Ethereum вступает в новое десятилетие: приход эпохи институциональных инвесторов
Ethereum вступает в новое десятилетие, открывая совершенно новую эпоху. Как самая безопасная и децентрализованная программируемая блокчейн-сеть в мире, она стала предпочтительной платформой для учреждений. Подобно тому, как Биткойн завоевал статус "цифрового золота", родной актив Эфир также получает признание как "дефицитная цифровая нефть".
Все крупные учреждения стремятся накапливать Эфир в качестве долгосрочного стратегического резерва, в 2025 году стратегические запасы Эфира увеличатся более чем на 1,7 миллиона монет. С увеличением объема владения Эфиром этими учреждениями он стал первым цифровым товаром, который может приносить доход.
ETH можно рассматривать как интернет-облигацию, а стекинг предоставляет учреждениям способ накопления дохода с низким риском. По мере роста уровня принятия Ethereum, ETH становится все более дефицитным, и внимание учреждений смещается на стекинг и распределенных валидаторов, поскольку они обладают более высокой безопасностью.
Организации осознают, что Ethereum будет способствовать развитию глобальной цепочной экономики. Это один из основных катализаторов будущего превращения Ethereum в сеть стоимостью триллионы долларов.
Эфирская эпоха для учреждений настала
Организации начинают принимать Эфир. С тем, как основные финансовые участники открывают для себя потенциал таких инноваций, как стабильные монеты, DeFi и RWA, Эфир становится их предпочтительной децентрализованной платформой. Несколько крупных финансовых учреждений строят на Эфире, так как он занимает доминирующую позицию в этих областях, обладая при этом значительными преимуществами децентрализации и безопасности.
ETH также постепенно становится резервным активом. За последние несколько лет несколько крупных компаний включили BTC в свои резервные активы. Но недавно волна публичных компаний, DAO и крипто-нативных фондов начала накапливать ETH в качестве долгосрочного актива. На сегодняшний день более 1,7 миллиона ETH (стоимостью 5,9 миллиарда долларов) заблокированы в резервных активах, а общий объем резервов увеличился вдвое по сравнению с прошлым годом.
Ethereum является следующим глобальным финансовым уровнем. Институциональные инвесторы резервируют ETH, потому что они понимают, что ETH является валютной основой этого уровня. ETH является первым цифровым активом, который одновременно обладает надежной нейтральностью, дефицитом, полезностью и доходностью. BTC признан первым резервным активом криптовалюты, тогда как ETH является первым резервным активом с доходом.
Почему институты предпочитают "цифровую нефть", а не "цифровое золото"
Биткойн по праву стал первым цифровым золотом в мире. Биткойн — это несубъектное средство хранения стоимости с уникальными свойствами, которое привлекает учреждения. Но Эфир — это более динамичный актив, так как он движет глобальной цепочной экономикой. По мере того как мир переходит на цепочку, полезность и дефицит Эфира будут одновременно расти. Если Биткойн — это цифровое золото, то Эфир — это цифровая нефть.
Институты начинают предпочитать цифровую нефть, а не цифровое золото, и эта тенденция, как ожидается, сохранится в течение следующих десяти лет. Причин три:
BTC находится в состоянии простоя, ETH участвует в строительстве. Биткойн добился успеха, став пассивным инструментом хранения ценности. В отличие от этого, успех Ethereum обусловлен его постоянной высокой производительностью. Ethereum является незаменимым топливом для самой децентрализованной и безопасной блокчейн-платформы смарт-контрактов в мире. Каждое действие в огромной децентрализованной финансовой экосистеме Ethereum, каждое создание NFT и каждое разрешение на втором уровне требуют ETH в качестве комиссии за транзакцию. С момента запуска EIP-1559 в августе 2021 года Ethereum сжег около 4,6 миллиона ETH, что по текущей цене составляет около 15,6 миллиарда долларов, что указывает на то, что этот актив играет роль цифровой нефти в экономике блокчейна.
