2025 Criptomoeda passa de “especulação” para “infraestrutura do mercado de capitais”. O governo Trump promove a Lei GENIUS, que define stablecoins, o volume de transações na cadeia Solana ultrapassou a soma de grandes CEXs em março, o valor de mercado das stablecoins atingiu 300.000.000.000 de dólares, com detentores chegando a 200.000.000 de pessoas. Os 12 grandes vencedores abrangem regulação, infraestrutura e camadas de aplicação.
Três gigantes da reversão regulatória mudam o destino da indústria
O maior vencedor de 2025 na Criptomoeda é, sem dúvida, a reversão completa do ambiente regulatório nos EUA. O governo Trump realizou, em menos de 12 meses, uma lista de desejos de longo prazo da indústria, assinando em 18 de julho a Lei GENIUS, que pela primeira vez fornece uma definição federal para stablecoins, e a ordem executiva de março sobre “Reserva Estratégica de Bitcoin” enviou um sinal aos fundos soberanos globais: ativos digitais dizem respeito à segurança nacional. A ordem de 1 de janeiro proibiu explicitamente moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), eliminando obstáculos à inovação privada, com o dólar sendo emitido por Tether, Circle e bancos, e não pelo Federal Reserve.
Ripple e XRP, após anos de dificuldades legais, finalmente conquistaram liberdade, encerrando o processo contra a SEC com uma decisão final, eliminando obstáculos à adoção institucional. A narrativa mudou de “risco de litígio” para “motor de liquidez”, impulsionando o lançamento do primeiro ETF de XRP à vista em novembro. Este ano, Ripple investiu mais de 4 bilhões de dólares em aquisições estratégicas, incluindo o principal corretor Hidden Road, a gestora de fundos GTreasury e o provedor de infraestrutura de stablecoins Rail, transformando-se de uma “empresa de pagamentos” para um gigante de pagamentos institucional de ponta a ponta.
Hong Kong superou seus concorrentes em execução, e no terceiro trimestre de 2025 o mercado de ETPs ultrapassou oficialmente Coreia e Japão, tornando-se a terceira maior do mundo, com um volume médio diário de 37,8 bilhões de dólares de Hong Kong (crescimento de 150% ao ano). A Securities and Futures Commission (SFC) concedeu licenças formais às principais bolsas globais, elevando o total de bolsas licenciadas para 11. A regulamentação de stablecoins, que entrou em vigor em 1 de agosto, atraiu mais de 30 candidatos até setembro, posicionando-se como a “válvula de liquidez institucional” na Ásia-Pacífico.
Três grandes avanços tecnológicos na camada de infraestrutura remodelam o cenário competitivo
Solana completou a transição mais difícil na área de Criptomoeda em 2025, evoluindo de uma “moeda meme especulativa” para uma “camada de liquidez global”. Segundo dados da Artemis, o volume de transações SOL-USD na cadeia superou, por três meses consecutivos, a soma do volume de transações à vista em grandes CEXs. Não se trata mais de competir com Ethereum, mas de competir com Nasdaq. O relatório da CoinGecko mostra que Solana foi, pelo segundo ano consecutivo, a ecossistema blockchain de maior atenção global, com a descoberta de preços migrando de exchanges centralizadas para a cadeia.
Três grandes avanços na camada de infraestrutura
Liderança de liquidez da Solana: volume de transações na cadeia supera CEXs de topo, tornando-se a plataforma preferida para negociações de alta frequência sensíveis à liquidez
Vantagem de distribuição do Base: a maior exchange de criptomoedas regulamentada dos EUA, Layer-2, torna-se incubadora de aplicações de consumo e experimentos de stablecoins, superando a inovação tecnológica
Explosão de DEXs sustentáveis: volume de negociações mensal de 1,2 trilhões de dólares em outubro, Hyperliquid e Aster conquistam volume de negociações de CEXs
A camada Layer-2 do Ethereum, Base, demonstra que distribuição é mais importante que tecnologia, aproveitando a vasta base de usuários da maior exchange regulamentada dos EUA para se tornar a principal plataforma de aplicações de consumo. Ela funciona como uma ponte entre o mundo caótico das cadeias e o ambiente regulado, sendo uma incubadora de criptomoedas “comuns”, onde aplicações financeiras voltadas ao consumidor usam criptografia no backend sem que os usuários percebam.
