9.15 AI日报 Федеральная резервная система (ФРС)降息预期升温 全球经济面临多重挑战

!

Один. Заголовок

1. "Большая картина" по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой уже определена, однако политика остается полна неопределенностей.

Федеральная резервная система на этой неделе впервые в этом году снизит процентные ставки. С выходом ряда данных по занятости и инфляции рынок полностью закладывает, что ФРС на этой неделе возобновит снижение ставок. В настоящее время внимание рынка сосредоточено на размере и темпе снижения ставок.

Аналитики в целом считают, что на этой неделе снижение процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов является высоковероятным событием, но также не исключают возможности снижения на 50 базисных пунктов. На фоне сохраняющейся "неопределенности" в монетарной политике ФРС глобальные основные активы будут вести себя по-разному в зависимости от конкретной ситуации.

Ожидание снижения процентных ставок поможет смягчить экономическое давление, предоставив возможность для рисковых активов. Однако, если Федеральная резервная система в своем заявлении укажет на слишком мягкий политический курс, это может вызвать восстановление инфляционных ожиданий и усилить волатильность на финансовых рынках. Таким образом, тон и указания, озвученные Пауэллом в этот раз, станут предметом повышенного внимания со стороны рынка.

2. Эфирный спот ETF установил недельный приток в 638 миллионов долларов, Fidelity на первом месте

Спрос инвесторов на спотовый ETF по эфириуму на прошлой неделе был сильным. ETF от Fidelity и BlackRock привлекли более 579 миллионов долларов США в день 12 сентября, став лидерами на рынке.

Этот приток привел к положительному чистому потоку, что отражает возобновление спроса на ETF на фоне стабильного укрепления цены биткойна выше 114000 долларов. Институциональные инвесторы уверены в долгосрочных перспективах эфириума.

Эфир, как ведущая платформа для смарт-контрактов, играет ключевую роль в таких новых областях, как децентрализованные финансы ( DeFi ) и Web3. С постоянным расширением экосистемы и разнообразием сценариев применения, долгосрочная ценность Эфира, вероятно, будет продолжать проявляться.

В то же время золотые ETF по-прежнему показывают лучшие результаты, что отражает предпочтение инвесторов к активам-убежищам. На фоне высокой инфляции и продолжающихся геополитических рисков золотые ETF, вероятно, будут продолжать привлекать денежные средства.

3. Курс Dogecoin резко растет, аналитики прогнозируют дальнейший рост после запуска ETF.

Обсуждаемая Dogecoin ( DOGE ) за последнюю неделю показала сильный рост почти на 34%, цена торговли превысила 0,28 доллара. Технические графики показывают формирование модели, указывающей на рост, а предстоящее развитие экосистемы может стимулировать торговую активность.

Статья анализирует два аспекта: технологии и цепочку, раскрывая причины текущего роста, включая прорыв симметричного треугольника на недельном графике, резкое увеличение объемов торгов и бычьи сигналы таких индикаторов, как MVRV Z-Score. Эти факторы совместно указывают на то, что DOGE может продвигаться к более высоким ценовым целям в ожидании запуска ETF.

Аналитики отмечают, что DOGE, как "сообщественно управляемая" криптовалюта, часто подвержен влиянию спекулятивных настроений. Однако с продолжающимся развитием экосистемы DOGE имеет потенциал для получения большего количества реальных сценариев применения, что в свою очередь усилит его долгосрочную ценность.

В то же время сообщество разделяет мнение о том, произойдет ли резкий рост цен или более глубокая коррекция. Инвесторы должны сохранять осознание рисков и разумно оценивать перспективы развития DOGE.

4. Yala подвергся атаке, было локализовано украденное имущество и сотрудничество с правоохранительными органами для его возврата.

Проект стабильной монеты Yala недавно подвергся атаке, что привело к несанкционированному переводу средств. Команда Yala опубликовала обновление на платформе X, заявив, что контроль уже восстановлен, и связанные с украденными активами были локализованы в блокчейне, они активно сотрудничают с правоохранительными органами, чтобы вернуть средства.

Yala заявляет, что примет три меры: во-первых, полностью восполнит все затронутые фонды, чтобы обеспечить пользователям возможность обмена токенов YU на USDC в соотношении 1:1; во-вторых, будет поддерживать прозрачность информации и в течение 48 часов опубликует дорожную карту восстановления ликвидности и усиления безопасности; в-третьих, будет продолжать оптимизировать механизмы безопасности системы.

