Макроэкономический анализ рынка: рисковые активы под давлением, ждем важные события
1. Обзор рынка на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе волатильность рискованных активов усилилась, рыночные настроения остаются осторожными. За исключением продолжения роста золота, фондовый рынок США, криптовалюты и рынок сырьевых товаров в целом показывают слабые результаты. Жесткая позиция известного политического деятеля по поводу тарифов на автомобили усилила рыночное давление во второй половине недели.
Криптовалютный рынок в целом спокойный, но слабо активен. Несмотря на то, что законодательный орган США представил новый законопроект о регулировании стейблкоинов, направленный на нормализацию платежных стейблкоинов и создание новых механизмов соблюдения, позитивные сигналы с политической стороны не изменили низкую активность на рынке. На фоне общей плохой ликвидности и продолжающейся макроэкономической неопределенности рынок все еще ждет реализации важных событий для определения нового направления.
2. Анализ экономических данных
Последний прогноз ВВП за первый квартал по модели экономического прогнозирования остался на уровне -1,8%. Следует отметить, что модель была недавно скорректирована, и теперь учитывает импорт и экспорт золота. Согласно последним опубликованным данным, прогноз роста фактических частных общих инвестиций в первом квартале был понижен с 9,1% до 8,8%.
Согласно нескольким данным, тенденция к ослаблению экономики США очевидна, но в настоящее время нет убедительных доказательств того, что она уже находится в состоянии рецессии. Тем не менее, множество показателей на рынке труда и кредитном рынке указывают на то, что риск рецессии действительно возрастает.
На рынке труда, хотя число первичных заявлений на пособие по безработице, опубликованное на этой неделе, оказалось немного ниже ожиданий, долгосрочные тенденции показывают, что на рынке труда уже заметна усталость. Данные показывают, что в 290 из 387 крупных городских районов США уровень безработицы увеличился.
Что касается инфляции, как годовой, так и месячный темпы роста PCE за февраль превысили ожидания, что в основном связано с ростом цен на услуги. В то же время месячный темп личных расходов за февраль оказался ниже ожиданий, что отражает снижение потребительских расходов. Это указывает на то, что текущая экономика сталкивается со сложной ситуацией "слабого роста + высокой инфляции".
3. Анализ ликвидности и процентных ставок
Индекс широкой ликвидности Федеральной резервной системы показывает незначительное улучшение, но все еще остается на уровне около 6 триллионов долларов.
На рынке процентных ставок кривые доходности государственных облигаций демонстрируют очевидную "медвежью" форму, при этом доходность долгосрочных облигаций увеличивается больше, чем доходность краткосрочных. Торговля производными инструментами на процентные ставки показывает, что вероятность снижения процентной ставки в июне несколько снизилась по сравнению с прошлой неделей, спред по 10-летним защищенным от инфляции облигациям слегка увеличился, что отражает сохраняющиеся на рынке опасения по поводу инфляции.
Изменения в кривых могут указывать на то, что рынок считает, что центральный банк все еще будет придерживаться политики, зависимой от данных, и в условиях высокой инфляции и потенциального влияния тарифов будет сложно заранее снизить процентные ставки.
Следует обратить внимание на то, что кредитный спред высокодоходных облигаций продолжает расширяться, что контрастирует с движением доходности государственных облигаций. Это указывает на то, что опасения инвесторов по поводу микросреды предприятий усиливаются, и если кредитный спред продолжит расширяться, это может оказать давление на затраты на рефинансирование компаний и их прибыль, что является неблагоприятным сигналом для будущего и означает, что риск экономической рецессии может увеличиваться.
2. Прогноз рынка на следующую неделю
1. Ключевые события и данные
Наиболее значительным фактором на рынке на следующей неделе станет опубликование важной политики 2 апреля. Если力度 политики превысит ожидания или вызовет ответные меры со стороны других стран, это может оказать значительное влияние на текущий слабый рынок.
Кроме того, необходимо внимательно следить за уровнем безработицы и данными по неаграрной занятости в США за март, чтобы进一步 оценить риски рецессии.
2. Рекомендации по инвестиционной стратегии
В связи с текущей рыночной ситуацией рекомендуется принять следующие стратегии:
Основное внимание на защиту: текущая макроэкономическая среда представляет собой комбинацию "слабой экономики + высокой инфляции + неопределенности в политике", что создает двойное давление на рисковые активы. Что касается активной позиции, рекомендуется снизить позицию или понизить уровень прибыли.
Стратегия размещения активов: можно умеренно распределять арбитражные количественные фонды, золото, облигации США и другие защитные активы.
Будьте осторожны: даже если влияние политики ниже ожидаемого, рыночная склонность к риску может временно восстановиться, но это не означает разворот тренда. Необходимо больше макроэкономических благоприятных факторов.
Строго соблюдать дисциплину: избегать покупки на пике и продажи на дне, сохранять терпение в ожидании более четких рыночных сигналов.
В целом, рынок все еще находится в ситуации "экономической слабости + высокой инфляции + колеблющейся политики", рисковые активы сталкиваются с нисходящим давлением. Будущее направление рынка будет зависеть от влияния важных политик и того, сможет ли данные о занятости в США подтвердить риск рецессии. В краткосрочной перспективе необходимо придерживаться оборонительной стратегии, ожидая более ясных указаний от рынка.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
2
Поделиться
комментарий
0/400
ChainChef
· 07-28 05:54
рынок выглядит недожаренным прямо сейчас... время замариноваться в стабильных активов, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-5854de8b
· 07-28 05:47
Сейчас те, у кого есть наличные, являются победителями.
