Novos jogadores no mercado de Token de dívida pública: TProtocol V2
Os produtos de tokens de títulos do governo disponíveis no mercado atual têm suas vantagens e desvantagens. Um projeto conhecido, embora ofereça altos juros, possui uma estratégia de investimento diversificada, que não se limita apenas à compra de títulos do governo, mas também envolve negócios de microcrédito. Por outro lado, outro projeto puramente focado em títulos do governo enfrenta problemas como KYC complicado, altos limites de entrada e falta de liquidez.
Neste contexto, o mercado precisa urgentemente de um token de dívida pública que seja puro e amigável para o usuário comum. O TProtocol V2 surgiu para resolver as principais dificuldades dos atuais tokens de dívida pública RWA.
O TProtocol é essencialmente um produto de empréstimo. Usando como exemplo o pool de tokens de dívida de um determinado país que ele suporta, esse pool permite usar o token de dívida nacional STBT como colateral para emprestar USDC. Os usuários que depositam USDC recebem rUSDP, que é um token gerador de juros semelhante ao aUSDC de uma determinada plataforma de empréstimos.
Uma das grandes vantagens deste produto é que a relação de empréstimo sobre valor (LTV) do empréstimo STBT chega a 100,5% com o (. Isso significa que, em situações extremas, a utilização pode chegar a 99,5%, transmitindo assim uma taxa de rendimento de 99,5% dos títulos do governo para os detentores de rUSDP. Diante de uma taxa de utilização tão alta, o projeto adotou um modelo de negociação fora do mercado com os mutuários para lidar com saídas de grandes montantes, dando ao mutuário um tempo para vender os títulos do governo e reembolsar. As saídas de pequeno valor podem ser realizadas através de retiradas regulares ou vendendo USDP em bolsas descentralizadas.
![Análise do TProtocol: O centro de liquidez RWA, alcançando uma alta taxa de utilização dos rendimentos dos títulos do governo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4.webp(
Por questões de conformidade, alguns projetos de Token de dívida pública estão abertos apenas a investidores qualificados, e até exigem KYC e um período de emissão de até dois meses. O valor do TProtocol reside na maximização dos rendimentos dos Tokens de dívida pública para os usuários de depósitos em USDC, permitindo que usuários comuns também desfrutem dos rendimentos da dívida pública.
Diferente dos empréstimos de crédito institucional que apresentavam problemas frequentes anteriormente, o TProtocol foca em produtos específicos para finalidades específicas. Por exemplo, os termos do STBT estabelecem claramente que os objetos de investimento são títulos públicos de curto prazo e recompra de títulos públicos, e um relatório de ativos é publicado regularmente, além de colaborar com uma plataforma de oráculos para fornecer provas de reserva.
![Análise do TProtocol: O centro de liquidez RWA, alcançando uma alta utilização do rendimento de títulos do governo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp(
Apesar de haver um mecanismo de prova, ainda se depende da confiança nas instituições de custódia dos ativos subjacentes de dívida soberana. Assim, o TProtocol lançou fundos independentes para diferentes ativos RWA para isolar riscos. No futuro, se houver colaborações com outros projetos, também serão estabelecidos novos fundos independentes.
O design do TProtocol é também bastante agressivo em outros aspectos. Por exemplo, o design do seu Token de governança TPS/esTPS é semelhante ao de uma determinada plataforma de negociação de contratos perpétuos, onde quanto mais tempo se armazena, maior é o dividendo. Além disso, foi projetada uma estrutura de dupla camada iUSDP/USDP, semelhante à arquitetura de um Token de ETH em staking, onde iUSDP é a versão de rUSDP com acumulação automática de rendimento, enquanto USDP não tem rendimento e é utilizado para fornecer liquidez em plataformas como trocas descentralizadas.
![Análise do TProtocol: Centro de Liquidez RWA, alcançando alta utilização dos rendimentos de títulos do governo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
Este modelo permite que o TProtocol aumente a eficiência de capital e aumente os retornos do iUSDP ao incentivar outros protocolos, fazendo com que seus retornos tenham potencial para superar os retornos de títulos do governo convencionais, semelhante ao modelo de aumento de retorno de um token de ETH em staking.
![Análise do TProtocol: Centro de Liquidez RWA, alcançando alta utilização do rendimento de títulos do governo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
Atualmente, a concorrência no setor de RWA é intensa. Um projeto de stablecoin conhecido, embora tenha uma vantagem absoluta, tem uma proporção limitada de ativos subjacentes que podem ser usados para comprar títulos do governo, uma vez que é uma stablecoin sobrecolateralizada. Este projeto tem utilizado a retirada de USDC dentro do seu módulo de stablecoin para comprar títulos do governo, mas esse espaço já não é muito grande. Se houver muitos usuários depositando a sua stablecoin para ganhar juros, os juros podem até ser inferiores à taxa de juros dos títulos do governo.
De um modo geral, o TProtocol, através do modelo de empréstimo de ativos RWA com colateral institucional, transmite os rendimentos puros dos Tokens de dívida pública para usuários comuns que não precisam de KYC. Ao mesmo tempo, inspirando-se em determinados modelos de design de Tokens de ETH em staking, permite que seus rendimentos tenham a oportunidade de ultrapassar os rendimentos básicos dos títulos do governo.