Согласно данным, стабильная монета YU сейчас торгуется по 0,11 доллара США и все еще не восстановила привязку. Этот инцидент снова привлек внимание отрасли к важности аудита безопасности и управления рисками.

Стейблкоины, выступающие в роли "раковины" на крипторынке, напрямую влияют на безопасное развитие всей экосистемы. Аналитики подчеркивают, что проектам стейблкоинов необходимо усилить меры безопасности, повысить прозрачность и восстановить доверие к рынку. В то же время регуляторы должны ускорить разработку соответствующих законов, чтобы создать благоприятную среду для развития отрасли.

5. Крипто KOL: OpenSea предположительно запустит AI продукт

15 сентября, по сообщению крипто KOL @Caneleo55, OpenSea запустила веб-страницу, содержащую слово "AI", на своем субдомене, скриншот показывает, что эта страница является интерфейсом списка ожидания для продукта OpenSea AI.

OpenSea не ответила на это, и в настоящее время удалил этот поддомен. Однако этот шаг привлек внимание рынка, поскольку он касается стратегии OpenSea в области ИИ.

Как ведущая платформа в области NFT, OpenSea может воспользоваться технологиями ИИ для повышения пользовательского опыта и оптимизации механизмов создания и обнаружения контента. ИИ имеет широкие перспективы применения в таких областях, как генерация изображений и проверка контента.

В то же время ИИ также может создать новые вызовы для OpenSea. Как только контент, созданный ИИ, станет повсеместным, это может повлиять на дефицит и уникальность NFT. OpenSea необходимо разработать соответствующие политики, чтобы сбалансировать инновации ИИ и исходную ценность NFT.

В любом случае, внедрение ИИ придаст новую жизнь рынку NFT. Сможет ли OpenSea воспользоваться возможностями ИИ, станет ключевым моментом для сохранения его лидерства.

Два. Новости отрасли

1. Снижение процентной ставки Федеральной резервной системой ожидается, криптовалютный рынок демонстрирует смешанные результаты.

Биткойн в среду накануне решения ФРС о процентной ставке незначительно вырос на 0,2%, составив 116,125 долларов. Тем не менее, сегодня утром основные криптовалюты показали признаки коррекции с высоких уровней. Эфириум ненадолго упал ниже 4,600 долларов, а Солана на какое-то время опустилась ниже 240 долларов.

Аналитики считают, что рынок уже в достаточной степени учел ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов на этой неделе, ключевым моментом является тон речи Пауэлла и указания на политику в будущем. Если будет передан сигнал о смягчении, рынок, вероятно, продолжит расти; но если сигнал будет жестким, это может вызвать коррекцию.

Кроме того, альткойны показывают разнонаправленную динамику. Токены, такие как Pump и Hype, значительно выросли на фоне денежных игрищ, но также сталкиваются с риском фиксации прибыли на высоких уровнях. В целом, настроение инвесторов осторожно оптимистичное, и рынок будет внимательно следить за результатами заседания ФРС.

2. Институциональные покупки поддерживают цену, биткойн-ETF зафиксировал пятую подряд крупную чистую притоку средств.

Данные показывают, что после колебаний, вызванных данными CPI на прошлой неделе, институциональные средства вновь вернулись на крипторынок. Биткойн-спотовый ETF зафиксировал значительные чистые притоки в течение пяти дней подряд, при этом продукты Fidelity и BlackRock привлекли больше всего средств. Эфириум также в пятницу на прошлой неделе получил максимальные чистые притоки за два месяца.

Аналитики отмечают, что эта тенденция отражает оптимизм институциональных инвесторов по поводу долгосрочных перспектив криптовалют. Несмотря на то, что упорная инфляция и замедление занятости усложняют перспективы политики ФРС, продолжающийся приток средств, как ожидается, обеспечит поддержку рынку.

Тем временем, несмотря на задержку заявок на ETF для XRP и SOL, цены начали расти, и рынок интерпретирует это как задержку, а не отказ. Индекс сезона альткоинов CMC также поднялся до 72, а общая капитализация достигла нового 90-дневного максимума, что говорит о том, что ожидания инвесторов по поводу сезона альткоинов начинают расти.

