Фондовые и нефондовые токены

Криптовалюты создали новые типы активов, радикально изменившие цифровую экономику. Для работы на крипторынке важно понимать различие между фондовыми и нефондовыми токенами. В статье разобраны основные понятия, ключевые отличия и сферы применения обоих видов токенов.

Что такое фондовость?

Фондовость — это базовое экономическое свойство, позволяющее активу обмениваться один к одному по прозрачной цене. Фондовый актив полностью взаимозаменяем с другими единицами того же типа. Примеры — фиатные валюты: доллар США, евро, иена. Каждая купюра доллара равна другой, их можно свободно обменять без изменения стоимости.

Главное преимущество фондовости — простота и делимость. Такие активы легко разбивать на меньшие части, что удобно для любых операций. Например, доллар делится на центы, а значит подходит для крупных и мелких платежей. Благодаря этим качествам фондовые активы служат универсальным средством расчета.

Нефондовые активы уникальны и не подлежат замене. Картина Рембрандта, например, может стоить дорого, но ее цена зависит от интереса покупателя, исторической ценности и состояния. Нефондовые активы неделимы: их можно продать только целиком. К ним относятся недвижимость, редкие книги, автомобили — каждый из них обладает уникальными чертами и не подлежит прямому обмену.

Что такое фондовая криптовалюта?

В цифровой среде фондовая криптовалюта должна обмениваться один к одному и делиться на более мелкие части. Это позволяет трейдерам свободно менять фондовые токены на другие цифровые активы или фиатные деньги на бирже. Каждая единица фондовой криптовалюты стоит столько же, сколько любая другая той же монеты.

Фондовые криптовалюты делятся на коины и токены. Коины работают на собственных блокчейнах, служат основой сети и используются как главное средство расчета. Токены выпускаются на платформе уже существующего блокчейна с помощью смарт-контрактов. Смарт-контракты позволяют токенам использовать всю инфраструктуру и безопасность блокчейна.

Примеры фондовых токенов: Bitcoin (BTC) — базовая монета собственного блокчейна; Ethereum (ETH) — основной элемент сети Ethereum и смарт-контрактов; USD Coin (USDC) — стейблкоин, привязанный к доллару США; Dogecoin (DOGE) — популярная мем-криптовалюта для расчетов.

Что такое нефондовый токен?

NFT — это инновация, объединяющая свойства коллекционных предметов и блокчейна. Каждый NFT имеет уникальный адрес в публичной сети, привязанный к цифровому изображению или другому файлу. При выпуске NFT в блокчейне Solana или Ethereum создается идентификатор, навсегда фиксирующий историю владения. Этот адрес отличает NFT от других токенов и не позволяет делить его на части.

Механика торговли NFT отличается от криптовалют. Владелец NFT не может продать его на обычной бирже по фиксированной цене. Для этого существуют отдельные платформы — NFT-маркетплейсы. OpenSea — один из самых известных, работает как аукцион. Продавец может выставить NFT по фиксированной цене или на торги, а покупатели делают свои ставки. Оценка стоимости NFT всегда субъективна и зависит от спроса. Обычно покупка NFT не предоставляет авторских прав на исходный файл.

NFT могут быть в виде цифрового искусства, коллекционных аватаров (PFP), как Bored Ape Yacht Club, CryptoPunks, Hedgies от dYdX. Также они используются для виртуальной недвижимости (метавселенная The Sandbox), эксклюзивной музыки, видеороликов с моментами спортивных событий (NBA Top Shot).

Ключевые различия между фондовыми и нефондовыми активами

Для определения типа токена важно учитывать четыре ключевые характеристики. Это позволяет быстро понять, с каким активом вы имеете дело.

Главное отличие — уникальность. Нефондовые активы уникальны, а фондовые — полностью одинаковы. NFT имеют индивидуальный адрес блокчейна, что подтверждает их редкость и право собственности. Фондовые криптовалюты не имеют уникальных идентификаторов — каждый токен равен по цене.

Сфера применения — еще один важный критерий. Фондовые активы используются для расчетов и передачи стоимости. Нефондовые — для коллекций, VIP-доступа, внутриигрового транспорта, цифровых аналогов недвижимости и других задач.