![Análise do TProtocol: Centro de Liquidez RWA, alcançando alta utilização do rendimento de títulos do governo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(
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TProtocol V2: A nova estrela RWA que supera os pontos críticos dos tokens de dívida pública
Novos jogadores no mercado de Token de dívida pública: TProtocol V2
Os produtos de tokens de títulos do governo disponíveis no mercado atual têm suas vantagens e desvantagens. Um projeto conhecido, embora ofereça altos juros, possui uma estratégia de investimento diversificada, que não se limita apenas à compra de títulos do governo, mas também envolve negócios de microcrédito. Por outro lado, outro projeto puramente focado em títulos do governo enfrenta problemas como KYC complicado, altos limites de entrada e falta de liquidez.
Neste contexto, o mercado precisa urgentemente de um token de dívida pública que seja puro e amigável para o usuário comum. O TProtocol V2 surgiu para resolver as principais dificuldades dos atuais tokens de dívida pública RWA.
O TProtocol é essencialmente um produto de empréstimo. Usando como exemplo o pool de tokens de dívida de um determinado país que ele suporta, esse pool permite usar o token de dívida nacional STBT como colateral para emprestar USDC. Os usuários que depositam USDC recebem rUSDP, que é um token gerador de juros semelhante ao aUSDC de uma determinada plataforma de empréstimos.
Uma das grandes vantagens deste produto é que a relação de empréstimo sobre valor (LTV) do empréstimo STBT chega a 100,5% com o (. Isso significa que, em situações extremas, a utilização pode chegar a 99,5%, transmitindo assim uma taxa de rendimento de 99,5% dos títulos do governo para os detentores de rUSDP. Diante de uma taxa de utilização tão alta, o projeto adotou um modelo de negociação fora do mercado com os mutuários para lidar com saídas de grandes montantes, dando ao mutuário um tempo para vender os títulos do governo e reembolsar. As saídas de pequeno valor podem ser realizadas através de retiradas regulares ou vendendo USDP em bolsas descentralizadas.
![Análise do TProtocol: O centro de liquidez RWA, alcançando uma alta taxa de utilização dos rendimentos dos títulos do governo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4.webp(
Por questões de conformidade, alguns projetos de Token de dívida pública estão abertos apenas a investidores qualificados, e até exigem KYC e um período de emissão de até dois meses. O valor do TProtocol reside na maximização dos rendimentos dos Tokens de dívida pública para os usuários de depósitos em USDC, permitindo que usuários comuns também desfrutem dos rendimentos da dívida pública.
Diferente dos empréstimos de crédito institucional que apresentavam problemas frequentes anteriormente, o TProtocol foca em produtos específicos para finalidades específicas. Por exemplo, os termos do STBT estabelecem claramente que os objetos de investimento são títulos públicos de curto prazo e recompra de títulos públicos, e um relatório de ativos é publicado regularmente, além de colaborar com uma plataforma de oráculos para fornecer provas de reserva.
![Análise do TProtocol: O centro de liquidez RWA, alcançando uma alta utilização do rendimento de títulos do governo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp(
Apesar de haver um mecanismo de prova, ainda se depende da confiança nas instituições de custódia dos ativos subjacentes de dívida soberana. Assim, o TProtocol lançou fundos independentes para diferentes ativos RWA para isolar riscos. No futuro, se houver colaborações com outros projetos, também serão estabelecidos novos fundos independentes.
O design do TProtocol é também bastante agressivo em outros aspectos. Por exemplo, o design do seu Token de governança TPS/esTPS é semelhante ao de uma determinada plataforma de negociação de contratos perpétuos, onde quanto mais tempo se armazena, maior é o dividendo. Além disso, foi projetada uma estrutura de dupla camada iUSDP/USDP, semelhante à arquitetura de um Token de ETH em staking, onde iUSDP é a versão de rUSDP com acumulação automática de rendimento, enquanto USDP não tem rendimento e é utilizado para fornecer liquidez em plataformas como trocas descentralizadas.
![Análise do TProtocol: Centro de Liquidez RWA, alcançando alta utilização dos rendimentos de títulos do governo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
Este modelo permite que o TProtocol aumente a eficiência de capital e aumente os retornos do iUSDP ao incentivar outros protocolos, fazendo com que seus retornos tenham potencial para superar os retornos de títulos do governo convencionais, semelhante ao modelo de aumento de retorno de um token de ETH em staking.
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Atualmente, a concorrência no setor de RWA é intensa. Um projeto de stablecoin conhecido, embora tenha uma vantagem absoluta, tem uma proporção limitada de ativos subjacentes que podem ser usados para comprar títulos do governo, uma vez que é uma stablecoin sobrecolateralizada. Este projeto tem utilizado a retirada de USDC dentro do seu módulo de stablecoin para comprar títulos do governo, mas esse espaço já não é muito grande. Se houver muitos usuários depositando a sua stablecoin para ganhar juros, os juros podem até ser inferiores à taxa de juros dos títulos do governo.
De um modo geral, o TProtocol, através do modelo de empréstimo de ativos RWA com colateral institucional, transmite os rendimentos puros dos Tokens de dívida pública para usuários comuns que não precisam de KYC. Ao mesmo tempo, inspirando-se em determinados modelos de design de Tokens de ETH em staking, permite que seus rendimentos tenham a oportunidade de ultrapassar os rendimentos básicos dos títulos do governo.
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