3. Экосистема Solana продолжает развиваться, TVL превысил 13 миллиардов долларов

Общая заблокированная стоимость экосистемы Solana (TVL) недавно превысила 13 миллиардов долларов, установив новый исторический рекорд. Это главным образом обусловлено ростом TVL в области DeFi, крупными покупками институциональных инвесторов и благоприятной макроэкономической средой.

С технической точки зрения, цена Solana за последние две недели увеличилась более чем на 21%, в настоящее время колеблется около 245 долларов, технические индикаторы показывают сильную восходящую динамику, что свидетельствует о том, что SOL может нацелиться на диапазон от 260 до 270 долларов.

Аналитики считают, что постоянное развитие и инновации экосистемы Solana являются ключом к её сохраняющемуся лидерству. С увеличением количества проектов и капитала, Solana ожидает сильные результаты в ближайшее время. Однако также необходимо быть настороже в отношении потенциальных регуляторных рисков и конкурентов.

4. Есть ли скрытые тревоги в росте柴犬币? Убежище крупных капиталов вызывает давление на распродажу.

Цена柴犬币SHIB за последнюю неделю выросла почти на 25%, в основном благодаря ожиданиям ETF DOGE и резкому увеличению объема торгов. Однако данные в цепочке показывают, что некоторые адреса крупных держателей распродают свои активы, что вызывает опасения по поводу давления на продажу на рынке.

Аналитики указывают, что, несмотря на то, что SHIB образует бычью формацию на недельном графике, выход крупных игроков может оказать давление на дальнейшую динамику. Если SHIB не сможет удержаться на ключевом уровне сопротивления в 0.000012 долларов, он может столкнуться с риском дальнейшей коррекции.

В то же время команда разработчиков монеты Шиба Ину срочно заморозила часть сетевых функций и заблокировала токены, использованные хакерами, чтобы предотвратить дальнейшие атаки. Это событие также в определенной степени повлияло на доверие инвесторов.

5. На следующей неделе приближается время разблокировки, множество альткоинов сталкиваются с давлением предложения.

Согласно статистике, в течение следующей недели на рынке криптовалют произойдет массовая разблокировка токенов общей стоимостью более 790 миллионов долларов. Включая такие популярные альткойны, как Optimism, Frax Token и Arrum.

Аналитики отмечают, что значительное поступление свежих поставок может оказать давление на цены этих токенов. Инвесторам следует внимательно следить за временем и объемом разблокировки, а также оценивать, достаточно ли основные показатели проекта для поглощения нового предложения.

В то же время ежедневно будет происходить линейное разблокирование на сумму более 1 миллиона долларов, что может дополнительно усилить волатильность рынка. Инвесторы при принятии инвестиционных решений должны тщательно учитывать потенциальные риски давления со стороны предложения.

Три. Новости проекта

1. Sui Network: Move-экосистема новая звезда продолжает вести инновации

Sui Network — это новый проект публичной цепи, основанный на языке Move, созданный основной командой разработчиков, которая ранее участвовала в проекте Diem(, предшественнике криптовалюты Facebook). В последнее время экосистема Sui продолжает внедрять новшества, ведя за собой инновационное развитие Move-систем.

Последние новости: в этом месяце Sui Network запустила игровую платформу SuiPlay, на конференции KBW в Корее установила самый большой стенд, демонстрируя свою экосистемную мощь. В то же время, траст Grayscale и нативная стабильная монета USDC на Sui были запущены, что привнесло новую динамику в экосистему. Кроме того, программа инкубации Sui уже вывела на свет такие популярные проекты, как Cetus, и в будущем ожидается появление еще большего количества инновационных приложений.

Рыночное влияние: как представитель проекта Move, инновационное развитие Sui будет способствовать прогрессу всей экосистемы Move, создавая положительный демонстрационный эффект для других публичных цепочек Move, таких как Aptos, Movement и другие. Процветание экосистемы Sui также привлечет больше разработчиков и инвестиций в сектор Move, способствуя широкому применению языка Move в области Web3.

