Aqui está o que a maioria das pessoas perde: a inflação do dólar não é apenas um pequeno percalço econômico aleatório. Na verdade, está a trabalhar a favor do governo dos EUA. Como? Ao corroer silenciosamente o valor real daquela enorme pilha de dívida nacional. Cada ponto percentual de inflação significa que eles estão, efetivamente, a pagar de volta menos em termos reais. É gestão da dívida através da desvalorização da moeda—tem acontecido durante décadas, mas ninguém fala sobre isso.

Ouvi algo interessante hoje - o líder dos EUA ficou bastante agitado durante as negociações comerciais, admitindo diretamente que "explodi minha pila" ao lidar com certos parceiros comerciais. Esse tipo de reação emocional de altos oficiais? Não é apenas teatro diplomático. Mudanças de política impulsionadas pela frustração podem desencadear uma verdadeira volatilidade no mercado. Fique de olho em como isso se desenrola - o sentimento macro muda rapidamente, e os fluxos de capital ainda mais rápido quando a incerteza entra em cena.

M2 não é uma solução mágica – é apenas uma parte do quebra-cabeça da liquidez.
Aqui está o problema: a maior parte desse M2 que todos estão a promover? Está bloqueado na Conta Geral do Tesouro do Fed. Apenas uma pequena parte é liberada quando as operações do governo recomeçam.
O fluxo de liquidez real requer mudanças de política reais, não apenas pontos de dados em um gráfico.
Em suma: observe as mudanças de política, não apenas os números.

Waller do Federal Reserve deixou uma opinião interessante sobre a sustentabilidade fiscal. Ele está dizendo que um déficit orçamental de 6%? Sim, não vai funcionar a longo prazo. Mas aqui está o truque - ele não vê isso a desencadear uma crise nos próximos cinco anos. Clássico jogo de palavras dos banqueiros centrais, certo? O mercado provavelmente vai manter isso em mente enquanto surfa na onda atual. Ainda assim, vale a pena observar como esta confusão fiscal se desenrola no futuro, especialmente para ativos de risco.

A mais recente jogada de Trump? Tarifas agressivas destinadas a reverter décadas de êxodo na fabricação de chips. A administração afirma que está recuperando o que foi "saqueado" — um ataque direto à dominância da produção offshore. O seu argumento: as tarifas forçarão uma "grande percentagem" das operações de semicondutores a voltar para o país, e rapidamente. Se esse cronograma se manter ou colapsar sob a realidade da cadeia de suprimentos continua a ser a questão de um bilhão de dólares. Para mineradores de criptomoeda e projetos dependentes de hardware, isto pode reformular tudo, desde a d

Parece que a Casa Branca acaba de lançar uma linha do tempo sobre aqueles dividendos de tarifas que todos têm perguntado. A palavra é que estão a apontar para meados de 2026 para a distribuição.
Isto pode agitar as coisas para o consumo e os lucros das empresas no futuro. Se esse dinheiro realmente chegar às contas até lá, poderemos ver alguns fluxos interessantes para ativos de risco - incluindo cripto. A grande questão é quanto e quem se qualifica.
Alguém está a acompanhar como a receita de tarifas anterior se desenrolou? Isto parece uma daquelas declarações que soa bem no papel, mas o diabo

Fique de olho nos rendimentos de 10 anos do Japão—quaisquer movimentos significativos lá podem ser o canário na mina de carvão para mudanças mais amplas no apetite por risco. Quando os refúgios seguros tradicionais começam a ser reprecificados, os fluxos de capital tendem a seguir. Podem ser tempos interessantes à frente para ativos de risco em geral.

O jogo de liquidez do banco central acaba de ficar mais complicado. Caminhar nessa corda bamba entre inundar os mercados e manter as coisas apertadas—é onde a política encontra consequências reais. Cada movimento na gestão de liquidez repercute nos ativos de risco, e o cripto não é exceção. Quanto tempo pode durar esse ato de equilíbrio antes que algo se incline?

Qual é o verdadeiro jogo por trás da meta de inflação flexível? Não se trata de ser fácil com o aumento dos preços—essa é uma interpretação de principiante. O verdadeiro objetivo? Navegar pela estabilidade dos preços com precisão enquanto mantém o crescimento econômico e o bem-estar público em primeiro plano. Pense nisso como escolher o escalpelo em vez do martelo. Uma política inteligente não se limita a atingir números; equilibra a estabilidade com a prosperidade, garantindo que a economia funcione realmente para as pessoas.

A AXA Investment Managers acabou de colapsar os seus títulos do governo do Reino Unido após a mudança na política fiscal. Interessante divisão no mercado, no entanto - muitos outros fundos ainda estão a carregar em gilts. Clássica jogada de divergência quando os sinais macro ficam confusos. Alguns veem risco, outros veem oportunidade.

