Недостаточная прозрачность рынка токенов вызывает беспокойство в отрасли, эксперты призывают установить открытые стандарты

Криптовалютная отрасль имеет пятнадцатилетнюю историю и находится на важном поворотном моменте. Хотя некоторые криптокомпании начинают искать IPO, проблемы отсутствия прозрачности на рынке токенов по-прежнему серьезно препятствуют развитию отрасли. Эксперты отрасли отмечают, что если эта проблема не будет решена, то видение токенов как направления формирования будущего капитала будет трудно реализовать.

Несколько опытных специалистов отрасли недавно глубоко обсудили структурные проблемы, с которыми сталкивается текущий рынок токенов. Они считают, что рынок токенов становится "рынком лимонов" — из-за отсутствия эффективных механизмов для различения качественных и низкокачественных проектов, что приводит к общему снижению качества на рынке, а качественные проекты не желают выпускать токены.

По сравнению с традиционными инвестициями в акции, инвесторы в токены сталкиваются с множеством уникальных рисков: недостаточная правовая защита, проблемы с множественными токенами, проблемы с паразитными долями, недобросовестное поведение основателей, злоупотребления со стороны фонда и др. Эти риски приводят к тому, что риск-премия токенов достигает 20%, что значительно выше, чем 5% для акций, что, в свою очередь, приводит к значительному снижению оценки токенов.

Эксперты привели примеры некоторых беспорядков в отрасли, включая внезапное прекращение проекта токена, выпуск новых токенов для новых бизнес-линий, что наносит ущерб интересам ранних инвесторов, а также невозможность держателей токенов делиться доходами проекта. Они отметили, что некоторые из этих проблем возникают из-за регуляторных пробелов, а некоторые являются следствием злоупотребления полномочиями со стороны основательской команды.

Чтобы справиться с этими вызовами, в отрасли принимаются некоторые активные меры. Некоторые проекты исследуют новые юридические структуры, чтобы обеспечить поток ценностей к токенам держателей. В регуляторной сфере также появились некоторые положительные сигналы, такие как предложение "безопасной гавани 2.0", выдвинутое членом SEC США.

По поводу проблемы недостатка раскрытия информации некоторые эксперты предложили создать "рамки прозрачности токенов". Это открыемый, стандартизированный шаблон для самоотчетности, требующий от проекта заполнения ключевой информации и предоставления доказательных материалов. Механизм оценки будет присваивать разные веса в зависимости от важности вопросов, в конечном итоге создавая понятную оценочную систему.

Эксперты прогнозируют, что проекты, которые участвуют и получают высокие оценки, их токены в долгосрочной перспективе могут получить премию благодаря повышению прозрачности. Если эта структура будет широко принята, это может способствовать привлечению большего количества институционального капитала на рынок токенов. Однако те проекты, которые рассматривают токены как инструменты арбитража и не имеют реальных продуктов, могут в результате потерять интерес на рынке.

В целом, специалисты в отрасли считают, что повышение прозрачности и установление открытых стандартов имеют решающее значение для здорового развития токен-рынка. Это не только поможет привлечь больше институциональных инвесторов, но также позволит более эффективно направлять ресурсы на проекты, которые действительно соответствуют потребностям рынка.