Отраслевой отзыв: Согласно анализу Delphi Digital, TVL экосистемы Sui превысил 200 миллионов долларов США, а цена токена SUI в этом месяце значительно выросла, что отражает оптимизм рынка по поводу перспектив Sui. Однако некоторые аналитики отмечают, что в настоящее время у Sui недостаточно активов для спекуляций, и необходимо больше звездных проектов для инкубации, чтобы поддерживать жизнеспособность экосистемы.

2. Hyperliquid: новая звезда в DeFi секторе децентрализованных бирж

Hyperliquid - это новый тип децентрализованной биржи, использующий гибридную модель AMM + основного маркет-мейкера, направленную на обеспечение эффективной ликвидности и низкого проскальзывания в торговле. В последнее время в экосистеме Hyperliquid активно происходят события, и она становится новой звездой в области DeFi.

Последние новости: Hyperliquid запустил новую стабильную монету USDH, которую выиграла и управляет Native Markets. USDH будет использоваться в качестве котировочного актива для торговых пар Hyperliquid и ожидается, что повысит ликвидность платформы. Кроме того, цена токена Hyperliquid HYPE продолжает расти, объем торгов значительно увеличился, что отражает оптимизм рынка в отношении перспектив платформы.

Рынковое влияние: как новая DeFi-биржа, инновационная модель Hyperliquid имеет потенциал для создания нового направления развития для DeFi-бирж и улучшения пользовательского опыта. Если USDH будет функционировать успешно, это создаст воспроизводимую модель работы со стабильной валютой для других. Уровень процветания экосистемы Hyperliquid также будет влиять на движение капитала в области DeFi.

Отраслевые отзывы: согласно анализу Delphi Digital, TVL экосистемы Hyperliquid уже превысила 150 миллионов долларов, цена токена HYPE в этом месяце выросла почти на 50%, что отражает оптимистичные ожидания рынка относительно перспектив платформы. Однако некоторые аналитики также указывают на то, что Hyperliquid необходимо дальше расширять экосистему и привлекать больше качественных проектов, чтобы действительно стать лидером инноваций.

3. Pi Network: Пионер мобильного майнинга движется к запуску основной сети

Pi Network является проектом криптовалюты, основанным на мобильных устройствах, который выпускает Pi монеты с помощью мобильного майнинга и считается пионером мобильного майнинга. В последнее время Pi Network движется к цели запуска основной сети, что привлекает внимание рынка.

Последние новости: Pi Network в этом месяце запускает обновление протокола версии 23, улучшая масштабируемость и стабильность сети, готовясь к предстоящему открытому основному сетевому запуску (Open Mainnet). В то же время Pi Network также увеличивает свое глобальное влияние, спонсируя международные конференции и расширяя экосистемные приложения.

Влияние на рынок: как первопроходец мобильного майнинга, запуск основной сети Pi Network станет образцом для участия мобильных устройств в экосистеме криптовалют. Если Pi coin сможет получить широкое признание, это приведет к появлению большего количества мобильных майнинговых проектов и предоставит новые каналы для участия широкой аудитории в Web3.

Отраслевой отзыв: согласно анализу Messari, у Pi Network сейчас более 35 миллионов пользователей, после запуска основной сети объем поставок Pi монет достигнет десятков миллиардов, что создает определенные ожидания дефляции. Однако некоторые аналитики выражают сомнения относительно полезности и способности Pi монет хранить стоимость, считая, что проекту все еще необходимо улучшить экономическую модель.

4. Tether представила стабильную монету USAT для повышения соответствия требованиям на американском рынке

Tether является крупнейшим эмитентом стейблкоинов, его стейблкоин USDT занимает почти половину мирового объема криптовалютной торговли. Недавно Tether объявил о запуске стейблкоина USAT, специально разработанного для американского рынка, чтобы усилить соответствие требованиям.

Последние новости: стабильная монета USAT выпущена в сотрудничестве Tether и американским банком, она будет полностью соответствовать требованиям американского регулирования, включая борьбу с отмыванием денег и проверку клиентов. USAT будет работать параллельно с USDT, предоставляя американским пользователям законные инструменты для криптовалютных платежей и расчетов.

Рыночное влияние: запуск USAT поможет Tether расширить свое влияние на американском рынке и установить стандарт для других эмитентов стабильных монет в области соблюдения нормативных требований. Если USAT получит широкое признание, это будет способствовать распространению применения криптовалютных платежей и расчетов в США.