Os ETFs de ativos à vista nos EUA continuam a prosperar mesmo com o desempenho fraco do Bitcoin. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock tornou-se um dos 10 ETFs com maior fluxo de entrada nos EUA, superando o Invesco QQQ Trust e o SPDR Gold Trust (GLD). Em setembro, a SEC aprovou padrões de listagem padrão, simplificando o processo de aprovação de futuros produtos, eliminando a necessidade de enviar o formulário 19b-4 para cada novo código de ação, impulsionando o surgimento de novos produtos focados em Solana e XRP.
Três principais cenários de aplicação comprovados
A discussão sobre “aplicações matadoras” de stablecoins terminou, com o valor de mercado ultrapassando 300 bilhões de dólares em outubro, enquanto a oferta de stablecoins baseada em Ethereum atingiu recorde de 166 bilhões de dólares em setembro. Dados do Token Terminal mostram que o número de detentores atingiu cerca de 200 milhões, um recorde histórico. A Lei GENIUS fornece clareza legal para entrada de bancos, transformando stablecoins de ativos de negociação em uma camada de liquidação financeira global.
Ativos do mundo real (RWA) passaram de “projetos piloto” para “infraestrutura crítica”. O fundo BUIDL da BlackRock foi aceito pela Binance como garantia extrabancária, borrando as fronteiras entre finanças tradicionais e mercados de criptomoedas. Em dezembro, o mercado de fundos de moedas tokenizadas e ativos de títulos do tesouro gerenciou mais de 8 bilhões de dólares, enquanto o mercado mais amplo de RWA atingiu cerca de 20 bilhões de dólares. Gigantes tradicionais como BlackRock, JPMorgan, Fidelity, Nasdaq e DTCC dependem fortemente da indústria para tornar as finanças tradicionais mais transparentes e eficientes.
As moedas de privacidade, como Zcash, emergiram como o campo de desempenho indiscutível de 2025, liderando a libertação do estigma de “ilegal” e tornando-se favoritas na economia pós-monitoramento. O ambiente regulatório se descongelou visivelmente, com a SEC e líderes de protocolos de privacidade realizando reuniões formais para discutir estruturas de conformidade, algo impensável há um ano. Desenvolvedores do Ethereum aceleraram planos de proteção de privacidade, enquanto outras soluções de privacidade ganharam ampla aplicação na mainnet.
Os contratos de previsão de eventos entraram oficialmente na mainstream dos EUA, com Kalshi e Polymarket registrando recordes este ano. Instituições financeiras tradicionais e empresas nativas de criptomoedas estão entrando no mercado, fechando a lacuna entre “jogos de azar” e “finanças”. Com a Polymarket obtendo um caminho de desenvolvimento através de uma revisão do quadro regulatório da CFTC, contratos de eventos passaram de nicho de rede para instrumentos de hedge regulados.
A validação dos primeiros seguidores supera a especulação
Os vencedores finais da Criptomoeda em 2025 pertencem às gerações que ficaram. Os primeiros seguidores passaram pelo colapso de 2022, pelas restrições regulatórias de Gensler e pelo período de estagnação de 2024, mas em 2025 suas persistências foram validadas. Este ano não foi apenas uma “ascensão digital”, mas uma “teoria comprovada como correta”. Quando BlackRock, Vanguard e fundos soberanos entraram com força, eles compraram ações vendidas por investidores individuais que demonstraram visão de futuro nos momentos mais sombrios.