Рискованные активы под давлением, рынок в ожидании реализации политики и данных по занятости.
Макроэкономический анализ рынка: рисковые активы под давлением, ждем важные события
1. Обзор рынка на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе волатильность рискованных активов усилилась, рыночные настроения остаются осторожными. За исключением продолжения роста золота, фондовый рынок США, криптовалюты и рынок сырьевых товаров в целом показывают слабые результаты. Жесткая позиция известного политического деятеля по поводу тарифов на автомобили усилила рыночное давление во второй половине недели.
Криптовалютный рынок в целом спокойный, но слабо активен. Несмотря на то, что законодательный орган США представил новый законопроект о регулировании стейблкоинов, направленный на нормализацию платежных стейблкоинов и создание новых механизмов соблюдения, позитивные сигналы с политической стороны не изменили низкую активность на рынке. На фоне общей плохой ликвидности и продолжающейся макроэкономической неопределенности рынок все еще ждет реализации важных событий для определения нового направления.
2. Анализ экономических данных
Последний прогноз ВВП за первый квартал по модели экономического прогнозирования остался на уровне -1,8%. Следует отметить, что модель была недавно скорректирована, и теперь учитывает импорт и экспорт золота. Согласно последним опубликованным данным, прогноз роста фактических частных общих инвестиций в первом квартале был понижен с 9,1% до 8,8%.
Согласно нескольким данным, тенденция к ослаблению экономики США очевидна, но в настоящее время нет убедительных доказательств того, что она уже находится в состоянии рецессии. Тем не менее, множество показателей на рынке труда и кредитном рынке указывают на то, что риск рецессии действительно возрастает.
На рынке труда, хотя число первичных заявлений на пособие по безработице, опубликованное на этой неделе, оказалось немного ниже ожиданий, долгосрочные тенденции показывают, что на рынке труда уже заметна усталость. Данные показывают, что в 290 из 387 крупных городских районов США уровень безработицы увеличился.
Что касается инфляции, как годовой, так и месячный темпы роста PCE за февраль превысили ожидания, что в основном связано с ростом цен на услуги. В то же время месячный темп личных расходов за февраль оказался ниже ожиданий, что отражает снижение потребительских расходов. Это указывает на то, что текущая экономика сталкивается со сложной ситуацией "слабого роста + высокой инфляции".
3. Анализ ликвидности и процентных ставок
Индекс широкой ликвидности Федеральной резервной системы показывает незначительное улучшение, но все еще остается на уровне около 6 триллионов долларов.
На рынке процентных ставок кривые доходности государственных облигаций демонстрируют очевидную "медвежью" форму, при этом доходность долгосрочных облигаций увеличивается больше, чем доходность краткосрочных. Торговля производными инструментами на процентные ставки показывает, что вероятность снижения процентной ставки в июне несколько снизилась по сравнению с прошлой неделей, спред по 10-летним защищенным от инфляции облигациям слегка увеличился, что отражает сохраняющиеся на рынке опасения по поводу инфляции.
Изменения в кривых могут указывать на то, что рынок считает, что центральный банк все еще будет придерживаться политики, зависимой от данных, и в условиях высокой инфляции и потенциального влияния тарифов будет сложно заранее снизить процентные ставки.
Следует обратить внимание на то, что кредитный спред высокодоходных облигаций продолжает расширяться, что контрастирует с движением доходности государственных облигаций. Это указывает на то, что опасения инвесторов по поводу микросреды предприятий усиливаются, и если кредитный спред продолжит расширяться, это может оказать давление на затраты на рефинансирование компаний и их прибыль, что является неблагоприятным сигналом для будущего и означает, что риск экономической рецессии может увеличиваться.
2. Прогноз рынка на следующую неделю
1. Ключевые события и данные
Наиболее значительным фактором на рынке на следующей неделе станет опубликование важной политики 2 апреля. Если力度 политики превысит ожидания или вызовет ответные меры со стороны других стран, это может оказать значительное влияние на текущий слабый рынок.
Кроме того, необходимо внимательно следить за уровнем безработицы и данными по неаграрной занятости в США за март, чтобы进一步 оценить риски рецессии.
2. Рекомендации по инвестиционной стратегии
В связи с текущей рыночной ситуацией рекомендуется принять следующие стратегии:
Основное внимание на защиту: текущая макроэкономическая среда представляет собой комбинацию "слабой экономики + высокой инфляции + неопределенности в политике", что создает двойное давление на рисковые активы. Что касается активной позиции, рекомендуется снизить позицию или понизить уровень прибыли.
Стратегия размещения активов: можно умеренно распределять арбитражные количественные фонды, золото, облигации США и другие защитные активы.
Будьте осторожны: даже если влияние политики ниже ожидаемого, рыночная склонность к риску может временно восстановиться, но это не означает разворот тренда. Необходимо больше макроэкономических благоприятных факторов.
Строго соблюдать дисциплину: избегать покупки на пике и продажи на дне, сохранять терпение в ожидании более четких рыночных сигналов.
В целом, рынок все еще находится в ситуации "экономической слабости + высокой инфляции + колеблющейся политики", рисковые активы сталкиваются с нисходящим давлением. Будущее направление рынка будет зависеть от влияния важных политик и того, сможет ли данные о занятости в США подтвердить риск рецессии. В краткосрочной перспективе необходимо придерживаться оборонительной стратегии, ожидая более ясных указаний от рынка.