Отраслевые отзывы: согласно анализу Kaiko, доля USDT на американских криптовалютных биржах уже превышает 40%, а запуск USAT further укрепит доминирующее положение Tether на американском рынке. Однако некоторые аналитики считают, что USAT необходимо заручиться поддержкой основных финансовых институтов, чтобы действительно закрепиться на американском рынке.

5. Виталик Бутерин предупреждает: управление ИИ связано с серьезными рисками

Сопредседатель Ethereum Виталик Бутерин недавно предупредил о рисках управления ИИ, вызвав горячие обсуждения в отрасли. Он отметил, что если криптопроекты будут использовать управление ИИ, это может быть использовано злоумышленниками, что приведет к огромным финансовым потерям.

Последние новости: Виталик заявил в социальных сетях, что если криптопроекты будут использовать ИИ для распределения грантов, люди могут внедрить "инструкции по взлому", требуя от ИИ выплатить все средства им. Этот риск возникает из-за неопределенности и манипулятивности ИИ-систем.

Рыночное влияние: как основатель Ethereum, мнение Виталика имеет значительное влияние на всю область криптовалют. Его предупреждения могут помешать некоторым проектам внедрять управление на основе ИИ, что замедлит процесс применения ИИ в области криптовалют.

Отраслевые отзывы: согласно анализу Delphi Digital, в настоящее время несколько криптопроектов пытаются внедрить управление с помощью ИИ, но большинство из них находится на экспериментальной стадии. Большинство аналитиков согласны с мнением Виталика, что управление ИИ действительно подвержено риску манипуляций, и требует особой осторожности. Тем не менее, некоторые считают, что риски управления ИИ контролируемы, и ключевым моментом является разработка разумного механизма стимулирования.

Четыре. Экономическая динамика

1. Решение Федеральной резервной системы о снижении ставок на этой неделе стало окончательным, путь политики полон неопределенности.

С выходом ряда данных по занятости и инфляции "пазл" ожиданий снижения процентных ставок собран — рынок полностью оценил, что Федеральная резервная система на этой неделе возобновит снижение ставок. В настоящее время внимание рынка сместилось на величину и темп снижения ставок. Аналитики в целом считают, что снижение ставки на 25 базисных пунктов на этой неделе — высоковероятное событие, но не исключают и возможность снижения на 50 базисных пунктов, учитывая, что "саспенс" в монетарной политике Федеральной резервной системы все еще существует, глобальные классы активов также будут вести себя по-разному в зависимости от конкретной ситуации.

Экономика США показывает признаки замедления в первой половине 2025 года, во втором квартале темп роста реального ВВП в годовом исчислении был пересмотрен до 3,3%, что ниже 3,8% в первом квартале. Хотя инфляционное давление ослабло, оно все еще остается на высоком уровне, в июле индекс цен PCE без учета волатильных компонентов вырос на 4,2% по сравнению с предыдущим годом, что выше целевого уровня 2% Федеральной резервной системы. На рынке труда также наблюдается слабость, уровень безработицы в июле поднялся до 4,2%, темпы роста рабочей силы замедлились.

На этом фоне Федеральная резервная система на этой неделе проведет заседание по решению о процентной ставке в сентябре. Рынок в целом ожидает объявления о снижении на 25 базисных пунктов, чтобы смягчить давление экономического замедления. Однако некоторые учреждения также прогнозируют, что Федеральная резервная система может снизить ставку на 50 базисных пунктов, чтобы подать более "голубиный" сигнал. Аналитики Societe Generale считают, что умеренно ограничительная позиция Федеральной резервной системы сохраняется слишком долго, и существует ситуация "чрезмерного ужесточения", поэтому необходимо предпринять более значительные корректировки в политике.

Инвесторы будут внимательно следить за политическими указаниями Федеральной резервной системы на данном заседании. Если позиция будет "ястребиной", это будет означать, что пространство для дальнейшего снижения ставок может быть ограничено; если будут даны дополнительные сигналы о смягчении, это может способствовать росту рисковых активов. Аналитики указывают на то, что ФРС необходимо найти баланс между поддержкой экономики и сдерживанием инфляции, а их политический курс будет напрямую влиять на будущие рыночные тенденции.

