Gate Ventures Еженедельный Крипто Обзор (11 августа 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• Влияние эмиссии облигаций накапливается, и тренд фискального доминирования может ускориться в грядущие месяцы.
• На этой неделе экономические данные включают CPI США, PPI, розничные продажи, промышленное производство и данные об индексе потребительских настроений UoM.
• ETH вырос до $4,300 (+6.6% WoW) и BTC достиг $122,000 (+22% WoW); ETH/BTC восстановился до 0.0035, но все еще значительно ниже своего предыдущего пикового значения цикла.
• Общая капитализация крипто-рынка достигла 4 трлн долларов, при этом 1,05 трлн долларов без учета BTC и ETH; альткойны продолжают уступать основным.
• Towns Protocol запущен, но наблюдается медленный рост экосистемы и пользователей, несмотря на сильный опыт основателя и поддержку от a16z.
• Succinct, ведущий проект zk ко-процессоров, продемонстрировал наилучшие результаты TGE в своем секторе с FDV в $1,4 млрд и двойными инвестициями Paradigm.
• Chainlink представил Стратегический резерв LINK для поддержки долгосрочного роста сети.
• Verb Technology станет первым публичным активом TON Treasury после сбора $558M.
• ParaFi и Pantera присоединились к раунду в $217M для Bitcoin-казны и стратегии AI Satsuma.
• Большинство финансируемых проектов находится в секторе инфраструктуры.

Макро Обзор

Влияние эмиссии облигаций накапливается, и тенденция фискального доминирования может ускориться в ближайшие месяцы.

Влияние эмиссии облигаций накапливается, и риски могут проявиться к сентябрю, потенциально заставив Федрезерв реализовать QE или что-то подобное. Согласно последним рекомендациям Консультативного комитета по заимствованиям казначейства, ожидается, что Министерство финансов США выпустит облигаций на сумму 1 трлн долларов в период с июля по сентябрь, включая 470 млрд долларов в долгосрочных облигациях. К концу сентября казначейство планирует восстановить TGA до 850 млрд долларов, увеличив его с текущего уровня примерно 410 млрд долларов. Это подразумевает, что будет откачано около 440 миллиардов долларов резервов. Если Федрезерв продолжит QT в течение следующих двух месяцев, это приведет к дальнейшему сокращению резервов, потенциально опускаясь ниже линии изобилия резервов в 3,05 трлн долларов.

Тенденция фискального доминирования может ускориться в ближайшие месяцы. Если экономика США останется стабильной, инфляция вырастет, а ликвидность доллара ужесточится, будет сложно удерживать доходность казначейских облигаций на низком уровне. Это будет противоречить целям политики администрации Трампа и может вызвать более активное вмешательство в денежно-кредитную политику. Рынок предполагает, что Трамп может выдвинуть Кевина Уорша для ускорения мягких изменений. Если ФРС продолжит QT, это зафиксирует высокие процентные ставки на вновь выпущенных облигациях, уменьшая эффективность дефицитных расходов. Фискальные власти могут обойти ФРС для реализации мер по контролю доходности.

Данные по инфляции в США будут опубликованы во вторник для обновления условий инфляции за июль. Таким образом, предварительные данные предполагают, что индекс потребительских цен (CPI) может вырасти до более чем 4% в ближайшие месяцы. Также ожидаются данные по розничным продажам и промышленному производству, при этом данные PMI показывают рост активности в сфере услуг, что поддерживает улучшение показателей розничных продаж. Производство в обрабатывающей промышленности замедлилось с июня. Оптимизм бизнеса достиг одного из самых низких уровней со времени пандемии, что отражает подавленную уверенность среди частных компаний перед обновлением индекса потребительских настроений от Университета Мичигана.

DXY

Индекс доллара немного снизился на прошлой неделе, поскольку трейдеры начали делать ставки на более низкие ставки и более агрессивные монетарные стратегии в этом году.

Эмиссия государственных ценных бумаг США

Общее количество выпускаемых ценных бумаг Министерства финансов США значительно восстановилось в прошлом месяце благодаря смягчению потолка долга и принятию OBBBA. Большая часть выпущенных ценных бумаг - это векселя, за которыми следуют краткосрочные облигации и другие финансовые инструменты.

Золото

Цены на золото оставались стабильными, но с ростом на прошлой неделе и приблизились к отметке $3,400. Поскольку США и Россия собираются встретиться на Аляске, а правительство США планирует заменить председателя ФРС, инвесторы по-прежнему отдают предпочтение активам-убежищам.

