InfoFi Profundidade pesquisa: Experimento financeiro de atenção na era da IA

I. Introdução: da escassez de informação à escassez de atenção, o InfoFi surgiu.

A revolução da informação do século XX trouxe um crescimento explosivo do conhecimento para a sociedade humana, mas também gerou um paradoxo: quando o custo de obtenção de informação é quase zero, o que realmente se torna escasso não é a informação em si, mas sim os recursos cognitivos que usamos para processar essa informação — a atenção. Como disse Herbert Simon, ganhador do Prêmio Nobel, ao apresentar pela primeira vez em 1971 o conceito de "economia da atenção", "o excesso de informação leva à escassez de atenção", e a sociedade moderna está profundamente mergulhada nisso. Diante do conteúdo que é incessantemente imposto pelas redes sociais, vídeos curtos e notificações de notícias, as fronteiras cognitivas da humanidade estão sendo continuamente espremidas, tornando a filtragem, o julgamento e a atribuição de valor cada vez mais difíceis.

A escassez dessa atenção evoluiu, na era digital, para uma batalha por recursos. No modelo tradicional da Web2, as plataformas controlam firmemente a entrada de tráfego através de algoritmos, e os verdadeiros criadores de recursos de atenção — sejam usuários, criadores de conteúdo ou evangelizadores da comunidade — muitas vezes são apenas "combustível gratuito" na lógica de lucro da plataforma. As principais plataformas e os investidores colhem os frutos da monetização da atenção em uma cadeia, enquanto os indivíduos comuns, que realmente impulsionam a produção e a difusão de informações, têm dificuldade em participar da divisão de valor. Essa ruptura estrutural está se tornando a contradição central na evolução da civilização digital.

A ascensão da Financeirização da Informação (InfoFi) ocorre neste contexto. Não é um novo conceito acidental, mas sim uma mudança de paradigma subjacente com base em blockchain, incentivos por tokens e capacitação por IA, com o objetivo de "reconfigurar o valor da atenção". O InfoFi tenta transformar comportamentos cognitivos não estruturados dos usuários, como opiniões, informações, reputação, interações sociais e descoberta de tendências, em formas de ativos quantificáveis e negociáveis, e através de um mecanismo de incentivos distribuídos, permitir que cada usuário que participe da criação, disseminação e avaliação na ecologia da informação compartilhe o valor gerado. Isso não é apenas uma inovação tecnológica, mas uma tentativa de redistribuição de poder sobre "quem possui a atenção e quem controla a informação".

Na narrativa do Web3, o InfoFi é uma importante ponte que conecta redes sociais, criação de conteúdo, jogos de mercado e inteligência artificial. Ele herda o design de mecanismos financeiros do DeFi, a motivação social do SocialFi e a estrutura de incentivos do GameFi, ao mesmo tempo que introduz as capacidades da IA em análise semântica, reconhecimento de sinais e previsão de tendências, construindo uma nova estrutura de mercado em torno da "financeirização de recursos cognitivos". O seu núcleo não é simplesmente a distribuição de conteúdo ou recompensas por curtidas, mas sim um conjunto completo de lógica de descoberta e redistribuição de valor em torno de "informação→confiança→investimento→retorno".

Desde a sociedade agrícola, onde a "terra" era o fator escasso, passando pela era industrial, onde o "capital" era o motor de crescimento, até à atual civilização digital, onde a "atenção" se tornou o principal recurso produtivo, o foco dos recursos na sociedade humana está a passar por uma profunda mudança. E o InfoFi é a expressão concreta dessa transformação macroeconômica no mundo em cadeia. Não é apenas uma nova onda no mercado de criptomoedas, mas pode ser o ponto de partida para uma reestruturação profunda das estruturas de governança do mundo digital, da lógica da propriedade intelectual e dos mecanismos de precificação financeira.

Mas qualquer transição de paradigma não é linear, e necessariamente vem acompanhada de bolhas, especulação, mal-entendidos e instabilidade. Se o InfoFi pode ou não se tornar uma verdadeira revolução de atenção centrada no usuário, depende de se conseguirá encontrar um ponto de equilíbrio dinâmico entre o design de mecanismos de incentivo, a lógica de captura de valor e a demanda real. Caso contrário, será apenas mais um deslizar de uma "narrativa de inclusão" para o "corte centralizado".

Dois, a composição ecológica do InfoFi: um mercado de interseção tripla de "informação × finanças × IA"

A essência do InfoFi é construir um sistema de mercado composto que, no contexto atual da rede onde a informação está altamente disseminada e seu valor é difícil de capturar, integra lógica financeira, computação semântica e mecanismos de jogo. Sua arquitetura ecológica não é uma "plataforma de conteúdo" ou um "protocolo financeiro" de dimensão única, mas sim o ponto de interseção entre o mecanismo de descoberta de valor da informação, o sistema de incentivos comportamentais e o motor de distribuição inteligente — formando um ecossistema full-stack que combina negociação de informação, incentivos de atenção, avaliação de reputação e previsões inteligentes.

