M2 não é uma solução mágica – é apenas uma parte do quebra-cabeça da liquidez.

Aqui está o problema: a maior parte desse M2 que todos estão a promover? Está bloqueado na Conta Geral do Tesouro do Fed. Apenas uma pequena parte é liberada quando as operações do governo recomeçam.

O fluxo de liquidez real requer mudanças de política reais, não apenas pontos de dados em um gráfico.

Em suma: observe as mudanças de política, não apenas os números.