Fragmentação da liquidez no mundo da encriptação: desafios e soluções

Com o setor de encriptação a fazer progressos significativos na melhoria da capacidade de transação, novas redes de blockchain e sidechains oferecem uma experiência de transação mais rápida e económica. No entanto, este avanço também trouxe um novo desafio central: a fragmentação da Liquidez, ou seja, o capital e os usuários estão dispersos em redes de blockchain cada vez mais complexas.

Recentemente, o fundador do Ethereum enfatizou em seu blog que o sucesso da escalabilidade resultou em desafios de coordenação inesperados. Devido ao aumento exponencial no número de redes de blockchain, um grande valor está disperso entre elas, e os usuários enfrentam diariamente operações complexas de cross-chain, trocas de tokens e mudanças de carteira. Esse problema afeta não apenas o Ethereum, mas envolve quase todos os ecossistemas de blockchain. Mesmo as blockchains mais avançadas podem se tornar ilhas de liquidez difíceis de interconectar.

A fragmentação da liquidez é essencialmente o fato de que traders, investidores ou aplicações de finanças descentralizadas ( DeFi ) não conseguem utilizar um pool de ativos unificado. Cada blockchain ou sidechain possui liquidez independente, e essa isolação traz muitas inconveniências para os usuários, especialmente para aqueles com pouca habilidade técnica. O processo de alternar frequentemente entre redes, criar carteiras dedicadas e pagar múltiplas taxas de transação está longe de ser sem costura. Além disso, a liquidez limitada em pools isolados também pode levar a diferenças de preço e aumento do slippage nas transações.

Embora muitos usuários utilizem pontes cross-chain para transferir fundos, essas pontes frequentemente se tornam alvo de ataques de hackers, gerando preocupações de segurança. Se a transferência de liquidez for muito complexa ou arriscada, a DeFi terá dificuldade em se tornar mainstream. Ao mesmo tempo, os projetos precisam implantar em múltiplas redes para evitar serem eliminados do mercado.

Há opiniões que afirmam que a fragmentação pode forçar os usuários a retornar a algumas blockchains dominantes ou a exchanges centralizadas, o que vai contra a intenção original da descentralização da blockchain.

Para resolver este problema, a indústria propôs várias soluções. As pontes entre cadeias e os ativos embrulhados alcançaram uma interoperabilidade básica, mas a experiência do usuário ainda precisa ser melhorada. Os agregadores entre cadeias podem rotear tokens através de uma série de trocas, mas geralmente não integram a liquidez subjacente, apenas ajudam os usuários a navegar. Alguns ecossistemas implementaram interoperabilidade dentro de sua estrutura, mas ainda são sistemas independentes no campo mais amplo da encriptação.

A raiz do problema está no fato de que cada cadeia se vê como um indivíduo independente. Para realmente unificar a Liquidez, qualquer nova cadeia ou sub-rede deve ser "inserida" na camada subjacente. Caso contrário, isso apenas aumentará mais um domínio de Liquidez que os usuários precisarão descobrir e interligar. Como as partes se veem como concorrentes, intencionalmente causando isolamento e agravando a fragmentação, esse desafio torna-se ainda mais complicado.

Integrar liquidez na camada base é uma solução eficaz. Este método incorpora funcionalidades de ponte e roteamento diretamente na infraestrutura central da cadeia. Em certos protocolos de primeira camada e estruturas dedicadas, a interoperabilidade é vista como um elemento fundamental e não como uma funcionalidade adicional opcional. Os nós validadores tratam automaticamente das conexões entre cadeias, permitindo que novas cadeias ou redes laterais possam ser lançadas imediatamente e acessem a liquidez de um ecossistema mais amplo. Isso reduz a dependência de pontes de terceiros, diminuindo os riscos de segurança e a fricção do usuário.

Os desafios enfrentados pelo Ethereum em relação às soluções de segunda camada heterogêneas ressaltam a importância da integração. As motivações distintas dos diferentes participantes levam à dispersão da Liquidez. O modelo de camada base integrado reúne esses componentes, garantindo que os fundos possam fluir livremente, sem que os usuários precisem alternar entre várias carteiras, soluções de ponte ou agregadores.

O mecanismo de roteamento integrado combina a transferência de ativos, simulando um pool de liquidez unificado. Ao capturar uma pequena parte do fluxo de liquidez total em vez de cobrar dos usuários a cada transação, esses protocolos reduzem a fricção e incentivam o fluxo de capital em toda a rede. Os desenvolvedores podem acessar imediatamente a base de liquidez compartilhada, enquanto os usuários finais podem evitar o uso de várias ferramentas ou enfrentar custos inesperados.

É importante notar que o problema da fragmentação não se limita ao ecossistema Ethereum. Independentemente da plataforma em que os projetos são construídos, se a liquidez estiver isolada, eles enfrentarão o risco de fragmentação. À medida que mais protocolos exploram soluções de camada básica, espera-se que as redes futuras não dividam ainda mais o capital, mas sim ajudem a unificá-lo.

Um princípio claro é: sem conectividade, a taxa de transferência não tem significado. Os usuários desejam acessar aplicações descentralizadas, jogos e serviços financeiros sem interrupções, sem se preocupar com os detalhes técnicos subjacentes. Se a experiência de operar em uma nova cadeia for a mesma que em uma rede familiar, a adoção será mais suave.

A atenção da comunidade de encriptação ao volume de transações revela uma paradoxo inesperado: quanto mais cadeias são criadas para aumentar a velocidade, mais as vantagens do ecossistema se tornam dispersas. Cada nova cadeia destinada a aumentar a capacidade cria outro pool de capital isolado.

Construir a interoperabilidade diretamente na infraestrutura da blockchain oferece um caminho claro para resolver este desafio. Quando os protocolos tratam automaticamente das conexões entre cadeias e roteiam eficazmente os ativos, os desenvolvedores podem escalar sem dispersar a base de usuários ou o capital. O sucesso deste modelo depende de como medir e melhorar a fluidez do valor em todo o ecossistema.

Embora a base técnica deste método já exista, devemos implementar essas medidas de forma séria, prestando especial atenção à segurança e à experiência do utilizador. Só assim poderemos realmente alcançar a liquidez unificada no mundo da encriptação, proporcionando aos utilizadores uma experiência de utilização da blockchain sem interrupções.