Do ponto de vista da lógica subjacente, o InfoFi é uma tentativa de "financeirização" da informação, ou seja, transformar conteúdos, opiniões, julgamentos de tendências e interações sociais que não podem ser precificados originalmente em "quase ativos" mensuráveis e negociáveis, atribuindo-lhes um preço de mercado. A intervenção financeira faz com que a informação, no processo de produção, circulação e consumo, não seja mais um "fragmento de conteúdo" disperso e isolado, mas sim um "produto cognitivo" com propriedades de jogo e capacidade de acumulação de valor. Isso significa que um comentário, uma previsão, uma análise de tendência pode ser tanto uma expressão de cognição individual quanto um ativo especulativo que possui exposição ao risco e direitos de rendimento futuro. A popularidade de certos mercados de previsões é exatamente um exemplo dessa lógica sendo aplicada nos níveis de opinião pública e expectativas de mercado.

No entanto, apenas mecanismos financeiros são insuficientes para resolver a avalanche de ruído e a situação de "má moeda expulsando boa moeda" causada pela explosão de informações. Assim, a IA torna-se o segundo pilar do InfoFi. A IA desempenha principalmente dois papéis: primeiro, a filtragem semântica, atuando como a "primeira linha de defesa" entre sinais de informação e ruído; segundo, o reconhecimento de comportamento, através da modelagem de dados multidimensionais como comportamento em redes sociais, interações de conteúdo e originalidade de opiniões, para alcançar uma avaliação precisa das fontes de informação. Algumas plataformas são exemplos típicos de como a tecnologia de IA é introduzida na avaliação de conteúdo e na criação de perfis de usuários, desempenhando o papel de "árbitro algorítmico" na distribuição de incentivos no modelo Yap-to-Earn, decidindo quem deve receber recompensas em tokens e quem deve ser silenciado ou ter sua classificação diminuída. De certa forma, a função da IA no InfoFi é equivalente à dos formadores de mercado e mecanismos de liquidação nas bolsas, sendo o núcleo que mantém a estabilidade e a credibilidade do ecossistema.

E a informação é a base de tudo isso. Não é apenas o objeto das transações, mas também a fonte do sentimento do mercado, das conexões sociais e da formação de consensos. Ao contrário do DeFi, os ativos ancorados no InfoFi não são mais ativos sólidos como USDC, BTC, mas sim ativos "cognitivos" de maior liquidez e estrutura mais solta, mas mais temporais, como opiniões, confiança, tópicos, tendências e insights. Isso também determina que o mecanismo de funcionamento do mercado InfoFi não é uma pilha linear, mas sim um ecossistema dinâmico que depende fortemente de grafos sociais, redes semânticas e expectativas psicológicas. Dentro desta estrutura, os criadores de conteúdo funcionam como "market makers" do mercado, fornecendo opiniões e insights para que o mercado julgue seu "preço"; os usuários são os "investidores", expressando seu julgamento de valor sobre uma determinada informação através de ações como curtir, compartilhar, apostar e comentar, impulsionando-a a subir ou afundar em toda a rede; e a plataforma e a IA atuam como "árbitros + bolsas", responsáveis por garantir a equidade e a eficiência de todo o mercado.

A operação colaborativa desta estrutura ternária gera uma série de novas espécies e novos mecanismos: o mercado de previsões oferece alvos claros para a especulação; Yap-to-Earn incentiva o conhecimento como mineração e a interação como produção; o protocolo de reputação transforma a história pessoal na cadeia e o comportamento social em ativos de crédito; o mercado de atenção tenta capturar as "flutuações emocionais" que se propagam na cadeia; enquanto algumas plataformas de conteúdo com tokens restritos reconstroem a lógica de pagamento por informações através da economia de permissões. Juntas, elas compõem o ecossistema multifacetado do InfoFi: que inclui ferramentas de descoberta de valor, mecanismos de distribuição de valor, e ainda incorpora um sistema de identidade multidimensional, design de barreiras de participação e mecanismos anti-witch hunt.

É precisamente nesta estrutura cruzada que o InfoFi deixa de ser apenas um mercado e se torna um complexo sistema de jogo de informações: utiliza a informação como meio de troca, a financeira como motor de incentivo e a IA como núcleo de governança, com a intenção final de construir uma plataforma de colaboração cognitiva que seja auto-organizável, distribuída e ajustável. De certa forma, tenta tornar-se uma "infraestrutura financeira cognitiva", não apenas para a distribuição de conteúdo, mas para fornecer à sociedade cripto um mecanismo mais eficiente de descoberta de informações e tomada de decisões coletivas.

No entanto, tais sistemas estão destinados a ser complexos, diversos e frágeis. A subjetividade da informação determina a não uniformidade na avaliação de valor, a natureza competitiva das finanças aumenta o risco de manipulação e efeitos de manada, e a opacidade da IA também coloca desafios à transparência. O ecossistema InfoFi deve constantemente equilibrar e se auto-reparar entre estas três tensões, caso contrário, corre o risco de deslizar sob a pressão do capital para o oposto de "jogos disfarçados" ou "campos de colheita de atenção".