Обзор Крипто-рынков

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

ETH/BTC Соотношение

На прошлой неделе ETH突破нул уровень $4,300, а BTC стремительно поднялся выше $122,000, показав недельный рост на 6.6% и 22% соответственно на понедельник. Обменный курс ETH/BTC также восстановился до 0.0035, все еще оставаясь далеко от пика предыдущего цикла в 0.0085. Аналогично, SOL/ETH упал до 0.0043. Как мы и ожидали, большая часть притоков вне биржи была направлена на ETH, в то время как альткоины на бирже испытали лишь ограниченные притоки капитала. Тем временем, спотовые ETF на BTC зафиксировали чистые притоки, а спотовые ETF на ETH увидели притоки в 207,800 ETH.

2. Общая рыночная капитализация

Крипто Общая Рыночная Капитализация

Крипто Общая Рыночная Капитализация Без BTC и ETH

На этот понедельник общая капитализация Крипто-рынка составила 4 триллиона долларов. Исключая BTC и ETH, агрегированная капитализация составила 1,05 триллиона долларов, что представляет собой недельный рост на 8,6% и 8% соответственно. Альткойны продолжили отставать от основных токенов с точки зрения прироста цен.

3. Производительность 30 лучших Крипто активов

Источник: Coingecko и Gate Ventures, по состоянию на 11 августа 2025 года

На прошлой неделе большинство из 30 лучших токенов показали рост: ETH вырос более чем на 20%, UNI на 20%, а SOL на 13%. Несмотря на общий рост, ценовые колебания для большинства токенов были относительно незначительными. Однако ETH достиг нового максимума для текущего цикла, и его траектория роста тесно напоминает таковую у BTC в прошлом году.

4. Запуск нового токена

Самыми заметными новыми токенами, представленными на прошлой неделе, были Towns Protocol и Succinct.

Towns Protocol — это децентрализованная платформа группового чата, которая была поддержана a16z в раундах Series A и Series B. Однако, как социальное приложение, барьеры для достижения масштабирования особенно высоки, и его текущая экосистема и рост пользователей остаются невыдающимися — в основном в соответствии с ожиданиями. Проект может похвастаться сильным командным фоном: его основатель провел семь лет в Sequoia Capital и также работал в Benchmark, что может объяснить решение a16z инвестировать дважды.

Сравнительно, Succinct является известным игроком в вертикали zk ко-процессоров. За последние два месяца в этом сегменте произошло множество событий генерации токенов (TGE), включая Delphinus и Lagrange. Среди них Succinct показал наилучшие результаты с полностью размытым оценочным капиталом (FDV) в 1,4 миллиарда долларов. Также он был поддержан Paradigm в двух отдельных инвестиционных раундах.

Ключевые Крипто Основные моменты

1. Chainlink запускает стратегический резерв LINK для стимулирования долгосрочного роста сети.
Chainlink представил стратегический резерв LINK, предназначенный для укрепления долгосрочного роста, безопасности и устойчивости своей децентрализованной сети ораклов. Резерв финансируется как за счет внебиржевых корпоративных платежей от клиентов, таких как Swift, Euroclear, Mastercard, UBS и Aave, так и за счет доходов от обслуживания в DeFi и кросс-цепочных интеграций. Программа началась с приобретения более $1M в LINK в ходе своего начального этапа. Платежи за услуги Chainlink, независимо от того, в стейблкоинах или других форматах, программным образом конвертируются в LINK с использованием децентрализованных бирж. Этот механизм "абстракции платежей" гарантирует, что все источники доходов, включая широкое институциональное принятие, напрямую способствуют резерву.

Резерв останется нетронутым в течение нескольких лет, позволяя устойчивому накоплению по мере расширения глобального присутствия Chainlink. С сотнями миллионов в историческом доходе и ключевой ролью в обеспечении десятков триллионов в транзакционной стоимости в DeFi, банковском деле, реальных активах и кросс-цепочечных случаях использования, шаг Chainlink сигнализирует о целенаправленной стратегии соединения коммерческого роста с спросом на нативный токен.