Honestamente? Este pullback parece-me bastante normal.
Pense nisso—rallamos impressionantes 40% em sete meses desde aquele drama das tarifas em abril. O S&P está com +15% no acumulado do ano, o NASDAQ ainda melhor com +19%. O shutdown do governo acabou, e há rumores de que existe uma boa chance de que essas políticas tarifárias possam ser contestadas legalmente ou...

De volta em agosto, fiz uma previsão sobre os preços do petróleo. Aqui está a análise: uma perspectiva de 18 a 24 meses apontando para $75-$80 por barril? Isso tem boas chances. Poderíamos ver $100? Honestamente, bastante improvável. E quanto àqueles altos loucos acima de $150? Olha, nos mercados, nunca diga nunca.
A configuração está lá se você conectar os pontos. Não estou garantindo nada, mas as peças estão se alinhando para uma subida modesta. Apenas não espere fogos de artifício — a menos que algo selvagem atinja a cadeia de suprimentos.

EUR/JPY acabou de ultrapassar a marca de 180, atingindo um recorde histórico. Este tipo de volatilidade de pares de moedas geralmente sinaliza que algo maior está acontecendo nos mercados globais. Quando o forex tradicional vê esses movimentos históricos, isso frequentemente se reflete no cripto – seja através de condições de liquidez alteradas ou mudando o sentimento dos investidores em relação a ativos de risco. Vale a pena ficar de olho se essa fraqueza do iene continua e como isso pode afetar os fluxos de capital asiáticos para ativos digitais.

Há uma desconexão impressionante a surgir entre as empresas dos E.U.A. e os consumidores diários quando se trata de medos sobre a inflação.
As chamadas de lucros do S&P 500 contam uma história—os executivos estão cada vez mais a sinalizar a inflação como uma preocupação nos seus relatórios trimestrais. Entretanto, as sondagens de sentimento do consumidor pintam uma imagem completamente diferente. Os americanos comuns parecem estar menos preocupados com as pressões de preços do que a alta administração.
Esta divergência levanta algumas questões interessantes. Estarão os executivos a ver sinais

O conselheiro econômico sênior de Trump, Kevin Hassett, acaba de Gota uma perspectiva interessante: a IA pode estar criando o que ele chama de 'tempo tranquilo' no mercado de trabalho. Não uma queda, não um boom—apenas essa pausa estranha onde os padrões tradicionais de contratação parecem fora do lugar. Faz você se perguntar se estamos assistindo à automação reformular o emprego em tempo real, mas de forma tão gradual que a maioria das pessoas ainda não percebeu. Os dados de trabalho têm sido estranhos ultimamente, e talvez isso explique parte disso.

Despoje o hype da IA e o que resta? Uma economia que ainda luta com dores de cabeça tarifárias, instituições que não conseguem ter um respiro e uma política que parece mais dividida a cada dia que passa. A alta repentina da inteligência artificial não é apenas mais uma história tecnológica—é praticamente a única coisa que sustenta o que, de outra forma, pareceria um quadro econômico bastante sombrio neste momento.

Todos os governos estão a lutar com o mesmo enigma neste momento: transformar o caos em oportunidades. O novo relatório do FMI de 2025 analisa como as nações estão a reforçar as suas defesas, a colocar os mercados de volta nos trilhos e a construir fundações que realmente perduram. Vale a pena dar uma olhada se estiver a acompanhar as tendências macro.

Alguém está a apontar o dedo ao atual administrador, afirmando que está a ser culpado por um desastre de inflação que herdou. O argumento? Gastos massivos desencadearam altas repentinas de preços, mas, de alguma forma, tudo está a ser imputado àqueles que estão a tentar resolver a situação agora. Chamou-lhe "analfabeto economicamente" ignorar causa e efeito assim. Jogo clássico de culpa quando as consequências da política fiscal voltam para assombrar.

Os spreads de swaps de default de crédito da Oracle acabaram de atingir 100/107 pontos de base. Para aqueles que acompanham o risco de crédito corporativo — este preço diz-lhe o que o mercado pensa sobre a probabilidade de default neste momento.

Os últimos números da Empire Manufacturing acabaram de mostrar resultados impressionantes. O índice disparou para 18.7—muito além do previsto 5.8 e esmagando os 10.7 do mês passado. Não é um acaso também.
Novos pedidos? Aumentaram de 3,7 diretamente para 15,9. As remessas subiram para 16,8 em comparação com 14,4 antes. Até o emprego subiu, passando de 6,2 para 6,6. O único fator de arrefecimento: os preços pagos caíram para 49,0 de 52,4, sugerindo que alguma pressão inflacionária pode estar a aliviar.
Esse tipo de força manufatureira tipicamente sinaliza um impulso econômico mais amplo. Para a