Анализ влияния торговой войны между США и Китаем на циклы производства и инфляцию

Долгосрочные последствия

Высокие тарифы в 145% подавят спрос и ускорят экономическое расщепление между Китаем и США. Ожидается, что производственные затраты в США вырастут на 8%-15%. К 2026 году давление на запасы достигнет пика, и тенденция к снижению в производственном цикле станет очевидной.

Реакция рынка

В краткосрочной перспективе промышленный сектор американских акций может вырасти, но акции технологий находятся под давлением. Рынок криптовалют будет колебаться в зависимости от ожиданий инфляции и состояния ликвидности.

Инвестиционные рекомендации

Внимательно следите за данными PMI и отчетами за первый квартал. Будьте осторожны с инвестициями в производственный сектор, рассмотрите возможность вложения в акции стран Юго-Восточной Азии, которые выиграют от переноса цепочек поставок.

Анализ макроэкономической среды

Стороны США и Китая застряли в торговых переговорах, демонстрируя характеристики «игры трусливых». Позиция примерно 80 стран по всему миру сыграет ключевую роль в противостоянии между США и Китаем, особенно в вопросах эскалации торговой войны и реструктуризации цепочек поставок. Противостояние между США и Китаем может перейти от текущей «игры трусливых» к «игре ястребов и голубей», при этом поддержка со стороны глобальных экономик определит конечный результат.

Направление денежных потоков и структура рынка

На этой неделе в ETF поступило значительное количество средств в размере 30,14 миллиарда, что указывает на улучшение ликвидности. Объем эмиссии стейблкоинов на этой неделе составил 21,7 миллиарда, что находится на среднем уровне. Премия на внебиржевых рынках несколько возросла, но в пределах ограниченных рамок. Биткойн находится на высоких уровнях по четырехчасовым графикам, необходимо быть осторожным в отношении рисков отката после роста. Эфириум демонстрирует более слабую динамику по сравнению с биткойном, и курс ETH/BTC упал, средства продолжают возвращаться в биткойн.

Влияние тарифов на производственный сектор

Краткосрочное воздействие ( II квартал - III квартал 2025 года )

• Экспортный рост: импорт и экспорт Китая, Вьетнама и США увеличились на 20%
• Избыточные запасы: клиенты массово накапливают запасы низкозатратных товаров, что повышает уровень запасов во втором квартале.
• Перемещение производств: текстильная и обувная промышленность переходит во Вьетнам/Индию, электронная промышленность в Тайвань/Японию/Корею/Индию, автозапчасти в Мексику/Канаду

Долгосрочные последствия(Q4-2026)

• Сокращение спроса: цены на потребительскую электронику выросли на 10%-20%, объем поставок в 2025 году останется на уровне; экспорт текстильной и обувной промышленности в Китае упал на 80%, цены выросли на 50%, объем продаж снизился на 15%; цены на электромобили выросли на 10%-15%, объем продаж снизился.
• Реконструкция цепочки поставок: формирование южного лагеря с центром в Китае и северного лагеря с центром в США, перестройка глобальной производственной структуры.
• Периодический спад: в 2026 году давление на ликвидацию запасов достигнет пика, ухудшение цикла в производственном секторе

Ключевые наблюдаемые показатели

• Мягкие данные: PMI, ожидания цен достигнут пика в Q2-Q3, что предвещает замедление экономики
• Твердые данные: рост экспорта/промышленного производства на 20% во втором квартале, замедление темпов роста после третьего квартала.
• Финансовые отчеты компаний: следите за указаниями о налоговых расходах и спросе в отчетах за 1 квартал от Apple, Nike, Tesla и других.
• Политическое направление: реакция Федеральной резервной системы на инфляцию в 4%-5%, влияние политики освобождения от пошлин на запасы

В целом, торговая война окажет глубокое влияние на глобальную структуру производства, инвесторы должны внимательно следить за изменениями различных показателей и осторожно планировать свои активы.