de cerca de 8 mil milhões de dólares para 16 mil milhões de dólares. Atualmente, embora as compras institucionais de empresas relacionadas com o Ethereum estejam mais dispersas do que anteriormente, ainda assim 35,8% das transações no mercado de opções correspondem a compras de calls, indicando que alguns traders já começaram a reposicionar-se para o lado da subida. Em termos de trajetória de preço, o ETH ainda tem margem para avançar para a zona dos 3.300–3.500, tornando a participação na recuperação através de estratégias de spread de calls numa escolha com limites de risco e retorno relativamente claros.

Em termos globais, esta recuperação deve ser vista mais como uma oportunidade tática num ambiente de mercado em baixa do que como uma inversão de tendência. Enquanto o preço do Bitcoin permanecer abaixo da média móvel das 21 semanas, o seu movimento ascendente continuará a pertencer à lógica de recuperação, e não a um bull market estrutural; por comparação, o maior potencial de valorização continua do lado do Ethereum. A redefinição de posições, conjugada com o fator da atualização, oferece ao ETH uma estrutura de risco-retorno de curto prazo mais favorável, mas esta janela depende da execução a nível de trading, e não de uma avaliação de tendência de longo prazo. Para os investidores, o essencial nesta fase é aproveitar as oportunidades táticas resultantes das melhorias estruturais, em vez de apostar antecipadamente no início de um novo ciclo.

Algumas das opiniões acima são provenientes do Matrix on Target. Contacte-nos para obter o relatório completo do Matrix on Target.

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