BTC имеет тенденцию к инфляции, ETH постепенно становится дефляционным. Поставки BTC фиксированы, текущий уровень эмиссии составляет около 0.85%, и с течением времени будет программно снижаться. Ethereum применяет иную монетарную политику, которая напрямую связана с экономической активностью. Общий лимит эмиссии ETH составляет 1.51%, чтобы стимулировать безопасность сети, но поскольку примерно 80% комиссий за транзакции уничтожаются через EIP-1559, чистая эмиссия ETH с момента слияния в среднем составляет всего 0.1% в год.
BTC не приносит никакой прибыли, ETH является доходным активом. Сам Биткойн не приносит прибыли. Но ETH является высокодоходным цифровым товаром. Ставщики ETH могут выступать в качестве валидаторов, блокируя Эфир, и могут получать текущие реальные доходы примерно 2,1% (номинальный доход - объем нового выпуска). Ставщики могут получать объем выпуска ETH и часть комиссий за транзакции (то есть ту часть, которая не будет уничтожена), и не несут рисков контрагента, что стимулирует долгосрочное удержание и активное участие в сети.
Эфир как глобальный ведущий резервный актив
Эфир стал ведущим резервным активом в мире благодаря своим уникальным характеристикам. Эфир удовлетворяет три основные требования таким образом, который не может сравниться с другими активами:
Чистый залог для расчетов. В то время как новая экономика продолжает строиться на токенизированных активах, несущих риски эмитента и юрисдикции, финансовой системе необходимо надежное нейтральное, несубъектное залоговое обеспечение. Таким активом является ETH. Кроме BTC, ETH является единственным "чистым" залогом в экономике на блокчейне, способным полностью защитить от внешних контрагентских рисков.
Высокая ликвидность. ETH является самым ликвидным и основным активом среди торговых пар DeFi. Роль ETH в экономике на блокчейне аналогична роли доллара на традиционном валютном рынке. Глубокая ликвидность ETH и его широкая полезность побуждают DAO, фонды и публичные компании стремиться накапливать ETH в качестве стратегического актива.
Нативный доход протокола. Финансовые директора компаний стремятся к получению дохода, но получить его без значительных кредитных или контрагентских рисков не так уж и просто. Ставка ETH предлагает доходность низкого риска в размере 2-4%, который напрямую исходит от дохода, получаемого от стейкинга L1.
"Интернет-бонды"
Из-за стейкинга возникла нативная доходность протокола, ETH стал первым в мире "интернет-облигацией". Исторически, финансовые директора компаний обычно распределяли средства между суверенными облигациями и корпоративными облигациями. Стейкинг ETH создал новый класс облигаций, которые имеют широкое понимание эмиссии, рисков и доходности. В отличие от корпоративных облигаций и суверенных облигаций, у ETH нет срока погашения, доходность генерируется постоянно. Поскольку доходность создается протоколом, стейкинг ETH также устраняет риск контрагента; у эмитентов облигаций отсутствует риск дефолта.
Эфир является глобальным, антикоррупционным товаром, доходность которого не зависит от традиционных процентных циклов. Институциональные инвесторы продолжают проявлять интерес к стейкингу Ethereum, даже когда доходность краткосрочных государственных облигаций выше, что свидетельствует о их твердой вере в это. Если процентные ставки упадут, эти учреждения смогут извлечь выгоду из более высокой доходности базового актива, и по мере роста рыночного аппетита базовый актив также увеличится в цене.
Крупные учреждения конкурируют за накопление Эфира
Криптовалюта прочно утвердила свои позиции как законная категория активов, и Биткойн стал порталом для входа институциональных инвесторов в эту сферу. Однако Эфир является естественным результатом этого процесса. Эфир сочетает в себе привлекательность Биткойна как средства сохранения стоимости, одновременно предлагая нативную доходность и обеспечивая безопасность развивающейся ончейн-экономики, такой как стейблкоины, RWA и DeFi. Стратегические запасы Эфира подчеркивают этот значительный сдвиг: учреждения накапливают ETH как долгосрочный стратегический резервный актив.