Заместитель исследователя Института мировых экономических и политических исследований Китайской академии социальных наук Ян Цзирун заявил, что после снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в краткосрочной перспективе фондовый рынок получит выгоду от стимулирующей денежной политики, а на валютном уровне индекс доллара имеет потенциал для снижения. Однако рынок относительно полно учитывает ожидания по снижению процентных ставок со стороны ФРС, и ключевым моментом является, насколько сильно будет снижение ставки, какие будут заявления по политике и произойдут ли новые изменения в ожиданиях независимости рынка.

2. Давление глобального экономического замедления усиливается, высокая инфляция вызывает опасения по поводу рецессии

С 2025 года давление на глобальную экономику продолжает расти, что связано с высокими темпами инфляции в основных экономиках, слабым рынком труда и эскалацией торговых напряжений, что вызывает беспокойство рынка по поводу экономической рецессии.

Международный валютный фонд ( IMF ) представил свой последний прогноз, согласно которому темпы роста мировой экономики замедлятся до 2,6% в 2025 году, что на 0,7 процентного пункта ниже уровня 2024 года. При этом ожидается, что темпы роста экономики США снизятся до 1,1%, а еврозоны — до 0,7%, что ниже потенциального уровня роста. Основные риски, с которыми сталкиваются развитые экономики, связаны с продолжающейся высокой инфляцией, что заставляет центральные банки продолжать повышать процентные ставки, что в свою очередь подавляет спрос. Экономики развивающихся рынков испытывают давление из-за слабого глобального спроса и геополитической напряженности.

Что касается инфляции, МВФ прогнозирует, что в 2025 году глобальный уровень инфляции останется на высоком уровне 6,8%, что в основном обусловлено ростом цен на энергоносители и продукты питания. В июле индекс базовых цен PCE в США вырос на 4,2% по сравнению с прошлым годом, в то время как уровень инфляции в еврозоне в июле достиг 9,8%, что значительно превышает целевые 2% центральных банков. Высокая инфляция усугубляет падение реальных доходов, сдерживает потребительские расходы и еще больше увеличивает риск замедления экономики.

Рынок труда также показывает признаки ослабления. Уровень безработицы в США в июле поднялся до 4,2%, а рост численности занятых замедлился. Число занятых в еврозоне во втором квартале снизилось на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Ослабление на рынке труда будет далее сдерживать доходы домохозяйств и потребительские расходы, усиливая давление на замедление экономики.

Кроме того, обострение геополитической напряженности также омрачает глобальное восстановление экономики. Торговый конфликт между Китаем и США продолжает нарастать, стороны вводят взаимные пошлины, глобальная цепочка поставок сталкивается с переосмыслением. Война в Украине продолжается, поставки энергии и продовольствия подвергаются ударам. Эти неопределенности усиливают осторожность в инвестициях со стороны предприятий.

Эксперты предупреждают, что если основные экономики не смогут эффективно справиться с текущим экономическим давлением, глобальная экономика столкнется с риском рецессии. Президент Международного валютного фонда Георгиева призывает правительства стран принять согласованные меры для предотвращения "опасной нисходящей спирали" экономики.

3. Замедление китайской экономики тормозит глобальные темпы восстановления, эксперты призывают к реформам

Китай, будучи второй по величине экономикой мира, играет ключевую роль в восстановлении глобальной экономики. Однако с 2025 года экономический рост Китая замедлился, что стало важным фактором, замедляющим темпы восстановления глобальной экономики, вызвав широкое внимание как внутри страны, так и за её пределами, а также призывы к реформам.

Согласно данным Государственного статистического управления Китая, в первой половине 2025 года ВВП Китая вырос на 3,5% в годовом исчислении, что значительно ниже уровня 5,7% за аналогичный период прошлого года. В нескольких областях, таких как производство, недвижимость и потребление, наблюдается слабая динамика. В июле промышленное производство в Китае увеличилось на 3,8% в годовом исчислении, что ниже ожиданий; общий объем розничных продаж потребительских товаров вырос на 2,7% в годовом исчислении, темпы роста еще больше замедлились.

Основные причины замедления экономики Китая включают: продолжающийся спад в секторе недвижимости, высокий уровень долгов местных властей, слабый экспорт в обрабатывающей промышленности, недостаток потребительской уверенности и др. Среди них крах пузыря на рынке недвижимости и кризис местного государственного долга рассматриваются как ключевые проблемы.

