Análise de Mercado Macroeconômica: Ativos de Risco Sob Pressão, Aguardando Eventos Importantes
1. Revisão do mercado desta semana
1. Resumo do mercado
Esta semana, a volatilidade dos ativos de risco aumentou, e o sentimento do mercado é cauteloso. Além do ouro, que continua a sua tendência de alta, as ações americanas, as criptomoedas e o mercado de commodities apresentaram um desempenho geral fraco. A declaração firme de uma figura política conhecida sobre as tarifas dos automóveis agravou a pressão no mercado na segunda metade da semana.
O mercado de criptomoedas está geralmente calmo, mas com um impulso fraco. Embora o legislativo dos Estados Unidos tenha introduzido um novo projeto de lei de regulamentação de stablecoins, destinado a normatizar stablecoins de pagamento e estabelecer novos mecanismos de conformidade, os sinais positivos do lado da política não mudaram imediatamente a tendência de baixa do mercado. Em um contexto de liquidez geral ruim e incertezas macroeconômicas persistentes, o mercado ainda espera a concretização de eventos importantes para determinar uma nova direção.
2. Análise de Dados Económicos
A mais recente previsão do PIB para o primeiro trimestre de um determinado modelo de previsão económica mantém-se em -1,8%. É importante notar que este modelo foi recentemente ajustado para incluir as importações e exportações de ouro na sua análise. De acordo com os dados mais recentes divulgados, a previsão da taxa de crescimento real do investimento total privado doméstico no primeiro trimestre foi revista de 9,1% para 8,8%.
De várias análises, é evidente que a tendência de fraqueza da economia dos Estados Unidos é clara, mas atualmente não há evidências concretas que indiquem que a economia entrou em recessão. No entanto, múltiplos indicadores do mercado de trabalho e do mercado de crédito mostram que o risco de recessão realmente aumentou.
No que diz respeito ao mercado de trabalho, embora o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego divulgado esta semana tenha sido ligeiramente inferior ao esperado, a tendência de longo prazo indica que o mercado de trabalho já apresenta sinais de fraqueza. Dados mostram que, em 387 áreas metropolitanas dos EUA, a taxa de desemprego aumentou em 290.
Em relação à inflação, a taxa anual e mensal do PCE de fevereiro superaram as expectativas, principalmente impulsionadas pelo aumento dos custos de serviços. Ao mesmo tempo, a taxa mensal de despesas pessoais de fevereiro ficou abaixo do esperado, refletindo uma queda nos gastos de consumo. Isso indica que a economia atual enfrenta uma situação complexa de "crescimento fraco + alta inflação".
3. Análise de Liquidez e Taxas de Juros
O indicador de liquidez ampla do Federal Reserve melhorou marginalmente, mas ainda se mantém em torno de 6 trilhões de dólares.
No mercado de taxas de juros, a curva de rendimento dos títulos do governo apresenta uma clara forma de "bear steepening", com os rendimentos dos títulos de longo prazo a aumentarem em maior proporção do que os de curto prazo. As transações de derivativos de taxas de juros mostram que a probabilidade de uma redução da taxa em junho diminuiu em relação à semana passada, e o spread dos títulos de proteção contra a inflação de 10 anos apresentou uma leve alta, refletindo preocupações contínuas do mercado em relação à inflação.
Mudanças na forma da curva podem sugerir que o mercado acredita que o banco central continuará a manter uma posição de política dependente de dados, enfrentando uma alta inflação e potenciais impactos tarifários, tornando difícil um corte nas taxas de juros antecipadamente.
É preocupante que o diferencial de crédito dos títulos de alto rendimento continue a alargar, o que contrasta com a tendência dos rendimentos das obrigações do governo. Isso indica que a preocupação dos investidores com o ambiente microeconômico das empresas está a aumentar. Se o diferencial de crédito se alargar ainda mais, pode pressionar os custos de refinanciamento e os lucros das empresas, o que é um sinal negativo para o futuro, indicando que o risco de recessão econômica pode estar a aumentar.