Многие публичные компании и родные организации Эфира внедрили стратегии управления фондами ETH. Большинство стратегий направлены на создание дохода, в то время как другие стратегии рассматривают ETH как базовую валюту для долгосрочной деятельности. Многие организации совмещают оба подхода.
Данные показывают, что в настоящее время около 1,7 миллиона Эфир (стоимость около 5,9 миллиарда долларов, что составляет около 1,44% от общего объема) находятся в стратегических резервах.
С начала повышения конкуренции за стратегические запасы во втором квартале, количество ETH, накопленных учреждениями, значительно превысило объем ETH, выпущенный в качестве вознаграждения валидаторам. С усилением этой конкуренции ETH испытывает все большее дефляционное давление.
ETH является доходным активом
Очевидно, что различные учреждения начинают использовать сеть Ethereum, и ETH становится их предпочтительным сопутствующим активом. Различные признаки указывают на то, что с падением доходности государственных облигаций спрос на стейкинг ETH со стороны учреждений возрастет, поскольку эти учреждения хотят, чтобы их капитал приносил реальную прибыль, а стейкинг может предоставить эту прибыль с низким уровнем риска. Распределенные валидаторы играют ключевую роль в этом процессе, поскольку учреждения уделяют большое внимание безопасности и снижению кредитного риска в своей стратегии распределения капитала.
Стейкинг ETH структурно отличается от всех других вариантов доходности ETH. Это связано с тем, что он предлагает предсказуемую доходность на уровне протокола, связанную с безопасными стимулами и принятием сети.
Среди всех стратегий получения дохода, которые могут применить держатели Ethereum, стейкинг является единственным вариантом, который не создает рисков заемщика, контрагента или кредитного риска.
Для учреждений, стремящихся к доходности, стейкинг ETH является оптимальным путем, поскольку он предлагает практически низкорисковую доходность по сравнению с другими стратегиями.
Несмотря на то, что финансовые директора признают, что нативная ставка явно является стратегически разумным выбором, им необходимо учитывать и другие факторы. Для этих учреждений вопрос заключается не только в том, стоит ли ставить, но и в том, как ставить для достижения уровня безопасности и устойчивости, соответствующего организации. Хотя традиционные валидаторы эффективны, они создают единую точку отказа. Распределенные валидаторы (DVs) решают эту проблему. Распределенные валидаторы обладают следующими характеристиками:
Один валидатор Ethereum распределен по нескольким узлам.
Используйте распределенное генерирование ключей, чтобы избежать рисков, связанных с единой точкой доступа к приватному ключу.
Даже если до половины узлов оффлайн, функциональность будет сохранена.
Достичь такой же или лучшей производительности, чем у традиционных валидаторов.
Несмотря на то, что область децентрализованных валидаторов все еще находится на начальном этапе, многие учреждения, строящие стратегические запасы Эфира, уже начали использовать DV. Они могут извлечь выгоду из следующих моментов:
Институциональная безопасность ключей: ключи DV никогда не хранятся в одном месте, и ни один отдельный оператор не может получить к ним доступ, что обеспечивает пользователям более высокий уровень безопасности.
Устойчивость: пользователи не сталкиваются с рисками, связанными с отдельным оператором, такими как штрафы или упущенные награды.
Дизайн промежуточного программного обеспечения: ведущие мировые операторы по ставкам доверяют некоторой промежуточной инфраструктуре, что предоставляет им способ децентрализовать свои операции без необходимости в значительных изменениях.
Не нужно держать долгосрочные активы: казначейство не обязано увеличивать долгосрочные активы для залога Эфира. Не нужно учитывать залоговые активы, маржу или механизмы ликвидации.
Почему ETH содержит триллионные возможности?
ETH больше не является misunderstood спекулятивным активом. После биткойна Ethereum становится институциональным активом, которым владеют крупные компании, DAO и другие учреждения. Но у ETH есть преимущества, которых нет у BTC: он является основой сети Ethereum, а сеть Ethereum является краеугольным камнем финансовой системы следующего поколения. Как первый резервный актив с "производительностью", ETH одновременно выполняет функции надежного нейтрального хранилища ценности, залога для расчетов и доходного резервного актива.