2. Verb Technology станет первым публичным активом TON Treasury после привлечения $558M

Компания Verb Technology увидела, как ее акции выросли более чем на 200% в течение дня в понедельник после объявления о финансировании PIPE на сумму 558 миллионов долларов и стратегическом переходе в Крипто. Социальная коммерческая компания переименуется в TON Strategy Co., становясь первой публичной компанией, которая будет держать Toncoin в качестве основного активов казначейства. Полученные средства будут использованы для приобретения и стекинга Toncoin с целью получения дохода и соответствия институциональному спросу на резервы, основанные на блокчейне.

Сделка была инициирована Kingsway Capital, чье руководство осуществляет Манюэль Стотц, который также является президентом Фонда TON и займет должность исполнительного председателя в TON Strategy Co. Другими инвесторами являются Blockchain.com, Vy Capital, Animoca Brands и The Open Platform (TOP); все они поддерживают прямые партнерские отношения с Фондом TON в таких областях, как игры, токенизированные активы и интегрированные в Telegram мини-приложения.

Движение Verb отражает более широкую тенденцию крипто-казначейства среди публичных компаний, с недавними корпоративными сборами, нацеленными на активы, такие как ETH, TRX, BNB, SUI и SOL. Только в конце июля по крайней мере 16 компаний раскрыли планы вложить более 7,8 млрд долларов в криптовалюты, что сигнализирует о нарастающем институциональном принятии за пределами Bitcoin.

3. ParaFi, Pantera присоединились к финансированию в размере $217M для казны Биткойн Satsuma и стратегии ИИ

Satsuma Technology PLC (LSE:SATS) завершила увеличение капитала на £163.6M ($217M), превышающее спрос, выпустив свою вторую обеспеченную конвертируемую долговую ноту с значительным расчетом в Bitcoin. Изначально планировалось привлечь £100M, но спрос превысил ожидания более чем на 60% до закрытия книг 28 июля.

Раунд возглавила ParaFi Capital, к которой присоединились Pantera Capital, Blockchain.com, Kraken, Arrington Capital и Digital Currency Group, наряду с крупными лондонскими институциональными фондовыми компаниями, управляющими активами более чем на £300B. Облигации, конвертируемые по цене 1p за акцию при условии одобрения акционеров, значительно увеличат количество акций Satsuma после полной конверсии.

В первый раз на Лондонском рынке £96,9M, что соответствует 1,097.29 BTC, было рассчитано в Крипто, в соответствии с биткойн-ориентированной казначейской стратегией Satsuma. Эти BTC активы управляются сингапурским дочерним предприятием компании, что становится «знаковым подтверждением» видения компании на пересечении децентрализованного ИИ и управления биткойн-казначейством. Для повышения прозрачности Satsuma опубликует неаудированные промежуточные результаты 6 августа и будет публиковать ежемесячные обновления, что является необычным обязательством по раскрытию информации для публичных компаний в новейших классах активов.

Ключевые венчурные сделки

1. Perle привлекла 9 миллионов долларов в виде начального финансирования для улучшения обучения ИИ с помощью блокчейн-стимулов
Стартап Web3-AI Perle привлек 9 миллионов долларов в раунде Seed, возглавляемом Framework Ventures, ранее проект собрал 8.5 миллионов долларов в раунде pre-seed в октябре 2024 года, что в сумме составляет 17.5 миллионов долларов. Капитал будет использован для запуска Perle Labs, платформы на базе блокчейна, которая вознаграждает пользователей за предоставление точных и высококачественных наборов данных для обучения моделей ИИ.

Подход Perle использует атрибуцию на блокчейне и криптоэкономические стимулы для поощрения глобального участия в кураторстве данных ИИ. Привлекая человеческих рецензентов для редких, неоднозначных или контекстно-специфических сценариев, Perle стремится решить проблему «длинного хвоста» ИИ, когда модели испытывают трудности с крайними случаями. Децентрализация человеческой обратной связи уменьшит предвзятость и улучшит производительность модели. Ванс Спенсер из Framework добавил, что прогресс ИИ будет зависеть больше от лучше структурированных данных, чем просто от масштабирования параметров модели. В отличие от закрытых лидеров ИИ, таких как Anthropic, OpenAI и xAI, Perle сосредоточен на проверяемой, высококачественной человеческой обратной связи. Его предстоящая платформа самообслуживания охватит полный жизненный цикл разработки ИИ, от многомодальной сборки данных (аудио, изображения, текст) до тонкой настройки модели.