Эксперты указывают, что инвестиции в недвижимость и инфраструктуру составляют около 30% ВВП Китая, и их крах повлияет на общую потребительскую и инвестиционную уверенность. Кроме того, торговая война между Китаем и США также сделала внешнюю торговлю Китая уязвимым звеном.

Бывший посол Японии в Китае Кавахито Манри заявил, что экономический кризис в Китае беспрецедентен, а полный крах рынка жилья затронет всех и жизненно важные интересы страны. Он призвал правительство Китая принять необходимые реформы для борьбы с рисками длительной экономической стагнации.

Международный валютный фонд также многократно призывал Китай ускорить темпы реформ. Эта организация считает, что Китаю следует ускорить процесс дедолларизации, снизить риски долгов местных органов власти; ускорить реформу государственных предприятий, повысить производственную эффективность; ослабить ограничения системы прописки, чтобы способствовать свободному движению населения и т.д. Только углубляя реформы, китайская экономика сможет восстановить动力 и внести вклад в восстановление глобальной экономики.

4. Индекс доллара продолжает ослабевать, что способствует смягчению давления на развивающиеся рынки.

В ожидании начала цикла снижения процентных ставок Федеральной резервной системой на этой неделе индекс доллара продолжает ослабевать, что дает возможность развивающимся рынкам немного вздохнуть. Аналитики считают, что обесценение доллара поможет снизить долговое бремя развивающихся рынков и создаст благоприятные условия для восстановления их экономики.

Индекс доллара США начал постоянное снижение с середины 2025 года, за год он упал почти на 10%, на середину сентября составив 97,98. Ослабление доллара в основном вызвано ожиданиями перехода Федеральной резервной системы к мягкой денежно-кредитной политике. Рынок в целом ожидает, что на этой неделе Федеральная резервная система объявит о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов и даст больше сигналов о смягчении, чтобы поддержать восстановление экономики.

Обесценивание доллара напрямую снизит долговую нагрузку на экономики развивающихся стран. Большинство внешних долгов развивающихся экономик номинированы в долларах, и ослабление доллара приведет к снижению их затрат на обслуживание долга. Кроме того, обесценивание местной валюты также повысит конкурентоспособность экспорта, что будет способствовать экономическому росту.

Новые рынки развивающихся экономик долгое время испытывали проблемы с "тремя высокими": высокой инфляцией, высокими процентными ставками и высоким уровнем задолженности. Ослабление доллара поможет смягчить эту ситуацию. Инфляционное давление, вероятно, ослабнет, что создаст пространство для снижения процентных ставок центральным банком; снижение стоимости долга уменьшит финансовую нагрузку; улучшение экспортной ситуации позволит ожидать экономического восстановления.

Однако эксперты также предупреждают, что развивающиеся экономики по-прежнему сталкиваются со многими неопределенностями, такими как геополитическая напряженность, слабый мировой спрос и т.д., и только за счет обесценивания доллара сложно коренным образом изменить ситуацию. Им необходимо воспользоваться этой возможностью для ускорения структурных реформ, повышения экономической устойчивости и достижения устойчивого развития.

Международный валютный фонд призывает развивающиеся рыночные экономики укрепить координацию макроэкономической политики, поддерживать финансовую стабильность, продвигать либерализацию торговли и инвестиций, а также повышать производительность и конкурентоспособность. Только так развивающиеся рынки смогут действительно выбраться из затруднительного положения и восстановить динамику развития.

Пять. Регулирование&политика

1. Банк Англии планирует установить верхний предел на хранение стейблкоинов, что вызвало сильное сопротивление со стороны криптоиндустрии.

Ранее чиновники Банка Англии заявили, что планируют продвигать предложение о предельных лимитах на владение всеми системными стейблкоинами — предельный лимит для физических лиц составит от 10 000 до 20 000 фунтов стерлингов, а для предприятий — 10 миллионов фунтов стерлингов. Это предложение направлено на предотвращение воздействия стейблкоинов на депозиты банковской системы и поддержание финансовой стабильности.