Ethereum заложил основу для финансовой системы следующего поколения. Сегодня различные учреждения также осознали это.
С увеличением уровня принятия уникальный статус ETH делает его более вероятным для становления дефицитным. В качестве основной валюты Ethereum ETH имеет дефляционную механику, и с развитием сети его предложение будет уменьшаться. Ни один другой актив не может одновременно обладать этими характеристиками и обеспечивать надежную нейтральность.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum вступает в эпоху институциональных инвестиций: ETH становится предпочтительным стратегическим резервным активом
Ethereum вступает в новое десятилетие: приход эпохи институциональных инвесторов
Ethereum вступает в новое десятилетие, открывая совершенно новую эпоху. Как самая безопасная и децентрализованная программируемая блокчейн-сеть в мире, она стала предпочтительной платформой для учреждений. Подобно тому, как Биткойн завоевал статус "цифрового золота", родной актив Эфир также получает признание как "дефицитная цифровая нефть".
Все крупные учреждения стремятся накапливать Эфир в качестве долгосрочного стратегического резерва, в 2025 году стратегические запасы Эфира увеличатся более чем на 1,7 миллиона монет. С увеличением объема владения Эфиром этими учреждениями он стал первым цифровым товаром, который может приносить доход.
ETH можно рассматривать как интернет-облигацию, а стекинг предоставляет учреждениям способ накопления дохода с низким риском. По мере роста уровня принятия Ethereum, ETH становится все более дефицитным, и внимание учреждений смещается на стекинг и распределенных валидаторов, поскольку они обладают более высокой безопасностью.
Организации осознают, что Ethereum будет способствовать развитию глобальной цепочной экономики. Это один из основных катализаторов будущего превращения Ethereum в сеть стоимостью триллионы долларов.
Эфирская эпоха для учреждений настала
Организации начинают принимать Эфир. С тем, как основные финансовые участники открывают для себя потенциал таких инноваций, как стабильные монеты, DeFi и RWA, Эфир становится их предпочтительной децентрализованной платформой. Несколько крупных финансовых учреждений строят на Эфире, так как он занимает доминирующую позицию в этих областях, обладая при этом значительными преимуществами децентрализации и безопасности.
ETH также постепенно становится резервным активом. За последние несколько лет несколько крупных компаний включили BTC в свои резервные активы. Но недавно волна публичных компаний, DAO и крипто-нативных фондов начала накапливать ETH в качестве долгосрочного актива. На сегодняшний день более 1,7 миллиона ETH (стоимостью 5,9 миллиарда долларов) заблокированы в резервных активах, а общий объем резервов увеличился вдвое по сравнению с прошлым годом.
Ethereum является следующим глобальным финансовым уровнем. Институциональные инвесторы резервируют ETH, потому что они понимают, что ETH является валютной основой этого уровня. ETH является первым цифровым активом, который одновременно обладает надежной нейтральностью, дефицитом, полезностью и доходностью. BTC признан первым резервным активом криптовалюты, тогда как ETH является первым резервным активом с доходом.
Почему институты предпочитают "цифровую нефть", а не "цифровое золото"
Биткойн по праву стал первым цифровым золотом в мире. Биткойн — это несубъектное средство хранения стоимости с уникальными свойствами, которое привлекает учреждения. Но Эфир — это более динамичный актив, так как он движет глобальной цепочной экономикой. По мере того как мир переходит на цепочку, полезность и дефицит Эфира будут одновременно расти. Если Биткойн — это цифровое золото, то Эфир — это цифровая нефть.
Институты начинают предпочитать цифровую нефть, а не цифровое золото, и эта тенденция, как ожидается, сохранится в течение следующих десяти лет. Причин три:
BTC находится в состоянии простоя, ETH участвует в строительстве. Биткойн добился успеха, став пассивным инструментом хранения ценности. В отличие от этого, успех Ethereum обусловлен его постоянной высокой производительностью. Ethereum является незаменимым топливом для самой децентрализованной и безопасной блокчейн-платформы смарт-контрактов в мире. Каждое действие в огромной децентрализованной финансовой экосистеме Ethereum, каждое создание NFT и каждое разрешение на втором уровне требуют ETH в качестве комиссии за транзакцию. С момента запуска EIP-1559 в августе 2021 года Ethereum сжег около 4,6 миллиона ETH, что по текущей цене составляет около 15,6 миллиарда долларов, что указывает на то, что этот актив играет роль цифровой нефти в экономике блокчейна.