2. Euphoria привлекла 7,5 миллионов долларов для упрощения опыта торговли деривативами на MegaETH

Euphoria, платформа крипто деривативов на базе MegaETH, привлекла $7.5M от более чем 100 инвесторов, включая Karatage, Figment Capital, Robot Ventures и ангелов, таких как Kain Warwick и Santiago Santos. Финансирование включает в себя $2.5M Pre-Seed (ноябрь 2024) и $5M seed (февраль и июль 2025) через SAFE + токеновые варранты, оценивая Euphoria более чем в $100M после инвестиций.

Стартап разрабатывает мобильный интерфейс «торговли по нажатию» для опционов и вечных контрактов, стремясь устранить технические барьеры, такие как навигация по ордерной книге, управление маржой и расчеты по кредитному плечу. Вместо этого пользователи касаются сетки, предсказывая целевые цены, что делает торговлю деривативами такой же интуитивной, как и случайные мобильные игры. Деривативы составляют ~80% от общего объема торгов Крипто, но остаются недоступными для большинства розничных пользователей. UX Euphoria вдохновлен тем, как Robinhood демократизировал торговлю опциями на акции, с моделью дохода, сочетающей маркет-мейкинг и торговые сборы, аналогично Hyperliquid.

3. Pantera возглавила сбор средств в 20 миллионов долларов для децентрализованной операционной системы OpenMind для роботов

Pantera Capital возглавляет раунд финансирования на сумму 20 миллионов долларов для OpenMind, стартапа в области робототехники и ИИ, разрабатывающего децентрализованную операционную систему для интеллектуальных машин. Другими инвесторами являются Coinbase Ventures, Digital Currency Group и Ribbit Capital. Флагманский продукт OpenMind, FABRIC, является аппаратно-независимой операционной системой, предназначенной для бесшовной интеграции роботов с искусственным интеллектом в повседневную среду.

Выступая в качестве протокола координации, FABRIC позволяет роботам от различных производителей общаться, делиться местоположением и контекстом, а также сотрудничать в выполнении задач независимо от их происхождения или рабочей среды. Текущие экосистемы робототехники изолированы. FABRIC нацелен на создание открытой, безопасной "нервной системы" для машин, позволяя им рассуждать, действовать и развиваться вместе, подобно тому, как интернет соединяет разрозненные компьютеры. Устраняя барьеры совместимости, OpenMind стремится установить общую, безопасную сеть, где роботизированные системы могут эффективно координировать свои действия, расширяя автоматизацию на основе ИИ в различных отраслях.

Метрики рынка Ventures

Количество сделок, закрытых на прошлой неделе, составило 20, при этом у Infra было 9 сделок, что составляет 45

% для каждого сектора от общего числа сделок. Тем временем, Social имел 1 (5%), Data имел 5 (25%), Gamefi имел 1 (5%) и DeFi имел 4 (20%) сделок.

Еженедельный обзор сделок венчурного капитала, Источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 11 августа 2025 года

Общая сумма раскрытого финансирования, привлеченного на прошлой неделе, составила 143 доллара, 30% сделок (6/20) на прошлой неделе не опубликовали сумму привлеченных средств. Наибольшее финансирование пришло из сектора Инфра, составившего 315 миллионов долларов. Наиболее финансируемые сделки: OpenMind 20 миллионов долларов; Mantra ($OM) 20 миллионов долларов.

Еженедельный обзор сделок венчурного капитала, источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 11 августа 2025 года

Общий объем недельного финансирования вырос до 143 млн долларов за 2-ю неделю августа 2025 года, что на -67% меньше по сравнению с предыдущей неделей. Недельное финансирование на предыдущей неделе выросло на +43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

О Gate Ventures

Gate Ventures, венчурный капитал Gate, сосредоточен на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное программное обеспечение и приложения, которые изменят мир в эпоху Web 3.0. Сотрудничая с лидерами отрасли по всему миру, Gate Ventures помогает многообещающим командам и стартапам, обладающим идеями и возможностями, необходимыми для переопределения социальных и финансовых взаимодействий.

Сайт: http://gate.com/ventures

Содержимое настоящего документа не является предложением или призывом,или рекомендации. Вы всегда должны обращаться за независимой профессиональной консультацией, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.. Обратите внимание, что Gate Ventures может ограничить или запретить использование всех или части услуг из ограниченных местоположений. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, прочитайте соответствующее пользовательское соглашение.

Спасибо за ваше внимание.