Британская газета «Финансовый таймс» сообщает, что криптовалютная индустрия призывает Банк Англии отказаться от этого плана, который позволит Великобритании ввести более строгие правила регулирования быстро развивающегося рынка стейблкоинов по сравнению с США или ЕС. Вице-президент по международной политике Coinbase Том Дафф Гордон отметил: "Установление лимитов на стейблкоины будет вредным для британских вкладчиков, финансового центра и фунта стерлингов, ни одна другая крупная юрисдикция не считает необходимым вводить такие лимиты." Исполнительный директор Коммерческого комитета по криптоактивам Великобритании Саймон Дженнингс указал, что эмитенты стейблкоинов не могут в реальном времени отслеживать идентичность держателей токенов, и для введения лимитов потребуется дорогостоящее и сложное новое оборудование.

Этот шаг привлек внимание рынка, поскольку он касается перспектив развития стейблкоинов в Великобритании. Аналитики считают, что слишком строгие меры регулирования могут подавить инновации и привести к утечке бизнеса. В резком контрасте с более мягкой регулирующей стратегией, принятой в США и Европейском Союзе, это подчеркивает глобальные разногласия в подходах к регулированию стейблкоинов.

2. Гонконг исследует модель "регуляторного песочницы", продвигая инновации в цифровых активах и сбалансированный контроль.

Президент Гонконгского цифрового порта Чжэн Цунъянь заявил, что для балансировки регулирования и рыночной активности Цифровой порт запускает пилотные проекты со стабильными монетами и цифровыми активами, отобрав 9 межотраслевых примеров из более чем 200 заявок (, охватывающих финансы, логистику, здравоохранение и другие ), с проверкой сценариев от конца до конца (, включая выпуск, розничную продажу, борьбу с отмыванием денег и другие этапы ), создавая воспроизводимую отраслевую модель и предоставляя правительству технические трудности и рекомендации по регулированию.

Чжэн Суньянь подчеркнул, что этот пилотный проект нацелен на исследование модели "регуляторного песочницы", которая одновременно предотвращает риски и способствует инновациям, помогая Гонконгу стать центром технологий цифровых активов. В настоящее время Digital港 уже привлекла американскую компанию по аудиту данных, команду блокчейна из Университета Чжэцзян и компании по отслеживанию виртуальных валют из материкового Китая и в будущем продолжит сотрудничество с правительством для создания здоровой экосистемы, способствующей глобальной конкурентоспособности Гонконга в области цифровых активов.

Эта мера отражает осторожный подход Гонконга к регулированию цифровых активов, позволяя сначала проводить пилотные испытания, что способствует предотвращению рисков и одновременно оставляет пространство для инноваций. Эксперты считают, что такая модель "регуляторного песочницы" поможет Гонконгу сохранить конкурентоспособность в области цифровых активов и привлечь больше компаний и талантов.

3. Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы усиливаются, криптовалютный рынок关注ит направление политики

С выходом ряда данных по занятости и инфляции, рынок полностью оценивает, что Федеральная резервная система в этом месяце вновь начнет снижать процентные ставки. В настоящее время внимание рынка сосредоточено на масштабе и темпе снижения ставок. Аналитики в основном считают, что снижение ставок на 25 базисных пунктов на этой неделе является высоковероятным событием, но не исключают возможность снижения на 50 базисных пунктов.

На фоне все еще существующей "неопределенности" в темпе денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, глобальные тенденции в основных классах активов будут иметь различные проявления в зависимости от конкретной ситуации. Рынок криптовалют также будет подвержен влиянию. С одной стороны, ожидания снижения процентных ставок могут способствовать росту рискованных активов; с другой стороны, если позиция Федеральной резервной системы окажется более ястребиной, это может привести к рыночной волатильности.

Эксперты считают, что после снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, в краткосрочной перспективе фондовый рынок получит выгоду от стимулирующей денежно-кредитной политики. На уровне валютных курсов индекс доллара имеет потенциал для снижения. Однако рынок уже достаточно учел ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой, и ключевым моментом станет величина снижения, заявления по политике и возможные изменения в ожиданиях относительно её независимости.

Аналитики криптовалют советуют инвесторам внимательно следить за результатами заседания ФРС. В условиях разногласий в решениях и политического давления результаты FOMC могут вызвать резкие колебания, рекомендуется трейдерам снизить кредитное плечо и обратить внимание на сопротивление на уровне 117,000 долларов по биткойну и поддержку на уровне 114,000 долларов.