BTC имеет тенденцию к инфляции, ETH постепенно становится дефляционным. Поставки BTC фиксированы, текущий уровень эмиссии составляет около 0.85%, и с течением времени будет программно снижаться. Ethereum применяет иную монетарную политику, которая напрямую связана с экономической активностью. Общий лимит эмиссии ETH составляет 1.51%, чтобы стимулировать безопасность сети, но поскольку примерно 80% комиссий за транзакции уничтожаются через EIP-1559, чистая эмиссия ETH с момента слияния в среднем составляет всего 0.1% в год.
BTC не приносит никакой прибыли, ETH является доходным активом. Сам Биткойн не приносит прибыли. Но ETH является высокодоходным цифровым товаром. Ставщики ETH могут выступать в качестве валидаторов, блокируя Эфир, и могут получать текущие реальные доходы примерно 2,1% (номинальный доход - объем нового выпуска). Ставщики могут получать объем выпуска ETH и часть комиссий за транзакции (то есть ту часть, которая не будет уничтожена), и не несут рисков контрагента, что стимулирует долгосрочное удержание и активное участие в сети.
Эфир как глобальный ведущий резервный актив
Эфир стал ведущим резервным активом в мире благодаря своим уникальным характеристикам. Эфир удовлетворяет три основные требования таким образом, который не может сравниться с другими активами:
Чистый залог для расчетов. В то время как новая экономика продолжает строиться на токенизированных активах, несущих риски эмитента и юрисдикции, финансовой системе необходимо надежное нейтральное, несубъектное залоговое обеспечение. Таким активом является ETH. Кроме BTC, ETH является единственным "чистым" залогом в экономике на блокчейне, способным полностью защитить от внешних контрагентских рисков.
Высокая ликвидность. ETH является самым ликвидным и основным активом среди торговых пар DeFi. Роль ETH в экономике на блокчейне аналогична роли доллара на традиционном валютном рынке. Глубокая ликвидность ETH и его широкая полезность побуждают DAO, фонды и публичные компании стремиться накапливать ETH в качестве стратегического актива.
Нативный доход протокола. Финансовые директора компаний стремятся к получению дохода, но получить его без значительных кредитных или контрагентских рисков не так уж и просто. Ставка ETH предлагает доходность низкого риска в размере 2-4%, который напрямую исходит от дохода, получаемого от стейкинга L1.
"Интернет-бонды"
Из-за стейкинга возникла нативная доходность протокола, ETH стал первым в мире "интернет-облигацией". Исторически, финансовые директора компаний обычно распределяли средства между суверенными облигациями и корпоративными облигациями. Стейкинг ETH создал новый класс облигаций, которые имеют широкое понимание эмиссии, рисков и доходности. В отличие от корпоративных облигаций и суверенных облигаций, у ETH нет срока погашения, доходность генерируется постоянно. Поскольку доходность создается протоколом, стейкинг ETH также устраняет риск контрагента; у эмитентов облигаций отсутствует риск дефолта.
Эфир является глобальным, антикоррупционным товаром, доходность которого не зависит от традиционных процентных циклов. Институциональные инвесторы продолжают проявлять интерес к стейкингу Ethereum, даже когда доходность краткосрочных государственных облигаций выше, что свидетельствует о их твердой вере в это. Если процентные ставки упадут, эти учреждения смогут извлечь выгоду из более высокой доходности базового актива, и по мере роста рыночного аппетита базовый актив также увеличится в цене.