II. Perspectivas do mercado para a próxima semana
1. Eventos e dados-chave
A maior variável do mercado na próxima semana é a divulgação de uma importante política no dia 2 de abril. Se a força da política superar as expectativas ou provocar medidas de retaliação de outros países, isso pode ter um grande impacto no atual mercado frágil.
Além disso, é necessário acompanhar de perto a taxa de desemprego e os dados de empregos não agrícolas dos EUA em março, a fim de avaliar melhor o risco de recessão.
2. Sugestões de estratégia de investimento
Dada a atual situação do mercado, recomenda-se adotar as seguintes estratégias:
Defesa em primeiro lugar: o atual ambiente macroeconómico apresenta uma combinação de "economia fraca + alta inflação + incerteza política", colocando os ativos de risco sob pressão dupla. Para posições ativas, recomenda-se reduzir a posição ou ajustar o ponto de lucro.
Alocação de ativos: podem ser alocados moderadamente fundos quantitativos de arbitragem, ouro, títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos defensivos.
Mantenha a cautela: mesmo que o impacto das políticas seja inferior ao esperado, a preferência de risco do mercado pode melhorar a curto prazo, mas isso não significa uma reversão da tendência. É necessário mais suporte macroeconômico positivo.
Manter a disciplina: evitar comprar em alta e vender em baixa, mantendo a paciência para esperar sinais de mercado mais claros.
De um modo geral, o mercado ainda se encontra sob um padrão de "economia fraca + inflação elevada + políticas instáveis", enfrentando pressão descendente sobre os ativos de risco. A direção futura do mercado dependerá do impacto da implementação de políticas importantes e se os dados de emprego dos EUA podem confirmar o risco de recessão. A curto prazo, ainda é necessário adotar uma estratégia de defesa, aguardando orientações mais claras do mercado.
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ChainChef
· 07-28 05:54
o mercado está parecendo subcozido rn... hora de marinar em estáveis para ser sincero
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GateUser-5854de8b
· 07-28 05:47
Agora, quem ainda tem dinheiro em mãos é o vencedor.
Ativos de risco sob pressão, mercado aguarda a implementação de políticas e dados de emprego.
Análise de Mercado Macroeconômica: Ativos de Risco Sob Pressão, Aguardando Eventos Importantes
1. Revisão do mercado desta semana
1. Resumo do mercado
Esta semana, a volatilidade dos ativos de risco aumentou, e o sentimento do mercado é cauteloso. Além do ouro, que continua a sua tendência de alta, as ações americanas, as criptomoedas e o mercado de commodities apresentaram um desempenho geral fraco. A declaração firme de uma figura política conhecida sobre as tarifas dos automóveis agravou a pressão no mercado na segunda metade da semana.
O mercado de criptomoedas está geralmente calmo, mas com um impulso fraco. Embora o legislativo dos Estados Unidos tenha introduzido um novo projeto de lei de regulamentação de stablecoins, destinado a normatizar stablecoins de pagamento e estabelecer novos mecanismos de conformidade, os sinais positivos do lado da política não mudaram imediatamente a tendência de baixa do mercado. Em um contexto de liquidez geral ruim e incertezas macroeconômicas persistentes, o mercado ainda espera a concretização de eventos importantes para determinar uma nova direção.
2. Análise de Dados Económicos
A mais recente previsão do PIB para o primeiro trimestre de um determinado modelo de previsão económica mantém-se em -1,8%. É importante notar que este modelo foi recentemente ajustado para incluir as importações e exportações de ouro na sua análise. De acordo com os dados mais recentes divulgados, a previsão da taxa de crescimento real do investimento total privado doméstico no primeiro trimestre foi revista de 9,1% para 8,8%.
De várias análises, é evidente que a tendência de fraqueza da economia dos Estados Unidos é clara, mas atualmente não há evidências concretas que indiquem que a economia entrou em recessão. No entanto, múltiplos indicadores do mercado de trabalho e do mercado de crédito mostram que o risco de recessão realmente aumentou.