A construção ecológica do InfoFi não é um projeto isolado de um único protocolo ou plataforma, mas sim uma coevolução de um sistema sociotécnico como um todo, representando uma tentativa profunda do Web3 na direção de "governar informações" em vez de "governar ativos". Isso definirá a forma como a informação será precificada na próxima era, além de construir um mercado cognitivo mais aberto e autônomo.

Três, Mecanismo de Jogo Central: Inovação de Incentivo vs Armadilha de Colheita

No ecossistema InfoFi, por trás de toda a aparência de prosperidade, está, em última análise, o jogo de design dos mecanismos de incentivo. Seja na participação em mercados de previsão, na produção de comportamentos de "boca-livre", na construção de ativos de reputação, na negociação de atenção, ou na exploração de dados em cadeia, tudo isso essencialmente gira em torno de uma questão central: quem se esforça? Quem recebe dividendos? Quem assume os riscos?

De uma perspectiva externa, o InfoFi parece ser uma "inovação nas relações de produção" na migração do Web2 para o Web3: tenta quebrar a cadeia de exploração entre "plataforma-criador-usuário" nas plataformas de conteúdo tradicionais, retornando valor aos contribuintes originais da informação. Mas, a partir da estrutura interna, esse retorno de valor não é naturalmente justo, mas sim baseado em um equilíbrio sutil de uma série de mecanismos de incentivo, validação e jogos. Se projetado corretamente, o InfoFi tem potencial para se tornar um campo experimental inovador onde todos os usuários ganham; se os mecanismos estiverem desequilibrados, pode facilmente se tornar um "campo de colheita de pequenos investidores" dominado por capital + algoritmos.

Primeiro, devemos examinar o potencial positivo da "inovação incentivada". A inovação essencial em todas as subcategorias do InfoFi é atribuir uma clara negociabilidade, competitividade e liquidez ao "informação", um ativo intangível que no passado era difícil de mensurar e financiar. Essa transformação depende de dois motores-chave: a rastreabilidade da blockchain e a avaliabilidade da IA.

Os mercados preditivos monetizam o consenso cognitivo através do mecanismo de precificação de mercado; o ecossistema de bocas-para-mãos transforma a fala em comportamento econômico; o sistema de reputação constrói um capital social que é herdável e pode ser dado em garantia; o mercado de atenção redefine o valor do conteúdo ao tratar tendências quentes como ativos de negociação, através da lógica "descoberta de informação → sinal de aposta → obtenção de diferença de preço"; enquanto as aplicações InfoFi impulsionadas por IA tentam construir uma rede financeira de informação impulsionada por dados e algoritmos através de modelagem semântica em larga escala, reconhecimento de sinais e análise de interações em cadeia. Esses mecanismos tornam a informação pela primeira vez dotada de atributos de "fluxo de caixa", e transformam "dizer uma palavra, compartilhar um tuíte, endossar alguém" em verdadeiras atividades produtivas.

No entanto, sistemas que incentivam mais fortemente têm maior probabilidade de gerar "abuso de jogos". O maior risco sistêmico que a InfoFi enfrenta é a alienação do mecanismo de incentivo e a proliferação da cadeia de arbitragem.

Tomando como exemplo o Yap-to-Earn, à primeira vista, ele recompensa os usuários pela criação de conteúdo através de algoritmos de IA, mas na execução real, muitos projetos, após atrair rapidamente um grande número de criadores de conteúdo no início da motivação, rapidamente caem em um "nevoeiro de informações" - contas de matriz robótica inundando, grandes influenciadores participando de testes antecipados, manipulação direcionada das interações por parte dos projetos, entre outras anomalias. Um KOL de destaque afirmou: "Atualmente, se você não aumentar o volume, não consegue entrar nas listas, a IA foi treinada para reconhecer palavras-chave e aproveitar a popularidade." Além disso, um representante de um projeto revelou: "Investi 150.000 dólares em uma rodada de Kaito e o resultado foi que 70% do tráfego era de contas de IA e bots, os verdadeiros KOLs não participam, pedir que eu faça um segundo investimento é impossível."

Sob um mecanismo de opacidade nas expectativas de tokens e no sistema de pontos, muitos usuários se tornam "trabalhadores gratuitos": tweetando, interagindo, se inscrevendo, criando grupos, mas no final não têm qualificação para participar de airdrops. Esse tipo de design de incentivo "traidor" não apenas prejudica a reputação da plataforma, mas também pode levar ao colapso do ecossistema de conteúdo a longo prazo. Comparações entre diferentes projetos são particularmente típicas: alguns têm um mecanismo de distribuição claro na fase de "mão na massa", com retornos valiosos de tokens; outros, devido a um mecanismo de distribuição desequilibrado e falta de transparência,