Делимость — практическое отличие. Фондовые активы легко дробятся: доллар делится на центы, Bitcoin — на сатоши (0,00000001 BTC). Нефондовые активы неделимы и продаются только целиком.

Оценка стоимости также различается. Фондовые активы имеют прозрачную рыночную цену и легко торгуются. Нефондовые — уникальны, цену им определяет спрос, чаще всего они продаются на аукционах или через частные сделки.

Есть ли полуфондовые активы?

В криптоиндустрии появились полуфондовые активы, сочетающие свойства фондовых и нефондовых токенов. Обычно они сначала фондовые, но при определенных условиях (время, использование) становятся нефондовыми.

Пример: билет на концерт — полуфондовый актив. До события все билеты равны и взаимозаменяемы. После концерта билет становится уникальным сувениром и теряет стандартную стоимость, приобретая коллекционную ценность.

В криптовалютах полуфондовые токены встречаются редко, но новые сценарии применения активно разрабатываются. Как правило, такие токены сначала выступают как скидочные ваучеры (фондовые) для клиентов ресторана, а после использования превращаются в NFT, фиксируя факт покупки и исключая повторное использование скидки. Этот механизм сочетает удобство фондовых активов с уникальностью NFT.

Являются ли Colored Coins аналогом NFT?

Colored coins — ранняя технология кастомизации криптовалют, предложенная Мени Розенфельдом в 2012 году. Она предполагает наличие уникальных маркеров в коде монеты, отличающих ее от стандартной криптовалюты. Некоторые криптокошельки могут автоматически распознавать colored coins для специальных сценариев использования.

Технология работает так: к части криптовалюты (обычно Bitcoin) добавляется специальный код. Например, colored BTC может быть пропуском в закрытый клуб, и вход разрешен только при наличии таких монет на кошельке заведения. Это цифровая система доступа на основе блокчейна.

Colored coins похожи на NFT по наличию уникальных метаданных, но принципиально отличаются по своей природе. Главная разница — фондовость. Colored coins остаются фондовыми и торгуются на бирже по обычной цене. Если трейдер не знает о маркировке, он сможет обменять такой Bitcoin без ограничений. Цветной маркер — это дополнительная информация, но не меняет базовых свойств актива. NFT всегда нефондовые, уникальны и не подлежат стандартному обмену на бирже.

Заключение

Различие между фондовыми и нефондовыми токенами — основа работы с криптовалютами, важная для трейдеров, инвесторов и разработчиков. Фондовые криптовалюты (Bitcoin, Ethereum) — эффективные средства расчетов с прозрачной ценой и делимостью. Они обеспечивают ежедневные транзакции, формируя фундамент цифровой экономики.

Нефондовые токены открывают новые возможности цифрового владения: искусство, коллекции, виртуальная недвижимость, эксклюзивные права. Рост объемов NFT подтверждает интерес рынка к уникальным и подтвержденным активам.

Появление полуфондовых токенов и colored coins демонстрирует эволюцию отрасли и поиск новых решений для нестандартных задач. Эти гибридные сценарии расширяют возможности криптоактивов.

Знание различий — уникальность, применение, делимость, формирование цены — необходимо всем участникам рынка. С дальнейшим развитием индустрии взаимодействие фондовых и нефондовых токенов приведет к появлению новых финансовых инструментов и укрепит позиции криптовалют в мировой цифровой экономике.

FAQ

В чем разница между фондовыми и нефондовыми токенами?

Фондовые токены взаимозаменяемы и равны по стоимости, как криптовалюта. NFT — уникальные цифровые активы, представляющие конкретные объекты, не обменяются один к одному.

Пример фондового и нефондового актива?

Фондовые: Bitcoin, валюта. Нефондовые: NFT, уникальное цифровое искусство, редкие коллекционные предметы.

Пример нефондового токена?

Уникальное цифровое произведение искусства, известная картина, редкий комикс. Каждый NFT индивидуален, не копируется и часто служит подтверждением права на цифровой актив.

Сколько стоит один NFT?

В 2025 году стоимость одного NFT может составлять от нескольких долларов до миллионов — зависит от редкости, автора и спроса на рынке.