No que diz respeito ao mercado de trabalho, embora o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego divulgado esta semana tenha sido ligeiramente inferior ao esperado, a tendência de longo prazo indica que o mercado de trabalho já apresenta sinais de fraqueza. Dados mostram que, em 387 áreas metropolitanas dos EUA, a taxa de desemprego aumentou em 290.
Em relação à inflação, a taxa anual e mensal do PCE de fevereiro superaram as expectativas, principalmente impulsionadas pelo aumento dos custos de serviços. Ao mesmo tempo, a taxa mensal de despesas pessoais de fevereiro ficou abaixo do esperado, refletindo uma queda nos gastos de consumo. Isso indica que a economia atual enfrenta uma situação complexa de "crescimento fraco + alta inflação".
3. Análise de Liquidez e Taxas de Juros
O indicador de liquidez ampla do Federal Reserve melhorou marginalmente, mas ainda se mantém em torno de 6 trilhões de dólares.
No mercado de taxas de juros, a curva de rendimento dos títulos do governo apresenta uma clara forma de "bear steepening", com os rendimentos dos títulos de longo prazo a aumentarem em maior proporção do que os de curto prazo. As transações de derivativos de taxas de juros mostram que a probabilidade de uma redução da taxa em junho diminuiu em relação à semana passada, e o spread dos títulos de proteção contra a inflação de 10 anos apresentou uma leve alta, refletindo preocupações contínuas do mercado em relação à inflação.
Mudanças na forma da curva podem sugerir que o mercado acredita que o banco central continuará a manter uma posição de política dependente de dados, enfrentando uma alta inflação e potenciais impactos tarifários, tornando difícil um corte nas taxas de juros antecipadamente.
É preocupante que o diferencial de crédito dos títulos de alto rendimento continue a alargar, o que contrasta com a tendência dos rendimentos das obrigações do governo. Isso indica que a preocupação dos investidores com o ambiente microeconômico das empresas está a aumentar. Se o diferencial de crédito se alargar ainda mais, pode pressionar os custos de refinanciamento e os lucros das empresas, o que é um sinal negativo para o futuro, indicando que o risco de recessão econômica pode estar a aumentar.
II. Perspectivas do mercado para a próxima semana
1. Eventos e dados-chave
A maior variável do mercado na próxima semana é a divulgação de uma importante política no dia 2 de abril. Se a força da política superar as expectativas ou provocar medidas de retaliação de outros países, isso pode ter um grande impacto no atual mercado frágil.
Além disso, é necessário acompanhar de perto a taxa de desemprego e os dados de empregos não agrícolas dos EUA em março, a fim de avaliar melhor o risco de recessão.
2. Sugestões de estratégia de investimento
Dada a atual situação do mercado, recomenda-se adotar as seguintes estratégias:
Defesa em primeiro lugar: o atual ambiente macroeconómico apresenta uma combinação de "economia fraca + alta inflação + incerteza política", colocando os ativos de risco sob pressão dupla. Para posições ativas, recomenda-se reduzir a posição ou ajustar o ponto de lucro.
Alocação de ativos: podem ser alocados moderadamente fundos quantitativos de arbitragem, ouro, títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos defensivos.
Mantenha a cautela: mesmo que o impacto das políticas seja inferior ao esperado, a preferência de risco do mercado pode melhorar a curto prazo, mas isso não significa uma reversão da tendência. É necessário mais suporte macroeconômico positivo.
Manter a disciplina: evitar comprar em alta e vender em baixa, mantendo a paciência para esperar sinais de mercado mais claros.
De um modo geral, o mercado ainda se encontra sob um padrão de "economia fraca + inflação elevada + políticas instáveis", enfrentando pressão descendente sobre os ativos de risco. A direção futura do mercado dependerá do impacto da implementação de políticas importantes e se os dados de emprego dos EUA podem confirmar o risco de recessão. A curto prazo, ainda é necessário adotar uma estratégia de defesa, aguardando orientações mais claras do mercado.