Крупные учреждения конкурируют за накопление Эфира
Криптовалюта прочно утвердила свои позиции как законная категория активов, и Биткойн стал порталом для входа институциональных инвесторов в эту сферу. Однако Эфир является естественным результатом этого процесса. Эфир сочетает в себе привлекательность Биткойна как средства сохранения стоимости, одновременно предлагая нативную доходность и обеспечивая безопасность развивающейся ончейн-экономики, такой как стейблкоины, RWA и DeFi. Стратегические запасы Эфира подчеркивают этот значительный сдвиг: учреждения накапливают ETH как долгосрочный стратегический резервный актив.
Многие публичные компании и родные организации Эфира внедрили стратегии управления фондами ETH. Большинство стратегий направлены на создание дохода, в то время как другие стратегии рассматривают ETH как базовую валюту для долгосрочной деятельности. Многие организации совмещают оба подхода.
Данные показывают, что в настоящее время около 1,7 миллиона Эфир (стоимость около 5,9 миллиарда долларов, что составляет около 1,44% от общего объема) находятся в стратегических резервах.
С начала повышения конкуренции за стратегические запасы во втором квартале, количество ETH, накопленных учреждениями, значительно превысило объем ETH, выпущенный в качестве вознаграждения валидаторам. С усилением этой конкуренции ETH испытывает все большее дефляционное давление.
ETH является доходным активом
Очевидно, что различные учреждения начинают использовать сеть Ethereum, и ETH становится их предпочтительным сопутствующим активом. Различные признаки указывают на то, что с падением доходности государственных облигаций спрос на стейкинг ETH со стороны учреждений возрастет, поскольку эти учреждения хотят, чтобы их капитал приносил реальную прибыль, а стейкинг может предоставить эту прибыль с низким уровнем риска. Распределенные валидаторы играют ключевую роль в этом процессе, поскольку учреждения уделяют большое внимание безопасности и снижению кредитного риска в своей стратегии распределения капитала.
Стейкинг ETH структурно отличается от всех других вариантов доходности ETH. Это связано с тем, что он предлагает предсказуемую доходность на уровне протокола, связанную с безопасными стимулами и принятием сети.
Среди всех стратегий получения дохода, которые могут применить держатели Ethereum, стейкинг является единственным вариантом, который не создает рисков заемщика, контрагента или кредитного риска.
Для учреждений, стремящихся к доходности, стейкинг ETH является оптимальным путем, поскольку он предлагает практически низкорисковую доходность по сравнению с другими стратегиями.
Несмотря на то, что финансовые директора признают, что нативная ставка явно является стратегически разумным выбором, им необходимо учитывать и другие факторы. Для этих учреждений вопрос заключается не только в том, стоит ли ставить, но и в том, как ставить для достижения уровня безопасности и устойчивости, соответствующего организации. Хотя традиционные валидаторы эффективны, они создают единую точку отказа. Распределенные валидаторы (DVs) решают эту проблему. Распределенные валидаторы обладают следующими характеристиками:
Несмотря на то, что область децентрализованных валидаторов все еще находится на начальном этапе, многие учреждения, строящие стратегические запасы Эфира, уже начали использовать DV. Они могут извлечь выгоду из следующих моментов:
Почему ETH содержит триллионные возможности?
ETH больше не является misunderstood спекулятивным активом. После биткойна Ethereum становится институциональным активом, которым владеют крупные компании, DAO и другие учреждения. Но у ETH есть преимущества, которых нет у BTC: он является основой сети Ethereum, а сеть Ethereum является краеугольным камнем финансовой системы следующего поколения. Как первый резервный актив с "производительностью", ETH одновременно выполняет функции надежного нейтрального хранилища ценности, залога для расчетов и доходного резервного актива.
Ethereum заложил основу для финансовой системы следующего поколения. Сегодня различные учреждения также осознали это.
С увеличением уровня принятия уникальный статус ETH делает его более вероятным для становления дефицитным. В качестве основной валюты Ethereum ETH имеет дефляционную механику, и с развитием сети его предложение будет уменьшаться. Ни один другой актив не может одновременно обладать этими характеристиками и обеспечивать надежную нейтральность.
В первый десятилетие Ethereum